贸易波动与经济波动的实证研究

贸易波动与经济波动的实证研究

◆ 侯正彦

摘要：由于贸易开放而带来的外部风险给经济造成的波动以及由于市场结构的不断完善和多样化对经济波动的缓冲是当前经济保持稳定增长的重要原因，为了进一步考察是哪些因素对减缓经济波动产生了积极作用，本文选用了1995—2016年的中国对外经济贸易数据，分析了几个主要的进出口贸易波动因素对经济总体波动的影响。通过严格筛选，细化出几个重要的因素——支出增速、外资利用率、及货币供应率，假定他们对经济波动的影响是积极的，最后通过建立ARMA模型证实了支出和外资利用率对经济的正向作用。

关键词：贸易波动；经济波动；支出；外资利用率

一、引言

（一）研究背景。自改革开放以来,我国进出口贸易不断发展，2012年中国贸易总额（244165.26 亿元）首次超过美国，成为世界最大贸易国。宏观经济发展的首要目标是使经济体保持长期而又稳定的增长。自20世纪90年代以来我国的经济呈现出不断高速增长的状态，并且经济波幅逐渐呈现变缓的状态，经济的增长态势可谓是强中带好。

（二） 研究内容。历年的研究都表明了贸易波动与我国的经济波动具有相关性的这个事实，那么，为什么对外贸易波动如此之大而我国的经济增速并没有大幅波动，而是相对稳定呢。文就是在此基础上，试着通过实证的方式来找出具体的几个因素来解释说明哪些因素增加了经济波动的风险，哪些又对经济运行起着正面作用，本文选取了1995—2016年这15年的经济和贸易数据为样本，试图细化出贸易波动的具体因素并解释它们是如何影响经济运行的。

二、文献综述

刘生元(2001)测算出我国经济增长速度与出口增长速度具有强的正相关性。Bejan (2006)认为贸易开放增加了经济波动，当引入规模和外部风险等控制变量，发现贸易开放对经济波动具有负向影响。Giovanni 等(2009)研究认为总体上贸易的开放程度与经济波动同方向变动。刘树成(2009)通过对改革开放以来中国的我国经济增长率的研究发现波动幅度由过去的50%，下降到改革开放后的7%，经济的波动幅度有了明显的缩小。张少军(2013)通过建立面板数据模型发现企业的服务外包活动显著加剧了我国的经济波动。黄漓江等(2017)认为出口贸易对经济增长具有促进作用，而进口贸易对经济增长也具有促进作用但这种作用不够显著，认为经济波动的幅度变小源于进出口贸易市场的多样化。

综合前人的文献来看，由进出口贸易波动而产生的外部风险一般情况下会增加经济波动，但是这种引致风险对经济体的直接影响还不好确定，实证研究的结果不具有一致性。那么我国的情况又是如何？本文就是在上述研究的基础上，细化了影响进出口贸易的因素并解释它们是如何影响经济运行的。

三、我国进出口贸易波动现状分析

最近几十年，我国的进出口贸易一直在不断地深化和发展中，这得力于一直以来的改革与理念的不断转变,我国进出口贸易额总体呈上涨的趋势,尤其是从2002年开始,上涨幅度不断增大。除此之外,我国进出口贸易在世界贸易中的地位也不断提高,1978年,我国在世界贸易排名中仅仅是32位,2008年,其排名已上升至第2名,仅次于德国。从2008年到2016年，我国的进出口增速进一步扩大，直到近两年才有些回落。纵观整体，我国的贸易增长速度在前期呈现高速增长状态，后期增长速度逐渐减缓，但贸易额一直保持增加的状态，这与我国当下的经济运行情况是密不可分的。

四、变量选择与模型设定

（一）变量选择

变量1：支出规模（GOV），这里我们根据的一般性公共支出（不含国外支出的部分）计算出了其基于1994年的环比增长率。

变量2：货币供应率（CUR），该指标的选择时依据我国银行历年释放的高能货币（基础货币）的量整理计算出其历年的环比增加值。

变量3：外资利用率（CAP），指实际的外资利用率，又可视为外资规模。

变量4：控制变量（V），该变量综合了与相关的在上述两变量之外的其他因素。

变量5：随机误差项（ε），代表了其他任何可以影响经济运行趋势的随机因素的集。

利用eviews做出了各变量之间的格兰杰关系表，如下：表1 格兰杰因果关系检验表p值GDPGOVCAPCUR

GDP1GOV0.92311CAP0.94860.831CUR

0.91570.94770.9385

1

（二）模型设定

为了考察支出和外资利用率对进出口贸易和经济波动的影响，本文初步设定的模型如下：

环渤海经济瞭望 │ 2019.117

瞭望观点

我国货币与财政的搭配分析及实证

——基于IS-LM模型

◆ 赵子铭

摘要：在宏观经济治理上，保证财政与货币的协调性,有利于提高国家宏观的效率。只有保证财政与货币的相互协调、共同配合，才能促进我国经济健康、稳定、协调地发展。因此，探究财政与货币的协同搭配具有重要意义。本文从货币与财政的具体形式和搭配关系入手，基于IS-LM模型对国家货币、财政的若干种搭配方式进行了详细分析，并以此对国家近年宏观经济的协调性进行了实证分析。

关键词：货币；财政；IS-LM模型

一、货币与财政的简述

在国民经济体系中，国家通过实行不同的宏观经济以达成对国家经济实行的目的，以期实现稳定就业、经济发展、国际收支平衡。国家宏观经济主要包括货币、财政等。

货币是指在外生性理论基础下，央行根据当前经济周期的具体情况，通过法定准备金率、公开市场操作及再贴现等手段对货币供应量进行调整，通过影响货币需求以达到影响宏观经济运行的措施总称。

财政则是国家通过调节税收、支出等方法对一段时间内国家总需求进行调节，以达到减缓经济波动、抑制通货膨

胀等宏观经济目标的总称。

在对国家宏观经济进行时，财政与货币的协调搭配将会增强宏观的有效性，以实现社会总供求平衡, 促进我国经济健康、稳定、协调发展。

二、货币与财政的理论协调分析—基于IS-LM模型

（一） IS-LM 模型的简述

在短期经济周期中，宏观经济的理论基础是总需求决定国民收入的凯恩斯主义经济学理论，即IS-LM模型。模型从变量对经济波动的作用是显著的。由此可得到如下回归方程：

GDP=5.182912+0.144944GOV+0.006852CAP~~~GDPt=αGOVt+βCURt+δCAPt+∑θ1Vt

动的控制变量，ε为随即扰动项。

+εt （1）

其中，t为年份，GDP表示经济波动，GOV表示支出，CUR表示外资利用率，V表示一组可能影响贸易或者经济波

R2=0.984623 F 六、结论

24.61408=24五、贸易波动因素对经济影响的实证分析

由于本文使用的是时间序列数据，因此在进行模型回归之前，先在eviews中对各变量作了时间序列的平稳性检验和单位根检验。经过eviews软件多次实验最终各变量选择了ARMA(4,3)模型，计算出各变量的标准差，如表2。变量

标准差

表2各变量的标准差GDPCURGOV0.833370.03201.1163

CAP

0.7847

经过上文理论和实证结果的分析，支出对经济波动影响是显著为负的，外资的利用情况对经济波动也具有一定的负向作用，但这种作用比较弱，经过实证发现货币的供应情况对经济波动的影响是不显著的。

参考文献

[1]Bejan M. Trade Openness and Output Volatility[J]. MPRA,2006,No.2709.[2]Giovanni J. and Levchenko A.A. Country Size, International Trade, and Aggregate Fluctuations in Granular Economies[J]. Journal of Political Economy,2012,120(6): 1083-1132.

[3]桑百川、黄漓江.支出与经济波动——基于省级面板数据的实证分析，《南方经济》 2016(8): 60-74.

[4]刘生元. 我国出口与经济增长的实证分析——兼与孙焱林先生商榷[J]. 国际贸易问题, 2001（12）:53–57.

[5]洪占卿，郭峰. 国际贸易水平、省际贸易潜力和经济波动[J]. 世界经济,2012,35（10）:44–65.

[6]刘树成. 新中国经济增长60年曲线的回顾与展望——兼论新一轮经济周期[J]. 经济学动态, 2009(10): 3-10.

[7] 张少军. 外包造成了经济波动吗？——来自中国升级面板的实证研究[J]. 经济学（季刊）,2013, 12(02): 621–8.

[8] 黄漓江、桑百川、郭桂霞. 贸易开放、贸易市场多样化与经济波动——基于中国省级面板数据的实证分析[J]. 国际贸易问题, 2017(08): 3-15.

从上各变量波动的标准差来看，支出对宏观经济的波动有着较大的影响，而货币变化供应率和外资利用率对宏观经济波动的影响较小，外资利用率的变动对经济的运行也有着一定程度的影响。最后经过总体方程回归得到如下结果。变量常数（C）CURGOVCAP

表3总体方程回归结果系数标准差t值5.1829121.4526163.5679868.3247477.1495061.13810.1449440.0739671.9595650.0068520.0330851.839245

P值

0.00220.25950.01350.0041

由此，可以看出货币供应率对经济波动影响并不显著（其P值为0.2595，明显大于临界值0.05），支出和外资利用率与上文中假设一致，他们的P值都小于临界值，显然这两个

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环渤海经济瞭望 │ 2019.1

作者简介：侯正彦（1994—）女，汉族，山东菏泽，研究生在读，首都经济贸易大学，研究方向：中国对外贸易。