保险资讯

【热点分析】................................................................................................................1 

中国保险学会第八届会员代表大会在京召开....................................................1 四大险企或将升格副部级 金融国资委可期......................................................1 【监管信息】................................................................................................................3 

陈文辉：完善保险业资本补充机制....................................................................3 非常规摸底 险资禁涉足民间借贷..........................................................4 【行业动态】................................................................................................................5 

股市债市回暖 保险公司投资浮亏减少..............................................................5 保险公司倒“苦水” 费用套用成通病..................................................................7 险企下调10月万能险结算利率.........................................................................9 前三季寿险退保1358亿...................................................................................10 保险权益投资上限达1.43万亿 首超公募持股市值......................................12 争设投资平台 保险机构“卡位”................................................................13 股东兜售幸福人寿 中小险企再现转让潮........................................................15 车险改革个别条款惹争议..................................................................................17 保险中介夸口包赔惹争议..................................................................................19 【公司经营】..............................................................................................................21 

新华人寿IPO进入冲刺阶段 融资规模低于预期..............................................21 农险最大单 人保财险兑现保险赔款9600万.........................................22 宏利金融加强与中国银行业务往来..................................................................23 中国平安注资子公司后资金或紧张 面临再融资压力....................................23 平安未雨绸缪 多渠道募资接盘家化................................................................24 中国信保前10月92亿融资支持上海153家企业.........................................26 邯郸人保财险拓展物业管理责任险..................................................................27 【风险追踪】..............................................................................................................27 

中俄火星探测器或失败 保险理赔浮出水面....................................................27 自然灾害暴露全球供应链短板..........................................................................30 【环境聚焦】..............................................................................................................31 

我国目前有4.8万多名百岁老人......................................................................31 胡晓义：2012年社保卡新发卡任务将不少于1.5亿张.................................31 

：养老金入市路径二选一......................................................................31 中美领导人APEC会议上各不相让 凸显两国经贸纷争...................................32 【海外保险】..............................................................................................................34 

全球聚焦欧债危机 保险业亦有诉求................................................................34 保险业折戟美欧债市 投资浮亏逾10亿欧元.................................................36 英国保险经纪人协会和保险经纪人学会合并..................................................37 印度将撤销汽车三者险基金..............................................................................38 印度酝酿国有保险公司上市..............................................................................38 澳洲昆士兰州购买5亿美元再保险.....................................................39 瑞士再保险获1.3亿美元巨灾损失保障..........................................................40 11家健康保险公司向纽约保单持有人支付1.145亿美元.............................40 【地方保险】..............................................................................................................41 

全国首部地方性性农业保险发展规划发布..............................................41 甘肃保监局出台车险电销业务“禁令”......................................................42 医责险统保取得突破性进展......................................................................42 江西保险业出台非法集资风险排查工作方案..................................................43 福建省多措施支持小微企业健康发展..............................................................43 人保健康深圳分公司与深圳市残联合作推出残疾人团体意外保险..............43 【社团活动】..............................................................................................................44 

厦门保险协会组织保险公司参加两岸金融信息化论坛..................................44 江苏产险业首届岗位技能大赛总决赛落幕..............................................44 《江西保监局、江西省保险行业协会十周年巡礼》纪念画册付梓出书......45 宁波市保险业举办“保险业发展的机遇与趋势”专题学习报告会..............45 宁波市保险学会举办“强化科学管理、促进发展方式转变”专题研讨会..45 大连开展营销员“新人品质教育授课大比武”活动......................................46  

1 《保险资讯》Insurance Information  

【热点分析】

中国保险学会第八届会员代表大会在京召开 

11月12日，中国保险学会在北京召开第八届会员代表大会暨第八届理事会第一次会议，履行并顺利完成换届各项程序，产生第八届理事会、常务理事会及学会领导成员。中国项俊波、副李克穆出席会议。来自保险行业、省市保险学会、科研院校和新闻出版机构等299名会员代表参加了此次会议。     会员代表大会听取并通过了中国保险学会第七届理事会工作报告、财务报告和《中国保险学会章程》（修订草案），一致推举原中国吴定富继续担任中国保险学会名誉会长。 

    中国保险学会第八届会员代表大会产生的新一届理事会由361名理事组成。在第八届理事会第一次会议上，中国研究室巡视员、中国保险学会换届工作小组负责人孙沛城当选为第八届中国保险学会会长，朱江平当选为副会长兼秘书长。 

    本次会议上，新当选的第八届中国保险学会会长孙沛城表示，中国保险学会今后要紧紧依靠全体理事和会员，进一步加强学会秘书处内部建设，提升综合服务能力；充分发挥学会功能，推动保险理论研究高地建设，为繁荣保险理论促进保险业健康发展做出贡献。 

（中国保险学会 2011‐11‐12）返回目录

四大险企或将升格副部级 金融国资委可期 

据悉，中国人寿保险集团（下称“中国人寿”）、中国人民保险集团（下称“中国人保”）、中国太平保险集团（下称“中国太平”）以及中国出口信用保险公司（下称“中信保”）的组织关系及人事权将统一交至中组部。 

“应该很快，届时中组部将会分别莅临相关保险集团考察，走完程序之后，即升级为副部级单位；这也意味着四家保险集团的高层‘官升一级’。”11月10日，一位消息人士说。 

  方面拒绝对此评论，但一位监管层人士透露，此事由决策层动议，可能性很大，不过，具体施行时间不好确定。“这样更为公平，应监管行业而非个别企业。”他说。 

国家行政学院公共行政教研室主任竹立家说，现有下，类似中国人寿、中国人保等大型国有保险集团，资产规模很大，其组织关系、人事权理应由中组部负责管理。 

回归还是变革？ 

某种意义上，这也是几大国有保险集团之组织关系及人事权的一种回归。 

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2 《保险资讯》Insurance Information  

1996年前，中国只有一家国有保险公司——中国人民保险公司（简称“老人保”），其领导干部人事关系均在中组部。 

1996年之后，按照业务种类划分的“老人保”被拆分为四家保险公司：如寿险业务为中国人寿、财产业务为中国人保、再保险业务为中国再保险公司（简称“中再集团”）、以及总部设在的中保国际（后更名太平保险集团）；2001年，中国人保的出口信用保险部又被划出，在此基础上成立了中国出口信用保险公司（简称“中信保”）。 

在金融工委1998年6月成立之后，这几家国有险企的组织关系及人事任命权则移至金融工委组织部。不过，随着金融“三会”的成立及金融工委的撤消，相关保险公司之人事任命权又被移至。  今年5月6日，原吴定富、副周延礼等亲临中国人寿集团宣布，原助理、新闻发言人袁力接任中国人寿集团总裁和。杨超已到退休年龄，将正式退休。 

由于汇金对中再集团进行注资股改，中再集团的人事组织关系则早在2009年已从转交由中投公司负责管理。因此，此次人事关系将从“上交”至中组部的四家险企分别是：中国人寿、中国人保、中国太平、中信保。  未来，其人事权移至中组部之后，则由中组部企业干部局（五局）决定四大保险集团的高层任免，负责行业监管。 

有意思的是，对于人事权剥离之后的中再，其监管似乎更为严格。例如，在今年7月到9月三个月的综合性现场检查时间内，查出中再集团诸多违规违法问题，中再集团及其旗下子公司共吃了7张罚单，罚金逾220万，中再可能因此成为今年来处罚最重的公司之一。 

问题是，未来同样的情况是否会出现在人事权即将划拨的上述四家保险集团？作为监管层，既管制度建设又管人事任命，就像裁判与运动员不分，显然不利于高效监管。 

一位说，虽然中再领导班子的管理权划给了中投，但按照《保险法》有关规定，其高管的任职资格审查还在。如此，也许失去几家保险公司人事权的可以找到某种平衡。  事实上，关于保险集团高管人事调整的传言已有时日。据一位业界人士透露，之所以在此时点上明确方向，也有“目前保险集团规模、体量太大，市场影响力日益提升，但行政上，相应的保险集团高管只是局级干部，明显与其所掌管的保险机构不相适应”的考量。  金融国资委猜想 

此次四险企的人事权移交，再次引发了业界对“金融国资委”的猜想。它们都是国有金融机构，而财政部一直在积极主张建立国有金融机构的管理机制，即金融国资委。 

也有专家呼吁设立金融国资委，区分监管者与出资人的角度，形成统一的金

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3 《保险资讯》Insurance Information  

融监管。 

不过，消息人士说，调整利于整个保险行业的发展，且决策层已经确定调整方向，理论上，与金融国资委的设想关系不大。 

此前，在财政部看来，随着国有金融资产规模的壮大与国资业态的变化，有必要明确国有金融资产出资人的职责，仿照国资委建一个管人、管事、管资产的平台。但国有企业的人事权并不在国资委，而是在中组部；此次四大国有险企组织关系、人事权划转至中组部，或许也是某种铺垫。 

财政部曾在第三次全国金融工作会议前的2006年底就动议设立金融国资委，但囿于各种客观原因，建议未被采纳，财政部也从未放弃该“诉求”。其初步设想是，财政部金融司与汇金共同设立金融国资委，负责管理所有的国有金融资产。财政部的依据是，机构编制委员会办公室曾于2003年专门印发有关文件，称金融类企业国有资产基础管理，继续由财政部负责。 

竹立家认为，成立金融国资委确有其必要性。随着经济形势的发展变化，金融机构在国民经济中的分量越来越重，我国大型国有金融机构需要统一管理，不妨直接在下设相关机构。“但财政部是的大管家，其职能是如何使用好公共财政收入，不宜成为国有金融机构的管理者。”他说。 

（经济观察报 2011‐11‐11）返回目录

【监管信息】

陈文辉：完善保险业资本补充机制 

  副陈文辉在12日举行的2011财新峰会上表示，要进一步完善保险业资本补充机制。 

陈文辉指出，今年保险公司偿付能力总体向好但形势严峻，保险公司感觉压力非常大。 

今年三季度数据显示，保险行业的偿付能力充足率比年初上升0.25个百分点，偿付能力不足的保险公司由原来的6家变成了4家。但相当多的保险公司偿付能力水平下降得很快。 

陈文辉表示，目前保险公司资本补充渠道狭窄，除了自身盈利积累，无外乎股东注资、公开上市和发行次级债。我国保险业融资渠道与国外同业及国内的银行业相比还有差距。 

陈文辉表示，下一步将会考虑完善保险业的资本补充机制。可以开拓的新渠道包括：发行次级债、提高融资工具流动性和探索境外市场发债融资等。另外，财务再保险也是保险业一个独特的融资渠道。 

陈文辉同时强调，打通资本补充渠道的前提是进一步强化资本刚性约束，防范行业风险。 

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4 《保险资讯》Insurance Information  

（中国证券报 2011‐11‐14）返回目录

非常规摸底 险资禁涉足民间借贷 

  在鄂尔多斯、包头这两个民间借贷活跃的地区，内蒙古保监局正悄然展开一场非常规抽查行动。摸底的对象是当地部分保险机构，抽查的内容是保险资金参与民间借贷或违规投资情况。 

这场摸底调查行动遍及全国。据知情人士透露，今年10月中旬，各地保监局相继接到资金运用部的通知，要求各地区展开对保险资金参与民间借贷的自查与抽查行动，并为此召开了一次大范围的视频工作会议。 

  这次大规模摸底调查的一个大背景是，今年以来，随着市场情况的变化，部分地区民间借贷活跃，高利贷问题有所抬头，引发了一些经济和社会问题。一位保险业人士说，“监管部门所担忧的是，手握庞大资金的保险机构，会成为相关机构和个人开展民间借贷的一个途径。如有风险存在，一定要严堵。” 

随即，一份《关于禁止保险资金参与民间借贷的通知》被悄然下发至各保险机构及其省级分支机构。通知中明确严禁保险机构以各种违规手段参与民间借贷活动，不得协助相关机构和个人开展民间借贷。 

通知翔实到对具体违规伎俩的“禁令”，包括：严禁将保险资金直接借贷给其他机构和个人；严禁利用保单质押贷款将资金贷给非保单持有人；严禁开展委托贷款和存单质押贷款；严禁串通金融机构出具虚假存款证明挪用资金；严禁违规购买有关金融产品；严禁超标准和超范围使用回购融入资金；严禁改变基础设施项目资金用途；严禁截留挪用保费或串通保险代理机构截留挪用保费；严禁通过其他形式变相参与民间借贷。 

一家接到自查通知的保险机构负责人表示，保险资金参与民间借贷的情况应该不会很普遍，因为保险机构从总公司到省级分公司都有一套严格的数据管理系统，言下之意，很难钻空子。“当然，不排除百密一疏的情况，比如，省市级、县级分支机构私自截留保费收入，铤而走险协助外部机构或个人违规参与民间借贷，这一现象的出现可能是因为个别负责人或员工受到了一些利益诱惑。”  在这次自上而下的摸底检查中，民间借贷活跃的温州、鄂尔多斯等地区备受业内关注。这些地区的保险市场正在刮起一股自查与抽查的风暴。据内蒙古保监局透露，目前已经选择鄂尔多斯、包头等民间借贷活跃地区的部分保险机构进行抽查，同时要求当地各保险公司全面自查，逐笔上报资金管理情况，彻查以往参与民间借贷情况，并核实他们上报情况的真实性。 

“一旦发现运用保险资金参与民间借贷情况，将追究相关人员及上级领导责任。对已参与民间借贷资金的保险机构，要尽快采取有效措施回收资金，并详细报告处理情况。”内蒙古保监局透露了抽查的细节。 

那么，除从上而下的摸底调查外，如何从源头上避免险资参与民间借贷？当

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5 《保险资讯》Insurance Information  

务之急就是防微杜渐。业内人士建议，首当其冲的就是保险公司加强管理规范运作，尤其是完善保险资金托管制度，将各类保险资金和资产纳入投资管理及托管的范围。 

按照上述通知中的要求，保险机构应进一步加强活期存款投资比例、交易对手、运作方式的管理，不得从事内幕交易和不正当关联交易；规范融资融券行为，严格执行融资融券资金收付专用账户、融资杠杆比例、资金使用范围、交易市场和品种等规定；规范不动产投资运作，加强项目资金管理，不得以项目公司为平台参与民间借贷。 

（上海证券报 2011‐11‐9）返回目录

【行业动态】

股市债市回暖 保险公司投资浮亏减少 

三季度股债“双杀”格局让保险业业绩滑向低谷。但进入10月以来，随着债市回暖、股市反弹，此前拖累保险业业绩的投资业务开始反击，保险业净资产和偿付能力均出现回升。与此同时，10月24日以来，A股三大保险巨头开始全线上扬，在这波触底反弹行情中，保险股俨然成为领涨先锋。 

不过，分析人士认为，虽然股市、债市回暖促浮亏消化和净资产回升，但保险业要走出底部还需要时间。明年保险公司保费增长率预计会出现明显改善，基于保费和新业务价值的成长性以及由此带来的估值提升，投资者有望重建对保险业高成长性的信心。 

投资浮亏迅速减少 

今年股市债市双双低迷，一度令三家上市险企很“受伤”。特别是在第三季度，由于股市大幅探底，中国太保、中国平安、中国人寿在第三季度净利同比分别下降36.4%、44%和45.7%。 

尽管保险业利润是由承保业务和投资业务两轮支撑，但承保往往很难盈利，投资业务就成为决定保险业绩的重要因素。资产规模最大、仓位最重的中国人寿三季度投资浮亏最多，这也是其净利润下降的主要原因。据国泰君安证券保险行业分析师彭玉龙估算，中国人寿三季度新增浮亏247亿元，前三季度累计浮亏达334亿元，三季度综合损失210亿元，导致净资产下降至1761亿元，每股净资产6.23元，较年中下降10.6%。前三季度综合亏损213亿元，加上现金分红114亿元，净资产较年初下降15.6%。 

“由于没有产险和银行业务带来的高盈利，且权益投资比例大，相比其它两家公司，中国人寿盈利和净资产跌幅较大。”彭玉龙表示。 

此外，据估算，中国平安前三季投资浮亏逾170亿元，中国太保前三季投资浮亏约98亿元，三家保险巨头前三季投资浮亏逾600亿元，仅第三季度浮亏就

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6 《保险资讯》Insurance Information  

超过了400亿元。 

由于业绩不佳，截至9月底，中国平安、中国人寿、中国太保A股今年跌幅分别高达40.95%、31.41%和19.75%。 

中金公司报告认为，三季度股债“双杀”导致保险公司净资产严重下降，进一步带来偿付能力压力。但随着投资环境的改善，保险公司的资产负债表将逐渐增强。 

10月债券市场终于开始回暖，收益率呈现下行格局。其中，具有指标性意义的10年期国债收益率已从此前逾4.1%高位回落至3.70%左右。中债网最新数据显示，10月末保险机构的债券托管量为2.01万亿元，当月增326亿元，这是在连续三个月下滑后，保险机构的托管量首次出现回升。  保险资金在债券市场的投资比重要远远大于股票市场，债券投资占比往往占到50%，而股市投资一般在12%左右。“三季度浮亏中大约有50%来自债券，目前债券市场价格上升，债券投资浮亏已迅速收窄，这对保险资产有很大提升。而A股下跌空间有限，保险公司股权投资浮亏将不会继续扩大。保险业最差时点已经过去。”中金公司报告称。  保险股反弹能走多远 

在本轮A股反弹行情中，保险股担当起领涨先锋的角色。从10月24日到11月8日，中国人寿上涨17.7%，中国平安上涨12.1%，中国太保上涨15.6%。  由于保险业绩严重依赖投资收益，因此弹性较高。中金公司报告指出，保险行业还处于资产负债表的修复阶段，基本面和估值都处于底部区域。目前估值变化反映的主要是债券特征，如果2012年股市存在上涨机会，股票特征将进一步明显。 

市场人士认为，在此次反弹行情中，金融股优势明显。但相较于银行股，保险股弹性更高、进攻性更强。此外，随着成交量的显著上升，短期内券商股可能有一个爆发，但当行情进入持续上涨后，投资业绩贡献明显，相较券商股，保险股业绩提升会更明显。 

不过，平安证券报告指出，保险板块短期内的反弹主要依靠大盘行情，在个险新单保费增速扭转之前，行业基本面并不支持股价的大幅上扬。  保费增长率明年或改善 

不过，保险业特别是寿险业保费增速下滑的局面目前仍未有明显改善。数据显示，今年1‐9月全国单月寿险保费增速一路下滑，特别是9月已至年内新低‐2.1%。  今年以来，保费增速大幅放缓源于银保渠道的销售受阻和个险代理人增员压力的上升。数据显示，银保新单增速在三季度出现大幅负增长，大部分寿险公司的银保新单保费增速为‐40%左右；而个险新单增速除中国太保仍维持正增长外，中国平安和中国人寿的负增长幅度均超过10%。 

目前众多保险公司还在为完成保费收入目标而抓紧时间冲刺。据一家中型保

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7 《保险资讯》Insurance Information  

险公司人士介绍，今年保费目标较去年同比增长20%以上，但截至目前完成不到七成。公司上上下下已在总动员，集中调配人手分赴京、广、深等地区，以期实现业绩逆转。 

各保险公司都在加大个人代理、网销、电销等渠道的销售力度，并且积极寻求银行以外、在自己掌握之中、成本更低廉的销售渠道。如中国太保积极重整内部组织架构，增设新渠道事业部，以加快推动网销和交叉销售对保险业务的贡献。而为提振银保渠道，中国平安在9月份还推出了首款趸交终身返还型银保产品。  多数业内人士认为，由于目前寿险产品收益率仍缺乏吸引力，四季度保费增长率将难有较大反转。预计到明年，待保险公司资产负债表恢复之后，保险产品收益率有望上调。与此同时，随着银监会规范银行理财产品，其收益率有所下降，保险的相对吸引力则有望增强。 

中金公司报告预计，银行理财产品的收益率2012年将下降50‐100bp，保单相对吸引力增强。在此期间，保险公司保费增长率将出现明显改善。基于保费和新业务价值的成长性以及由此带来的估值提升，投资者有望重建对保险业高成长性的信心。 

（中国证券报 2011‐11‐9）返回目录

保险公司倒“苦水” 费用套用成通病 

非法套取费用、业务虚列、聘用无任职资格的销售人员、为无民事行为能力人承保，这是日前浙江省保监局披露的浙江省内各大保险公司存在的通病。为此，该局日前两日内连续在官方网站上发布25张行政处罚决定书，共涉及罚款2005000元。 

监管部门披露保险公司套钱 

2011年9月23日，浙江省保监局官方网站发布信息显示，截至到9月21日、22日，浙江保监局共对10家保险机构和10名相关责任人依法予以行政处罚，温州分局共对5家保险机构和3名相关责任人依法予以行政处罚。 

此次被处罚的机构及个人的违法行为主要集中在虚列经营费用、虚构中介业务、违规展业等方面。除了保险公司内部存在违法违规行为外，乱授权“经纪业务”，也是今年以来监管机构严厉打击的行为之一。 

根据浙江保监局通报显示，经立案调查，嘉禾人寿保险股份有限公司嘉兴中心支公司于2011年1‐3月通过虚列会务费的形式套取资金40600元。其中，34900元作为开门红奖励以现金形式支付给客户经理沈华芳、徐皓峰、顾祥等3人，5700元用于渠道维护费用。 

另外，2010年6月至9月，华安财产保险股份有限公司浙江分公司杭州营业部，将部分车险直销业务虚列为上海恒昊保险经纪有限公司经纪业务，共涉及车险保费459.4万元，经纪费用39.26万元，上海恒昊扣除10%开票手续费后，将

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8 《保险资讯》Insurance Information  

34.万元划入相关人员个人账户，然后转交杭州营业部，用以发放业务员薪酬。 

浙江保监局认为，此次处罚旨在保护消费者利益为核心，在规范市场秩序、提升公司内控水平、加大信息化监管力度等，目前已取得了积极的成效。2010年温州保监分局的成立，增强了监管力量。下一步，将根据中国的统一部署，进一步加强监管，尤其是前期问题较为突出的领域。 

保险公司倒“苦水” 

对此次处罚，华安财险、嘉禾人寿保险公司负责人表示，两公司均是被不幸抽查到的，保监局处罚偏重。但同时表示，此前由于不了解监管机构处罚尺度，这次处罚后对于公司以后规范行业监管具有很大的帮助。 

上述负责人说，早在主管部门检查之前，两公司已经自查自纠并于2010年已经清退了相关人员。但是由于保险行业内竞争激烈，造成业务员流动频繁，很难规范化管理。很多业务员为了冲业绩，确实存在费用套用现象，但不算是套钱。 

据了解，浙江保监局此次重拳出击给消费者和保险公司带来影响，其中华安财险被处罚61万元。华安财险公司总经理龙飞表示，在此之前华安有几年没做车险业务，96年成立至今处于亏损状态，不仅客户没有得到实惠，公司也无盈利。为了扭亏为盈，公司吸收了一批业务员。去年各家公司业务员入驻后，又很快离开公司。 

龙飞举例说，保险公司给下游机构有30%的营销费用，其中包括银行代理人、中介公司等，按照规定这个费用必须公对公。另一方面，保险行业内竞争激烈迫使业务员不得不给合作机构予以实惠，花营销费请客送礼自然也变成业内正常现象。 

不符合监管在保险行业只能算是小巫，不巧的是今年正好碰上严打。龙飞介绍，华安财险公司杭州萧山有4个内勤员私下上车险，数额不多总共才2000多元，保险公司发现被录入到车行。保险业务员薪酬是1500元加奖金，保险公司也是换种方式给业务员作为薪酬，也是合情合理。 

对于龙飞的说法，浙江省保监局则指出，保险公司虚列营业费用并非孤立存在，而是作为一种套取资金的方式，与其他违规行为同时发生，并作为掩盖违规行为的重要手段。 

嘉禾人寿保险股份有限公司浙江分公司的赵亚飞解析，此次处罚给嘉禾公司考核造成负面影响，将会被记录成黑名单。但确实利于规范行业监管。保险行业业务员生存压力超负荷，处于弱势群体，导致业务员到高层均存在流动频繁的情况。这给内部管理上造成了很大的困难：业务员费用套用难以避免。 

业内人士透露，对于那些套取的资金，不排除有部分进入个人腰包的可能，但更有可能是保险公司营销费用超支，不得已套取营销费用。出现后者局面的根本原因在于市场主体增多，竞争压力增大，赚取业务隐性成本。 

（中国新闻网 2011‐11‐10）返回目录

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9 《保险资讯》Insurance Information  

险企下调10月万能险结算利率 

  近日，各家保险公司都纷纷公布了其10月份万能险的结算利率，经查询，不少险企10月份的万能险结算利率较9月份有所下调，如泰康人寿稳健理财C款就由9月份5.0%的结算利率下调到了4.9%，民生人寿的富贵盈门也从9月份的结算利率4.0%下调到了3.95%，当然，下调的还不仅仅只有泰康人寿和民生人寿这二家。 

  虽然此次多家公司下调了万能险结算利率，但业内人士分析认为，今年后期保险公司再次下调万能险结算利率的可能性不大。  泰康人寿结算利率一年来首降  9月份的万能险结算利率中，泰康人寿的稳健理财C款达到5.0%的结算利率，而在该公司近日公布的10月份万能险结算利率中，泰康人寿表现最好的稳健理财C款结算利率却下调为4.9%。据该公司官方网站查阅，该款产品的业绩一直表现不俗，从去年10月3.87%的结算利率一路上涨至5%，而且是7月、8月、9月连续三个月坚守5.0%的结算利率水平，但在今年10月份却出现自去年同期以来首次下降。 

当然，10月份万能险结算利率出现下降的不仅仅是泰康人寿一家，天安人寿的万全理财B款也由9月份的5.03%下调到了5.01%，民生人寿的富贵盈门也从9月份的4.0%下跌至3.95%了，中融人寿也由9月份的5.7%下调至5.6%了。华夏人寿也下调了0.1个百分点，友邦人寿也出现了同样的结果。 

当然，也有中国人寿、中国平安、太平洋人寿、新华人寿、生命人寿、太平人寿等保险公司的万能险结算利率还保持原有的结算利率水平，没有下调其结算利率。与此同时，10月份万能险结算利率保持在5%的主要有：天安人寿的万全理财B款年化利率为5.01%，生命人寿红上红U款10月份的结算利率为5.0%，中融人寿11月4日公布融盛连年B款的结算利率为5.6%，昆仑健康保险的健利宝A、D、G款的结算利率为5.0%，国华人寿的财富增值5.0%，中航三星的家旺B款为5.5%。中融人寿的万能险结算利率又一次在10月份夺冠。  中宏人寿等险企收益较低 

虽然个别保险公司万能险结算利率达到5.6%，但也有收益表现较差的。如建信人寿旗下的万能险金运来、稳赢利、稳得利为2.5%，光大永明人寿的安盈两全保险为2.5%，中宏人寿如意通的结算利率为2.5%，中美联泰大都会的稳添富为2.5%，这几款万能险的收益垫底，2.5%的结算利率相当于大多数产品的最低保证利率水平。此外，中德安联的优越理财10月份结算利率为2.75%，也表现较差。 

与此同时，人保寿险、嘉禾人寿、长城人寿、幸福人寿、中意人寿等险企暂未公布其10月份万能险的结算利率。 

某险企不愿具名的投资人士认为，10月份万能险结算利率下调，主要是由

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10 《保险资讯》Insurance Information  

其9月底和10月份的投资收益决定的，今年前三季度保险资金投资整体都表现较差，大多数公司出现亏损，只有个别公司是盈利的。由于年初和之前给的万能险结算利率比较高，加上前三季度固定收益和权益类表现不太理想，所以保险公司下调了万能险的结算利率。对于今年后期保险公司是否还会继续下调万能险的结算利率，他认为，最近市场上表现还可以的，如果不出现大的波动的话，下调万能险结算利率的可能性较小。 

（每日经济新闻 2011‐11‐9）返回目录

前三季寿险退保1358亿 

用雪上加霜来形容如今的寿险行业再贴切不过。 

在银保业务受限后，寿险规模增速急速放缓，进项在减少，更糟糕的是支出反而在增加。 

据了解，退保的频率在三季度突然多起来，上市公司中，尤以中国人寿和中国太保为重。 

数据显示，今年前三季度，两家公司的退保规模分别为276亿、70.6亿元，同比飙升44%、117%。 

面对困境，两家公司将采取什么样的措施解决？《投资者报》记者联系了这两家公司，但对方都没有给出合理解释。 

寿险退保1358亿 

股市跌跌不休、债市冷冷清清的窘境已然影响到保险市场。 

向来“”的寿险保费增长规模，在近十几年中，第一次出现增速放缓的迹象。 

中国发布的最新保费数据显示，前三季度保险业实现总保费收入112亿元，同比减少70亿元，其中，寿险业实现保费收入7779亿元，同比下滑7%。 

除了增速放缓，寿险行业退保的金额也大幅增加。 

前三季度，寿险业退保率为3.14%，相比去年同期上升了0.96个百分点。 如果按老口径计算（将投资性保险计算在内），退保金额将达到1358亿元，同比增长达到74%。 

寿险三巨头退保总金额激升至379亿元，二季度末仅有143亿元，二季度激增了六成。 

退保重灾区主要在中国人寿和中国太保两家公司。 中国人寿退保金达276.5亿元，较去年同期猛增44%；中国太保退保金为70.6亿元，同比飙升117%；中国平安退保现象稍微少一点，同比增长20%，有31.9亿元。 

国寿退保规模最高 

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11 《保险资讯》Insurance Information  

上市的三大险企中，中国人寿的退保金规模最大。前三季度，公司的退保金高达276.5亿元，相比去年同比增长了44%，退保率至2.2%。 

退保高峰期发生在第三季度。公司流失高达100亿元的保费，同比增长超过50%。 

中国人寿将退保率增长的原因归结为受市场环境变化以及公司业务规模增长的影响。但这样的解释有点力不从心。 

今年对于保险业来说，是极为困难的一年，从每个月公布的保费数据以及上市保险公司的财报和保费公告可以看出，今年保费增长乏力，而且整个保险业的总资产首度出现缩水的情况。 

前三季度，中国人寿前三季度的增速排名在上市公司中位居倒数，仅有3%，收入为3148亿元。而中国平安和中国太保实现的收入分别为1853亿元、1224亿元，增幅分别为34%和16%。可见退保金增加并非主要受业务规模增长的影响。 

“最根本的原因是分红下降。”湘财证券的一位研究员表示。季报数据显示，前三个季度，公司保单红利支出有亿元，去年同期分红高达91.5亿元，缩水了三成。 

收益不敌银行理财产品 

“退保增多，一个最根本的原因是，保险的投资收益率下降，客户获得的分红减少。”一名保险行业的分析师表示。 

今年1~9月，保险公司实现资金运用收益1353.8亿元，平均收益率2.7%。而在2004年至2010年8月间，保险机构年均投资收益率超过5%。2.7%的收益率远低于一年期的存款利率，更远低于CPI。 

以投连险为例，根据华宝证券提供的统计，今年前三季度，投连险账户单月总体平均回报率分别为‐2.05%、‐0.9%、‐0.67%、‐1.29%、‐2.67%、 ‐0.3%、‐0.24%、‐1.21%和‐4.93%，仅2月份与6月份获得正收益。 

被称为“保底的债券基金”的万能险，结算利率也并不令人满意。目前，大多数保险公司的万能险结算利率在5%以下，约在4%左右的水平，并没有跑赢CPI。中国平安个人万能保险年化利率在3月份曾由4%微降至3.875%，并一直保持至今；新华人寿大多数万能险结算利率自2月份以来定格在4%。而今年以来经过三次加息后，5年期存款利率已达5.5%。 

与保险业急剧下滑的投资收益相比，银行理财市场却是一片欣欣向荣。 银行理财产品收益率不断走高，5%以上的年化收益率成为常态。 

平安保险北京分公司的一位经理表示，退保重灾区主要来自短期银保产品。这类银保产品，期限大多只有三年至五年，可以与储蓄、银行理财产品直接对比，一般只要每月存款几百元，每年可享受一定的分红，五年后全部返还，算下来平均收益率有4%左右。但是在售的3个月内银行理财产品收益率都能达到甚至超过这个水平，流动性也更好。 

两相对比，很多客户自然弃保险选银行理财产品了。 

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12 《保险资讯》Insurance Information  

中国副陈文辉也承认，客户退保的主要原因是保险产品的投资收益未能达到其心理期望值，在银行理财产品爆发式的冲击下，在银行渠道销售的保险产品发展空间受到挤压。 

退保是否会对公司保费收入及利润造成压力？ 

据记者采访的几位分析师认为：目前的退保率仍然在可承认范围之内，不会对公司利润造成太多的困扰，客户退保，会损失一部分保费，这部分保费可以在一定程度上弥补保险公司的损失。 

“但是也应清醒地认识到，如果不改变收益率过低的现状，退保压力会更加沉重。”北京的一位分析师补充道。 

中金公司最新的一份报告也称，虽然目前退保率仍处于正常范围之内，但必须警惕退保增长过快的风险。 

中银国际的研究报告也称，“包括万能险、分红险在内的主要险种，继续面临银行理财产品的挑战。在当前投资收益率较低的情况下，万能结算利率仍然面临调整压力，这对未来的保费增长将带来更大的压力。” 

（投资者报 2011‐11‐14）返回目录

保险权益投资上限达1.43万亿 首超公募持股市值 

A股市场最大的机构投资者公募基金市场地位越来越受到第二大机构投资者保险公司的挑战，2011年9月底，保险公司的股票、基金等权益投资上限金额历史上首次超过了公募基金的A股持股市值，两者分别为1.43万亿元和1.38万亿元。 

尽管保险公司实际持有A股市值还和公募基金有很大的差距，但保险公司与公募基金的竞争越来越明显，一批大盘股票的最大单个持有机构从公募基金变为保险公司。 

保险权益投资上限快速增长 

根据中国10月27日正式公布的2011年9月底行业数据，保险公司的资产总额达到了5.73万亿元，其中主要资产分布为3.万亿元的投资和1.72万亿元的银行存款。 

根据2010年8月发布的投资比例，保险公司投资证券投资基金和股票的余额不超过该保险公司上季末总资产的25%，这就意味着2011年四季度保险公司的最大股票和基金的权益类投资规模可以达到1.43万亿元，比2011年基金三季报中公募基金1.38万亿元的A股持股市值还要高出约500亿元。  基金行业统计数据显示，除货币基金和合格境内机构投资者（QDII）基金之外的公募基金，2011年9月底资产净值为1.9万亿元，除了1.38万亿元的股票投资之外，还持有0.32万亿元的债券投资。 

在4年前的2007年年底，当时保险公司最大的股票和基金投资金额仅为约

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13 《保险资讯》Insurance Information  

5800亿元，近4年时间里增加了146.55%，而同期公募基金实际投资A股市值从2.38万亿元下降到了1.38万亿元，下降了约1万亿元。 

据悉，保险权益投资上限快速增长一方面是由于保险公司总资产的快速增加，从2007年年底的2.9万亿元增加到了2011年9月底的5.73万亿元，另一方面是由于投资比例上限的提高，2010年8月开始从之前规定的最高20%调整到25%。 

实际持股基金仍大幅领先  不过，从实际持有权益资产量来看，保险公司还是和公募基金有较大的差距，短期内还没有超越公募基金的可能。 

保险股今年中报显示，截至6月末，中国人寿、中国平安、中国太保的股票和基金的权益类投资占比仅分别为13.38%、11.5%、12.9%，权益投资仓位远未达到目前25%上限，总体只有最高投资上限的一半多一些。按这三大保险巨头的平均投资比例来看，保险公司2011年年底的实际投资股票和基金规模预计在8000亿元左右。 

一家保险公司资产管理人士表示，今年是因为股市环境比较差，所以保险公司很少增加股票投资，一旦股市环境转好，保险公司将加仓股票资产，按照目前股票最高投资20%，股票加基金最高25%来看，保险公司增仓的空间很大。 

在一些大盘股投资上，公募基金已经明显受到来自保险公司的竞争。证券时报统计显示，在中证100成分股中，有27只股票的最大机构流通股东（大小非股东除外）是保险，除了工、农、中、建、交五大银行和中石油、中石化两大巨头之外，贵州茅台、五粮液、中兴通讯、浦发银行、中国国航、特变电工等股票的第一大重仓流通机构从公募基金变为保险公司。 

（证券时报 2011‐11‐7）返回目录

争设投资平台 保险机构“卡位” 

随着安邦财险获批在设立安邦资产管理（）有限公司（下称“安邦资产公司”），至此，已有六家保险公司在设立了投资平台。 

就在上月，中国副陈文辉在某论坛上表示，将探索和支持保险公司在市场开展人民币债券融资。作为保险资金境外投资的“桥头堡”，已走过了五年的探索之路。 

占位香江 2005年底，中国人寿资产管理公司率先在设立中国人寿资产管理（）公司，成为尝鲜者。随后，其拿到向内地保险机构批复的第一张资产管理牌照。2007年获批引入富兰克林邓普顿战略投资公司，并更名为中国人寿富兰克林资产管理公司。 

2006年，随着“国十条”和《保险资金境外投资管理办法》的发布，保险机

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14 《保险资讯》Insurance Information  

构掀起“出海”潮。平安于当年宣布成立平安资产管理公司，作为全球性资产配置和投资管理平台。 

2007年，华泰资产管理公司获批设立“华泰资产管理（）有限公司”，泰康资产管理公司亦获设立泰康资产管理公司。2008年初，中国太保获准设立资产管理（）有限公司，至此，三大保险股已悉数在设立了投资平台。 

上周，安邦财险获批成立安邦资产管理（）有限公司，注册资本高达2亿港元，成为六家在港资产管理公司中，资本最雄厚的一家。 

作为国际金融中心之一，是保险资金境外运用的主要阵地。泰康人寿董事长兼CEO陈东升早在2006年就对媒体表示，在目前资本项下人民币尚未完全开放的情况下，为了公司资产配置的全球化，实现安全性前提下的最大盈利，“占位很重要”。而平安高层亦多次表示，在港设立投资管理公司，有助于搭建全球性投资平台，引进海外产品，实现产品与服务的创新。 

最初设立的几家资产管理公司，业务主要是为本集团或公司内部提供受托管理外汇资金等业务，此外还为第三方客户提供专户理财和集合投资产品等服务。从投资渠道来看，几家在港资产管理公司主要投资于H股、债券、基金等，投资路径比较单一，似乎并没有实现对境外市场的深潜。 

今年4月，中国平安的资产管理公司，对深入开掘迈出了新的一步——推出“中国平安精选人民币债券基金”。平安集团总经理任汇川曾对此表示，作为离岸人民币市场拥有无比广阔的市场前景与客户潜力，人民币相关投资产品的需求也将不断上升。平安资产管理公司董事长陈德贤则对外表示，公司将在推出更多人民币产品。 

空间 

近年来，对保险资金“出海”频频给予支持。2006年发布《保险资金境外投资管理办法》，将保险机构境外投资渠道拓展至境外股票、股票型基金、股权、股权型产品等权益类产品。 

去年8月，发布《保险资金运用管理暂行办法》和《关于调整保险资金投资有关问题的通知》，进一步扩大保险公司投资境外市场的范围，允许投资在市场公开发行并在主板上市的股票、主板市场上市公司以及大型国有企业在港公开发行的债券，以及在境外资本市场公开发行的证券投资基金等。新政的出台，旨在助力保险公司推进保险资产全球化配置。 

今年8月，宣布多项措施，以提振作为中国金融中心和人民币离岸业务中心的地位，其中包括境内机构在港发行人民币债券等内容。陈文辉则在上述论坛上透露，将探索和支持保险公司在市场开展人民币债券融资，为保险资金在市场上的运作进一步提供想象的空间。 

据了解，根据《中国保险业发展“十二五”规划纲要》提出的将“适时调整保险资金投资”，已着手制定一系列拓宽保险资金投资渠道的新规，

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15 《保险资讯》Insurance Information  

其中包括修订保险资金境外投资管理办法实施细则，拟开放险资在资本市场上的投资范畴，从过去单一投资股票、债券及基金，拓展到衍生品等产品。 

有分析师认为，作为全球重要的金融中心，险资进入市场，充分参与国际资本市场的竞争，既有利于金融业的发展，也有利于保险业自身的全球化配置。特别是随着作为人民币离岸业务中心的发展，将为险资境外投资提供更多的空间。 

（第一财经日报 2011‐11‐9）返回目录

股东兜售幸福人寿 中小险企再现转让潮 

北京产权交易所一则保险股权转让的信息，让中小保险公司再现股东更换潮。 

日前，北京产权交易所挂牌某寿险公司4.31%的股权拍卖，挂牌期限为一个月，该公司总部位于北京，成立时间是2007年，总股本为23.18亿股，为国有控股企业。虽然没有公布公司名称，但是信息数据将目标指向了幸福人寿。 

保险业内人士接受采访时指出，随着保险业冬季的到来，中小保险公司生存艰难，一些中小股东甚至大股东都萌生退意，如果资本市场继续震荡、寿险业增员难、银保销售难有突破，那么新一波的中小险企股权转让潮可能很快要到来。 

业绩惨淡中旅萌生退意 

经调查发现，2007年10月成立的幸福人寿是由国内四大资产管理公司之一的信达资产、中国中旅集团、大同煤矿集团、海南万泉热带农业投资有限公司、中经信投资有限公司等15家企业发起组建。初始注册资本11.59亿元，总部设在北京。今年4月，幸福人寿进行股东增资，总股本达到23.18亿股，正好符合产权交易所的标的条件，而转让股权的股东很可能是中旅集团。 

“幸福人寿成立至今不过4年，一般寿险业的经营周期都要7至8年，少则也要5年，为什么幸福人寿的股东要选择退出？”一位市场人士对此表示不解。 

在业内人士看来，此次挂牌转让的4.31%股权很可能是中旅集团持有幸福人寿的1亿股，由于幸福人寿初始注册资本为11.59亿元，在今年4月份大股东进行增资的时候，中旅集团并未进行同比例增资，此举已经显示出中旅集团的退出意愿。 

11月9日，记者致电幸福人寿以及中旅集团，并未得到股权转让的回复。 海通证券一位保险分析师表示，是中旅集团不看好幸福人寿的前景，还是幸福人寿的大股东要进行一轮洗牌，将对公司发展没有帮助的股东替换出去，目前还不得而知。标的才刚刚挂牌，意向受让者也还没有出现，虽然受让条件中列明原股东有优先认购权，但如果出现两个及以上的竞标人，将会是竞价高者胜出。不过按照推测，如果第一大股东信达资产有意要接盘，它可能会设置比较苛刻的挂牌条件，但是转让条件中几乎没有设置任何条件，也没有说明以多少转让价格

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16 《保险资讯》Insurance Information  

出让，溢价多少。从中可以看出，在目前国内宏观经济紧缩，企业都在勒紧裤袋过日子的时候，市场上又会有多少买家对中小保险公司的股权看好，实在难以预料。 

据了解，在幸福人寿成立初期，信达资产、万泉热带农业、中经信投资持股比例均为17.26%，并列为第一大股东。今年4月，在幸福人寿增资后，信达资产持股比例上升至18.81%，成为第一大股东。万泉热带农业与中经信投资持股比例不变，持股数量为4亿股，并列第二大股东，中旅集团只持有1亿股，占总股本的4.31%，相对而言股权比例溢价被稀释。 

上述分析师指出，一个旅游集团退出副业，专注于主业无可厚非，尽管有市场猜测中旅集团退出是想拥有更多现金流，不过1亿元或者溢价对于一个集团而言也是杯水车薪，退出的原因可能更多还是在经过几年投资之后，看不到有回报的迹象，这是很多中小保险公司选择转让股权的最主要原因。 

在幸福人寿出具的2010年经营业绩报告中发现，去年幸福人寿净亏损达到4.5亿元，而2009年的净亏损也有2.44亿元，尽管没有2008年的经营数据，不过以此推测，幸福人寿的注册资本金基本所剩无几，偿付能力岌岌可危，所以在今年进行了大比例的增资扩股，以弥补资本金，在这个过程中，有股东对公司经营的发展前景失去信心，所以不愿意进行增资。 

此外，在幸福人寿成立初期，公司董事长孟晓苏一直想推动幸福人寿经营以房养老的业务，如今孟晓苏已经不是幸福人寿的董事长，这两年市场上关于幸福人寿以及以房养老的声音也几乎绝迹。 

中小险企转让潮现端倪 

“今年对于大型保险集团来说，投资收益浮亏巨大，寿险主业也受到极大压制，日子都很是煎熬，更不要说中小保险公司了，我估计以后中小保险公司股东选择转让股权的行为会越来越多，而且不排除折价转让的情况。”上海财经大学保险系教授许谨良表示。 

事实上，中小保险公司出现股权转让的不止是幸福人寿一家。 9月23日，正德人寿大股东之一的福州开发区泰孚实业将其持有的20%股权全部转让给福建伟杰投资发展有限公司。9月29日，民安财险的大股东之一渤海国际信托公司将持有的20%股权转让给了海航资本控股公司。 

11月7日，市场有消息传出，去年刚经历外方股东纽约人寿全资撤出的海尔人寿，其大股东青岛海尔投资发展公司准备将持有的70%的股权减少至20%，将50%的股权全部转让给一家国有企业，并且放弃控股权。海尔人寿在国内的经营时间近十年，不见回报的海尔投资因此准备选择放弃。 

有业内人士表示，如果说幸福人寿的股东中旅选择退出可能是考虑到自身主业发展的话，那么海尔人寿传出大股东准备放弃控股权则毫无疑义证明了中小险企的生存艰难，大股东的经营信心几乎被消磨殆尽。 

“这是一个预警信号，已经有上百年经营历史的外资保险巨头，都没能在中

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17 《保险资讯》Insurance Information  

国的保险市场上开辟出一条道路，实现盈利的目的。而越来越多的中小保险公司也出现了大股东转让股权的行为，选择部分或全部退出保险市场。现在监管机构正在批复一大批有地方国有资本背景的保险机构，这些地方国有资本没有保险经营经验，它们筹建保险机构的目的值得关注。我们不希望现在或者即将出现的地方性保险公司成为地方的提款机，沦为为庞大的地方债务还债。”一位保险业资深人士不无担忧地指出。 

（华夏时报 2011‐11‐12）返回目录

车险改革个别条款惹争议 

“保险，尤其是车险产品必须改变。如果之前的规定一直使用下去，早晚要出问题。”针对近日公布的车险改革意见稿，北京亚运村汽车交易市场总经理迟亦枫表示。 

11月5日，中国保险行业协会发布的《中国保险行业协会机动车辆商业保险示范条款(征求意见稿)》（下称《意见稿》）面向社会征集意见的工作告一段落。这份《意见稿》与现行的车险条款相比，调整了车辆损失险承保、理赔方式，删除了十余条免责条款，同时简化了索赔资料等种种在车险行业中存在的不合理条款。 

“汽车作为生活资料进入市场的时间比别的产业要晚得多，而保险行业又是支持的卖方市场，这就造成了某些霸王条款的产生。而在汽车产业发展的初期，很多矛盾事实上已经产生，但是由于种种原因被掩盖了起来。”迟亦枫认为，“从去年开始，由于一系列的出台，汽车产业逐渐向买方市场过渡，所以消费者的意见也越来越受到重视。” 

然而，就是这样一个对消费者普遍利好的《意见稿》，却有个别条款遭遇了来自业界人士的质疑。 

增加管理难度 

“白纸黑字写在合同上，每次都要按照新车的价格上保险，一年就要多交好几百甚至上千块钱，简直就跟明抢没有什么分别。”车主胡先生表示了自己的不满。 

按照现行的车险规定，保险公司在对旧车承保时，按照新车的购置价进行投保，而当车辆发生全损以后，却要按照车辆的实际价值，也就是按折旧价格来理赔。在很多消费者眼中，“高保低赔”已经不再是保险行业的“潜规则”。 

据了解，很多保险公司都有意无意的向消费者隐瞒了价格协商这一过程，与保险行业协会也都默许这种行为的存在。据中国保险行业协会了解到，对车损险保险金额，消费者在投保时有三种方式可供选择，除了按照新车购置价投保外，还有按照实际价值投保以及在新车购置价内协商确定两种模式。但当记者在以消费者的身份向中国平安、太平洋保险以及人保三家保险企业咨询时，三家

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18 《保险资讯》Insurance Information  

公司都不约而同地只提供了按照新车购置价投保一种模式，并没有给出另外两种选择。 

而新的《意见稿》规定，“保险公司和投保人应当按照市场公允价值协商确定被保险机动车的实际价值。”中国保险行业协会车险改革小组专家李冠如认为，将商议车辆的实际价值列入法律要求，实际上是保障了消费者公平交易的权利。 

“表面上看来，这一规定有利于消费者，”某保险公司人员表示，“但实际操作过程中，容易引发道德风险，即保险公司内部人员与投保人私下协商价格，从而骗取投保资金。”这实际上增加了保险公司的管理难度。 

埋下“交通隐患” 

如果说保险公司是站在自己的立场说话，那么有些条款同样遭到了市场人士的质疑。比如，《意见稿》中规定，对于“因违反安全装载规定导致保险事故发生的，保险人不承担赔偿责任；违反安全装载规定、但不是事故发生的直接原因的，实行10%的事故责任免赔率”。 

“这一规定，意味着当车辆发生事故，而不是由于违反安全装载规定直接引起的，保险公司将承担90%的赔偿责任。”尽管迟亦枫认为现行的车险规定有待完善，但如果按照这样，他担心，相当于变相“鼓励”了违章行为。比如现在的超载现象，其实很多事故和超载有关系。这一办法恐怕有损社会公共安全。 在此问题上，有人士发表评论认为，对违反安全装载规定并发生事故的车辆实行免赔，并不会危害第三方利益，反而能充分发挥保险的社会管理功能，鼓励人们遵法守法。 

“涉嫌鼓励违法” 

据了解，与之前的条款相比，《意见稿》扩大了理赔范围，在发生“驾驶证失效或审验未合格”、“发生保险事故时无机关交通管理部门核发的合法有效行驶证、号牌，或临时号牌或临时移动证”、“改变使用性质未如实告知”、“被保险机动车拖带未投保交强险的机动车或被未投保交强险的其他机动车拖带”等情况时，根据《意见稿》的规定，不再属于免赔范围。 

虽然在保护消费者权益方面，这些“示范条款”对保险公司做出了诸多，但在北京浩东律师事务所王海律师看来，这些可能导致驾驶员在严重违章违反交通法前提下，由于有了保险而选择继续违法， 无证驾驶。 

针对《意见稿》，“如果还要进一步完善的话，那么可能就要消费者在索赔过程中出现的扩大损失进行补充。”北京宏健律师事务所的金作鹏律师表示。在消费者申请赔付的过程中产生的误工、交通等一系列的费用也应当明确是否作为赔偿金的一部分。 

（汽车商报 2011‐11‐9）返回目录

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19 《保险资讯》Insurance Information  

保险中介夸口包赔惹争议 

  包销包赔，保险公司通过费用率的限定将销售和理赔工作按固定费用率包给中介机构，将风险基本转移给销售方，从而获得固定利润。日前，据了解，保险中介机构美臣金融服务集团（下称“美臣”）正在向保险机构游说这种“大包”代理模式。 

尽管与中介合作采用“大包”模式合作，保险可以保证利润，也有利于冲保费规模，但这种合作方式并未得到保险业界的认同，保险业内人士大都认为这种模式下赔付风险转嫁到中介机构，无论是对中介机构、保险公司、消费者都存在风险。 

“大包”模式冲保费 

据一位广东保险公司业内人士透露，所谓“大包”模式包括包销包赔两个方面：包销就是指中介机构承诺保险公司某段时间内实现一定数量的保费，完不成目标则从手续费率设定上给予“惩罚”。  包赔主要是指保险公司获得确定的利润率，中介机构承担由赔付变动产生的风险。保险公司根据年度利润目标，以及其他成本(如保单成本、办公费用、人力资源费用等)提出利润率加成本率的数值，按100%减去这个数值再减去赔付率，即中介机构的代理费用率。因为赔付率是不确定的，中介代理费用率也就不确定，赔付多少的风险由此转嫁到中介机构。 

另外，包销包赔还指保单从销售到理赔，全过程的工作均由中介机构完成，保险公司只负责核保（该不该保）、核赔（该不该赔）等工作。 

10月底，美臣与某集团寿险公司签订全国“大包”战略合作协议。此前美臣已与该保险集团财险公司广东分公司进行区域合作。 

某保险公司人士认为，之所以有保险公司和中介机构愿意采用“大包”模式合作，对保险公司而言能够轻松保证一定规模的保费和利润;对中介机构而言则可以分享保险公司的利润，同时也能迅速做大规模。 

据了解，美臣和这家寿险集团公司签订的补充协议中规定，美臣承担赔付风险是通过浮动手续费率体现。协议规定，美臣所得代理业务综合手续费，按照“基础手续费+浮动手续费”计算。而所谓的浮动手续费是指利润分成奖励，按照公式“累计总保费×（X%‐满期赔付率）‐累计已支付总手续费”计算。 

上述广东保险业内人士介绍，X%的计算方法是保险公司根据年度利润目标，以及其他成本(如保单成本、办公费用、人力资源费用等)提出利润率加成本率的数值，按100%减去这个数值。例如，保险公司设定5%的利润率，5%的成本率，加总为10%，则X%即为90%。假设满期赔付率为60%，已支付总手续费为累计总保费的20%，那么美臣将获得的奖励就是累计保费的10%。如果赔付率超过70%，美臣将获得奖励就为负数。 

协议规定，奖励费用计算结果为正数时，则应累加在当月基础手续费中支付，

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如果该奖励费用计算结果为负数时，则应在支付的当月基础手续费中扣除，若当月基础手续费为“零”或不能足额抵扣时，则由美臣将差额部分返还保险公司。也就是说，在赔付率高企的情况下，美臣最终所得的手续费可能为负数。  上述广东保险业内人士认为，“大包”模式实质是将保险公司的核心风险转嫁到中介机构。一般的代理模式下，保险公司支付中介机构固定的手续费，中介机构不承担任何风险。 

这位广东业内公司人士还透露，类似于这种“大包”代理模式，这两年在业内早有出现。一些保险公司通常给4S店设置一个赔付率，一旦赔付超过该赔付率，多出的赔付就由4S店承担。 

上述双方的合作补充协议中还规定，一旦美臣保费达成率低于一定数值后，考核奖励费用公式中的X%就会降低，实际上就是降低了美臣的综合手续费率。 

上述广东保险公司人士还表示，一般情况下，保险公司会紧紧掌控核保、核赔两大环节。但双方也会有协商。查勘、定损等理赔的一系列流程则可以由美臣完成。 

赔付风险转嫁中介 

据了解，美臣金融服务集团是一家通过吸纳海外风险投资和整合本土保险代理、经纪、公估公司组建的国际化综合型金融服务集团公司。 

对于这种“大包”模式，业内各方人士大多认为不甚妥当。中高盛律师事务所保险律师李滨认为，这种“大包”模式的实质是打着中介机构与保险公司合伙经营保险业务，超越了保险中介的经营范围。“因为‘大包’模式下，中介机构承担了赔付风险，同时也通过获得奖励的方式分享保险公司的利润，而所谓的奖励是通过合法的条款做不合规的事情。” 

根据相关规定，保险代理机构及其分支可以经营下列保险代理业务：代理销售保险产品；代理收取保险费；代理相关保险业务的损失勘查和理赔；中国规定的其他业务。 

国浩律师集团(北京)事务所执行合伙人詹昊认为，从法律上严格来讲，并不触犯现有相关法律条文，法律上并没有规定保险中介机构不能承担因赔付产生的风险。但是在实际操作中，如果保险中介机构的利益与赔付率挂钩，一方面，对于中介机构不利，因为赔付率不可预测；另一方面，消费者利益也有可能受到损害，因为很多情况下消费者理赔通过中介机构代理完成，如果中介机构的利益与赔付多少有关，就可能产生该赔却不赔等情况，损害消费者利益，进而也会影响保险公司的声誉，影响保险公期稳健经营。 

而某保险中介机构董事长听闻这一模式，亦表示中介公司是在保险人和被保险人之间搭建桥梁，而不应该承担保险公司应该承担的风险，这不是中介机构应该做的事。 

上述保险公司人士则担心，赔付少的时候，中介机构与保险公司分享利润，可一旦发生大规模集中赔付，一家注册资本仅有几百万元的中介机构何以还能保

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证保险公司的固定利润率，最终产生的亏损还是由保险公司买单。 

（中国经营报 2011‐11‐5）返回目录

【公司经营】

新华人寿IPO进入冲刺阶段 融资规模低于预期 

日前公告称，新华人寿IPO申请将于16日上会。新华人寿此次计划发行A股不超过158万股，占“A+H”发行后总股本的5%。若公司顺利通过发审委会议审核，将成为首家采取“A+H”同步发行方式完成上市的保险公司。  分析人士称，新华人寿A股融资规模将远低于市场预期，不会对A股市场资金面构成明显压力。若成功上市，其资本实力将得到显著提升，有助于“打造以寿险业务为核心的金融服务集团”目标的实现。 

融资规模低于预期  新华人寿保险股份有限公司首次公开发行股票招股说明书11日在网站预披露。预披露信息显示，除A股外，还将发行约3.58亿股的H股，如果H股的超额配售选择权获得全额行使，那么H股发行规模约为4.12亿股，占“A+H”发行后总股本的约13%。市场人士认为，新华人寿此次发行规模仅相当于一只融资规模较大的中小板股，并不会对A股市场资金面构成明显压力。 

根据预披露材料，新华人寿此次募集资金将用于充实公司资本金，以支持未来业务更加持续健康发展。同时，招股书还承诺强化公众投资者保护机制，将在2012年9月30日前实施完毕不少于人民币10亿元的特别分红，用于成立以保护投资者为目的的专项基金，这在保险公司A股IPO中尚属首次。 

目前新华人寿保费增速位居全国寿险公司前列。截至2011年6月底，公司总资产达3467亿元，实现净利润17.75亿元，基本每股收益为0.93元。根据公布的数据，其市场占有率由2008年的7.6%上升至2010年的8.9%，在寿险公司排名从2008年的第五位上升至2010年的第三位；2011年1‐9月，新华人寿市场占有率进一步提升至9.7%。  偿付能力有望提升 

新华人寿此次登陆资本市场正值其战略布局和升级的关键时刻。据各地监管机构发布的数据显示，新华人寿在北京、上海、广州等一线城市的竞争优势明显，均排在当地市场三甲；并已建立起遍布全国的高效分销网络，截至2011年6月30日，拥有34家省级分公司、214家中心支公司、2家支公司、9家县级营销服务部和11家镇级营业部，约20.4万名保险营销员和约2.5万个银保合作网点。 

业内人士认为，新华人寿机构作战能力一直比较突出，在网点规模少于同业水平的情况下，机构网点月均保费却高于行业平均水平。此外，公司重点发展寿

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险期缴产品，产品内涵质量较高，也顺应了保险行业的发展趋势。 

但由于历史原因，公期以来面临偿付能力不足的困扰，截至9月30日未经审计的偿付能力充足率为86.58%，未能达到最低监管要求。资本金不充裕了新华人寿的新业务和投资渠道。“公司希望通过本次A+H两地IPO一举解决偿付能力问题，推动业务持续健康快速发展。”某接近新华人寿此次IPO项目运作团队的人士称。 

新华人寿表示，将致力于打造以全方位寿险业务为核心的金融服务集团，完善公司治理，推行差异化产品战略和销售渠道专业化战略；并充分挖掘寿险产业的核心价值链，打造全新的发展空间。 

（中国证券报 2011‐11‐14）返回目录

农险最大单 人保财险兑现保险赔款9600万 

  这是我国农业保险单保单项下一次灾害事故赔款金额最大的一笔赔付。  11月7日，在橡胶树风灾保险赔款仪式暨橡胶保险研讨会上，中国人民财产保险股份有限公司纪委王乐枢代表人保财险将9600万元的橡胶树风灾保险赔款牌交到海南省农垦集团总经理、海南橡胶董事长林进挺手中。 

据悉，今年国庆节期间，第 17 号强台风纳沙、 19 号强热带风暴尼格先后在海南登陆，带来强风暴雨，使海胶集团旗下东部和西北部胶林遭受重创。  灾情发生后，人保财险海南省分公司迅速启动大灾应急预案，与海南橡胶、长城保险经纪公司三方联合成立“保险理赔处理工作组”，抽调精兵强将，派出多个查勘小组，顶风冒雨奔赴海南橡胶所辖的25家分公司的橡胶林段进行勘灾定损。 

“纳沙”刚过9天，为支持海南橡胶抗灾和尽快恢复生产，人保财险海南省分公司给海南橡胶预付橡胶树风灾保险赔款2000万元。另外，不到一个月就完成了9600万元全部赔付，刷新了我国农业保险单保单项下一次灾害事故赔款金额最大，赔付速度最快的记录。 

海南省农垦集团总经理、海南橡胶董事长林进挺说，在双方共同推动下，橡胶树被纳入了财政保费补贴品种范围之内，海南橡胶橡胶树风灾保险项目，在申请财政保费补贴方面，省财政厅等厅局给予极大的支持和帮助，和省两级财政给予65%的保费补贴，大大减轻了公司负担，为橡胶树保险后续发展提供了坚实的保障。 

据悉，在双方合作的三个保险年度中，人保财险在保险保障方面，目前已累计保费收入1.44亿元，累计提供保险保障金额超过140亿元。截至目前，共发生理赔案件6件，支付赔款共计1.35亿元。从某种意义上讲，不考虑再保险支出和经营费用，人保财险支付的赔款已经接近保费收入。 

王乐枢还指出，双方的合作推动了国家战略物资橡胶产业长期稳定发展。近

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23 《保险资讯》Insurance Information  

年来我国天然橡胶产业取得了巨大进步，但产量仍然有限，我国对天然橡胶的进口依存度仍然较高。而人保财险与海南橡胶开展保险合作，通过市场化手段进行风险管理，为橡胶生产构筑了一道“保护网”。 

（经济观察网 2011‐11‐9）返回目录

宏利金融加强与中国银行业务往来 

宏利金融有限公司（Manulife Financial Corp.，简称：宏利金融）周三与中国银行股份有限公司（Bank Of China Ltd.，简称：中国银行）签订为期两年的扩充协议，以巩固两家公司的业务关系。 

宏利金融持股51%的中宏人寿保险有限公司（Manulife‐Sinochem）5月份与中国银行签订协议，在后者位于北京、上海、深圳、广东、江苏和浙江的分行销售保险产品。 

宏利金融在一份声明中称，新的扩充协议将加强两家公司在中国保险金托管和银行保险业务的合作，以及在北美地区的业务发展。该公司称，新协议为期至少两年。 

中国银行也是泰达宏利基金管理有限公司（Manulife‐TEDA Fund Management）的托管银行和产品代销机构，而后者是宏利金融在中国的另一家合资基金管理公司。 

（华盛顿日报 2011‐11‐10）返回目录

中国平安注资子公司后资金或紧张 面临再融资压力 

中国平安集团层面资金即将变得很紧张。10月27日中国平安三季报发布，根据母公司资产负债表计算得出集团可动用资金共279亿元，而集团即将给子公司注资共计250亿元至300亿元。待给子公司增资后，母公司可动用资金即将耗尽。 

安信证券分析师杨建海在一份研究报告中得出了上述结论。他表示，“在资产项目中把除长期股权投资之外的各项科目相加，估算出平安集团可动用资金大约剩279亿元，而其中须向寿险注资100亿元，向深发展注资150亿至200亿元，即使对深发展按下限150亿元向其注资，集团所剩可动用资金也仅在20‐30亿元。” 

据平安相关人士处确认，集团连续两次向寿险增资共计100亿元。10月22日，平安寿险增资50亿元，目前已获批准；10月27日，平安发布公告披露将再向平安寿险增资50亿元，目前尚待批准。再加上此前发行的40亿元次级债，至此，平安寿险共计补充资本140亿元，对于如此频繁的增资，上述平安人士称，“主要是平安寿险业务发展较快，对资本金的补充是为了满足业务发展需要。” 

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24 《保险资讯》Insurance Information  

8月18日，平安发布公告称将以每股16.81元的价格认购深发展非公开发行的不少于2,325,997股但不超过1,1,767,995股股票。由此得出认购资金规模为150亿至200亿。就出资方式而言，业内对于集团出资还是平安寿险出资仍有疑问。11月3日下午，中国平安的董秘姚军在三季报业绩说明会中确认，对深发展的注资将通过集团出资的方式进行。 

但由此带来的问题是集团层面资金将变得很紧张，集团或面临再融资压力。    为了得到开展投资不动产、PE等业务资格，保险公司必须满足偿付能力充足率达到150%的要求。若大量发展业务而消耗资金过快，保险公司会产生持续的资金需求，向集团公司定向增发便是常规融资渠道之一。而集团资金紧张则意味着很难再支持子公司业务发展，从而将使集团也面临再融资压力。 

而最近发布的“次级债新规”已经切断了集团作为主体发次级债的募资渠道。广发证券分析师曹恒乾表示，“如果明年资本市场好转，平安寿险、平安产险若能向母公司分红，也将给母公司增加资金。实际上，从提升偿付能力充足率的角度，子公司还有发行次级债空间，子公司自行发债也可以满足自身的融资需求。”  “即使子公司发债能够缓解偿付能力，但是也不能忽视母公司的再融资需求。”中信建投证券分析师缴文超表示，“现在保险资金投资浮亏中，占比例最大的应该是债券，现在债市反弹，意味着净资产在逐渐恢复；若股市好转，再加上股票反弹，净资产恢复速度增加，对于缓解偿付能力压力有好处，但也只是在短期内缓解。”  

（财经网 2011‐11‐7）返回目录

平安未雨绸缪 多渠道募资接盘家化 

平安信托旗下上海平浦投资有限公司成功竞得上海家化集团100%股权。与此同时，其竞标书承诺的未来五年对家化集团追加投资70亿元募资安排已悄然“落地”。 

据悉，平安方面将采用寿险资金出资方式，参与上海家化集团股权转让，这是家化集团与平安在尽职调查期间协商的成果，而原先平安信托设计的“信托产品融资+银行并购贷款”结合募资方案搁浅。 

不过，平安寿险资金参与家化集团股权转让面临着相关备案审批流程，能否及时赶上家化集团股权转让款缴费期，也给平安方面新出资计划带来新的“操作难题”。 

“平安信托已考虑由银行并购贷款、集团其他资金支付家化集团股权转让相关款项，寿险资金或等审批手续完成再注资家化集团，或给家化集团业务拓展、产业链并购提供融资，曲线进入家化集团。”上述知情人士透露。  信托融资“暂时搁浅” 

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25 《保险资讯》Insurance Information  

平安信托收购家化集团100%股权募资安排一波三折。8月初，平安信托曾计划发行一款专门针对收购家化集团资产的信托产品，并结合银行提供约25亿元并购贷款，作为家化集团股权收购的融资。 

 “这也是最初的融资方案，当时并没有考虑将保险资金参与进来。”一位接**安信托的人士透露，这款信托产品设定了偏高的预期收益率，但不承诺最低收益，“毕竟家化集团整体估值并不低，能否取得预期投资回报，还得看其经营团队的业绩来决定。” 

该融资方案最终却半途夭折。 

知情人士透露，家化集团与平安方面就收购资金结构进行沟通时，家化表示希望能吸引保险资金参与，因其看好保险资金偏重长期稳定的投资，且其对投资收益率要求比PE基金低。 

此前与家化接触的多数PE基金动辄提出“年利润增长速度30%以上”的硬性投资回报要求，家化集团只能中止谈判。 

另一方面，家化集团基于未来五年业务大发展规划，需要大型金融机构作为股东方，提供稳定持续的资金支持。 

“能否吸引保险资金，一度成为双方谈判重点。”他表示，平安方面最终决定以寿险资金参与收购家化集团全部股权，这才让家化集团“情定”平安信托。  在仅剩平浦投资与海航商业跻身家化集团全部股权转让竞标的最后时刻，上海家化一度公告表示公司董事会承诺未来三年除了股权激励增发，将不提交其他任何形式的再融资方案。 

此举被市场视为家化集团无意让海航商业染指的信号。 

据了解，平安寿险资金注资家化集团预期年投资回报率将不低于7%，相比PE机构年回报率超过30%的要求已大幅降低。如此，每年家化集团能够留出更多经营利润用于化妆品研发营销及其他关联业务的快速拓展，而不是交给股东方用于分红。 

但平安寿险资金注资的结果则是平安信托最初募资方案被搁置。“目前还没有接到平安信托将发行PE信托产品为收购家化集团股权融资的相关信息。”接**安信托的人士透露，“应该先由寿险资金出资，如果收购资金仍有缺口，则由平安信托再发行产品或申请银行并购贷款弥补，但具体融资方案要先看平安寿险资金的出资比例。” 

保险资金“潜伏”？ 

平安寿险资金参与家化集团股权转让面临着相关备案审批流程，能否及时赶上家化集团股权转让款缴费期，同样考验着平安的资本运作实力。  知情人士透露，按照家化集团的并购付款流程，除了已到账的5亿元交易保证金或等额银行保函将作为首笔收购款项划拨给家化集团，剩余大部分收购款项的缴付将在国资委等相关部门同意批复家化集团整体改制及股权转让后的数个工作日内完成。 

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“一般是在家化集团挂牌竞标成功后3‐6个月内。”前述知情人士透露，“但寿险出资能否赶在缴付期前通过等相关部门的审批却是未知数。” 

尽管9月平安寿险已获发放的险资投资PE牌照，但保险资金投资PE项目或重大并购仍然需要将相关资料交给等相关部门备案批复，“其中，保险资金参与出资重大并购项目的预期投资回报率与项目自身经营风险，也是备案批复的重要参考依据。”一位保险公司投资部人士透露。  毕竟，家化集团100%股权对应的51.09亿元转让款，如果全由寿险资金“买单”，就险资单笔PE投资额而言并非“小数目”，相关部门备案批复将会相对谨慎。 

上述知情人士透露，如果寿险资金不能及时“到位”，平安方面已考虑由银行并购贷款、集团其他资金支付家化集团股权转让相关款项，寿险资金或等审批手续完成再注资家化集团，或给家化集团业务拓展、产业链并购提供融资，曲线进入家化集团。 

“寿险资金具体出资形式会相对灵活。”上述知情人士透露。  平安在竞标书给出众多出资承诺：在2012年内推荐3‐4家高端品牌的潜在收购对象予家化；承诺对高端品牌并购追加投资10亿元；分别增资2亿与3亿元帮助家化集团产品线与平安旗下1号店和万里通网站业务的对接；在2013年以前申请获得直销牌照；推动自身45万寿险业务员团队帮助家化全力打造全新的直销体系。 

此前平安信托收购1号店80%股权，曾由平安寿险上海分公司将部分办公用品采购合同通过1号店平台进行购置，及给员工发放福利卡到1号店购物等方式向1号店提供超过3000万元的营业收入，作为其投资1号店衍生的“增值服务”。  平安寿险资金出资参与家化集团股权转让，及其提供的后续增值服务同样也是平安方面对家化集团的某种“承诺”。 

“寿险的出资，使得平安方面对家化集团未来5年70亿元的出资规划，以及帮助家化集团2015年销售收入突破160亿元的目标，不大会出现资金方面的缺口。”他强调说，“平安方面是希望成为家化集团的长期价值投资者，且险资的实际投资收益率得比保费成本更高。” 

（21世纪经济报道 2011‐11‐10）返回目录

中国信保前10月92亿融资支持上海153家企业 

中国出口信用保险公司上海分公司10日与上海进出口商会签署《全面战略合作协议》，以进一步发挥出口信用保险保障收汇安全、支持企业出口、便利企业融资的功能，促进上海出口企业“走出去”。  根据协议，中国信保上海分公司将给予上海进出口商会的会员企业一定的优惠条件，进一步降低企业的投保门槛。双方还将共同建立“信保工作站”，推动

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协议内容落实。 

据中国信保提供的数据显示，今年前10个月，中国信保上海分公司中长期承保项目14.3亿美元，支持了上海市外经贸出口123.7亿美元，协助153家企业融资92亿元人民币，有效提高了投保企业的抗风险能力和国际竞争力。 

（证券时报 2011‐11‐11）返回目录

邯郸人保财险拓展物业管理责任险 

数据显示，截至10月底，人保财险河北省邯郸市分公司经济开发区营销部实现物业管理责任险保费收入29万元，较上年增收15.9万元。 

当前，保险市场缺乏物业管理责任保险产品，发展物业管理责任保险也是举步维艰。人保财险邯郸市分公司经济开发区营销部为突破瓶颈，采取了如下举措： 

首先，细研市场，把握主动。该营销部认真调研市场信息，对全市物业市场进行总体盘点，并总结归纳整理成数据信息，清晰、全面地掌握市场需求和潜在保源，做到业务发展有目标、公关方向有重点、展业手段有策略。其次，突出重点，推动。充分发挥员工的主观能动性，多渠道、深层次铺架沟通平台，抓住物价局年审关键环节，产品线全程参与指导，推动物价局召开听证会，下发文件明确把保费纳入物业收费的范围在全市开办推广。再次，组建团队，带动士气。成立物业管理责任保险专业团队，负责物业管理责任保险、附加险以及衍生产品的专管专营，进一步明晰发展职责，为彻底消除内耗、增加管理效率、提高员工展业士气起到了积极作用。 

人保财险邯郸市分公司经济开发区营销部表示，将进一步完善专业团队管理机制，通过加强学习、强化培训，不断提高专业素质技能，着力打造系统内一流的专业团队，力争年内实现物业管理责任险保费收入40万元，2013年底实现过百万目标。 

（中国保险报 2011‐11‐10）返回目录

【风险追踪】

中俄火星探测器或失败 保险理赔浮出水面 

“这是一个艰难的夜晚。” 

俄罗斯联邦航天署署长波波夫金这样评价“福布斯‐土壤”号的变轨失败事故。 

“福布斯‐土壤”号是人类历史上首枚“火卫‐卫星”探测器，也是俄罗斯在新世纪首次发射空间探测器，被俄方寄予厚望。 

中国空间技术研究院研究员庞之浩表示，“俄方还有一些时间探明此次故障是软件原因还是硬件原因，如果是硬件故障，那么‘福布斯‐土壤’任务将宣告

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失败。” 

而波波夫金11月9日的表态更显悲观：“探测器完全有可能无法实现重新定位。” 

北京时间11月10日晚，“福布斯‐土壤”号任务首席科学家亚历山大·扎克哈罗夫表示：“截至目前，我们所有与‘福布斯‐土壤’号取得通信的尝试，均以失败告终。” 

“在我看来，‘福布斯‐土壤’号已经失败了。”俄罗斯前太空军事专家弗拉基米尔·乌瓦洛夫对俄罗斯官方媒体进一步表示。 

而随着“福布斯‐土壤”号失败概率不断放大，巨额保险理赔工作，正等待提上议程。 

“‘萤火一号’位于‘福布斯‐土壤’号的内部，一旦此次任务彻底失败，俄方将得到12亿卢布的理赔金，其中也包括‘萤火一号’的部分”，江泰保险经纪股份有限公司航天航空风险部总经理任复茂称，“至于中方能不能拿到理赔金，则要看中方是否参与了‘福布斯‐土壤’号的保险项目并支付了相应费用”。 事故揭秘 

北京时间11月9日凌晨4时16分，“天顶‐2SB”运载火箭托举“福布斯‐土壤”号及“萤火一号”发射后第688秒，星箭正常分离，“福布斯‐土壤”号顺利入轨，这本是个极为顺利的开始。 

然而坏消息马上传来。“福布斯‐土壤”号的主发动机未能正常点火。按计划，“福布斯‐土壤”号被火箭送入预定轨道后，应启动其主发动机实施变轨——这一步为踏上火星轨道的重要步骤，若启动失败，就意味着它将永远变成一颗围绕地球飞行的人造卫星，无法完成原计划。 

也因此，“福布斯‐土壤”号内的“萤火一号”将错过与火星相遇的机会。 “我们很久都无法找到这个太空飞行器。现在已经确定了它的位置，并且查明其发动装置没有工作”，波波夫金9日在拜科努尔航天发射场称，“但在接下来的三昼夜时间里，专家们仍有机会对探测器的状态进行调整。” 

庞之浩指出，俄方专家首先要做的，就是查明此次故障究竟是由软件还是硬件故障引起。“如果是软件设计错误，那么地面还有机会向‘福布斯‐土壤’号注入正确指令”，庞之浩解释，“但如果查明是硬件故障，比如发动机点火器出现故障，那么地面人员将无力回天。” 

事实上，在“福布斯‐土壤”号发射前，一度出现过软件设计错误的苗头。变轨失败后，俄罗斯国际文传电讯社援引俄联邦航天署一位消息人士的话称，“福布斯‐土壤”探测器原计划两年前发射升空，但软件工程师们当时抱怨说，保障导航设备工作的软件有问题。 

发现软件故障后，俄罗斯曾宣布将2009年10月发射“福布斯‐土壤”号，推延至2011年。 

“在新的发射日期之前，他们宣称已经成功排除了所有错误。”上述消息人

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29 《保险资讯》Insurance Information  

士补充道。 

据统计，自1960年10月10日前苏联发射人类首枚火星探测器“火星1A号”失败后，在至今约半个世纪的时间里，前苏联（俄罗斯）相继发射了包括“福布斯‐土壤”号在内的19枚探测器，但无一取得完整成功。 

“我们的火星探测项目从没有过好运气”，“福布斯‐土壤”任务首席科学家亚历山大·扎克哈罗夫感慨道。 

失败不独俄罗斯，据庞统计，从1960年起至今，人类已向火星发射了41个探测器，其中21次失败，失败率超50%，因此火星被称为“航天器坟墓”。 

赔偿悬念 

投保问题逐渐浮出水面。 据俄媒报道，“福布斯‐土壤”号已投保12亿卢布，分别在俄罗斯和外国市场投保，涵盖包括完全毁掉在内的所有风险。 

这次的投保，是俄方的未雨绸缪。 

此前，俄罗斯副谢尔盖·伊万诺夫曾透露，2010年发射失败的3颗格洛纳斯卫星，给俄罗斯预算造成了约25亿卢布的损失；今年2月，伊万诺夫呼吁俄罗斯航天署为所有的国家航天器发射投保。 

据了解，航天器一般分为商业与非商业两种。目前商业领域诸如商业通讯卫星的保险产业已形成规模，但非商业领域因情况特殊，至今未能实现投保全覆盖。 

但今年以来，俄罗斯已有为非商业航天器投保的案例。2011年俄方曾通过俄罗斯保险中心，为“进步M‐12M”号货运飞船投保，保单为第三方责任险，总价约30亿卢布。任务失败后保单发挥作用。 

就国内而言，任复茂说，中国的保险公司早在1980年代就开始进入航天保险市场。1997年8月27日，由中国人民保险牵头，联合太平洋、平安等9家非寿险公司和一家再保险公司，成立了中国航天保险联合体，建立卫星发射保险专项基金，以支持长征火箭的发射保险。 

其后中国航天保险联合体一度垄断国内卫星保险市场。1999年，中国气象局在为其“风云一号C”卫星投保时，与联合体发生了争执。 

“后来我们请保险专家研究时发现，这笔保单规定了由设计问题、工艺问题以及原材料问题导致意外时，都将不予赔偿”，一位中国气象局当时称，“但导致卫星发射失败的因素，肯定只有上述三个方面”。 

此后，国内保险经纪公司开始涉足卫星保险市场。“卫星客户对联合体不满意，因为联合体是计划经济时代的垄断产物”，任复茂称，“而保险经纪公司的作用，就是基于投保人的利益，代表投保人向保险公司洽谈采购保险。”保险经纪公司的费用由保险公司支付，经纪费一般为保费的5%‐15%不等。 

“航天保险一般仅局限于气象卫星、通讯卫星、遥感卫星等商业和公益性的卫星项目，涉及军事、科研等项目的卫星，都不买保险，风险由承担”，任复茂补充说，“这在国际上也是惯例。” 

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30 《保险资讯》Insurance Information  

时任中国人保控股性保险营业部副总经理黄禄滨曾介绍，中国载人航天飞船涉及国家保密，不可能向保险公司提供任何数据资料，因此从“神舟”一号直到“神舟”六号，飞船机身的财产都未投保。 

但航天员的保险例外。中国人寿为“神五”、“神六”及“神七”的航天员提供了人身意外险，每位航天员“身价”约为500万元左右；“神七”出舱航天员翟志刚的人身意外险保额为1500万元左右。 

（21世纪经济报道 2011‐11‐11）返回目录

自然灾害暴露全球供应链短板 

当洪灾在泰国蔓延时，日本的沃尔玛商店面临漱口水短缺。 

沃尔玛亚洲区执行长Scott Price在亚太经合组织（APEC）商业领导人峰会上表示：“我们在日本的漱口水缺货状况持续了大约四天。亚洲漱口水的很大一部分，生产于泰国。” 

一系列自然灾害使全球供应链的脆弱暴露出来：如何构建一个供应网络，既简单有效，又足够分散，能应对任何不可预测事件？ 

日本3月地震和海啸导致全球汽车零部件短缺。泰国近期洪灾也使一些世界最大的硬盘制造厂被迫关闭，可能导致2012年第一季度个人电脑出货量缩减高达20%。 

在人们想象不到的华盛顿和俄克拉荷马等地，也发生了地震。 

参加APEC峰会的商业领袖表示，自然灾害使他们不得不重新思考，依赖于有限的供应商或供应地的做法是否明智。 

APEC成员本周达成共识，在下次峰会之前形成公共和私营部门伙伴关系，以便在灾害来临时他们能更有效应对。 

美国国务卿希拉里称，2011年自然灾害导致的亚太地区经济损失将超2000亿美元。 

她在本周稍早APEC峰会上表示：“这是我们所有人的问题，不管我们是否直接经历自然灾害。我们不能阻止地震和洪灾的发生，但我们可以增强适应性，这样灾难再次发生时带来的损失可以更小。” 

对于商业而言，高效的供应链意味着商品可以更快更低成本的流通，但也可能意味着灾难来袭时的供应短缺。 

通用电气副董事长赖斯（John Rice）表示，分散供应链在刚开始可能要花很大代价，但能成为对于灾害的“一种保险”。 

（路透 2011‐11‐14）返回目录

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31 《保险资讯》Insurance Information  

【环境聚焦】

我国目前有4.8万多名百岁老人 

11月7日从中国老年学学会获悉，截至2011年7月1日，全国（不包括港、澳、台地区）健在百岁老人已达到421人，比去年百岁老人总数净增加5228人，增幅为10．69％。 

第四届中国十大寿星排行榜也于11月7日揭晓。来自广西壮族自治区巴马瑶族自治县的瑶族老寿星罗美珍以126岁的高龄蝉联十大寿星榜首；来自贵州省黔南布依族苗族自治州的汉族老寿星杨胜忠和妻子杨金氏以213岁年龄总和居十大百岁夫妻榜首。 

（中国保险报 2011‐11‐9）返回目录

胡晓义：2012年社保卡新发卡任务将不少于1.5亿张 

人力资源和社会保障部副胡晓义10日透露，已初步确定2012年社会保障卡的新发卡任务将不少于1.5亿张，使得全国社会保障卡持卡人员达到3.4亿以上。 

胡晓义是在由中国金融出版社主办的“金融IC卡推广与运用研讨会”上介绍的。胡晓义介绍，目前我国批准发行社会保障卡的地级以上城市已经达到200多个，全国社会保障卡持卡人员已经达到1.63亿，预计到今年底持卡人员将达1.9亿。 

胡晓义同时表示，今明两年人力资源和社会保障部与人民银行将共同组织试点，开展社会保障卡加载金融功能工作，2013年全面推广，力争用5年左右的时间基本实现社保卡普遍具有金融功能的目标。  社会保障卡由人力资源社会保障部统一规划，由各地人力资源社会保障部门面向社会发行，是人人享有社会保障权益和公共就业服务权益的重要载体。社会保障卡采用全国统一标准，社会保障号码按照社会保险法的有关规定，采用公民身份号码。 

据了解，《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》将社会保障一卡通纳入国家总体部署，确定了“全国统一的社会保障卡发放数量达到8亿张，覆盖60%人口”的目标。 

（新华网  2011‐11‐10）返回目录

：养老金入市路径二选一 

全国社会保障基金理事会理事长11月10日在参加国际金融论坛会议（IFF）上表示，未来地方养老金需要实现保值增值，并且适当集中管理。养老

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32 《保险资讯》Insurance Information  

金入市是大的趋势，可能委托社保基金管理，也可能成立专职的具备法人地位的投资机构管理。目前主管部门正在讨论具体管理形式。 

称，截至去年底，由地方统筹的养老金历年滚存结余1.5万亿人民币，今年可能达到1.8万亿人民币，这笔资金过去主要存放在财政账户，扣除通货膨胀后，10年回报为负。而全国社保基金区别于地方养老金，目前总额约9000亿元人民币，可以投资资本市场。称，10年来全国社保基金投资回报率达9%，扣除通货膨胀之后回报率约7%。 

表示，养老金投资资本市场是国际通行做法，养老金入市不等于“托市”，全国社保基金的投资完全是自主决策。但养老金规模大，投资周期长，倾向于价值投资，所以养老金入市对资本市场有稳定作用。未来社保基金和养老金规模将持续扩大，养老金入市既有利于其保值增值，也对资本市场发展起到正面作用。 

（21世纪经济报道 2011‐11‐11）返回目录

中美领导人APEC会议上各不相让 凸显两国经贸纷争 

美国总统奥巴马和中国在周六的亚太经合组织（APEC）对贸易议程的阐述针锋相对，凸显中美这世界两大经济体之间日益紧张的关系。 

和奥巴马在檀香山先后发表讲话，两人对全球贸易的看法相互抵触。而后奥巴马称美国人认为中国的贸易和汇率有失公平，他们对此愈发感到沮丧。 

奥巴马向中国发出迄今为止最严厉的责难，在APEC峰会对CEO的演讲中威胁，除非中国开始“遵守游戏规则”，否则美国将采取针对性的经济措施。奥巴马此举为的是强调美国在亚太地区的影响力对该国利益至关重要。 

稍早，强调中国作为新兴的全球大国应当获得更大的影响力。他也表明，中国更希望通过现有的全球贸易架构解决问题，而不是屈从于美国主导的撬开亚太市场的行动。 

当两位领导人一同出现在记者面前开始面谈时，他们都试图淡化考验中美关系的分歧，并而强调需要合作应对全球挑战。 

不过在紧闭大门之后，奥巴马把美国的抱怨提升到一个新的高度。现在还不清楚奥巴马此举是真的要让中国作出改变，抑或只是向美国选民摆出的政治姿态。 

奥巴马面临着艰难的2012年竞选连任之战，共和党指责他对中国不够强硬。 白宫高级助手Michael Froman表示，奥巴马对称，美国民众和企业界对于美中经济关系“改变的步伐越来越没有耐心并感到沮丧”。 

就算是奥巴马在会见企业领袖时强调美国对中国的崛起感到关切，他仍声称美国对于自身实力下降只负有部分责任，并表示其正致力于改变这一局面。 

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33 《保险资讯》Insurance Information  

“我认为，我们在过去的十几年中有点懒惰，”奥巴马指出，“我们将一切视为理所当然……没有尽力推销美国并尝试吸引新的企业。”他说。 

奥巴马在APEC会议稍早还表示，各方已就建立跨太平洋伙伴关系（Trans‐Pacific Partnership）达成“整体框架协议”。这是美国和其他八个国家正在进行协商的地区性自由贸易协定。 

奥巴马表示在峰会上取得成果，并可能建立最终涵盖APEC全体成员的自由贸易区原型。这令美国欢呼雀跃。APEC 21个成员由全球最具活力的地区组成，占全球经济产出的一半以上。 

奥巴马认为，如果贸易机会增多，将会促进美国国内的就业增长，这或许有助于他在美国经济仍旧迟滞的情况下，赢得2012年大选。 

但中国对于美国谋求与中国周边国家发展的贸易协定仍持谨慎态度。外界普遍认为这些贸易协定是美国制衡中国在太平洋周边地区的战略组成部分。 

全球力图摆脱欧债危机的阴影 

欧洲债务危机给全球带来冲击，今年的APEC会议也成为一个论坛，要求欧元区采取行动以解决问题，并呼吁APEC成员国加强自身抵御这场冲击的能力。 在许多发达国家的财政和货币几近用尽的情况下，领导人要想刺激全球经济成长，推动自由贸易是可采取的举措之一。但新签订的贸易协议通常需要数年时间方能看到明显的效果。 

奥巴马坚称美国是“中国经济成长的基础”，同时呼吁中国采取更多举措让人民币升值，为贸易提供一个公平的竞争平台，并保护美国的知识产权。白宫称，奥巴马在与的会晤中“非常直率地”表达了上述意见。 

“我们的底线是，如果双方的贸易关系和经济联系不能做到互利互惠，美国不会坐视不理，”奥巴马说。“如果有谁破坏了规矩，我们会直接说出来，在某些情况下还会采取行动。” 

中国新闻网援引的讲话称，人民币大幅升值也无法解决美国的贸易和失业问题。 

“美国贸易逆差和失业等结构性问题不是人民币汇率造成的。即使人民币大幅升值，也无法解决美国面临的问题。”表示。 

制约手段有限 

由于谋求竞选连任，奥巴马一直面临压力，特别是共和党竞争对手的压力，要对中国采取更强硬的立场。但由于中国是美国最大的外国债权人，美国的制约手段有限。 

在奥巴马之前发言时，试图安抚外国企业在中国市场准入方面的担忧。他重申中国在改革和开放经济上的承诺，但没有给出什么新的措施来消除有关美国企业不能公平竞争的抱怨。 

同时，他坚称应该在国际事务中赋予中国应有的地位。 “全球经济治理的新机制应该反映世界经济格局的变化，”对企业领

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34 《保险资讯》Insurance Information  

袖表示，“应该遵循相互尊重、集体决策原则，提高新兴市场和发展中国家的代表性和发言权。” 

中方一直不愿签署贸易协议，如此一来则将达到以美国为首的势力要求中国进一步向外企开放的目的，这样会令其国有企业面临竞争压力。 

他对企业领导人表示，他愿意通过世界贸易组织（WTO）等机构实现更加开放的贸易，称“我们应该维护多边贸易，加深区域一体化。” 

随着欧洲走向衰退边缘，以中国为首快速成长的亚洲是维系全球经济增长的支柱。 

（路透 2011‐11‐14）返回目录

【海外保险】

全球聚焦欧债危机 保险业亦有诉求 

二十国集团领导人第六次峰会11月4日在法国戛纳电影宫会议中心闭幕，会议通过旨在促进增长与就业的“戛纳行动计划”。在会后发表的公报中，二十国集团领导人重申相互协作的决心，并在此次峰会上做出了决定以重振经济增长、创造就业、维护金融稳定、促进社会融合和令全球化为人类需求服务。 

公报内容涉及促进增长和就业的全球战略、建立更加稳定和更具弹性的货币体系、改革金融领域和加强市场诚信、解决大宗商品价格波动问题和推动农业发展、改善能源市场和继续应对气候变化、避免保护主义和加强多边贸易体系、应对发展中的挑战、加强反斗争以及改革21世纪的全球治理。 

公报指出，与会各国领导人通过了“促进增长与就业的行动计划”，同意采取协调一致措施，各司其职，以应对短期经济脆弱性问题，并在中期内巩固经济增长的基础。 

公报说，本次峰会在改革国际货币体系问题上取得了进展，以使该体系更具代表性、稳定性和弹性。与会各国领导人同意，国际货币基金组织特别提款权货币组成篮子，继续反映各货币在全球贸易和金融体系中的作用，并将最晚在2015年对货币篮子进行审查，符合标准的货币将被纳入。 

公报还对欧元区的全面救助计划表示欢迎，并敦促尽快细化和落实该计划。二十国集团领导人还表示将确保国际货币基金组织拥有充足资源以发挥其作用，将在此前增资共识的基础上随时进行新的增资。二十国集团财长和央行行长将在下次会议上研究增资方案。 

日内瓦协会敦请峰会给予保险业特别考虑 

国际保险业具有领先地位的智库日内瓦协会，向峰会提交了一份公开信，信中解释了了解保险业没有带来系统性风险的重要性，敦请峰会首脑在戛纳举行的为期两天的关于财政稳定的会议上，提出某些议题时应考虑保险业的特点，而这

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35 《保险资讯》Insurance Information  

些议题可能冲击保险业对经济发展和增长的积极贡献。 

这封公开信由日内瓦协会Nikolaus von Bomhard博士及协会秘书长兼总经理Patrick Liedtke签署。信中指出，财政监管机构和国际保险监督官协会（IAIS）最近公开表示，传统的保险业务并未引发系统性风险，如果峰会能够正式地认可被专家普遍接受的观点将会大有裨益，而且需要阐明的是，任何非核心保险业务都应该考虑到特定的商业模式、保险业的作用，以及现行的和未来将实施的相关法规。 

公开信指出，单纯的措施，尤其是直接地、简单地将银行业的规定套用到保险行业， 将削弱保险行业发挥其经济作用的能力。数十年来，没有一次系统性的财政危机是由任何保险业务引起的，这说明保险业由于其强大的风险吸收能力和长期投资的眼光，在支撑经济发展中起到了很好的作用，这种作用在许多银行需要大笔额外资金时显得尤为突出。 

关于将来SIFI（系统性的重要监管机构）在保险业认定过程中，已经正确地与银行业务流程脱钩。公开信提醒称，在鉴定任何保险机构之前，应仔细和广泛地评估潜在的结果和意义。对从未引起任何系统性的危机、仅产生一些有限影响的所谓不合格保险公司的解决机制，应测试他们在处理非核心业务的能力。如果只是着眼于银行系统的稳定性问题，那么将适得其反，会通过不恰当的认定方法带来的意外后果或者不适用的解决体系反映出来，因而影响保险业承担和转移风险的能力。 

保险业相信，保险监管机构在评估系统性风险时，会充分考虑到那些引起系统性风险的机构，而不是只考虑核心保险业务。此时，有一些不确定性包括：宏观审慎监管可以全球性实施，微观审慎监管应该由那些具有深厚的专业知识和丰富经验的机构来完成，例如保险监管机构应该特别侧重于任何潜在的SIFI认定。 

日内瓦协会研究表明，、持续的低增长环境，以及金融市场商誉的恶化导致经济部门尤其是保险业的投资组合亏损。公开信中指出，目前各央行极度宽松的货币旨在帮助银行业进行必要的资本重组，却影响了保险公司的投资收益，保险收益是保险公司继保费之后的又一收入支柱。每降低100个基点，预计每年全球保险业投资收入减少2260亿美元。 

欧洲自救 全球联防 戛纳峰会开幕前夕，希腊帕潘德里欧意外宣布将就欧盟救助希腊新方案举行全民公投。消息一出，震惊世界，使得持续近两年的欧债危机形势再度恶化。迫于国内外压力，公投已被放弃。 

针对欧债危机这一当前世界经济复苏的主要威胁，二十国集团领导人对欧元区10月底出台的危机解决方案表示欢迎，并敦促欧洲国家尽快细化和落实方案。他们还对意大利采取的措施表示支持，欢迎意大利邀请国际货币基金组织监督其财政实施情况。 

法国总统萨科齐说，戛纳峰会就如何应对欧债危机取得三大进展：一、在希

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36 《保险资讯》Insurance Information  

腊公投问题上立场坚定，希腊形势随之缓和；二、意大利承诺进一步整顿财政、促进增长；三、在国际货币基金组织增资问题上取得共识，承诺建立金融防火墙。 

萨科齐说，二十国集团其他成员向欧洲国家表示支持，剩下的是欧洲国家如何明确并实施危机解决方案。 

不列颠哥伦比亚大学政治学副教授伊夫·蒂贝尔吉安评价说，戛纳峰会期间，欧债危机让人“悲喜交加”，希腊公投堪称“悲剧”，而意大利表态又成“喜剧”，有助于阻止危机蔓延，稳定市场信心。 

（中国保险报 2011‐11‐14）返回目录

保险业折戟美欧债市 投资浮亏逾10亿欧元 

希腊全民公投的无疾而终并不是结局。 

意大利的财务状况又成了新的火药桶。11月9日，意大利2年期、5年期、10年期国债收益率相继触及欧元诞生以来的新高，10年期国债收益率接近7%。意大利国债收益率继续上扬，促使市场对欧洲债务危机的担忧继续加剧。 

美国、欧洲相继发生的债券违约危机，使得一向以稳健投资、风险导向为先的国际保险巨鳄也遭遇了投资资产下跌的冲击波。进入11月份，各大国际保险集团纷纷发布三季报，粗略统计，国际保险公司由于美欧债市下跌造成的直接或间接损失已逾10亿欧元。 

浮亏逾10亿 

一向以投资稳健自居的保险公司此次也没能全身而退。 

全球最大的再保险公司慕尼黑再保险11月8日发布的三季报显示，该公司第三季合并利润为2.9亿欧元，较2010年同期减少61.9%。 

艰难的金融市场环境、汇率影响和自然灾害产生的沉重负担，以及希腊债券价格的大幅下跌都影响了慕再三季度的收益。其中，美元兑欧元汇率上涨导致3.42亿欧元的汇兑损失。希腊国债价格的大幅下跌使慕再持有的9.33亿欧元债券的账面价值下降了1.7亿欧元，其中的4500万欧元减值发生在第三季度。  保险业折戟美欧债市 投资浮亏逾10亿欧元  由于债券在保险资产配置中的重要作用，大型保险公司或多或少都会配置一部分表现稳健的债券。欧债，尤其是美债一度被认为是风险极低甚至没有风险的投资品种。 

因为欧美债券危机遭受资产减值损失的并非只有慕再。荷兰国际集团（ING）近日也披露了第三季度业绩报告，由于希腊债券减值的影响，ING遭受了4.67亿欧元的税前损失。该公司旗下银行由于在希腊国债投资上遭受了2.67亿欧元的损失，使得银行业务税前收益较去年同期和今年二季度都有所减少。 

不过， ING集团第三季度净利润最终同比增长了53.9%至12.85亿欧元。  加拿大规模最大的人寿保险公司——加拿大宏利金融也因美债及其他市场

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的国债下跌遭遇巨额损失。截至9月30日，该公司第三季度录得归于股东的亏损净额为12.77亿加元，较去年亏损22.5亿加元有所收窄。但因股市下跌、美国及其他市场长债息率下跌，令季度盈利减少8.亿加元（约合6.38亿欧元）。  宏利表示，三季度业务有强劲表现，对冲措施也取得成效，但因股票市场异常波动，利率回落以及精算基准的变化导致的拨备增长，使得业绩收益被完全抵消。 

不过，中国保险公司却未牵连太深。由于中国保险公司投资海外债券市场尚未完全放开，海外买债行为并不多。如平安集团就否认持有欧债。 

但是，国外经济及金融市场的动荡依然影响到了中国保险业，今年三季度，中国人寿、中国平安、中国太保等上市保险公司均出现了大额浮亏。  投资转向 

近来，慕再已谨慎的减少了欧洲外围国家的债券，转而购买了财政状况更为良好的国家和机构的债券，同时增加在发展潜力较大的发展中国家的投资来分散风险。 

“藉由大范围的风险分散，我们已经完善配置方案，使其不易受到个别市场波动的影响。” 慕尼黑再保险首席财务官Joerg Schneider强调。 

宏利金融首席执行官邓广能表示，虽对公司第三季度业绩呈现亏损感到失望，但公司的对冲计划在市况波动下取得成效，缓减大部分风险。公司考虑在适当时机进一步拓展对冲计划。 

宏利也更加重视在亚洲的发展。11月9日，宏利金融集团与中国银行共同签署了新的框架合作协议。邓广能表示，公司秉承泛亚战略，亚洲是集团内业务成长最快的区域。 

资产配置的及时调整使得瑞士再保险未受到太大冲击。其表示，将继续秉持保守的资产管理策略，对欧元区外围国家的主权债务风险敞口保持在7400万美元的极低水平，对希腊的主权债务风险敞口为零。 

那么，中国市场的投资环境是否会在四季度有所改善？多位保险业投资人士表示，趋势仍较难判断，定期存款和债券等固定到期日仍将是未来一段时间的主要配置方向。 

（21世纪经济报道 2011‐11‐10）返回目录

英国保险经纪人协会和保险经纪人学会合并 

英国保险经纪人协会（The British Insurance Brokers Assn.，BIBA）和英国保险经纪人学会（Institute of Insurance Brokers，IIB）日前进行合并。 

总部位于伦敦的BIBA和总部位于英国 Higham Ferrers的IIB11月1日宣布进行合并，合并后将使用BIBA的名字，部分IIB的高层领导将加入BIBA董事会。尽管进行合并，但合并后BIBA和IIB各自的机构品牌仍然保留。 

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IIB的首席执行官Barbara Bradshaw将成为BIBA主管团队的一员，接受BIBA首席执行官Eric Galbraith的领导。她将主要负责将原IIB的董事会成员整合到新机构BIBA中，并创建一个专注于为小型经纪公司解决问题的新机构。 

BIBA和IIB在全英分别约有1800和1000个会员单位，但后者的会员单位通常是英国南部的小型经纪公司。 

BIBA首席执行官Eric Galbraith表示，此次合并将形成反映英国保险经纪人呼声的唯一机构。“我们始终认为，代表经纪行业利益的机构需要唯一， BIBA和IIB的合并将有利于整个行业的发展。一个协会，一种声音，在发生影响会员利益的重要事件时，我们的力量将会更强大，更有利于我们为会员争取利益。” 

（中国保险学会 2011‐11‐14）返回目录

印度将撤销汽车三者险基金 

日前，印度保险监管与发展署（IRDA）考虑撤销汽车三者险基金（third party motor pool）。该基金的继续运行可能导致车险保费翻倍，将不利于广大消费者。 汽车三者险基金是由非寿险公司建立的一个基金组织，以方便向交通事故的伤亡者进行及时赔付。 

目前，私人的非寿险公司已经开始反对汽车三者险基金。他们表示，他们被迫向该基金投入更多。由于责任的社会化，公立的非寿险公司如车险市场的份额达50%的新印度保险公司（New India Assurance Company），因此而受益。为此，非寿险公司曾提出多项建议，如撤销该基金、减少风险范围和增加基金总额。但是IRDA最后决定，由保险公司定期提高保费。2011年4月初，商业车险保费上涨了70%。4年前，保费已上涨了60%。 

这是唯一由IRDA决定保费的险种。由于该险种不赚钱，印度的保险公司不愿意提供汽车保障。同时，他们呼吁三者险保费水平回归理性。 

目前，该汽车三者险基金总额达550亿卢比。负责管理该基金的印度通用保险公司（General Insurance Corp）称，索赔量也由一年前的127%上升至153%。该基金要求投资者投入更多的资本。但更多的投入意味着保险公司的偿付能力将减少。 

（中国保险学会 2011‐11‐14）返回目录

印度酝酿国有保险公司上市 

据《印度时报》（The times of India）7日报道，目前印度考虑将四大国有产险公司公开上市。该报引用的话称，列入名单的四家保险公司包括：新印度保险公司（New India Assurance）、印度国家保险有限公司（National Insurance）、东方保险有限公司（Oriental Insurance）和印度联合保险公司（United India Insurance）。这四家公司将择期上市。 

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但由于上市准备还需要一段时间，这四家公司同时上市的可能性不大。其中，新印度保险公司作为最大的国有保险公司，将可能率先上市。 

印度《经济时报》（Economic Times）也称，印度计划让持有大量现金储备的国有保险公司，进行股份回购（share buyback）。目前，印度20多家国有保险公司共有约1.8万亿卢比（约367亿美元）的现金储备。印度要求部分公司将储备基金的一部分返回给股东。 

该报还引用一位的话称，由于是这些国有保险公司的最大股东，此举将有利于填补由于通过国有股减持没有达到筹集4000亿卢比的目标而造成的部分缺口。自今年4月份以来，股市已下跌10%。股市下跌阻碍了减持国有股的计划，使该计划面临了严重的财务赤字。 

（中国保险学会 2011‐11‐14）返回目录

澳洲昆士兰州购买5亿美元再保险 

据澳大利亚保险新闻网（insuranceNEWS.com.au）报道，澳大利亚昆士兰州（Queensland）已为资产购买了536亿澳元（约5亿美元）的再保险保障。但该保险中不包括对道路的保障。 

昆士兰州财政Rachel Nolan表示，尽管在全球进行了搜索，但昆士兰州的路面还是未能得到再保险保障。她表示半年多前的洪水毁坏了所有的道路，给带来了巨额的损失，目前的道路情况还达不到可保的条件。 

昆士兰州的财产主要通过昆士兰保险基金（Queensland Government Insurance Fund）及由再保险公司组成的再保险团体进行保障。该再保项目将对学校、医院、桥梁和隧道等发生的自然灾害、火灾和恐怖事件提供再保障。每年支付的保费为2500万‐3000万澳元。 

今年初发生洪水后，昆士兰州因为没有购买再保险覆盖基础设施的严重损失而受外界指责。参议员Nick Xenophon甚至批评过于依赖联邦灾害基金（Commonwealth disaster funds）。此后，联邦通过征收洪灾税法案。同时，联邦与参议员Xenophon达成协议，同意灾后补偿改由各州及自治区自行采取合理的方式进行，以保障各州的财产安全。  

不过Rachel Nolan称，如果去年昆士兰州购买了再保险，也只能获得最高5000万澳元的赔偿，而的全部损失为58亿澳元。“对于热带雨林气候的昆士兰州，购买保险并不是其应对自然灾害的万全之策”。Rachel Nolan表示，昆士兰州将继续通过保险基金进行自保，并参与各州和自治区的减损和灾后重建工作。 

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40 《保险资讯》Insurance Information  

瑞士再保险获1.3亿美元巨灾损失保障 

日前，瑞士再保险（Swiss Reinsurance）通过Successor X Ltd巨灾债券项目，又获得对大西洋飓风、欧洲风暴等风险的1.3亿美元损失保障。 

瑞士再保险已与Successor X Ltd达成了协议，如果出现诸如大西洋飓风、欧洲风暴等自然巨灾，瑞士再保险将最多获得1.3亿美元的资金。Successor X Ltd已在资本市场发行了与这些风险相连结的债券。该协议覆盖四年的风险期，到2015年11月结束。 

瑞士再称，这是基于Successor X Ltd项目的第五次发行。迄今为止，瑞士再已通过该巨灾债券项目获得了共23.9亿美元的损失保障。 

瑞士再保险非寿险风险转型负责人Martin Bisping表示，“日本大地震后，保险连结证券（Insurance‐linked securities，ILS）市场的收益情况曾出现小幅下探，但目前已经开始反弹，这表明投资者又回到了巨灾债券市场。” 

瑞士再财产和特殊险负责人Matthias Weber表示，“保险连结证券仍然是我们实施风险对冲策略的基石，我们能通过更加有效地管理峰值巨灾风险来凸显自己的竞争优势。” 

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11家健康保险公司向纽约保单持有人支付1.145亿美元 

根据美国新医保改革法案的规定，近日，11家健康保险公司被要求按不低于全国最低医疗支付标准向纽约州保单持有人共支付1.145亿美元保费。 

纽约州金融服务部（Department of Financial Services）发言人称，此次费用支付的受益者是纽约州的573748名团体和个人健康险保单的保单持有人。 

根据纽约州2010年6月开始实施的纽约州《保险法》修订案，健康险公司必须将投保人缴纳的保费的82%用于改善医疗服务或者向保单持有人退还部分保费。去年3月签署的联邦《病患保护与平价医疗法案》（Patient Protetion and Affordable Care Act）中也针对全国的健康保险公司提出了一项类似的医疗损失率（medical loss ratio，MLR）要求。规定自2011年1月1日起，保险公司订立的个人健康保险计划和小型团体的健康保险计划中至少80%的保费必须用于医疗服务和医疗质量的改善。对于大型团体健康保险，法案要求至少85%的保险费要用于医疗保障和医疗服务质量的改善。如果保险公司因为管理成本或利润过高而达不到上述要求，则保险公司必须想保单持有人退还部分费用。 

纽约州金融服务部称，此次费用支付计划向大型机构团体、小型机构团体、16773名购买健康保险计划的个人分别支付4470万美元、2500万美元和2720万美元。其中大型机构团体是指向不低于51人提供健康险保障的团体；小型机构团体指向50人及以下提供健康险保障的团体。此外，96719名联邦医疗辅助保险（Medicare supplement policies）的购买者也将获得共1490万美元的费用补

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41 《保险资讯》Insurance Information  

偿。 

目前，针对个人健康保险计划和小型团体的健康保险计划的支付已经完成。纽约州金融服务部要求保险公司在12月15日前完成针对大型机构团体的支付。 

纽约州州长Andrew M. Cuomo表示，“在目前的经济状况下，每一分钱都很重要。因此，保险公司向纽约州市民收取的保费超额近百万元。这给保险公司一个信号，正在监视他们，不允许任何有损纽约市民财力的错误行为。” 

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【地方保险】

全国首部地方性性农业保险发展规划发布 

近日，《北京市“十二五”时期性农业保险发展规划》正式发布，这是全国首部关于性农业保险发展的地方性规划，具有开创性的意义。  规划提出，“十二五”期间北京市性农业保险将紧密结合北京都市型现代农业的特点和农民风险保障需求，围绕深化农业生产、生活、生态和示范功能，促进产业融合性发展，按照完善制度、转变方式、优化结构、探索创新的发展思路，坚持推动、支持、市场运作、农民自愿的运作方式，不断扩大性农业保险的覆盖面，稳步推进北京市性农业保险制度体系建设。 

  力争到2015年，基本形成制度完善、组织健全、覆盖广泛、保障适度、发展规范、全国领先的农业保险制度体系，性农业保险保障程度达到50%，性农业保险制度覆盖率达到80%，为全市“三农”提供充分有效的风险保障。  规划明确了“十二五”时期北京市性农业保险发展的五大主要任务和23项工作重点。一是继续完善农业保险制度体系，加强农业保险规范制度和保障制度建设，完善农业巨灾风险分散体系，研究建立绩效考核评价制度。二是不断加强农业保险组织体系建设，推进部门组织体系建设，加强保险公司组织体系建设，推进社会其他主体参与建设。三是稳步提高农业保险保障能力，不断完善农业保险统保条款，稳步增加农业保险险种，逐步拓展农业保险责任范围，稳步扩大农业保险覆盖范围，加强农业产业联动。四是继续加强农业保险管理工作，不断完善农业保险市场，加强保险公司业务监管，加强农业保险补贴资金管理，建设农业保险管理信息平台，加强农业保险风险防范工作，加强农业保险基础研究，加强农业保险宣传培训。五是稳步推进农业保险创新工作，促进农业保险产品创新，加强农业保险服务创新，加快技术支持体系创新，加强农村金融平台建设。 

北京市性农业保险自2007年启动以来，险种不断增加、保险责任稳步拓展、保障范围不断扩大，保障功能逐步发挥。截至2011年10月底，累计保费收入14.41亿元，参保农户92.2万户次，简单赔付支出9.47亿元，受益农户44.6

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42 《保险资讯》Insurance Information  

万户次，为北京都市型现代农业提供了366.5亿元的风险保障。 

经过五年的发展，性农业保险已经覆盖全市13个郊区县和首农集团等国有农口企业，险种由初期的12个稳步增加到19个，农业保险制度覆盖率超过70%，农业保险保障程度已达40%，超额完成了“十一五”时期北京市性农业保险覆盖主要种养项目30%的目标。 

（千龙网 2011‐11‐11）返回目录

甘肃保监局出台车险电销业务“禁令” 

  为促进车险电销业务健康规范发展，甘肃保监局于近日制定了车险电话销售业务禁令。 

据介绍，这禁令包括：禁止利用广告对车险电销专用产品的责任范围和保险费率等内容制作引人误解的虚假宣传；禁止在销售过程和广告宣传中将车险电销专用产品与传统渠道产品，在价格方面进行简单片面的比较；禁止在非分散性个人业务、非电销渠道和招投标业务中使用电销专用产品；禁止委托保险中介机构、保险营销员或其他外部专业机构销售车险电销专用产品；禁止在各类专、兼业保险代理机构或其他未经批准的场所出具电销专用保单；禁止采取免费赠送附加险种或扩展条款的方式，任意扩大保险责任范围；禁止给予或者承诺给予投保人、被保险人保险合同约定以外的保险费回扣或者其他利益；禁止在电销业务的经营费用中列支或变相列支手续费等中介费用。 

（证券时报 2011‐11‐14）返回目录

医责险统保取得突破性进展  

今年以来，保险业加大推进措施，积极推进医责险统保工作，取得突破性进展。截至2011年9月，医疗责任保险实现全覆盖，医责险保费达1194.49万元。 

据了解，2011年9月下旬，生产建设兵团卫生局、司法厅联合发文，将生产建设兵团纳入全疆医疗责任保险统保范围，标志着医疗责任保险实现全覆盖。自治区（不含兵团）医疗责任保险统保工作取得良好效果，自2010年5月正式启动以来，截至2011年9月，全疆共有91家医疗机构参加统保，其中三级医疗机构14家，二级医疗机构71家，一级及以下医疗机构6家，总体投保率为47.67%。 

同时，由江泰保险经纪公司负责组建的于卫生部门、医疗机构和保险公司的“自治区医疗纠纷人民调解委员会”成立。截至2011年9月，共受理纠纷案件192件，立案1件，成功调解案件127件（其中死亡案件70件），调解率达到82.47%。经其调解并移交保险公司的医患纠纷案件中，已给付案件金额为435.08万元，办理中案件给付金额140.37万元。 

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43 《保险资讯》Insurance Information  

（保险学会 2011‐11‐2）返回目录

江西保险业出台非法集资风险排查工作方案 

为有效防范金融风险，维护正常的经济金融秩序和社会稳定，根据江西省下发的《关于开展全省非法集资风险排查工作的通知》（赣府厅明〔2011〕175号）精神，结合江西省保险业的实际情况，江西保监局于近期在全省组织开展了非法集资风险排查工作。 

此次风险排查工作旨在加大非法集资风险处置工作力度，防范化解风险隐患，维护正常的经济金融秩序和社会稳定。江西保监局成立了打击和处置非法集资工作领导小组，并在全省各保险公司成立了相应的机构负责该项工作组织领导。 

排查的主要内容是对照非法集资的12种主要表现形式和8类涉嫌非法集资广告进行严格排查。通过全面排查和重点排查，摸清案件数量、区域分布、发案特点、主要方式、风险状况、危害后果和处置情况，提出处置预案。整个排查过程分为三个阶段。主要由各保险公司制定本公司风险排查方案，落实排查责任，并形成自查报告。江西保监局对各保险公司自查报告进行审核评估。 

（江西省保险学会 2011‐11‐2）返回目录

福建省多措施支持小微企业健康发展 

近日，为促进小微企业健康发展，福建省出台了十二项金融财税扶持措施。其中包括注重发挥保险业作用，主要有：一是加强小微企业出口服务方面。对小微外贸企业投保出口信用保险实行保费优惠，优先满足高风险地区的保险限额。支持小额贸易承保，提升出口信用保险对小微企业的渗透率。继续落实对小微企业信用保险保单融资的支持措施。二是完善小微企业融资担保方面，鼓励发展对小微企业贷款保证保险业务。三是落实金融业务优惠方面，对服务小微企业、符合条件的农村保险机构保费收入减按3%征收营业税的，延长至2015年底。 

（福建省保险学会 2011‐11‐8）返回目录

人保健康深圳分公司与深圳市残联合作推出残疾人团体意外保

险 

近日，人保健康深圳分公司与深圳市残疾人联合会（简称“深圳市残联”）合作推出残疾人团体意外保险。该险种包含人身意外伤害保险保障10万元和意外医疗保险保障1万元，无需被保险人承担保费。残疾人团体意外保险的推出填补了针对残疾人这一弱势群体的商业保险保障的市场空白。 

今年，深圳市残联将“为托养服务对象购买人身意外伤害保险”列入深圳市

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44 《保险资讯》Insurance Information  

街道职业康复中心“两园”建设验收标准。在各街道职业康复中心进行康复训练的深圳户籍残疾人将首先纳入保障计划，预计将有1万名残疾人获得保险保障。 

（深圳保险学会 2011‐11‐8）返回目录

【社团活动】

厦门保险协会组织保险公司参加两岸金融信息化论坛 

10月27日，第八届海峡两岸信息化论坛暨海峡两岸金融合作与金融信息化论坛在厦门举行。应会务组邀请，厦门市保险行业协会组织厦门市全体保险公司参加论坛，学习两岸金融合作与金融信息化的最新成果和经验。厦门保险业38家保险主体中高层干部60余人参加论坛。 

厦门平安产险网络销售中心车险业务部负责人阮建刚在论坛上作了《平安网络车险信息化应用》专题报告，全面介绍了平安产险利用网络信息化进行车险销售模式改革的情况及经验。 

信息化论坛上，来自两岸的专家学者汇聚一堂，共同探讨了两岸金融合作的思路与对策，金融产业如何运用云计算建构智慧型企业，信息技术在信用卡交易风险管控中的价值，车险信息化等前沿技术与课题，为厦门金融业的发展提供了许多宝贵的经验借鉴。                  

（厦门市保险学会 2011‐11‐8）返回目录

江苏产险业首届岗位技能大赛总决赛落幕 

11月2日，江苏省保险业首届岗位技能大赛（财产险部分）总决赛在金陵会议中心隆重举行。 

江苏保监局谢宪、王宝敏助理，江苏省总工会财贸轻纺工会徐学春主任，江苏省金融办桓恒，江苏省保险行业协会会长华山，省保险行业协会和学会的秘书长，江苏保监局各处室负责人，以及来自省内各家参赛公司的主要负责人等出席观摩了比赛。 

本次总决赛分为2场，上半场为车险查勘定损岗位决赛，下半场为车险理算岗位决赛。两个岗位比赛项目相同、内容不同，主要包括自我介绍和知识竞赛两部分。其中知识竞赛又分为必答题、抢答题和风险题环节。 

经过激烈的角逐，查勘定损岗和理算岗的前十八名花落各家。中国人保江苏省分公司夺得双冠，该公司员工阚来权、袁许琴分别拔得车险查勘定损岗和理算岗决赛的头筹。 

（江苏省保险学会 2011‐11‐11）返回目录

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45 《保险资讯》Insurance Information  

《江西保监局、江西省保险行业协会十周年巡礼》纪念画册付

梓出书 

近日，由江西保监局、江西省保险行业协会共同编撰的《江西保监局、江西省保险行业协会十周年巡礼》纪念画册（以下简称《画册》）正式印刷成书。该《画册》包含江西保监局、江西省保险行业协会成立十周年来近300张珍贵照片，是江西省第一本图文并茂记录江西保险业十年发展历程的文献类书籍。 

《画册》得到了江西保险业各级人士、社会各界人士的高度重视，积极为《画册》提供了许多珍贵的照片和材料，保证了《画册》的质量。 

《画册》以图为主，图文并茂，通过新颖、直观的视觉，全方位、多角度地展示江西保险行业十年来的发展历程以及保险文化的演进。画册分为上下两篇，上篇以监管者的视角介绍十年来江西保监局如何通过导向促进江西保险业的发展；下篇以行业的视角讲述江西保险业十年来的发展历程，展示会员风采。 

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宁波市保险业举办“保险业发展的机遇与趋势”专题学习报告

会 

11月8日上午，由宁波市保险学会举办的“保险业发展的机遇与趋势”专题学习报告会在中信泰富广场16楼会议室隆重召开。宁波保监局和宁波市各县（区）金融办的领导，宁波市保险行业协会和宁波市保险学会的全体工作人员，宁波市部分高校专家及全市各保险机构负责人参加了会议。 

本次专题学习报告会特邀财经大学保险学院院长、博士生导师郝演苏教授亲自授课。郝教授借用大量的保险实际案例配合生动的图表数据，对“保险业十二五规划纲要”进行了深刻解读，同时展望了保险业发展的机遇与前景。   

报告会上，郝教授紧紧围绕“转型升级，提高行业综合竞争力；挖潜扩面，大力提升保险服务能力；科学监管，切实增强风险防范能力；强化应用，全面推进行业信息化建设；诚信立业，提升行业社会公信力；深化改革，形成有力机制保障”几方面的内容进行了深入浅出的阐述，受到与会同仁的一致好评。 

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宁波市保险学会举办“强化科学管理、促进发展方式转变”专

题研讨会 

11月8日，宁波市保险学会举办“强化科学管理、促进发展方式转变”专题研讨会，来自保险监管机关、保险行业协会的全体干部、宁波市部分高校的专家学者及各市级保险机构、保险专业中介机构的负责人等共150余人参加研讨会。本次研讨会的召开，标志着宁波保险业自今年4月份以来开展的以“强化科学管

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46 《保险资讯》Insurance Information  

理、促进发展方式转变”为主题的科学发展大讨论活动结束。 

 此次研讨会是宁波市社会科学界第二届学术年会的学会专场活动之一。会上，来自监管机关、保险机构和高校学者的11名代表从多个层面和不同视角就前阶段开展科学发展大讨论活动中的优秀理论研讨成果进行了汇报交流。来自宁波大学、浙江万里学院等高校的专家教授逐一对交流的研究文章进行了点评，提出了完善的意见和建议。 

（宁波市保险学会 2011-11-14）返回目录

大连开展营销员“新人品质教育授课大比武”活动  

为把好新人入口关，将营销从业人员风险防范环节前置于新人品质教育初期，在大连保监局支持下，大连市保险行业协会寿险自律办拟在全辖开展以“弘扬遵纪守法理念、打造品质教育交流平台、共建自律合规文化、推动市场和谐发展”为主题的“新人品质德育教育授课大比武”活动。 

大赛以竞技为手段，以交流为载体，以培植保险营销员新员工遵纪守法理念和优秀执业品质以及共建行业自律合规文化为首要目的，助推行业在自律、沟通、协调基础上夯实保险德育教育基础。  

本次竞赛规则突出标准化、科学性和激励性。成立由行协、寿险自律办和全辖寿险公司20名专家组成的评委；考核程序严谨，考核按照等值量化和规定内容进行抽签，授课超时和缩时均扣分；竞赛侧重激励和提升，为发现、推荐和涌现更多优秀讲师、优秀课件，提升全辖品质德育授课整体水平以及进一步规范新人品质教育夯实基础。本次竞赛设置优秀讲师、优秀课件和优胜单位奖项43项。竞赛在准备阶段，就已经吸引了大量的业内人士踊跃参与。 

（大连市保险学会 2011-11-14）返回目录

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