中国医药行业产业链分析

(2012-03-12 11:21:23)

外部链条

目前，中国的医药流通模式从操作模式上看主要有两种：纯销和调拨，这两种模式在利润率及回款周期上都存在很大不同。（上图）

从市场细分来看，又分成面向二级以上医疗机构的经营模式和市场分销为主的经营模式。九州通为市场分销为主的经营模式的代表企业。

目前，医院直销模式逐步在外资生产企业中进行试点，DTC模式也在分销商的推动下加速发展。

其他涉及的特点如：

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大型分销商并购成为主流

国控基本完成全国布局，渠道网点占优  九州通第三终端网点独占优势  华润、上药加速全国重点区域布局  重点区域型公司巩固区域阵地  南京医股  四川省公司

 外资分销商加入本土医药商业并购  康德乐 （永裕）

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同时，我们还需了解影响供应链的主要因素有以下这些：

国家和措施直接影响着企业供应链的构成和选择，特别是物价、招标和卫生保障体系公共卫生的改革迫使企业要做出相应的决策。  产品本身的特点决定着分销的主要渠道。农村的市场只占1/7～1/8，主要是价格低廉，药效较好常用品种，对这类功能性的产品，成本控制是其关键。在城市中创新型的产品将占据相当大的部分，这类产品利润率较高，重点是在市场的开拓。

 药品效期管理要求企业提高对市场的预测能力和反应能力。中成药3～5年，西药1.5～2.5年。相对来说，医药更少受到经济周期的影响，但是如何保持合理的库存应对公共卫生的突发事件以及应对周期性的产品需求都是需要合理预测和平衡的。

 逆向物流：存在的可能情况包括药品质量问题、非质量问题（销售不好、包装损坏、临近或已过有效期、因药品不良反应强制性的回收）。

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上下游整

医药行业的发展及动向 医药流通业多元化整合

在新医改的大环境下，中国医药流通行业正以多元化路径进行整合，推进医药流通业的产业升级进程。

“加强引导、突出骨干企业的主导地位，发挥市场机制的基础性作用”已被列为“十二五”医药流通规划草案的基本原则，该规划希望用5年的时间，推进医药流通行业的结构调整，提高行业集中度，优化网络布局，转变发展方式，最终建立起符合国情的现代药品流通市场体系。

随着《2010-2015年全国医药流通行业发展规划》的发布，未来医药流通行业的集中度将进一步提高，并购整合发展将成为医药流通行业主流。

上市的医药商业企业近期的并购情况

国药控股：国控海南，国控云南，国控福州，国控山东，上海国大东信药房，国控安徽，国控河北

 一致药业：国控湛江，国控南宁，致君万庆，东莞一致，广西一致，延风医药  上海医药：福达制药，信谊天平，贵州华氏大药房，宁波四明大药房，Mergen Biotech Limited，中山医医药、中信医药  南京医药：南京同仁堂，河南金宝康  华东医药：财通科技，华东中药饮片

 九州通：钟祥永康、潜江益民、谷城华威、湖北百瑞吉、湖北松滋康福乐

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医药产业链的革新和变化

连锁医院快速扩张：爱尔眼科在11月收购了北京英智眼科医院，通策医疗的全资子公司浙江通泰投资参股了昆明市口腔医院，还有正在从肛肠药制造业发展到肛肠治疗方案提供商的马应龙，未来预期在3-5年内开设5-8家医院。 医药上市公司也在纷纷进入医院产业：金陵药业主导了宿迁市人民医院改制;康美药业正从中药饮片到中医院的产业链一体化发展；益佰制药作为肿瘤中药注射剂优势企业，目前也进入到医疗产业；三精制药正向妇科和肾脏专科医院领域延伸；华润三九正在建立国内顶级的脑科医院，并可能继续扩大自己的医院版图；华邦药业通过参与信华利康增资扩股而从单一的皮肤病用药制造商向皮肤病用药和皮肤病临床医疗服务转型;西南合成作为方正集团旗下唯一的医药资产整合平台，预计未来将可能注入集团的医院资产。

与此同时，这种整合还涉及整合链条上下游的财金资源，以各种更加快速、安全、迅捷的技术手段来实现：商流、物流、金流的无缝链接。在这方面电商、第三方支付均有很大的机遇。

医药物流与医药电子商务的有机结合  医药电子商务整合  医药物流资源

 医药物流解决医药电子商务发展瓶颈问题

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原医药产品供应模式

医药供应链与医药电子商务相结合后产品供应模式

产业升级换代创造未来格局变化

全球生物制药市场增速显著高于药品市场，生物药占全球前100畅销药物数量的比重不断提高，源于生物制药攻克了许多传统药物无法解决的医学难题。

单克隆抗体能够作用于肿瘤等细胞的特定蛋白靶点，不伤及体细胞。其疗效明显，安全性高，全球单抗市场过去10年的复合增长率达到了63%。

小分子靶向药物造就新一代的重磅化学药物。

 小分子靶向药物通过抑制肿瘤细胞相关的酶，达到杀灭肿瘤细胞的作用，和传统的化疗药物不同，其对体细胞作用很小，因此兼具有良好的抗癌效果和安全性。

 外企小分子靶向药物在中国区销售额增长强劲

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国内企业储备的小分子靶向药物将成为未来的重磅

财资考量

在如何把握“资金风险与业务发展的平衡”、“资金成本/效率与业务机会的平衡”、“行业水平与企业战略的平衡”及如何合理善用“金融工具”上的问题，我们将在后续合适的时候进一步与大家分享。 【参考阅读】

供应链管理的方法和重点 库存管理是重点：

（1）供应商管理库存（VMI）： 目前制造企业很难及时准确的获得、产品销量和流向的详细资料，对生产安排和物流都有较大的影响。 （2）ABC法

运输管理、逆向运输是难点 第三方物流介入运输

关于票据池的问题：

目前银行在推介的票据池，很多依然停留在概念层面，有待形成真正意义上的票据池，问题主要表现在：银行之间缺乏信任，对于他行的票据常有拒收情况（行内有具体规定），导致企业很难真正做到利用银行票据池来集中管理票据；手续费太高，票据质押后转开票据需要万分之五的手续费，对企业来说没有竞争力，企业宁愿花更少成本自己来管理票据。 关于与银行合作的问题：

大部分中资银行的融资条件苛刻，如太注重实物抵押、无关联方担保等。这存在很多不合理的地方，首先，每个企业的实物资产表现形态是不一样的，所以形成了估值的困难，其二，非关联方既然非关联，那么它有什么理由为我们担保呢？