造纸行业简介

关于整合造纸产业供应链服务项目调研报告

2012年3月

目 录

1 引言 ................................................................................................................................................ 2 2 中国造纸行业概述 ....................................................................................................................... 2

2.1 行业的定义与研究范围 .......................................................................................................................... 2 2.2 行业的发展特征分析 .............................................................................................................................. 2

3 2010-2011年中国造纸行业经营情况分析 ................................................................................. 3

3.1 中国造纸行业整体经营情况分析 .......................................................................................................... 3 3.2 中国造纸行业市场运行情况分析 .......................................................................................................... 5

4 造纸行业产业链分析 ................................................................................................................... 8

4.1 产业链结构分析 ...................................................................................................................................... 8 4.2上业及其对造纸行业的影响分析...................................................................................................... 8 4.3下业及其对造纸行业的影响分析.................................................................................................... 10

5 中国造纸行业区域竞争力对比分析 ......................................................................................... 12

5.1中国造纸行业在全国的竞争力排名 ....................................................................................................... 12 5.2中国造纸行业重点区域对比分析 ........................................................................................................... 13 5.3 钢材行业产业集群 ................................................................................................................................ 17

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1 引言

造纸行业是与国民经济和社会事业发展关系密切的重要基础原材料产业，纸及纸张的消费水平是衡量一个国家现代化水平和文明程度的标志。随着经济社会的快速发展，我国已成为世界造纸大国。2000年到2009年，我国造纸业年产量从3050万吨提升到80万吨，增长了近两倍，造纸业生产总值为4660亿元，占我国工业总产值的1.39%，造纸业成为我国国民经济重要的支柱产业。

从2010年开始，我国造纸业经历了结构调整、节能减排和淘汰落后产能的变革，同时还受到商品纸浆、废纸及能源、化工等原材料价格上涨的困扰，受扩大内需、增加投资和产品出口配套等因素的影响，但我国造纸业仍保持了平稳较快的发展。2010年全国纸及纸板生产企业有3700多家，全国纸及纸板生产量9270万吨，较2009年增长7.29%；消费量9173万吨，较2009年增长7.05%。

2011年1-8月，造纸及纸制品行业实现工业销售产值7,672.55亿元人民币，累计同比增长27.8%，累计产销率97.6%；实现利润321.39亿元人民币，累计同比增长8.42%；实现出口交货值382.96亿元人民币，累计同比增长12.4%。

2 中国造纸行业概述

2.1 行业的定义与研究范围

广义上，造纸及纸制品业是通过机械的、化学的或者二者结合的方法把植物纤维加工成纸浆，然后通过手工或机器抄造的方法把纸浆及其添加剂混合均匀而制成纸或纸制品的工业行业。造纸业是制造和使用浆状植物性纤维原料各种工艺过程的概述，从纸浆到造纸，进而到种类繁多的纸制品构成了造纸业的各个生产环节和子部门。

狭义上，造纸业是指用纸浆或其他原料（如矿渣棉、云母、石棉等）悬浮在流体中的纤维，经过造纸机或其他设备成型，或手工操作而成的纸及纸板的制造活动的工业部门。

2.2 行业的发展特征分析

造纸行业是包装、印刷和信息产业等提供商品材料为主的加工工业，也是市场化、国际化程度较高的一般竞争性加工工业。我国造纸工业发展与国民经济和社会发展密切相关，经济的发展为造纸工业的发展提供了有力的支持，总体来说，我国制品的生产和消费量增长速度与国民生产总值增长速度基本同步，在工业化告诉发展时期，还略高于GDP的增长。造纸行业的特征主要表现在以下几个方面：

（一）技术密集型和资金密集型产业

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造纸行业设备投资约占总投资额的60%，自动化程度高于一般造纸业；每增加一万吨纸浆的生产能力，需要投入约1.2-2亿元；每增加一万吨纸浆及纸板，需要资金投入约1-1.2亿元，百元产值占用固定资产额与冶金、石油、化工行业相近。

（二）行业具有规模效益

由于造纸工业设备投资大，固定成本高，因此扩大规模成为企业降低成本、增强竞争能力的有效手段。

（三）对资源依赖度较大

造纸产业以木材、竹、芦苇等原生植物纤维和废纸等再生纤维为原料，属于资源约束性工业，对纤维来源的依赖度极高。相比较世界上主要制浆造纸国家森林覆盖率高、原料资源丰富的现状，我国国内纤维原料供需矛盾突出。

（四）市场集中度低

目前我国制浆造纸工业大型集团较少，强势企业少，大部分制浆造纸企业规模较小，这种状况使得企业的规模效益无法实现，了企业技术水平、装备水平、产品档次的提高和污染的有效防治。

（五）资源消耗高较高，污染防治任务艰巨

造纸工业不合理的原料结构、规模结构以及较低的技术装备水平，决定了我国造纸工业的水、能源、物料的消耗较高并成为主要的污染源，中国造纸工业面临较大的环保压力。

3 2010-2011年中国造纸行业经营情况分析

3.1 中国造纸行业整体经营情况分析

(一)行业规模指标分析

从行业规模来看，我国造纸企业数量和资产总额分别占全国工业总比重的2.27%和1.61%。造纸行业是我国国民经济重要发展的产业。

截止2010年11月末，全国共有规模以上10283家造纸企业，同比增长3.55%。资产规模达到了9155.75亿元，同比增长1.61亿元，从行业发展规模变化趋势来看，中国造纸行业资产规模随企业数量增加而增长，行业整体规模在不断扩大。

图表 7：2004-2010年1-11月中国造纸行业规模分析

单位：千元、家、%

企业数量 时间 企业 占全部工同比3

资产总计 资产总计 占全部工同比增长

数量 2004年 2005年 2006年 2007年1-118272 月 2008年1-118715 月 2009年1-119930 月 2010年1-1110283 月 6086 7327 7761 业比重 2.77 增长 9.84 372800857 业比重 1.91 1.94 1.84 11.38 24.98 12.62

2.75 20.39 465917808 2.67 5.92 524712977 2.55 6.86 598063842 1.75 15.2 2.43 5.36 698295777 1.73 16.76 2.35 13.94 780407667 1.66 11.76 2.27 3.55 915575073 1.61 17.32 （二）行业经营效益分析

2010年，我国造纸行业在克服金融危机给市场带来不利影响的情况下，工业产值、销售收入和利润总额均走出了金融危机时的下滑态势，各项经济指标均出现了强劲地同比增长，行业持续向好发展。

2010年以来，我国造纸行业经营效益有所改善，行业收入和利润较2009年出现大幅回升。2010年1-11月全国共有规模以上造纸企业共实现主营业务收入9166.67亿元，同比增长28.77%，实现利润总额520.6亿元，同比增长39.81%。

图表 8：2004年-2010年中国造纸行业主要规模指标变动情况

单位：千元、% 主营业务收入 时间 金额 2004年 2005年 298847763 403732265 同比增长 22.83 35.1 金额 141069 19204153 同比增长 23.43 36.15 利润总额 4

2006年 4091750 21.14 24.93 21.15 7.09 28.77 252695 31434036 355998 37236550 52060566 31.56 38.2 13.14 4.7 39.81

2007年1-11月 86790 2008年1-11月 6744148 2009年1-11月 711857465 2010年1-11月 916667491

3.2 中国造纸行业市场运行情况分析

（一）产品供给情况分析 1．产品产量分析

中国造纸业产量即将破亿吨、全球产量第一的中国造纸业依旧面临大量产能落后、部分产品产能过剩等问题，国家有关部门提出的落后产能淘汰目标仍将面临较大难题。 虽然是造纸产量第一大国，但我们还不是造纸强国。我国造纸行业面临四大难题，地域性集中度过高造成资源短缺，产品结构不合理难以满足市场需要，造纸机械落后困扰产品水平，环境污染较大有碍可持续发展。

2010年1-11月份，国内纸及纸板累计生产量9114万吨，累计同比增长12.3%，11月份单月产量906万吨，同比涨幅为8.8%，环比增加了4.1%，上升势头继续。分纸种来看，除新闻纸略有下降外，各纸种产量同比有不同程度的提升；除卫生用纸原纸大幅提升外，主要纸种生产环比情况比较稳定。

在纸浆低库存的状态逐步缓解的情况下，国内纸浆月产量同环比均出现了下滑。1-11月份纸浆累计产量2036万吨，累计同比上升11.2%，11月份当月产量177万吨，同比减少了6.3%，环比下降6.6%。进入6月份以后国内外浆价上涨的势头得到遏制，甚至出现回调趋势，但在全球大通胀的背景下，我们认为纸浆价格不会出现大幅调整，高位徘徊的可能性较大。

图表 9：2009-2010年1-11月中国造纸行业产品产量及增长情况

2009年1-11月 产品名称 单位 产量 纸浆(原生浆及废纸浆) 机制纸及纸板(外购原纸加工除外) 其中:未涂布印刷书写用纸 吨 吨 吨 5

2010年1-11月 产量 同比 同比 18312155 -2.07 20358618 11.18 81190902 11.87 91146732 12.26 7839627 0.71 7994376 1.97

其中:新闻纸 卫生用纸原纸 箱纸板 纸制品 其中：瓦楞纸箱 吨 吨 吨 吨 吨 4070597 -5.34 2061485 45.78 12910275 36047911 20679851 39500 -2.94 2669623 29.5

2.76 14218538 10.13 14.6 43793933 21.49 10.2 25680538 24.18 2．产品进口情况分析

从累计数据看，2010年1-11月份累计进口纸浆1025万吨，同比减少19.0%；累计进口废纸2200万吨，同比减少了12.7%；进口纸及纸板302万吨，同比增加1.3%。国内纸厂以进口为主要方式储备原材料，导致基数较高。

图表 1：中国进口主要商品数量-纸浆（单月）

从单月数据看，11月份单月进口纸浆111万吨，同环比均实现了大幅提升，同比增幅15.6%，环比提升了32.1%，弥补了国内纸浆生产的减少。

（二）产品需求情况分析

1．国内需求

纸制品行业受经济危机冲击较小，随着宏观经济回暖，下游需求的恢复及国家一系列拉动内需的出台，纸制品产量及出口量稳定增长。产品产量是验证行业下游需求的最直观数据，而下游需求是反应造纸包装行业景气度的重要指标。我们认为造纸包装行业目前由年初的景气高点缓慢下降，但仍保持着较高的景气度。

纸品的下游需求主要是包装和印刷两个行业，从国家统计局的数据看，这两个行业2010年盈利处于历史的高点上，在如此高的盈利水平下，我们认为至少可以说明两个问题：（1）下游需求有能力接受上游纸品的涨价要求，2011年可能是一个利润从下游需求向上游转移的过程；（2）下游需求有扩张的动力，可能带动纸品需求的增长。

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图表 2：印刷行业单季年化ROE水平大幅提升

2．产品出口情况分析

2010年1-11月，造纸及纸制品企业共完成出口交货值506.11亿元，比2008年年同期增长9.3%。由于全球金融危机的影响，西方造纸企业生产规模有所缩减，而中国造纸行业生产规模持续扩大，到2010年底中国造纸行业生产规模可能位居世界第一。生产规模的不断扩大将使中国造纸行业在2011-2012年仍将处于产能压力中，而中国造纸企业可能会通过扩大出口来缓解产能压力。

未来一两年，中国纸及纸板出口增量肯定会扩大，但具体能够增加多少需视具体情况而定。随着经济全球化进程的加快，国际金融危机带来的全球通胀压力必然波及到中国，虽然目前中国造纸产业的生产和市场需求基本平稳，但随着未来汇率、通胀等诸多不确定性因素带来的市场变化，将给造纸企业生产造成成本压力，会致使多数纸产品的市场价格产生波动。

图表 3：印刷行业固定资产投资大幅上升-纸品需求有保证

出口交货报告期 值 2004年 2005年 2006年 2007年1-11月 2008年1-11月 2009年1-11月 20624569 30809046 41779463 - 46297528 - 同比增长 4.35 49.38 35.61 - - - 同比增长 23.18 33.2 22.48 - - - 销售产值 6.74 7.56 8.36 - 6.81 - 出口交货值销售产值出口交货值/7

2010年1-11月 50611406 - - 5.44

从累计数据看，2010年1-11月份累计出口纸及纸板350万吨，同比增加6.7%。造纸行业成品进出口情况相对稳定，纸浆及废纸等原材料进口量同比明显下降主要是由于上年同期国际浆价位于历史底部。

4 造纸行业产业链分析

4.1 产业链结构分析

造纸行业的产业链上游原材料为木浆、废纸、非木浆等，中游为造纸企业，下游为印刷行业或消费品市场。其中主要原材料为木浆、废纸以及部分化学制剂，造纸企业中70%左右的成本为原材料。

造纸原材料产业主要有植物纤维和非植物纤维两种，目前国际上的造纸原料主要是植物纤维，一些经济发达国家所采用的针叶树或阔叶树木材占总用量的95%以上。中国所用植物纤维原料品种比较多，主要包括针叶树木材、阔叶树木材、草类植物、韧皮纤维类、毛纤维类以及废纸纤维类。下游产业链中生活用纸比例较小，新闻纸和箱板纸则广泛应用于印刷和包装行业，消费比例占据纸张消费的半数以上。

图表 38：造纸行业产业链结构图

毛纤维类 废纸纤维类 针阔叶树木草类植物 韧皮纤维类 机制纸 加工纸 非植物纤维 生活用纸 印刷行业 办公用纸 包装工业 技术用纸 手工纸 4.2上业及其对造纸行业的影响分析

（一）造纸行业的成本构成

纸浆占造纸成本的60%以上，因此纸浆价格变化决定业成本压力的走势。我国造纸原料主要分为木浆、废纸浆及非木浆。此外，煤电等能源也是构成造纸行业成本的要素之一。

（二）上业产品价格变化

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木浆与废纸是造纸行业主要的原材料，国外大型造纸企业一般都直接控制或者靠近原料

林，原材料自给率很高，但我国由于林地不足的特点，需依靠大量进口原材料。由于林地不足的现状无法在短期内改变，我国造纸行业在未来一段时间内仍需依靠进口来维持原材料供应，因此国际木浆、废纸价格对行业生产、利润影响很大。以纸浆价格为例：

2010年1-11月，我国木浆市场价格持续上涨，近期小幅回落。截止到11月30日，欧洲市场北方漂白软木牛皮浆美元报价为953.29 美元/吨，同比上涨20.52%；硬木牛皮浆美元报价为869.99 美元/吨，同比上涨24.53%。虽然价格较前期高点有小幅回落，但依然位于高位。

图表 39：国际木浆价格

2010年12月最新报价，欧洲市场针叶浆和阔叶浆价格分别为955.13、870美元/吨，商品浆市场价格居高，但已经呈现下降趋势。近几个月投产的大多为阔叶木浆，而针叶木浆比较少，总体来说产量的增长速度已经超过了耗用量增长速度，全球纸浆库存也将会上升。再来看国内市场，中国市场浆价仍然保持平稳，但是阔叶浆价格压力逐渐增大，现货市场需求相当疲软，主要是国内浆线投产后面市的商品浆越来越多，越南、印尼和泰国已经成为中国最大的木片供应商，每年提供中国大约90%的进口木片，而进口木片增长说明国内浆线产量持续扩大，预计阔叶浆价格有望继续下跌。

2011年，国际木浆市场大幅调整的可能性很小，将处于高位震荡。随着国内众多制浆生产线的投产，中国进口需求的降低，国际浆价不太可能持续走高，同时国际浆价的波动对我国造纸行业的影响将趋于下降。长期来看，木浆作为大宗原材料的一种，其长期价格依然看涨；短期来看，由于供给充分，其短期价格走势将随纸制品的市场情况而定。

图表 40：欧洲市场针叶浆和阔叶浆价格走势

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（三）上业变化对本行业的影响分析

造纸行业主要的上业是木浆和废纸，2010年1-11月木浆和废纸行业国内外需求加大，木浆和废纸生产企业及贸易商出口订单大幅增长，整体行业发展较快。

2010年全年，在造纸行业需求及成本变化的情况下，使得全行业成本费用呈现不同的增长态势，其中增速最快的是销售费用，较去年同期增长了46.58个百分点，达到23.23%。

图表 43：2004年-2010年全国造纸行业成本费用增长情况

销售成本报告期 增长率 2004年 2005年 2006年 2007年1-11月 2008年1-11月 2009年1-11月 2010年1-11月 24.3 36.67 20.78 24.5 22.97 5.46 28.93 增长率 8.41 31.6 8.49 13.25 18.38 13.22 20.91 增长率 18.12 24.19 14.55 16.46 65.15 -22.62 23.23 增长率 5.92 3.18 36.26 12.3 10.25 8.44 15.28 管理费用销售费用财务费用

4.3下业及其对造纸行业的影响分析

受需求影响，包装纸市场11月份有回暖迹象。箱板纸前10个月产量增速为18.53%，明显高于机制纸产量增速，箱板纸作为包装纸种也能受益需求的回暖。文化纸价格也有望稳中有升。新闻纸产量同比下降7.47%，新闻纸下游需求萎缩，形势比较严峻。欧委会发布公告，

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对我国输欧铜版纸征收为期6个月的临时反倾销税，金光纸业获单独待遇，税率为19.7%，

其他企业统一税率31.5%，因此这一纸种会一直受反倾销困扰。

随着宏观经济的回暖，下游需求明显恢复，促使产销量增加，需求增加带动了产品价格的回升，分品种来看，各品种纸价格走势如下，以包装用纸为例：

1．白卡纸受益于消费升级、包装升级

白卡纸作为包装用纸，其下游需求广泛，主要分为社会卡与烟卡两大类，社会卡多用于食品、药品、化妆品等包装，烟卡则用于香烟包装。其中烟卡具有稳定的需求和较高的利润。而社会卡下业随着内需的持续扩大，近年发展较快，有效的拉动了社会卡消量的增长，是直接受益于经济恢复的纸种。

由于2011年白卡纸没有新增产能，预计四季度随着消费旺季到来，包装纸类还将会继续提价。另外，预计未来可能出现产能的集中投放会在短期内影响市场环境，但随着宏观经济恢复，产品需求量将快速增加，白卡纸未来仍具有较好的发展前景。

图表 44：白卡纸价格走势

2．瓦楞纸/箱板纸受益于国内经济高速发展

箱板纸与瓦楞纸多用用于制作纸箱，是重要的包装材料。受益于下游广阔的需求市场，包括食品、饮料、电子、机械、医药、日化等各个行业。其下业产品内需的拉动，以及出口的逐步恢复，都导致了瓦楞纸及箱板纸需求的上升。

另外，箱板纸及瓦楞纸受成本压力推动，厂商纷纷调涨报价。太仓玖龙宣布自11月28日起上调所有等级箱板纸和瓦楞纸价格200元/吨，浙江景兴也宣布在28日左右上调各等级纸品价格200 元/吨，荣成及吉安纸容器也计划提价200元/吨。东莞玖龙计划将于1月28日-2月10日春节前后进行停机检修。

由于下游需求较大，而箱板纸和瓦楞纸市场本身过于分散，虽然总产能较大，但仍可维持行业的正常运转，尤其龙头企业对市场控制力强，箱板纸与瓦楞纸市场，未来仍有良好的成长空间。

图表 45：箱板纸价格走势

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5 中国造纸行业区域竞争力对比分析

5.1中国造纸行业在全国的竞争力排名

我们按照银联信的行业区域竞争力评价模型，分别从区域市场份额、行业在当地的经济地位、区域产品结构或技术水平、区域行业成长能力四个维度，对2010年中国造纸行业的区域竞争力进行评价，区域竞争力较强的是山东省、广东省、江苏省、浙江省、河南省，具体如下：

图表 51：2010年中国造纸行业全国各省市竞争力排名

市场份额排名 区域 得分 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 山东省 广东省 江苏省 浙江省 河南省 福建省 湖南省 海南省 四川省 上海市 5 3.78 2.81 2.53 2.03 1.26 1.1 0.15 0.85 0.6 12

行业经济行业经营竞争力得分 3.8 2.8 2.55 2.26 2.16 1.67 1.43 1.29 1.09 1.07 地位得分 能力得分 5 3.23 3.96 3.73 3. 3.58 2.86 3.57 2.01 1.97 1 0. 1.17 0.84 1.46 1.09 1.04 1.66 0.87 1.28

11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 河北省 辽宁省 江西省 湖北省 重庆市 宁夏区 广西区 安徽省 天津市 北京市 吉林省 内蒙古区 黑龙江省 云南省 陕西省 贵州省 区 甘肃省 青海省 区 山西省 0.79 0.72 0.38 0.55 0.26 0.08 0.36 0.4 0.29 0.16 0.18 0.18 0.13 0.09 0.12 0.04 0.02 0 0 0 0 1.53 1.57 1.73 1.4 1.34 2.56 1.58 1.33 1.31 0.4 1.46 0.6 0.94 0.49 0.47 0.43 0.21 0.1 0 0 0 1.12 1.16 1.5 1.03 1.21 0.66 0.8 0. 1.02 1.83 1 1.38 1.2 1.18 1.1 0.81 0.93 0.87 0.94 0.94 0.76 1.04 1.02 0.99 0.86 0.76 0.75 0.73 0.73 0.71 0.71 0.68 0.63 0.61 0.5 0.48 0.35 0.33 0.28 0.28 0.28 0.23

5.2中国造纸行业重点区域对比分析

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图表 52：2010年1-11月中国造纸行业规模对比分析

区域 全916667491 28.77 52060566 国 山东省 广东省 江苏省 浙江省 河南省 福建省 湖40208152 51.77 1376501 82.59 14

销售收入 总额 同比 利润总额 总额 同比 总资产 总额 同比 企业数量 数量 同比 39.81 915575073 17.32 10283 3.55 180592368 21.44 12262460 24.61 168021667 13.96 1075 5.39 136778676 27.57 5061073 88.24 127768772 10.94 1780 -3.31 101791500 25. 6524863 16.38 123667627 20.3 905 5.11 91629915 25.56 4850841 65.4 117905283 18.18 1567 2.02 7346 26.27 7874481 15.14 40908428 11.21 445 2.77 461331 35.63 2370580 65.5 45674916 16.58 661 3.12 43169423 23.66 395 9.72