2023年中级会计职称之中级会计财务管理练习题(二)及答案

及答案

单选题（共45题）

1、已知当前的国债利率为2.42%，某公司适用的所得税税率为25%。出于追求最大税后收益的考虑，该公司决定购买一种企业债券。该企业债券的利率至少应为（ ）。 A.3.62% B.3.05% C.2.75% D.3.23% 【答案】 D

2、（2015年）某公司向银行借款 2000 万元，年利率为 8% ，筹资费率为 0.5% ，该公司适用的所得税税率为 25% ，则该笔借款的资本成本是（ ）。 A.6.00% B.6.03% C.8.00% D.8.04% 【答案】 B

3、风险和报酬之间存在着一个对应关系，决策者必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大的风险，或者为减少风险而接受较低的报酬体现的是财管管理的（ ）原则。 A.系统性 B.风险权衡

C.现金收支平衡 D.成本收益权衡 【答案】 B

4、股票回购对上市公司的影响是（）。 A.有利于保护债权人利益 B.分散控股股东的控制权 C.传递公司股价被市场高估的信号 D.降低资产流动性 【答案】 D

5、（2015年）在责任绩效评价中，用于评价利润中心管理者业绩的理想指标是（ ）。 A.部门税前利润 B.边际贡献 C.可控边际贡献 D.部门边际贡献 【答案】 C

6、有助于增加预算编制透明度，并能够克服增量预算法缺点的预算方法是（ )。 A.弹性预算法 B.固定预算法 C.零基预算法 D.滚动预算法

【答案】 C

7、（2020年真题）与个人独资企业相比，下列各项中属于公司制企业特点的是（）。

A.企业所有者承担无限债务责任 B.企业可以无限存续 C.企业融资渠道较少 D.企业所有权转移困难 【答案】 B

8、下列各项中，不属于成本中心特点的是（ ）。 A.只考核成本，不考核收入 B.只对可控成本负责

C.责任成本是成本中心考核和控制的主要内容 D.只对直接成本进行控制 【答案】 D

9、（2018年真题）某企业的营业净利率为 20%，总资产净利率为 30%，则总资产周转率为（ ）。 A.1.5 B.0.1 C.0.67 D.0.5 【答案】 A

10、下列关于优序融资理论说法中正确的是（ ）。 A.优序融资理论以对称信息条件以及交易成本的存在为前提 B.企业先外部融资，后内部融资

C.企业偏好内部融资当需要进行外部融资时，股权筹资优于债务筹资 D.企业融资的顺序先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资 【答案】 D

11、利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程属于（ ）。 A.财务决策 B.财务控制 C.财务分析 D.财务预算 【答案】 B

12、某企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率为（ ）。 A.4.95% B.5% C.5.5% D.9.5% 【答案】 B

13、某递延年金为从第4期开始，每期期末支付10万元，共计支付6次，假设利率为4%，相当于现在一次性支付的金额是( )万元。[已知(P/A，4%，6)=5.2421，(P/F，4%，3)=0.80] A.46.60 B.48.47 C.46.00 D.40.00 【答案】 A

14、不考虑其他因素，下列各项中不属于企业采用紧缩的流动资产投资策略将导致的结果是（ ）。 A.节约持有资金的机会成本 B.较低的存货占用水平 C.给予客户宽松的付款条件 D.缺乏现金用于偿还应付账款 【答案】 C

15、 下列财务管理目标中，有利于企业长期稳定的发展，能够体现合作共赢价值理念的是（ ）。 A.相关者利益最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.利润最大化 【答案】 A

16、下列财务比率中，属于效率比率的是（）。 A.速动比率 B.资产利润率 C.权益乘数 D.营业收入增长率 【答案】 B

17、（2018年真题）在对某投资项目进行财务评价时，下列各项中，不能据以判断该项目具有财务可行性的是（ ）。

A.以必要收益率作为折现率计算的项目现值指数大于1 B.以必要收益率作为折现率计算的年金净流量大于0 C.项目静态投资回收期小于项目寿命期

D.以必要收益率作为折现率计算的项目净现值大于0 【答案】 C

18、下列各项中，属于保守型融资策略特点的是（ ）。 A.这是一种风险高、收益高、成本低的融资策略

B.企业通常以长期融资来源来为波动性流动资产的平均水平融资 C.这种策略下，通常使用更多的短期融资

D.企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率 【答案】 B

19、在标准成本管理中，成本总差异是成本控制的重要内容。其计算公式是（ ）。

A.实际产量下实际成本－实际产量下标准成本

B.实际产量下标准成本－预算产量下实际成本 C.实际产量下实际成本－预算产量下标准成本 D.实际产量下实际成本－标准产量下标准成本 【答案】 A

20、与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是（ ）。 A.财务风险较小 B.条件较少 C.资本成本较低 D.融资速度较快 【答案】 C

21、（2020年真题）关于证券投资风险的表述，说法错误的是（A.基金投资风险由基金托管人和基金管理人承担 B.系统性风险不能随着资产种类的增加而降低 C.非系统性风险能随着资产种类的增加而降低 D.国家经济的变化属于系统性风险 【答案】 A

22、下列属于紧缩的流动资产投资策略特点的是（）。 A.维持高水平的流动资产与营业收入比率 B.较低的投资收益率 C.较小的运营风险

D.维持低水平的流动资产与营业收入比率

） 【答案】 D

23、A企业有一些债务即将到期，在其拥有足够的偿债能力的情况下，企业仍举借新债偿还旧债，其筹资动机是（ ）。 A.创立性筹资动机 B.支付性筹资动机 C.扩张性筹资动机 D.调整性筹资动机 【答案】 D

24、海康公司面临甲、乙两个投资项目。经衡量，甲项目的期望投资收益率为12%，乙项目的期望投资收益率为14%，甲项目收益率的标准差为24%，乙项目收益率的标准差为26%。对甲、乙项目可以做出的判断为（ ）。 A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目 B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目 C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬 D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬 【答案】 A

25、计算稀释每股收益时，不属于稀释性潜在普通股的是（ ）。 A.股份期权 B.认股权证 C.可转换公司债券 D.优先股 【答案】 D

26、投资中心的平均经营资产为100000元，最低投资报酬率为20%，剩余收益为10000元，则该投资中心的投资报酬率为（ ）。 A.10% B.20% C.30% D.60% 【答案】 C

27、按照期限不同，可以将金融市场分为( ）。 A.基础性金融市场和金融衍生品市场 B.资本市场、外汇市场和黄金市场 C.发行市场和流通市场 D.货币市场和资本市场 【答案】 D

28、甲公司以1200元的价格，溢价发行面值为1000元、期限3年、票面利率为6%的公司债券一批。每年付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率25%，采用一般模式计算该债券的资本成本是（ ）。 A.3.87% B.4.92% C.6.19% D.4.% 【答案】 A

29、下列属于缺货成本的是（ ）。 A.存货破损和变质损失 B.储存存货发生的仓库费用 C.存货的保险费用

D.产品库存缺货导致延误发货的商誉损失 【答案】 D

30、（2018年真题）下列筹资方式中，能给企业带来财务杠杆效应的是（ ） A.发行普通股 B.认股权证 C.融资租赁 D.留存收益 【答案】 C

31、纳税管理的主要内容是（ ）。 A.纳税筹划

B.研究税务相关 C.核算纳税金额

D.建立合理的税务管理组织 【答案】 A

32、某公司普通股市价为30元，预计未来第一年发放现金股利每股0.6元，预期股利年增长率为6%，筹资费用率2%，所得税税率为25%，则该普通股资本成本为（）。

A.8.12% B.8% C.8.04% D.8.16% 【答案】 C

33、（2017年）下列筹资方式中，属于间接筹资方式的是（ ）。 A.发行债券 B.合资经营 C.银行借款 D.发行股票 【答案】 C

34、某企业集团选择集权与分权相结合型财务管理，下列各项中，通常应当分权的是（ ）。 A.固定资产购置权 B.财务机构设置权 C.对外担保权 D.费用开支审批权 【答案】 D

35、运用成本模型计算最佳现金持有量时，需要考虑的成本不包括（ ）。 A.管理成本 B.机会成本

C.转换成本 D.短缺成本 【答案】 C

36、下列各项中，将导致非系统性风险的是（）。 A.发生通货膨胀 B.市场利率上升 C.国民经济衰退 D.企业新产品研发失败 【答案】 D

37、在对某投资项目进行财务评价时，下列各项中，不能据以判断该项目具有财务可行性的是（ ）。

A.以必要收益率作为折现率计算的项目现值指数大于1 B.以必要收益率作为折现率计算的年金净流量大于0 C.项目静态投资回收期小于项目寿命期

D.以必要收益率作为折现率计算的项目净现值大于0 【答案】 C

38、（2017年）下列各项指标中，能直接体现企业经营风险程度的是（ ）。 A.安全边际率 B.边际贡献率 C.净资产收益率 D.变动成本率

【答案】 A

39、下列各项中，不属于财务分析中因素分析法特征的是（ ）。 A.因素分解的关联性 B.顺序替代的连环性 C.计算结果的准确性 D.因素替代的顺序性 【答案】 C

40、某企业在经营淡季，需占用150万元的流动资产和450万元的非流动资产；在生产经营的高峰期，会额外增加100万元的季节性存货需求。如果企业的权益资本和长期负债的筹资额为500万元，自发性流动负债为100万元。则企业实行的流动资产融资策略是（ ）。 A.匹配融资策略 B.激进融资策略 C.保守融资策略 D.均可 【答案】 A

41、有助于增加预算编制透明度，并能够克服增量预算法缺点的预算方法是（ ）。 A.弹性预算法 B.固定预算法 C.零基预算法 D.滚动预算法

【答案】 C

42、法律对收益分配超额累积利润的主要原因是（ ）。 A.避免损害少数股东权益 B.避免资本结构失调 C.避免股东避税 D.避免经营者从中牟利 【答案】 C

43、（2018年真题）一般而言，营运资金指的是（ A.流动资产减去存货的余额 B.流动资产减去流动负债的余额 C.流动资产减去速动资产后的余额 D.流动资产减去货币资金后的余额 【答案】 B

44、下列各项中，属于营运资金特点的是（ ）。A.营运资金的来源单一 B.营运资金的周转具有长期性

C.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性 D.营运资金的数量具有稳定性 【答案】 C

45、下列可以用来表示资金时间价值的指标是（）。）

A.企业债券利率 B.社会平均利润率

C.通货膨胀率极低情况下的国债利率 D.无风险收益率 【答案】 C

多选题（共20题）

1、预计利润表的编制基础包括（ ）。 A.销售预算 B.销售费用预算 C.产品成本预算 D.资金预算 【答案】 ABCD

2、下列关于商业信用筹资优点的说法中，正确的有（ ）。 A.企业有较大的机动权 B.商业信用容易获得 C.商业信用筹资成本较低 D.受外部环境影响较小 【答案】 AB

3、（2012年真题）下列各项中，属于企业筹资管理应当遵循的原则有（）。 A.依法筹资原则 B.负债最低原则

C.规模适当原则 D.结构合理原则 【答案】 ACD

4、（2019年真题）在息税前利润为正的前提下，下列经营杠杆系数与之保持同向变化的因素有（ ）。 A.固定成本 B.销售价格 C.销售量 D.单位变动成本 【答案】 AD

5、下列关于资本资产定价模型中β系数的表述，正确的有（ ）。 A.β系数可以为负数

B.β系数是影响证券收益的唯一因素

C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低 D.β系数反映的是证券的系统风险 【答案】 AD

6、与公开间接发行股票相比，下列关于非公开直接发行股票的说法中，正确的有（ ）。 A.发行成本低 B.股票变现性差 C.发行范围小 D.发行方式灵活性小

【答案】 ABC

7、下列关于财务分析方法的局限性的说法中，正确的有（ ）。

A.无论何种分析法均是对过去经济事项的反映，得出的分析结论是非常全面的 B.因素分析法的一些假定往往与事实不符

C.在某些情况下，使用比率分析法无法得出令人满意的结论 D.比较分析法要求比较的双方必须具有可比性 【答案】 BCD

8、（2017年真题）股票上市对公司可能的不利影响有（ ）。 A.商业机密容易泄露 B.资本结构容易恶化 C.信息披露成本较高 D.公司价值不易确定 【答案】 AC

9、（2016年）纳税筹划可以利用的税收优惠包括（ ）。 A.免税 B.减税 C.退税 D.税收扣除 【答案】 ABCD

10、在考虑企业所得税的情况下，下列关于MM理论的表述中，正确的有（ ）。

A.有无负债不改变企业的价值

B.有负债企业的股权成本随负债程度的增大而增大 C.企业价值随着资产负债率的增加而增加

D.有负债企业的股权成本=相同风险等级的无负债企业的股权成本+与以市值计算的债务与股权比例成比例的风险报酬 【答案】 BCD

11、通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的。以下属于其表现的有（ ）。 A.引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求 B.引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失 C.引起有价证券价格上升，增加企业的筹资难度 D.引起利率下降，加大企业筹资成本 【答案】 AB

12、下列筹资方式中，属于债务筹资方式的有（ ）。 A.发行债券 B.留存收益 C.商业信用 D.银行借款 【答案】 ACD

13、与应收账款机会成本有关的因素有（ ）。 A.应收账款平均余额

B.销售成本率 C.变动成本率 D.资本成本率 【答案】 ACD

14、关于延期变动成本，下列说法中正确的有（ ）。 A.在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数 B.固定电话费属于延期变动成本

C.当业务量在一定范围内变动时，总成本是不变的

D.有价格折扣或优惠条件下的水、电消费成本是延期变动成本 【答案】 AC

15、企业采取集权与分权相结合型财务管理时通常实施集中的权利有（ ）。 A.筹资、融资权 B.业务定价权 C.人员管理权 D.固定资产购置权 【答案】 AD

16、某企业生产A产品，月标准总工时为14400小时，单位产品工时标准为1.2小时/件，标准变动制造费用总额为21600元，标准固定制造费用总额为187200元，下列相关计算中，正确的有（ ）。 A.变动制造费用标准分配率为1.5元/小时 B.变动制造费用标准成本为1.8元/件

C.固定制造费用标准分配率为13元/时 D.固定制造费用标准成本14.4元/件 【答案】 ABC

17、根据规定，企业公开发行公司债券筹集的资金不得用于（ ）。 A.流动资产投资 B.生产性固定资产投资 C.弥补亏损

D.职工文化设施建设 【答案】 CD

18、（2019年）不考虑其他因素，企业采用宽松的流动资产投资策略将导致（ ）。

A.较低的资产流动性 B.较低的偿债能力

C.较低的流动资产短缺成本 D.较低的收益水平 【答案】 CD

19、下列选项中，可以通过普通年金现值系数计算出确切结果的有（）。 A.递延年金现值 B.复利现值 C.资本回收额 D.预付年金现值

【答案】 ABCD

20、下列各项企业财务管理目标中能够同时考虑避免企业追求短期行为和考虑了风险因素的财务管理目标有（ ）。 A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化 【答案】 BCD

大题（共10题）

一、（2020年）公司拟购买由A、B、C三种股票构成的投资组合，资金权重分别为20%、30%、50%，A、B、C三种股票的β系数为0.8、2和1.5，无风险收益率为4%，市场平均收益率为10%，购买日C股票价格为11元/股，当年已发放股利（D0）为每股0.9元，预期股利按3%的固定比率逐年增长，投资者要求达到的收益率为13%。要求：（1）计算该组合的β系数。（2）使用资本资产定价模型，计算该组合必要收益率。（3）使用股票估价模型计算C股票价值，并据此判断C股票是否值得单独购买？

【答案】（1）该组合的β系数=20%×0.8+30%×2+50%×1.5=1.51（2）该组合必要收益率=4%+1.51×（10%-4%）=13.06%（3）C股票价值=0.9×（1+3%）/（13%-3%）=9.27（元/股），因为C股票价值低于股票价格，所以C股票不值得单独购买。

二、某公司为一投资项目拟定了甲、乙两个方案，相关资料如下：（1）甲方案原始投资额在投资期起点一次性投入，项目寿命期为6年，净现值为25万元；（2）乙方案原始投资额为100万元，在投资期起点一次投入，投资期为1年，项目营业期为3年，营业期每年的现金净流量均为50万元，项目终结可获得固定资产余值收入10万元；（3）该公司甲、乙项目的基准折现率均为10%。已知：（P/F，10%，4）＝0.6830，（P／F，10%，6）＝0.55，（P/F，10%，8）＝0.4665，（P/A，10%，6）＝4.3553，（P／A，10%，3）＝

2.4869，（P/A，10%，4）＝3.1699。（1）计算乙方案的净现值；（2）用年金净流量法作出投资决策；（3）延长两方案到相同的寿命，作出决策。

【答案】（1）乙方案的净现值＝50×（P/A，10%，3）/（1＋10%）＋10×（P/F，10%，4）－100＝19.87（万元）（1分）（2）甲方案的年金净流量＝25/（P/A，10%，6）＝5.74（万元）（1分）乙方案的年金净流量＝19.87/（P/A，10%，4）＝6.27（万元）因此，应选择乙方案。（1分）（3）两个方案的最小公倍数为12年，在最小公倍数内，甲方案获得2笔净现值（第0年、第6年末），乙方案获得3笔净现值（第0年、第4年末、第8年末）。延长寿命期后甲方案的净现值＝25＋25×（P/F，10%，6）＝39.11（万元）（1分）延长寿命期后乙方案的净现值＝19.87＋19.87×（P/F，10%，4）＋19.87×（P/F，10%，8）＝4

2.71（万元）因此，应选择乙方案。（1分）

三、甲公司是一家制造业企业集团，生产耗费的原材料为L零部件。有关资料如下：资料一：L零部件的年正常需要量为000个，2018年及以前年度，一直从乙公司进货，单位购买价格100元，单位变动储存成本为6元，每次订货变动成本为2000元，一年按360天计算。资料二：2018年，甲公司全年应付账款平均余额为450000元，假定应付账款全部为应向乙公司支付的L零部件的价款。资料三：2019年年初，乙公司为鼓励甲公司尽早还款，向甲公司开出的现金折扣条件为“2/10，N/30”，目前甲公司用于支付账款的资金需要在30天时才能周转回来，30天以内的资金需求要通过银行借款筹集，借款利率为4.8%，甲公司综合考虑借款成本与折扣收益，决定在第10天付款方案和第30天付款方案中作出选择。资料四：受经济环境的影响，甲公司决定自2020年将零部件从外购转为自行生产，计划建立一个专门生产L零部件的A分厂。该分厂投入运行后的有关数据估算如下：零部件的年产量为000个，单位直接材料为30元，单位直接人工为20元，其他成本全部为固定成本，金额为

1900000元。资料五：甲公司将A分厂作为一个利润中心予以考核，内部结算价格为100元/个，该分厂全部固定成本1900000元中，该分厂负责人可控的部分占700000元。要求：（1）根据资料一，按照经济订货基本模型计算：①零部件的经济订货量；②全年最佳订货次数；③最佳订货周期（要求用天数表示）；④经济订货量下的变动储存成本总额。（2）根据资料一和资料二，计算2018年度的应付账款周转期（要求用天数表示）。（3）根据资料一、二和资料三，分别计算甲公司2019年度两个付款方案的净收益，并判断甲公司应选择哪个付款方案。（4）根据资料四，计算A分厂投入运营后预计年产品成本总额。（5）根据资料四和资料五，计算A分厂作为利润中心的如下业绩考核指标：①边际贡献；②可控边际贡献；③部门边际贡献。

【答案】（1）①L零部件的经济订货批量＝（2×年需要量×每次订货变动成本/单位变动储存成本）1/2＝（2×000×2000/6）1/2＝6000（个）②L零部件全年最佳订货次数＝年需要量/经济订货量＝000/6000＝9（次）③L零部件的最佳订货周期＝360/9＝40（天）④L零部件经济订货量下的变动储存成本总额＝6000/2×6＝18000（元）（2）应付账款周转期＝450000/

（000×100/360）＝30（天）（3）在第10天付款的净收益＝450000×2%－450000×（1－2%）×4.8%/360×（30－10）＝7824（元）在第30天付款的净收益＝0在第10天付款的净收益大，所以甲公司应选择在第10天付款。（4）预计产品成本总额＝（30＋20）×000＋1900000＝4600000（元）（5）单位变动成本＝30＋20＝50（元）①边际贡献＝（100－50）×000＝2700000（元）②可控边际贡献＝2700000－700000＝2000000（元）③部门边际贡献＝2000000－（1900000－700000）＝800000（元）

四、（2016年）甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%；所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%；发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹资费用率为3%。公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。 要求： （1）计算甲公期银行借款的资本成本。 （2）假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本。 （3）计算甲公司发行优先股的资本成本。 （4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。 （5）计算甲公司2016年完成筹资计划后的平均资本成本。

【答案】（1）长期银行借款的资本成本＝6%×（1－25%）＝4.5% （2）债券的资本成本＝6.86%×（1－25%）/（1－2%）＝5.25%（3）优先股的资本成本＝7.76%/（1－3%）＝8% （4）留存收益的资本成本＝4%＋2×（9%－4%）＝14% （5）平均资本成本 ＝1000/10000×4.5%＋2000/10000×5.25%＋3000/10000×8%＋4000/10000×14% ＝9.5%

五、某房地产A公司决定将其一处土地10年使用权公开拍卖。投标公司现有两方案可供房地产公司选择。 A方案：每年年末支付15亿元，直到10年后合同到期。 B方案：签订合同后立即支付50亿元，第8年年末再支付50亿元。 要求：如房地产公司要求的年投资回报率为15%，计算并确定应接受哪个方案？

【答案】终值决策 A方案款项的终值＝15×（F／A，15%，10）＝

15×20.304＝304.56（亿元） B方案款项的终值： 第1笔收款（50亿元）的终值＝50×（F／P，15%，10）＝20

2.28（亿元） 第2笔收款（50亿元）的终值＝50×（F／P，15%，2）＝66.13（亿元） 终值合计＝20

2.28＋66.13＝268.41（亿元） A方案款项终值大于B方案款项的终值，因此，房地产公司应接受A方案。

六、乙公司拟用2000万元进行证券投资，并准备长期持有。其中，1200万元购买A公司股票，800万元购买B公司债券，有关资料如下：（1）目前无风险收益率为6%，市场平均收益率为16%，A公司股票的β系数为1.2。（2）A公司当前每股市价为12元。预计未来每年的每股股利均为

2.7元。（3）B公司债券的必要收益率为7%。要求：（1）利用资本资产定价模型计算A公司股票的必要收益率。（2）计算A公司股票的价值，并据以判断A公司股票是否值得购买。（3）计算乙公司证券投资组合的必要收益率。 【答案】（1）A公司股票的必要收益率=6%+1.2×（16%-6%）=18%（2）A公司股票的价值=

2.7/18%=15（元）股票价值15元大于每股市价12元，A公司股票值得购买。（3）乙公司证券投资组合的必要收益率=18%×1200/2000+7%×800/2000=13.6%。

七、（2020年）甲公司发放股票股利前，投资者张某持有甲公司普通股20万股，甲公司的股东权益账户情况如下，股本为2000万元（发行在外的普通股为2000万股，面值1元），资本公积为3000万元，盈余公积2000万元。未分配利润3000万元。公司每10股发放2股股票股利。按市值确定的股票股利总额为2000万元。要求：（1）计算股票股利发放后的“未分配利润项目余额”。（2）计算股票股利发放后的“股本”项目余额。（3）计算股票股利发放后的“资本公积”项目余额。（4）计算股票股利发放后张某持有公司股份的比例。 【答案】（1）发放股票后的未分配利润＝3000－2000＝1000（万元）（2）股本增加＝2000×2/10×1＝400（万元），发放股票股利后的股本＝2000＋400＝2400（万元）（3）发放股票股利后的资本公积＝3000＋（2000－400）＝4600（万元）（4）股票股利不影响投资人的持股比例，因此张某的持股比例依然是1%，即：发放股票股利前的持股比例＝20/2000＝1%发放股票股利后的持股比例＝20×（1＋20%）/[2000×（1＋20%）]＝1%

八、某投资者打算用20000元购买A、B、C三种股票，股价分别为40元、10元、50元；β系数分别为0.7、1.1和1.7。现有两个组合方案可供选择：

甲方案：购买A、B、C三种股票的数量分别是200股、200股、200股 乙方案：购买A、B、C三种股票的数量分别是300股、300股、100股。 如果该投资者最多能承受1.2倍的市场组合系统风险，会选择哪个方案。

【答案】甲方案： A股票比例：40×200÷20000×100%＝40% B股票比例：10×200÷20000×100%＝10% C股票比例：50×200÷20000×100%＝50% 甲方案的β系数＝40%×0.7＋10%×1.1＋50%×1.7＝1.24 乙方案： A股票比例：40×300÷20000×100%＝60% B股票比例：

10×300÷20000×100%＝15% C股票比例：50×100÷20000×100%＝25% 乙方案的β系数＝60%×0.7＋15%×1.1＋25%×1.7＝1.01 该投资者最多能承受1.2倍的市场组合系统风险意味着该投资者能承受的β系数最大值为1.2，所以，该投资者会选择乙方案。

九、（2014年）乙公司生产M产品，采用标准成本法进行成本管理。月标准总工时为23400小时，月标准变动制造费用总额为84240元。工时标准为 2.2小时/件。假定乙公司本月实际生产M产品7500件，实际耗用总工时15000小时，实际发生变动制造费用57000元。要求：（1）计算M产品的变动制造费用标准分配率。（2）计算M产品的变动制造费用实际分配率。（3）计算M产品的变动制造费用成本差异。（4）计算M产品的变动制造费用效率差异。（5）计算M产品的变动制造费用耗费差异。

【答案】（1）M产品的变动制造费用标准分配率＝84240/23400＝3.6（元/小时）（2）M产品的变动制造费用实际分配率＝57000/15000＝3.8（元/小时）（3）M产品的变动制造费用成本差异＝57000－（7500×

2.2）×3.6＝－2400（元）（4）M产品的变动制造费用效率差异＝（15000－7500×

2.2）×3.6＝－00（元）（5）M产品的变动制造费用耗费差异＝15000×（3.8－3.6）＝57000－15000×3.6＝3000（元）

一十、（2017年）资产组合M的期望收益率为18%，标准差为27.9%；资产组合N的期望收益率为13%，标准差率为1.2。投资者张某决定将其个人资金投资于资产组合M和N中，张某期望的最低收益率为16%。 要求： （1）计算资产组合M的标准差率。 （2）判断资产组合M和N哪个风险更大。 （3）为实现其期望的收益率，张某应在资产组合M上投资的最低比例是多少？

【答案】（1）资产组合M的标准差率＝27.9%÷18%＝1.55 （2）资产组合M的标准差率1.55大于资产组合N的标准差率1.2，说明资产组合M的风险更大。 （3）假设投资资产组合M的比例为W，依据资料，有：W×18%＋（1－W）×13%＝16% 解得：W＝60%，即张某应在资产组合M上投资的最低比例是60%。