电大财务管理试卷及答案

电大财务管理试卷及答

案

集团文件版本号：（M928-T8-M248-WU2669-I26-DQ586-M1988）

2008--2009学年（下）财务管理期末试卷（B） 一、单项选择题（20分，每题1分）

1、普通年金是指在一定期间内每期（ B ）等额收付的系列款项。

A．期初 B．期末 C．期中 D．期内 2、与年金终值系数互为倒数的是（ D ）

A．年金现值系数 B．投资回收系数 C．复利现值系数 D．偿债基金系数

3、预付年金现值系数与普通年金现值系数的不同之处在于（ D ）

A．期数要减1 B．系数要加1

C．期数要加1，系数要减1 D．期数要减1，系数要加1 4、某人购入债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是（D ）

A．一年 B．半年 C．一季 D．一月 5、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（C ）

A、经营权与所有权的关系 B、纳税关系C、投资与受资关系 D、债权债务关系

6、企业的管理目标的最优表达是（C ）

A、利润最大化 B、每股利润最大化C、企业价值最大化 D、资本利润率最大化

7、普通年金终值系数的倒数称为（B ）

A、复利终值系数 B、偿债基金系数C、普通年金现值系数 D、投资回收系数

8、下列说法中错误的是（D ）。

A.资金的时间价值相当于没有风险条件下的社会平均资金利润率 B.利率＝时间价值+通货膨胀补偿率+风险收益率

C.在通货膨胀率很低的情况下，可以用债券利率来表示时间价值 D.如果银行存款利率为10％，则今天存入银行的1元钱，一年以后的价值是1

9、下列筹资方式中，资本成本最低的是（C ）

A、发行股票 B、发行债券 C、长期借款 D、保留盈余资本成本

10、筹资风险，是指由于负债筹资而引起（D ）的可能性。

A、企业破产 B、资本结构失调 C、企业发展恶性循环 D、到期不能偿债

11、以下属于约束性固定成本的是（D ）

A、广告费 B、职工培训费C、新产品研究开发费 D、固定资产折旧费

12、下列长期投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资

金的投入方式、回收额的有无以及净现金流量的大小等条件影响的是（ A ）

A．投资利润率 B．投资回收期 C．内部收益率 D．净现值率 13、下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（ B ）

A．净现值率 B．投资回收期 C. 内部收益率 D．投资利润率 14、能使投资方案的净现值等于零的折现率，叫（ C ）

A．净现值率 B．资金成本率 C．内部收益率 D．投资利润率

15、最常见，也是最易被投资者接受的股利支付方式为（ A ） A．现金股利 B．股票股利 C．财产股利D．负债股利 16、非股份制企业投资分红一般采用（ C ）方式 A．财产 B．实物 C．现金 D．证券 17、权益乘数是指（ B ）

A．1/（1-产权比率） B．1/（1-资产负债率） C．产权比率/（1-产权比率） D．产权比率/（1-资产负债率） 18、企业增加速动资产，一般会（ B ）

A降低企业的机会成本 B提高企业的机会成本C增加企业的财务风险 D提高流动资产的收益率

19、既是企业盈利能力指标的核心，也是整个财务指标体系的核心指标是（ C ）

A．销售利润率 B．总资产报酬率 C．自有资金利润率 D．资本保值增值率

20、甲方案的标准离差是2.11，乙方案的标准离差是2.14，如果甲乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（ B ）乙方案的风险。 A．大于 B．小于 C．等于 D．无法确定

二、多项选择题（10分，每题2分）

1、在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（ AD ）

A．标准离差 B．边际成本 C．风险报酬率 D．标准离差率 E. 方差

2、 下列说法正确的是（ABD ）。

A.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 B.复利终值系数和复利现值系数互为倒数

C.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数

E.普通年金现值系数公式中的期数加1、系数减1等于即付年金现值系数

3、以下属于利润分配原则的有（ ABE ）

A．依法分配原则 B．分配与积累并重原则 C．成本与效益原则 D．盈亏自负原则 E．有利就分，无利不分原则

4、从数值上测定各个相互联系的因素的变动对有关经济指标影响程度的财务分析方法是（AE ）

A、因素分析法 B、趋势分析法 C、比率分析法 D、比较分析法 E、连琐替代法

5、对企业而言，发行股票筹资的优点有（ ABE ）

A．提高企业信用价值 B．降低企业风险 C．降低企业资金成本 D．使用不受

E. 能筹集大量资金

三、判断题（10分，每题1分）

1、所谓股东财富最大化，就是指企业股东权益的价值最大化。（√ ） 2、如果企业面临的风险较大，那么企业价值就有可能降低。（× ） 3、企业同其债权人的财务关系，在性质上属于投资与受资的关系。（× ）

4、资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量。（× ） 5、在长期投资决策中，内含报酬率的计算本身与项目的设定折现率的高低无关。（√ ）

6、不考虑资金时间价值的前提下，投资回收期越短，投资获利能力越强。（√ ）

7、现金折扣即商品削价，是企业广泛采用的一种促销方法。（ × ） 8、从财务管理角度看，顾客是否按期付款，会影响到应收账款的成本高低。（ √ ）

9、企业的净利润归投资者所有，这是企业的基本制度，也是企业所有者

投资于

企业的根本动力所在。（√ ）

10、正确处理投资者利益关系的关键是坚持投资与受益对等原则。（√ ）

四、简答题（10分，每题5分）

1、简述影响信用标准确定的因素及其评价见教材P160-162(作适当的归纳)；

2、简述经营杠杆、财务杠杆的计量及其意义见教材P99顺2行至3行及公式、教材P100顺9行至11行及公式 五、计算分析题（共50分）

1、某公司拟筹资4 000万元，其中按面值发行债券1 500万元，期限为5年，票面利率为10%，发行时市场利率降低了2%，筹资费率为1%；发行优先股500万股，股利率为12%，筹资费率为2%；发行普通股2 000万股，筹资费率为4%，预计第一年股利为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为33%。

要求：（1）计算债券成本；

（2）计算优先股成本； （3）计算普通股成本； （4）计算综合资金成本。

答：（1）债券发行价格=1500×10%(P/A 8% 5)＋1500×(P/F 8% 5)

=150×3.9927＋1500×0.6806 =598.91＋1020.90=1619.81 (2)债券成本=1500×10%(1-33%)/1619.81(1－1%)=100.5/1603.61

=6.27%

（3）优先股成本=12%/(1－2%)=12.24%

（4）普通股成本=12%/(1－4%)＋4%=12.5%＋4%=16.5% （5）综合资金成本=37.5%×6.27%＋12.5%×12.24%＋50%×

16.5%

=2.35%＋1.53%＋8.25%=12.13%

2、已知某固定资产投资项目的有关资料见下表。

单

位：万元 年 数 净现金流量 0 1 2 3 4 5 合计 400 复利现值系数 累计净现金流量 折现的净现金流 量 -300 200 200 200 100 600 1 0.28 0.7971 0.7117 0.6355 0.5674 — 要求：（1）将上表的空白处填上数字（保留小数点两位）；

（2）计算该项目的静态投资回收期； （3）计算该项目的净现值； （4）计算该项目的获利指数。 答：（1）填表 年 数 净现金流量 0 1 2 3 4 5 合计 -300 200 200 200 100 400 600 复利现值系数 1 0.28 0.7971 0.7117 0.6355 0.5674 — 累计净现金流- -300 -100 100 300 400 400 量 600 折现的净现金-267.84 159.42 142.34 127.1 56.74 153.44 流量 600 （2）项目静态投资回收期=2＋(600－500)/200=2.5年

（3）项目净现值=(267.84＋159.42＋142.34＋127.1＋56.74)－

600

=753.44－600=153.44万元

（4）项目获利指数=753.44/600=1.26

3、某公司财务报表部分资料如下：

货币资金 150000元； 固定资产 425250元； 销售收入 1500000元； 净利润 75000元； 速动比率 2 ； 流动比率 3； 应收帐款周转天数 40天。

要求计算： （1）应收帐款； （2）流动负债； （3）流动资产；

（4）总资产； （5）资产净利率。

答：（1）应收帐款=1500000/360×40=166667元

（2）流动负债

(150000＋166667)/2=158333.50元(流动负债) （3）流动资产=3×158333.5=475000.50元 （4）总资产=475000.5＋425250=900250.50元 （5）资产净利率=75000/900250.50=8.33%

4、已知宏达公司每年需要甲材料36000吨，单位进价每吨150元，每次订货成本1250元，每吨甲材料每年储存成本10元。 要求：(1)计算甲材料的经济订货量；

(2)计算经济订货量的相关存货成本； (3)计算最优订货批数；

(4)若一次订购6000吨，可以给2%的折扣，则甲材料的经济订货

量为多少？

答：(1)甲材料经济订货量=(2×36000×1250/10)1/2=3000吨

(2)相关存货成本=(2×36000×1250×10)=30000元 (3)最优订货批数=36000/3000=12次

(4) 甲材料经济订货量为6000吨，即数量折扣的起点批量。

5、某公司准备投资上一新项目，有关资料如下：

⑴该项目可使用5年需固定资产投资共80万元，第一年初和第二年初各投资40万元。两年建成投产，投产后一年达到正常生产能力。

⑵投产前需垫支流动资本10万元。

⑶固定资产可使用5年，按直线法计提折旧，期末残值为8万元。 ⑷该项目头投产后第一年的产品销售收入为20万元，以后4年每年为85万元（假定均于当年收到现金），第一年的经营成本为10万元，以后各年为55万元。

⑸企业所得税率为40%

⑹流动资本于终结点一次收回。

要求：计算该项目各年净现金流量。 答：年折旧=(80－8)/5=14.4万元

第0年现金净流量=－40万元 第1年现金净流量=－40万元 第2年现金净流量=－10万元 第3年现金净流量=20－10=10

万元

第4年现金净流量=(85－55－14.4)(1－40%)＋14.4=23.76万元 第5年现金净流量=(85－55－14.4)(1－40%)＋14.4=23.76万元 第6年现金净流量=(85－55－14.4)(1－40%)＋14.4=23.76万元 第7年现金净流量=23.76＋8＋10=41.76万元

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试卷代号：2038

广播电视大学2005—2006学年度第一学期“开放专科”期末考试

各专业 财务管理 试题 2006年1月

一、单项选择题

1．货币时间价值的实质是（ ）。

A．利息率 B．资金周转使用后的增值

额

C．利润率 D．差额价值

2．甲企业按面值发行债券，面值为1000元，期限为5年，票面利率为10%，每年付息一次，发行费为面值的5%，所得税税率为33%，则该债券成本为（ ）。

A．15% B．10% C．6.7% D．7.05%

3．某企业的长期资本总额为1000万元，借人资本占总资本的40%，且借人资本的利率为10%。当企业销售额为800万元，息税前利润为200万元时，则其财务杠杆系数为（ ）。

A．1.2 B．1.26 C．1.25 D．3.2 4．下列不属于信用条件的是（ ）。

A．现金折扣 B．数量

C．贡献毛益 D．单位边际贡献 5．销售收入净额减去变动成本后的差额，称为（ ）。

A．毛利润 B．息税前利润 C．贡献毛益 D．单位边际贡献

6．某企业2003年赊销收入净额为6000万元，2002年、2003年应收帐款年末余额分别为1300万元、1200万元，则2003年的应收帐款周转天数为（ ）。

A．76.6天 B．76.0天 C．75.6天 D．75.0天 7.当净现值为零时,则说明( )。

A．该方案无收益 B．该方案只能获得平均利润

C．该方案能获得超额利润 D．该方案亏损，应拒绝

接受

8．某股票当前的市场价格为40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的预期收益率为（ ）。

A．5% B．5.5% C．12% D．10.25% 9.盈亏临界分析的关键是确定( )。

A．安全边际 B．边际贡献

C．成本习性 D．保本点

10．企业提取固定资产折旧，为固定资产更新准备现金。这实际上反映了固定资产的如下特点（ ）。

A．剩余股利 B．固定股利

C．固定比率股利 D．正常股利加额外股利

12．企业新增资本200，000元，则本期资产负债率将会（ ）。 A．提高 B．下降

C．保持不变 D．可能提高或可能下降 13．假定银行存款利率为10%。在复利形式下，企业若想三年后获得100万元，则现在必须存入（ ）。

A．76．92万元 B．75.1万元

C．130万元 D．133.1万元

14.某产品单位变动成本5元,单价8元,固定成本2000元,销量600件,欲实现利润400元,可采取的措施是( )。

A．提高单位售价0.5元 B．降低固定成本400本

C．降低单位变动成本0.5元 D．提高销量200件 15.下列项目中不属于速动资产的有( )。

A．应收账款净额 B．预付帐款

C．待摊费用 D．其他应收款

16．在对固定资产进行分级归口管理时，通常负责固定资产归口管理的是（ ）。

A．财务部门 B．各相关职能部门

C．使用单位 D．使用人

17．某企业每月固定成本总额为18000元，变动成本率为60%，则其保本销售额为（ ）。

A．30000元 B．45000元

C．108000元 D．15000元 18、运用杜邦分析体系进行财务分析的核心指标是（ ） A、净资产利润率 B、资产利润率 C、销售利润率 D、总资产周转率

19、下列各项中，与确定经济订货量无关的因素是（ ） A、存货年需求总量 B、平均每次订货成本

C、单位结存变动成本 D、单位缺货成本

20、现金管理中，需要权衡的是（ ） A、流动性和风险性 B、流动性和盈利性

C、盈利性和风险性 D、风险性和安全性

二、多项选择题

1、对财务杠杆的论述，正确的是（ ）

A、在资本总额及负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股盈余增长越快

B、财务杠杆效应指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益

C、与财务风险无关

D、财务杠杆系数越大，财务风险越大

E、在资本总额及负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股盈余增长越慢

2、净现值法与现值指数法的主要区别有（ ） A、前者考虑了资金时间价值，后者没有考虑资金的时间价值 B、前者是绝对数指标，后者是相对数指标

C、前者所得结论有时会与内含报酬率法不一致，后者所得结论总是与内含报酬率法一致

D、前者不便于比较投资额不同项目的投资效率，后者可用于投资额不同项目的投资效率比较

E、两者得出的分析结果总是一致的

3、下列各项中属于“五C”信用评价系统的有（ ） A、资本 B、能力 C、品行

D、担保品 E、品牌 4、影响速动比率的因素有（ ） A、应收账款 B、存货 C、短期借款

D、应收票据 E、预付账款 5、利润最大化和每股利润最大化作为财务管理的目标，其共同的缺陷是（ ）

A、都未考虑资金的时间价值 B、都未考虑获取的利润和投入资本的数量对比

C、都未反映获取的利润与承受的风险程度 D、都未反映财务管理的各项职能

E、都未考虑企业的社会责任 三、名词解释

1、存货周转次数 2、市盈率 3、最佳资本结构 4、边际资本成本

5、固定股利支付比率 四、简答题

1、简述配合型融资及其特点。

2、简述优先股筹资的优缺点。 五、综合计算分析题

1、资料：某公司已取得较多的销货合同，打算扩大生产能力，需投资600万元，该公司想要维持45%的资产负债比率和20%的股利支付率。2000年税后盈利260万元。

要求：2001年为扩大生产能力需筹措多少外部权益资本？ 2、资料：某企业有一台旧设备，预计使用10年，已使用6年，设备原值为30000元，预计残值2000元，每年运行成本4800元，其变现价格为6000元。现企业技术人员计划以基本性能相近的设备进行更新，新设备价值28000元，预计可使用10年，预计残值2000元，每年的运行成本平均为1600元，企业的资本成本率10%。年金现值系数（P/A，10%，4）=3.17；复利现值系数（P/F，10%，4）=0.683。年金现值系数（P/A，10%，10）=6.145；复利现值系数（P/F，10，10）=0.386

要求：对该企业固定资产更新方案进行分析评价。 3、资料：某公司有关资料如下：

（1）某公司2003年年末资产负债表（简化格式）列示如下表：

资产负债表

单位：千元

资产 项目 现金 应收账款 存货 预付费用 固定资产

金额 300 2700 4800 70 7500 负债与所有者权益 项目 金额 应收账款 应付费用 长期负债 实收资本 留用利润 3300 1430 630 3450 6560

资产总额 15370 负债与所有者权益总额 15370 （3）预计2004年销售净利率为2.5%，净利润留用比率为50%。 要求采用销售百分比法运用上列资料预计2004年资产负债表。（保留到小数点后两位）

预计资产负债表

2004年

单位：千元

项目 资产 现金 应收账款 存货 预付费用 固定资产净值 资产总额 负债与所有者权益 应付账款 应付费用 长期负债 实收资本 留用利润 可用资金总额 追加外部筹资额 负债与所有者权益总额 试卷代号：2038

广播电视大学2005—2006学年度第一学期“开放专科”期末考试

各专业 财务管理 试题答案 2006年1月

一、单项选择题

1、B 5、C

2003年末资产负债表 300 2700 4800 70 7500 15370 3300 1430 630 3450 6560 — — 15370 2003年销售百分比 2004年预计资产负债表 2、D 3、C 4、B

6、D 7、B 8、D 9、D 10、D

11、A 12、B 13、B 14、D 15、C

16、B 17、B 18、A 19、D 20、B 二、多项选择题

1、ABD 2、BCD 3、ABCD 4、ACDE 5、AC 三、名词解释

1、存货周转次数：一定时期内企业销售总成本与存货平均余额的比率。它是反映企业销售能力和流动资产流动性的指标。衡量企业在一定时期内存货资产的周转次数，同时还是反映企业购、产、销平衡的效率的尺度。

2、市盈率：股票的每股市价与每股收益的比率称为市盈率。

3、最佳资本结构：企业在一定期间内，使加权平均资本成本最低，企业价值最大时的资本结构。其判断标准有三个：有利于最大限度地增加所有者的财富，能使企业价值最大化；企业加权平均资本成本最低；资产保持适宜的流动，并使资本结构具有弹性。其中加权资本成本最低是其主要标准。

4、边际资本成本：边际资本成本是指当新增每一单位筹资量时所付的成本，它与新增资本的投资收益率相配比，以确定增新投资是否可行。

5、固定股利支付比率：按照固定的股利支付率与可供分配的税后利润额确定股利发放额的方式，因而各年度发放的股利额随经营业绩的变动而上下波动，它适应企业的财务支付能力，也有助于投资者通过股利额的变动真实了解企业的经营财务改善，但极易造成企业经营不稳的感觉，不利于企业市场形象与股价的维护。 四、简答题

1、答：配合型融资是营运资本三大类型之一。其特点是：对于临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和固定资产（统称为永久性资产），运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。

配合型融资要求企业临时负债融资计划严密，使现金流动与预期安排相一致。在季节性低谷时，企业应当除自发性负债外没有其他流动负债；只有在临时流动资产的需求高峰期，企业才举借各种临时性债务。这种融资的基本思想是将资产与负债的期间相配，以降低企业不能偿还到期债务的风险和尽可能降低债务的资本成本。

2、答（1）优先股筹资的优点：第一，与普通股相比，优先股的发行不会导致原有普通股股东对公司的控制能力下降；第二，与债券相比，优先股的发行不会增加公司的债务，所以不会像公司债券那样增加公司破产的压力和风险，同时，优先股的股利在没有条件支付时可以拖欠，在公司资金困难时不会进一步加剧公司资金周转的困难。第三，发行优先股不像借债那样可能需要一定的资产作为抵押，从间接上增加了企业的借款能力。

（2）优先股筹资的缺点。第一，发行优先股的成本较高。优先股的股利属于资本收益，要从公司的税后利润中开支，不能使公司得到税收屏蔽的好处。第二，由于优先股在股利分配、资产清算等方面具有优先权，所以会使普通股股东在公司经营不稳定时的收益受到影响。 五、综合计算分析题

1、答：权益筹资金额=投资数额×（1-资产负债率） =600×（1-45%） =330万元

内部筹资金额=留存收益×（1-股利支付率） =260（1-20%） =208万元

外部筹资金额=权益筹资金额-内部筹资金额 =330-208 =122万元

2、答：旧设备净现值=-（6000+4800×3.17-2000×0.683）=-19850（元）

旧设备年平均成本=（6000+4800×3.17-2000×0.683）÷3.17 =6261.83（元）

新设备净现值=-（28000+1600×6.145）-2000×0.386）=-37060（元）

新设备年平均成本=（2800+1600×6.145-2000×0.386）÷6.145 =6030.92（元）

新设备的年平均成本低，应该采用出售旧设备，购买新设备的方案。 3、答：编制2004年预计资产负债表如下：

预计资产负债表

2004年

单位：千元

项目 资产 现金 应收账款 存货 预付费用 固定资产净值 资产总额 负债与所有者权益 应付账款 应付费用 长期负债 实收资本 留用利润 可用资金总额 追加外部筹资额 负债与所有者权益总额 2003年末资产负债表 300 2700 4800 70 7500 15370 3300 1430 630 3450 6560 — — 15370 2003年销售百分比 1.58 14.19 25.23 — 39.43 80.43 17.35 7.52 — — — 24.87 2004年预计资产负债表 340.03 3053.83 29.75 70 8485.73 17379.34 3733. 1618.38 630 3450 6829.01 16261.28 1118.06 17379.34