K201209高起专财务管理专科复习题厦门大学网络教育2012

《财务管理（专科）》课程复习题

一、单项选择题

1、下列关于投资项目营业现金流量预计的各种计算方法中，不正确的是（ D ）。

A．营业现金流量等于税后净利润加上折旧

B．营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税

C．营业现金流量等于税后收入减去税后付现成本再加上折旧引起的税负减少额 D．营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税

2、某投资项目与建设初期一次投入原始投资400万元，现值指数为l.35。则该项目的净现值为

（ B ）。

A．540万元 B．140万元 C．100万元 D．Z00万元

3、某企业需介入资金600 000元，由于贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企

业需要向银行申请的贷款数额为（ C ）。

A．600 000元 B．720 000元 C．750 000元 D．672 000元 4、将1000元钱存入银行，利息率为10％，计算三年后的终值应采用（ A ）。

A．复利终值系数 B，复利现值系数 C．年金终值系数 D，年金现值系数 5、在盈余一定的条件下，现金股利支付比率越高，资产的流动性（ B ）。

A．越高 B．越低

C．不变 D．可能出现上述任何一种情况 6、企业资金中资本与负债的比例关系称为（ B ）。

A．财务结构 B．资本结构 C．成本结构 D．利润结构 7、下列筹资活动不会加大企业财务杠杆作用的是（ A ）。

A．增发普通股 B．增发优先股 C．增发公司债券 D．增加银行借款 8、一般认为，企业进行短期债券投资的主要目的是（ B ）。

A．控制被投资企业 B．调剂现金余额 C．获得稳定收益 D．增强资产流动性 9、一个投资方案年销售收入是300万元，年销售成本是180万元，其中折旧85万元，所得税

33％，则该方案年营业现金流量为（ D ）。

A．139万元 B．175万元 C．90万元 D．165．4万元

10、一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税税率

为40%，则该方案年现金流量净额为（ C ）万元。

A．90 B．175 C．139 D．54 11、各种持有现金的动机中，属于应付未来现金流入和流出随机波动的动机是（ B ）。

A．交易动机 B．预防动机 C．投机动机 D．长期投资动机 12、当市场利率大于票面利率时，债券发行时的价格小于债券的面值，但随着时间的推移，债券价值将相应（ A ）。

A．增加 B．减少 C．不变 D．不确定 13、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则有上述因素共同作用而

导致的杠杆效应应属于（ C ）。

A．经营杠杆效应 B．财务杠杆效应 C．复合杠杆效应 D．风险杠杆效应 14、某企业按3／10、N／30的条件购人存货30万元，如果企业延至第30天付款，其放弃现金

折扣的机会成本是（ D ）。(一年按360天计)

A．36．7％ B．18．4％ C．34．67％ D．55．67％ 15、某债券面值10 000元，票面年利率为5%，期限5年，每半年支付一次利息。若市场实际的

年利率为5%（复利，按年计息），则其发行时的价格将（ B ）。猜的。

A．高于10 000元 B．低于10 000元 C．等于10 000元 D．无法计算

二、多项选择题

1、确定一个投资方案可行的必要条件是（ BCD ）。猜的。

A．内含报酬率大于等于1 B．净现值大于等于零 C．现值指数大于等于1 D．投资回收期尽可能短 E．内含报酬率不低于资本成本率 2、进行最佳资本结构决策可以采用的方法有（ CD ）。

A．净现值法 B．肯定当量法 C．比较资本成本法 D．无差异点分析法 E．内含报酬率法

3、下列项目中，属于投资项目的营业现金流出量的有（ ABCE ）。

A．付现成本 B．销售税金 C．销售费用 D．折旧费 E．所得税 4、按并购的支付方式划分，并购分为（ ABCD ）。

A．现金支付式并购 B．承担债务式并购 C．资产折股式并购 D．换股并购 E．横向并购 5、应收账款日常管理的主要措施有（ ABCD ）。

A．应收胀款追踪分析 B．应收账款坏账准备制度

C．应收账款账龄分析 D．应收账款收现率分析 E.应收账款收账政策

6、按照企业联合与兼并的方式，可分为（ ACDE ）。

A．购买式兼并 B．破产式兼并 C．承担债务式兼并 D．吸收股份式兼并 E．控股式兼并

7、采用净现值法或现值指数法评价投资方案时，关键是选择贴现率，下列可以作为贴现率的是

（ ACE ）。

A．资本成本率 B．内含报酬率 C．企业要求的最低报酬率 D．历史上最高的报酬率 E．行业基准收益率

8、下列能够计算出税后营业现金净流量的公式有（ ACDE ）。

A．税后营业现金净流量=税后收入-税后付现成本+折旧引起的税负减少 B．税后营业现金净流量=税后收入-税后成本+折旧引起的税负减少

C．税后营业现金净流量=收入×（1-税率）-付现成本×（1-税率）+折旧×税率 D． 税后营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税 E． 税后营业现金净流量=净利+折旧

9、公司债务重组的方式主要包括（ ABCDE ）。

A．以低于债务账面价值的现金清偿债务 B．以非现金资产清偿债务 C．债务转为资本 D．修改其他债务条件 E．混合重组 10、反映企业获利能力的指标包括（ ABDE ）。

A．销售利润率 B．资产利润率 C．已获利息倍数 D．主权资本净利率 E．资本保值增值率 11、企业并购的风险主要有（ ACDE ）。

A．营运风险 B．融资风险 C．信息风险 D．反收购风险 E．法律风险

12、下列项目中，属于投资项目的营业现金流入量的有（ BDE ）。

A．债券投资收入 B．营业现金收入 C．税收收入 D．固定资产残值收入 E．收回的原垫支的流动资金 13、现金管理所涉及的内容主要包括( BCD )。

A．现金融通 B．确定现金管理目标 C．现金预算 D. 最佳现金收支余额的确定 E. 对出纳的管理

14、按并购双方是否友好协商划分，并购分为（ AB ）。

A．善意并购 B．敌意并购 C．横向并购 D．纵向并购 E．混合并购

15、下列关于风险和不确定性的说法中，正确的有（ ABCDE ）。

A．风险总是一定时期内的风险 B．风险与不确定性是有区别的

C．如果一项行动只有一种肯定的后果，称之为无风险 D．不确定性的风险更难预测 E．风险可通过数学分析方法来计量 三、简答题

1、论述资本成本的作用。

论述资本成本的作用。

资本成本是企业财务管理中的一个重要概念，在企业的筹资决策、投资决策等财务决策中都起到重要的作用。主要表现在：

（1）资本成本是企业选择筹资方式、进行筹资决策的重要依据。

（2）资本成本是企业评价投资项目、确定投资方案的重要标准，由于将资本成本作为投资项目取舍的最低报酬率，在评价投资方案时，常常将资本成本率作为贴现率，计算投资项目的净现值和现值指数，用于评价和比较不同投资方案的优劣。

（3）资本成本是衡量企业经营业绩的基准。

2、简述企业筹资动机。

企业筹集资金是指企业向外部有关单位或个人以及从企业内部筹措和集中生产经营所需资金的财务活动。其动机是: （一）新建筹资动机:是指在企业新建时为满足正常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机 （二）扩张筹资动机:是指企业因扩大生产经营规模或追加对外投资而产生的筹资动机。 （三）偿债筹资动机：是指企业为了偿还某项债务而形成的借款动机。

（四）混合筹资动机：是指企业既需要扩大经营的长期资金又需要偿还债务的现金而形成的筹资动机

3、简述如何调整资本结构。

答：资本结构调整的方法可归纳为：（1）存量调整。所谓存量调整是指在不改变现有资产规模的基础上，根据目标资本结构要求，对现有资本结构进行必要的调整。具体方式有：(1)在债务资本过高时，将部分债务资本转化为股权资本。例如，将可转换债券转换为普通股票；(2)在债务资本过高时，将长期债务收兑或提前归

还，而筹集相应的股权资本额；(3)在股权资本过高时，通过减资并增加相应的负债额，来调整资本结构。不过这种方式很少被采用。（2）增量调整。它是指通过追加筹资量，从而增加总资产的方式来调整资本结构。具体方式有：在债务资本过高时，通过追加股权资本投资来改善资本结构，如将公积金转换为资本，或者直接增资；在债务资本过低时，通过追加债务筹资规模来提高债务筹资比重；在股权资本过低时，可通过筹措股权资本来扩大投资，提高股权资本比重。（3）减量调整。它是通过减少资产总额的方式来调整资本结构。具体方式有：(1)在股权资本过高时，通过减资来降低其比重(股份公司则可回购部分普通股票等)；(2)在债务资本过高时，利用税后留存归还债务，用以减少总资产，并相应减少债务比重。

4、试述年金的概念，它包括哪些种类？

试述年金的概念，它包括哪些种类？

年金是指一定时期内每期发生相等金额的收付款项。折旧、利息、租金、保险费等通常表现为年金的形式。年金按付款方式可以分为：①普通年金（也称后付年金）是指发生在每期期末等额的收付款项的年金，在现实经济生活中这种年金最为常见，所以称作普通年金；②先付年金是指在一定时期内发生在各期期初等额的系列收付款项；③延期年金是指在最初若干期没有收付款项的情况下，发生在后面若干期等额的系列收付款项；④永续年金是指无限期发生支付的年金。

5、简述财务报表分析的基本程序。

1.简述财务报表分析的一般程序？ 答：（1）明确分析目标 （2）确立分析范围 （3）设计分析程序 （4）收集分析资料 （5）进行分析计算 （6）得出分析结论

6、简述企业筹资应当遵循的原则。

1．企业在筹资时应把握的原则主要有：

(1)规模适度。是指企业在筹资过程，无论通过何种渠道，采用何种手段筹资，都应预先确定资金的需要量，是筹资量与需要量相互平衡，防止筹资不足而影响生产经营活动的正常开展。同时避免筹资过剩而降低筹资效益。

(2)结构合理。指在企业筹资时，使企业的股权资本与接人资金保持合理的结构关系。

(3)成本节约。指企业在筹资行为中，必须认真地选择筹资来源和方式，根据不同筹资渠道与筹资方式的难易程度、资本成本等综合考虑，并使得企业的筹资成本降低，从而提高筹资效益。

(4)时机得当。指企业在筹资过程中，必须按照投资机会来把握筹资时机，从投资计划或时间安排上，确定合理的筹资计划与筹资时机，以避免因取得资金过早而造成投资前的闲置，或者取得资金的相对滞后而影响投资时机。

四、计算题 1、A公司拟收购B公司，目前双方的市场价值分别为9 000万元和4 000万元，

估计合并后新企业的市场价值将达到16 000万元。B公司股东要求以5 500万元成交，并购的交易费用为500万元。试计算完成此项并购的净收益。

2、某企业1999年全年销售产品15，000件，每件产品的售价为180元，每件产品变动成本120

元，企业全年发生固定成本总额450，000元。企业拥有资产总额5，000，000元，资产负债率为40%，负债资金利率为10%，企业全年支付优先股股利30，000元，企业所得税税率为40%。分别计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。

3、某公司年初存货为10000元，年初应收账款8460元，本年末流动比率为3，速动比例为1.3，

存货周转率为4次，流动资产合计为18000元，公司销售成本率为80％。 求：公司的本年销售额是多少？

4、某公司发行普通股600万元，预计第一年股利率为14%，以后每年增长2%，筹资费用率为3%，

求该普通股的资本成本。

5、A公司经常性地向B公司购买原材料，A公司开出的付款条件为“2/10，n/30”。某天，A公

司的财务经理查阅公司关于此项业务的会计账目后惊讶地发现，会计人员对此项交易的处理方式是，一般在收到货物后15天支付款项。当经理询问计帐的会计员为什么不使用现金折扣时，负责该项交易的会计回答道：“这一交易的资金成本仅为2%，而银行贷款成本却为12%，因此，根本没有必要接受现金折扣。” 思考与讨论：

（1） 会计人员在财务概念上混淆了什么？

（2） 该企业按照当前付款方式，放弃现金折扣的年实际成本有多大（假设一年360天）？

如果A公司无法及时获得银行贷款，而被迫使用商业信用资金，即利用推迟付款商业信用筹资方式。为降低资金成本，财务经理应向此会计人员提出何种指令？此时

的实际成本为多少？

6、B企业预计全年需求现金150,000元，现金与有价证券的每次转换成本为300元，有价证券年利息10%。要求计算：①最佳现金余额；②最佳转换次数及间隔期；③达到最佳现金余额时的持有成本及转换成本。

3、简述财务报表分析的基本程序。

1 确定分析内容：财务分析的内容包括分析资金结构 、风险程度、营利能力、经营成果等。报表的不同使用者，对财务分析内容的要求不完全相同。

2 搜集有关资料：一旦确定了分析内容，需尽快着手搜集有关经济资料，是进行财务分析的基础。分析者要掌握尽量多的资料，包括公司的财务报表，以及统计核算、业务核算等方面的资料。

3 运用特定方法进行分析比较：在占有充分的财务资料之后，即可运用特定分析方法来比较分析，以反映公司经营中存在的问题，分析问题产生的原因。财务分析的最终目的是进行财务决策，因而，只有分析问题产生的原因并及时将信息反馈给有关部门，方能做出决策或帮助有关部门进行决策。

4、简述企业筹资应当遵循的原则。

（1）合理确定资金需要量，科学安排筹资时间：通过预算手段完成资金的需求量和需求时间的测定,使资金的筹措量与需要量达到平衡，防止因筹资不足而影响生产经营或因筹资过剩而增加财务费用。

（2）合理组合筹资渠道和方式，降低资金成本：综合考察各种筹资渠道和筹资方式的难易程度、资金成本和筹资风险，研究各种资金来源的构成，求得资金来源的最优组合，以降低筹资的综合成本。

（3）优化资本结构，降低筹资风险：在筹资过程中合理选择和优化筹资结构，做到长、短期资本、债务资本和自有资本的有机结合，有效地规避和降低筹资中各种不确定性因素给企业带来损失的可能性。

（4）拟定好筹资方案，认真签定和执行筹资合同：在进行筹资成本、资本结构和投资效益可行性研究的基础上，拟定好筹资方案。筹资时间应与用资时间相衔接，而且要考虑资金市场的供应能力。在筹资方案的实施过程中，筹资者与出资者应按法定手续认真签定合同、协议，明确各方的责任和义务。此后，必须按照企业筹资方案和合同、协议的规定执行，恰当支付出资人报酬，按期偿还借款，维护企业信誉。 四、计算题

1、A公司拟收购B公司，目前双方的市场价值分别为9 000万元和4 000万元，估计合并后新

企业的市场价值将达到16 000万元。B公司股东要求以5 500万元成交，并购的交易费用为500万元。试计算完成此项并购的净收益。

解：并购收益=16000-（9000+4000）=3000（万元） 并购净收益=3000-（5500-4000）-500=1000（万元）

2、某企业1999年全年销售产品15，000件，每件产品的售价为180元，每件产品变动成本120

元，企业全年发生固定成本总额450，000元。企业拥有资产总额5，000，000元，资产负债率为40%，负债资金利率为10%，企业全年支付优先股股利30，000元，企业所得税税率为40%。分别计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。

解： dol =15000×(180-120)/[15000×(180-120)- 450000]= 2 dfl = [15000×(180-120)–450000]]/

[15000×(180-120)–450000 -(5 000000×40%×10%)-30000/(1-40%)]=2.25

dcl= dol×dfl=2 × 2.25=4.5

3、某公司年初存货为10000元，年初应收账款8460元，本年末流动比率为3，速动比例为1.3，

存货周转率为4次，流动资产合计为18000元，公司销售成本率为80％。 求：公司的本年销售额是多少？

180006000元 期末存货1800060001.310200元 解：流动负债340400100001020050500元 销售成本440400元 本期的销售额＝0.824、某公司发行普通股600万元，预计第一年股利率为14%，以后每年增长2%，筹资费用率为3%，

求该普通股的资本成本。

解：普通股的资本成本=(600×14%)/[600×(1-3%)]+2% = 16.43%

5、A公司经常性地向B公司购买原材料，A公司开出的付款条件为“2/10，n/30”。某天，A公

司的财务经理查阅公司关于此项业务的会计账目后惊讶地发现，会计人员对此项交易的处理方式是，一般在收到货物后15天支付款项。当经理询问计帐的会计员为什么不使用现金折扣时，负责该项交易的会计回答道：“这一交易的资金成本仅为2%，而银行贷款成本却为12%，因此，根本没有必要接受现金折扣。”思考与讨论：1、会计人员在财务概念上混淆了什么？2、该企业按照当前付款方式，放弃现金折扣的年实际成本有多大（假设一年360天）？3、如果A公司无法及时获得银行贷款，而被迫使用商业信用资金，即利用推迟付款商业信用筹资方式。为降低资金成本，财务经理应向此会计人员提出何种指令？此时的实际成本为多少？

解答：（1）会计人员混淆了资金的20天使用成本（2%），与1年的使用成本（12%），必须将时间长度化为一致，这两种成本才具有可比性。 （2）

2% 360

X ＝ 146.92%

1－2% 15－10

（3）

2% 360

X ＝ 36.73%

1－2% 30－10

假如公司必须被迫使用推迟付款方式，则应在购货后30天付款，而非15天付款，这样年利息成本可由当前的146.92%下降至36.73%。

6、B企业预计全年需求现金150,000元，现金与有价证券的每次转换成本为300元，有价证券年利息10%。

要求计算：①最佳现金余额；②最佳转换次数及间隔期；③达到最佳现金余额时的持有成本及转换成本。

解：（1）2×150,000×300÷10%＝900,000,000元 900,000,000元的平方根为30,000元（即最佳现金余额） （2） 最佳转换次数为150,000÷30,000＝5次 最佳转换间隔期为360÷5＝72天 （3）达到最佳现金余额时的持有成本为30,000÷2×10%＝1,500元 达到最佳现金余额时的转换成本为5×30＝1,500元