企业集团资本运作的必要性及策略分析

China Management Informationization

Mar.,2015Vol.18,No.6

企业集团资本运作的必要性及策略分析

官　波

（贵州钢绳（集团）有限责任公司，贵州　遵义　563100）

［摘　要］采取合理有效的资本运作方式，盘活存量资产对企业集团发展有着重要意义。本文对企业集团资本运作的现实必要性和企业集团资本运作策略进行了分析，以促进社会经济健康发展。［关键词］资本运作；企业集团；战略制度

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.06.020

［中图分类号］F275　　［文献标识码］A　　［文章编号］1673-0194(2015)06-0032-01

企业集团,尤其是大型企业集团在市场竞争中具有强大的优势,在国民经济中占有重要地位。通常情况下，企业集团具有资产

规模大、下属企业数量众多、资本运作工作繁重等特点，需要建立一个平台对集团内外的资源进行综合管理，以达到企业所有者利益最大化的目的。

1 企业集团资本运作的现实必要性

生产经营和资本运作共同构成了企业的经营活动，是企业密不可分的两种经营行为，生产经营是为了把企业集团做强，资本运作可以把企业集团做大。

1.1 促进企业集团尽快实现国际化发展

资本运作为企业集团在国际范围内拓展经营领域和市场空间创新了方法和途径，为在不同所有制背景下经营企业提供了平台，为企业集团提高跨国经营控制力提供了管理手段。在某种程度上也是企业集团实现国际化发展的捷径。 1.2 资本运作是盘活资产的重要手段

通过资本运作（发起设立、重组、兼并、联合等方式）能够将企业集团创造利润的主营业务同非主营业务的资产有效结合起来，盘活不良资产，从整体上提升集团资产的运作效率；同时，通过资本运作（股票上市、和溢价发行）等方式，不但能够募集大量资金，而且还可以使集团的资产能够迅速增值。1.3 是企业集团竞争战略选择的有效形式

由于我国知名企业集团规模太小、产品单一，无法同世界大企业相抗衡。解决这一问题的最好途径就是依靠推进资本运作。通过资本运作可以提高企业集团的经营效益，迅速扩张企业集团规模，提高企业集团的竞争力。2 企业集团资本运作策略分析

2.1 从集团全局的角度为资本运作进行功能定位

在不同的功能定位下，资本运作对于项目建设的内容和要求是不一样的。如投资建设一个制造企业，其产品是对外销售还是对集团内部销售，将大大影响到投资方式、生产地域、设备利用等方面的选择。可见，同一个资本项目，在企业集团中可以存在不同的功能定位，企业集团为资本运作的配套条件和实施可能性拓宽了空间。资本运作与企业集团的核心能力必须有机结合，一方面在集团内部形成以资本效率和效益为核心的运作机制；另一方面，实现集团资本的有效增值。尽管资本运作可以相对于生产经营而存在，并且可以与生产经营分层运作，但是，资本运作最终必须以集团现有生产经营所围绕的核心能力为基础，服从或服务于生产经营。只有二者协调配合，才能实现企业规模扩大和效益提高两项指标的同步运行。

［收稿日期］2015-02-05

2.2 推行现金池管理

我国一些大型企业集团的资金集中管理模式有收支两条线、内部银行、资金结算中心、财务公司等，而且又以结算中心和财务公司两种方式居多。引入现金池，相对于结算中心或财务公司至少有两大好处。一是更加充分地享受银行提供的强大资金结算、账户报告、电子银行和投融资等日益丰富的专业化服务；二是通过委托贷款，尤其是“一对多”“多对一”和“多对多”委托贷款形式，较为顺利地规避集团所属企业（子公司）是独立于集团母公司的法人，集团总部对子公司的资金不能“收支两条线”等法律上的障碍。2.3 构建以产权为纽带的组织模式，提高母公司控制力

我国企业集团尚处于发育阶段，面临的主要任务是提高资源整合与控制力。同时，由于国内社会协作水平整体不高、产权制度改革任务重、旧管理模式下的经济利益格局复杂等原因，国内企业集团在组织结构的设计思想上，必须以提高集团母公司的控制力为中心。

2.4 制订集团长期发展规划，确定重点投资方向

筹资后的投资项目是股份公司上市所必需确定的，也是影响筹资效果的因素之一。因此，要根据集团的发展规划确定股份公司的发展规划，根据集团的投资方向，确定股份公司的投资方向。企业集团建设虽然有经济规模扩张的内容，但经济规模不是标志，特别是当前存在各级政府认识不足的情况下，企业规模、业务的简单整合叠加很容易造成好企业被拖垮、坏企业救不活的结果。所以，在企业集团的培育过程中，在资本运作策略上应着眼于提升支柱企业的价值，集中投资于支柱企业或战略性接替业务，促进技术升级换代，改进生产组织流程，逐步扩大经济规模，提升管理水平，塑造回报股东回报社会的负责形象和自有品牌。

2.5 培养一支资本运作专业的队伍

经营者素质高低直接影响着企业集团的经济效益的好坏。培养高素质的资本经营者，除了经营者自身的努力，还需要提供一定的外部条件。第一，建立和完善资本经营者培训制度。如建立资本经营者职业资格证书制度，加强培训基地的规范化建设，加大工商管理人才的培养等措施。第二，建立和完善资本经营者激励约束机制。可选择年薪制度、产权激励制度、荣誉激励等措施激励资本运作者。

主要参考文献

［1］陈永灵.资本运作在我国企业集团总体发展战略中的应用分析［J］.

中国总会计师,2013(4).

［2］丛青峰.集团公司资本运作［J］.现代商业,2011(36).

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