消费金融公司面临的挑战及应对措施

(-)银行做为主要出资人及最大股东的

理办法》，2010年中国银监会批准成立首批4家试 消费金融公司共有17家点消费金融公司，目前25家消费金融公司已获得牌

股份制银行和城商行设立消费金融公司的主要 照，22家机构已开业(见附录)。目的在于填补传统消费金融服务空白，尤其是城商

行发起设立消费金融公司，能够扩大市场份额、迅

一、消费金融公司股东背景速抢占全国市场。进一步对股东进行分解，外资银行参股的消费 目前市场上的持牌消费金融公司根据发起股东 金融公司有北银和西班牙桑坦德消费金融公司、锦 不同，主要分为银行主导和产业主导两大类。程和马来西亚丰隆银行、中邮和星展银行' 杭银和 西班牙对外银行有限公司；互联网科技通信企业参

股的消费金融公司包括晋商、包银、中原、哈银、 长银五八、河北幸福、尚诚、招联、长银等。(-)由实体企业做为主要出资人的消费

金融公司仅占据22家中的5家产业主导消费金融公司通常将消费金融业务作 为促进其主业发展的重要环节。该类公司在利用股 东资源的同时，把控消费第一入口，通过消费场景 的丰富完成“消费-分期付-还款”的闭环，其优势

在于与股东业务紧密结合，商业零售类公司参股的

區「2019年第5期•总第306期•月刊金融纵横消费金融公司将具备线下综合场景优势。获得150亿元的低成本资金授信。捷信以线下模式为

主，目前网点覆盖国内29个省份和直辖市，与迪信

二、 注册资本情况2014年1月1日起实施的《消费金融公司试点管

理办法》规定，消费金融公司的注册资本，最低限

通和苏宁等零售商建立合作关系，全国员工超过8万 人，线下体量比较重，运营成本比较高，成本控制

能力和经营效率有待提升。第二梯队包括苏宁、兴 业和华融，虽与第一梯队有较大差距，但经过发展 已实现扭亏为盈。其余消费金融公司或因刚成立不

额为3亿元，且要求资本充足率不低于监管要求，同 业拆入资金余额不高于资本净额的100%,资产损失 准备充足率不低于100%,投资余额不高于资本净额 的20% o消费金融公司的注册资本对其开展业务有

久尚未实现大规模盈利。（一） 资产规模从资产规模看，100亿元以上的有6家，捷信居 第一位879亿，其次是招联470亿、中银398亿、马

一定程度的制约和限制，注册资本越高，其投融资 能力和风险承受能力都会相应提高。经过多轮增资，目前22家消费金融公司中捷信 以注册资本80亿元居于第一位，其后的分别是中邮

上318亿、中由B135亿、兴业405亿元。50亿至100

亿元的有4家，华融68亿、湖北66亿、海尔58亿、 苏宁58亿。其余8家在50亿元以下。30亿' 招联29亿和马上消费金融22亿，其余消费金

融公司的注册资本均在10亿以下，与上述4家仍有较

大差距。另外，近期中银拟增资至44亿元，马上拟 增资至40亿元，华融拟增资至16亿元。（二） 营业收入营业收入在40亿元以上的有4家，捷信第一 132 亿，其次是马上47亿、招联42亿、中银40亿。在1

三、 消费金融公司盈利状况无论从资产规模，还是营业收入和净利润角 度，中银、招联、捷信和马上属于第一梯队且与第 二梯队拉开较大差距。捷信虽规模最大，但盈利能 力却不及中银和招联；马上营收较高，但净利润却

亿和彳0亿之间的有4家，其他的在1亿以下。（三） 净利润净利润在5亿元以上的有4家，中银勺4亿、招联

12亿、捷信10亿、马上6亿。苏宁和兴业分别为2亿

元，华融1亿元。其余6家净利;闰在1亿元以下。亏损 的有尚诚、杭银、北银、长银五A。与前3家有较大差距。中银和招联盈利能力较高，资

产规模分别为捷信45%和53%,利润分别比捷信多

4亿和2亿元。主要原因一方面是中银和招联不同于

捷信，主要是线上的轻运营模式，利用互联网模式 来获客和经营，无线下直销人员，客户获取和风险

（四） 资产收益率和净资产收益率从资产收益率和净资产收益率来看，已经进入 稳定运营期的消费金融公司盈利能力远高于传统商

管理依托大数据、基于小额分散识别和控制风险， 运营、获客成本都控制的较低。另一方面主要出资

业银行。中银、招联和兴业消费金融公司的资产收 益率的分别为4.1%. 3.6%和2.5%,这三家公司的

人是银行，依托银行丰富资源，资金实力雄厚且来

净资产收益率都超过30% o而传统股份制商业银行

源稳定，资金成本较低。据了解，招银从招商银行

2017年资产收益率和净资产收益率分别为0.9%和

2019年第5期•总第306期•冃刊金融纵横15%o消费金融公司的盈利能力如此之高，主要是

由于其行业的现金贷产品和分期产品的综合收益率 平均在20%左右，行业的不良率在4%左右，扣除风

险后的收益率在4 6%左右，收益水平远高于商业银 行的传统业务。四、消费金融公司经营面临的挑战（-）同业竞争加剧，监管趋严，风险控

制面临挑战目前国内有22家已开业持牌消费金融公司、160多家专业分期公司以及2500多家互联网消费

金融公司以及小贷公司，其中包括蚂蚁金服、京东 金融这样的互联网巨头。随着互联网消费金融的爆

发式发展，各类P2P平台、校园贷和现金贷业务风 险事件频发，2017年互联网消费金融领域遭受强 监管，P2P平台和网络小贷平台接连受到监管政策 连击，各类消费金融机构逐步走向规范并统一纳入

金融监管体系。当前的主要竞争还是在商业银行、 持牌消费金融公司以及知名电商之间展开。消费金

融公司经营时间较短，风控数据主要依赖于央行征 信、自身积累和各种第三方数据渠道，风控模型的

开发大部分仍处于初级阶段，且尚未经历完整风险 周期检验。虽然目前消费金融公司不良率数据披露 较少，但整体行业多头借贷和过度授信情况普遍，

风险控制面临很大挑战。（二）支付通道难，支付成本较高—是放款手续繁琐易失败。消费金融公司没有

自己的借记账户体系，在与消费场景结合的背景 下，放款时需嵌入第三方支付公司移动客户端。然 而，大型第三方支付机构如支付宝、微信支付，由 于有其自身生态的配套产品不愿外部公司接入，愿

砸］2019年策5期•总第306期•冃刊意接受的第三方支付公司一般市场占有率又不高， 且风控能力和系统支撑相对薄弱，容易出现系统层 面的问题，导致放款失败。二是客户还款困难，扣

款失败率高。第三方支付单笔还款金额不超过5万 元，而且经常会因为操作超时导致还款失败。商业

银行和第三方支付机构均为市场化盈利组织，通过 其完成的资金结算均需按其价格标准收费。如消费

金融公司合作的部分银行对公司每发放一笔1000元 消费贷款，按12期分期来计算，需支付15元的通道

费用，支付成本较高。（三）资金筹措难，资金成本较高一是主要资金来源渠道单一，不能满足业务需

求。在银行授信方面，由于创业初期各项基础投入

较大，消费金融机构财务报表不佳，银行授信时往

往需要机构的股东方进行担保，加大了融资难度。

在股东存款方面，股东能提供的资金支持有限。二 是资金市场趋紧，价格高启。由于筹资渠道少，市 场资金面吃紧，消费金融公司在筹资时的议价能力 十分薄弱，导致资金成本居高不下。三是市场化融

资政策严格，准入门槛较高。消费金融公司在信贷金融纵横民银行正式通过百行征信有限公司的个人征信业务

申请。随着消费金融行业基础设施逐步完善、流程 制度进一步优化成熟、信息化技术手段日益加强，

国家以强化消费金融发展助力经济增长的导向将更

加明确。持牌消费金融公司将因此而获利，但前提

就是一定要合法合规，抓住时间窗口提升企业能力 水平，迎接市场发展红利。（二） 解决支付结算难题消费金融大力发展场景消费贷款离不开支付工

具支持。一方面建议相关部门关注消费金融公司依 托场景发展带来的支付、放款、还款难题，将消费

资产证券化、发行金融债、同业拆借等业务上，因 成立时间、经营成果等方面有硬性要求，新设立的

金融公司的信用支付方式纳入支付结算体系。另一

方面建议由银联向消费金融公司发放BIN号，纳入银 联卡清算系统，助力机构打通消费场景的支付难问

公司难以在初创期满足审批条件。题，提升用户的场景支付体验。五、应对措施（-）合规发展，有效防控风险从牌照管理市场准入的监管环境看，未来消费

（三） 打通融资渠道，降低融资成本消费金融公司服务客群具有较强的普惠性，目

前行业正处于开启阶段，未来几年将迎来快速发展 的时间窗口。一方面商业银行与消费金融公司加强 同业授信，提升合作成效；另一方面针对消费金融

金融公司牌照的发放将继续从严。监管将加速消费 金融行业的自净化速度，合规调整期后，消费金融

公司具体展业特点和普惠性贡献，相关部门酌情考 虑放宽机构市场化融资准入要求。比如，对发展稳

的良性竞争将真正开始。持牌消费金融公司拥有以

大数据、云计算、人工智能等为代表的新技术，并 切实融入实际业务流程和场景，有效进行风险识别

健、普惠性高、场景依托较好的公司，减少其金融

债、ABS发行的期限要求、允许它们向同业客户

和防范、降低运营成本、提高运营效率、实行产品 创新以及提升客户体验等方面，将获得更大的竞争 优势。个人征信市场最大利好在2018年终于落地，人

发行大额存单。消费金融公司未来可在持续经营期 限达到要求后，通过发行金融债券和发行消费金融

ABS等途径进一步打通融资渠道，降低融资成本，

以增强市场竞争力。执2019年第5期•总第306期 月刊 SI金融纵横附录已获批的持牌消费金融公司序号公司名称发起公司（持股比例）北京银行（35.29% ）桑坦德消费金融有限公司（20% ）注册资本获牌时间开业时间所在城市北京123北银消费金融8.5亿2010/12010/12010/12010/32010/32010/6锦程消费金融中银消费金融成都银行（51 % ）马来西亚丰隆银行（49% ）融（12.57% ）等

3.2亿43.89 亿）四川成都上海天津中国银行（40.02% ）百联集团（20.64% ）陆家嘴金 8.89亿（拟增至4捷信消费金融兴业消费金融捷信集团（100%）兴业银行（66%）特步、泉州市商业总公司等80亿元7亿元5亿元2010/22010/105672014/102014/122014/82014/122014/122015/32015/42015/52015/6福建泉州山东青岛海尔消费金融海尔集团（30%）海尔集团财务（19%）红星美凯龙（25%）等

招商银行（15.03% ）香港永隆银行（招商银行旗下）

招联消费金融（34.97% ）中国联通（50%）湖北银行（30%） TCL集团（20%）万得信息技术28.59亿元5亿元6亿元22.1亿元（拟增 资至40亿）30亿元广东深圳89湖北消费金融苏宁消费金融（20%）等

南京银行（20%）法国巴黎银行（15%）江苏洋河酒 厂股份（10%）等

重庆百货大楼（30.62% ）中关村科金技术（29.08% ）2014/12湖北武汉江苏南京2014/122014/122015/12015/71011马上消费金融物美控股（17.02% ）重庆银行（15.31%）等重庆中邮消费金融邮储银行（70.5% ）星展银行（45%）渤海国际信托（3.7%）等杭州银行（41%）西班牙对外银行有限公司（30% ） 生意宝（10%）海亮集团（4.5%）2015/112015/11广东广州121314杭银消费金融5亿元6亿元（拟增资至16亿元）浙江杭州华融消费金融盛银消费金融晋商消费金融长银消费金融中国华融（55% ）合肥百货大楼（23%） 深圳华强资产（12%）等2015/102015/112016/12016/22016/2安徽合肥盛京银行（60% ）顺峰投资实业（20% ） 大连德旭经贸（20% ）3亿元5亿元3.6亿元辽宁沈阳151617181920晋商银行（40%）奇飞翔艺（奇虎360） （25%）等长安银行（51% ）汇通诚信租赁（25% ）等包商银行（73.6% ）深圳萨摩耶互联网（26% ）等中原银行（78.13%）上海伊干网络（中民投全资控股）

2016/12016/6山西太原陕西西安内蒙古包头2016/11包银消费金融3亿元8亿元5亿元3亿元3亿元2016/112016/122016/12中原消费金融哈银消费金融长银五八消金河北幸福消费金融（21.87%）哈尔滨银行（59% ）苏州同程软件（15% ）等长沙银行（51%）北京城市网邻（58同城）（33%）张家口银行（38%）神州优车（33%）

2016/122016/11河南郑州2017/12017/12017/62017/8黑龙江哈尔滨湖南长沙2016/122017/121蓝鲸控股（29% ）上海银行（38% ）携程旅游网络技术（37.5% ） 深圳市德远益信投资（12.5% ）等河北石家庄上海22尚诚消费金融10亿元2016/11232425海航旅游（30% ）珠海謀创（20% ）

易生华通消费金融亨通集团（20%）吴江农商行（45%）

明珠深投（15%）40亿元3亿元5亿元2017/1未开业广东珠海富银消费金融金美信消费金融富滇银行（39%）视觉中国（27%）台湾中国信托银行（34% ）廈门金圆集团（33% ）

2015/122018/5未开业未开业云南昆明福建廈门国美控股（33%）EH 2019年第5期•总第306期•月刊