一、比亚迪公司简介
（一） 公司发展历史 （二） 公司的股权情况 （三） 主营业务范围
（四） 公司主要财务会计数据 二、比亚迪行业状况及行业地位分析
（一） 公司行业状况分析
（二） 本公司在行业中的地位排名 三、比亚迪公司三大财务报表分析
（一）比亚迪2011-2013年简表
表一 资产负债表简表 单位：万元 项目/年度 货币资金 应收票据 应收账款 存货 流动资产合计 固定资产合计 无形资产合计 研发支出 资产总计 应付票据 应付账款 流动负债合计 负债合计 股本 未分配利润 股东权益总计 537 883 558 775 768 742 822 055 2 824 283 2 813 869 745 376 220 471 7 639 291 1 303 407 925 867 4 172 205 5 153 647 235 410 1 051 105 2 485 644 368 397 373 146 626 028 734 483 2 193 212 2 577 655 629 549 171 601 6 871 049 1 023 809 969 444 3 593 092 4 456 612 235 410 1 012 753 2 414 437 404 845 431 931 548 773 659 580 2 142 446 2 153 283 532 517 139 628 6 652 439 840 353 883 240 3 337 093 4 164 426 235 410 1 016 916 2 398 014 表二 利润表简表 单位：万元
项目/年度 营业收入 2013年度 5 286 328 2012年度 4 685 377 2011年度 4 888 174 营业成本 销售费用 管理费用 财务费用 营业利润 利润总额 净利润 每股收益 4 474 555 201 185 331 473 116 026 10 665 83 208 77 587 0.23 4 015 306 151 180 318 501 86 362 -30 437 29 072 21 289 0.03 4 043 879 179 976 345 552 78 625 141 035 172 748 159 508 0.60 表二 现金流量表简表 单位：万元 项目/年度 经营活动现金流入 经营活动现金流出 经营活动现金净流量 投资活动现金流入 投资活动现金流出 投资活动现金净流量 筹资活动现金流入 筹资活动现金流出 筹资活动现金净流量 （二）财务报表各项目分析
以2013年度的报表数据位分析基础。 1.资产负债表分析
（1）资产负债表的结构及风险分析
2013年资产负债结构
流动资产 非流动资产 36.97% 63.03% 流动负债 非流动负债 股东权益 54.62% 12.85% 32.54% 2013年度 5 631 133 5 387 516 243 617 30 956 596 096 -565 140 1 905 459 1 454 683 450 776 2012年度 5 534 627 4 979 094 555 533 44 344 505 307 -460 962 1 409 852 1 531 556 -121 704 2011年度 5 253 002 4 654 549 598 453 87 997 980 269 - 892 272 2 061 211 1 587 608 473 603 由上表可以看出，比亚迪股份有限公司资产负债表结构属于风险性。其流动负债所占比例54.62%高于流动资产所占比例36.97%，说明流动资产变现后不能全部清偿流动负债，企
业需要用非流动资产变现来满足短期债务资金偿还的需要。但是非流动资产并不是为了变现而存在的。所以该公司的债务筹资封信啊极大，易产生资金周转困难。
（2）资产总体分析
资产结构变动表 单位：万元
项目
流动资产： 货币资金 应收票据 应收账款 预付款项 应收股利 其他应收款 存货 一年内到期的长期应收款 其他流动资产 流动资产合计 非流动资产： 可供出售金融
资产 长期应收款 长期股权投资 固定资产 在建工程 工程物资 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用
结构比
537883 0.0704 558775 0.0731 768742 0.1006 32643 0.0043 0 0.0000 37646 0.0049 822055
0.1076
10984 0.0014 55554 0.0073 2824283
0.3697
449 0.0001 3468 0.0005 108851 0.0142 2813869 0.3683 600843 0.0787 146381 0.0192 745376 0.0976 220471 0.0289 6591 0.0009 0
0.0000
结构比
368397 0.0536 373146 0.0543 626028 0.0911 52797 0.0077 0 0.0000 30610 0.0045 734483
0.1069
7750
0.0011 0.0000
2193212
0.3192
299 0.0000 2250 0.0003 94907 0.0138 2577655 0.3751 788287 0.1147 139637 0.0203 629549 0.0916 171601 0.0250 6591 0.0010 0
0.0000
增减额
增减率
169486 0.4601 185629 0.4975 142714 0.2280 (20154) (0.3817)
0
7036 0.2299 87572
0.1192
3234 0.4173
55554
631071
0.2877
150 0.5017 1218 0.5413 13944 0.1469 236214 0.0916 (187444) (0.2378) 6744 0.0483 115827 0.1840 48870 0.2848
0 0
递延所得税资产 89970 0.0118 78612 0.0114 11358 其他非流动资产 78740 0.0103 188450 0.0274 (109710) 非流动资产合计 4815009 0.6303 4677837 0.6808 137172 资产总计
7639291
1.0000
6871049
1.0000
768242
资产结构变动表 单位：万元
项目
结构比
结构比
增减额
流动资产合计 2 824 283 0.3697 2 193 212 0.3192 631 071 非流动资产合计 4 815 009 0.6303 4 677 837 0.6808 137 172 资产总计
7 639 291
1.0000
6 871 049
1.0000
768 242
2013年，比亚迪股份有限公司总资产为7 639 291万元，比上年同期增加了768 242万元，增加了11.18%。其中流动资产为2 824 28万元，占资产总量大36.97%，同比增加28.77%，非流动资产4 815 009万元，占资产总量的63.03%，同比增加2.93%。
流动资产中，货币资金、应收票据和一年内到期的长期应收狂增幅较大，货币资金增加了169 486万元，应收票据增加了185 629万元，分别增加了46.01%、49.75%。非流动资产中研发支出和无形资产增幅较大，比上年同期分别增幅28.48%、18.40%。
由此可见，企业流动资产与上年同期相比增幅大于非流动资产增幅，由于其他非流动资产减幅85.22%，非流动资产总体比上年增幅2.93%，总资产有一定比例的增长。从比重的变动看，企业流动资产比重小于非流动资产，与2012年、2011年，企业仍然将增加了固定资产作为资产投入的重心。从资产的质量看，资产总额增加，净利润比2012年大幅度增加 增幅264.46%，说明新增利润比不是由资产的增加带来的。2013年总资产利润率较2012年大幅度增加，增加速度同净利润同步。 （3）流动资产变动与结构分析
流动资产结构与变动分析
项目
结构比 结构比
增减额
流动资产：
货币资金 537883 0.0704 368397 0.0536 169486 应收票据 558775 0.0731 373146 0.0543 185629 应收账款 768742 0.1006 626028 0.0911 142714 预付款项 32643
0.0043
52797
0.0077
(20154)
应收股利
其他应收款
37646 0.0049 30610 0.0045 7036 存货 822055 0.1076 734483 0.1069 87572 一年内到期的
10984
0.0014
7750
0.0011
3234
0.1445 (0.5822) 0.0293 0.1118
增减率
0.2877 0.0293 0.1118
增减率
0.4601 0.4975 0.2280 (0.3817)
0.2299 0.1192 0.4173
长期应收款 其他流动资产 55554 0.0073
0.0000 55554
流动资产合计
2824283
0.3697
2193212
0.3192
631071
①总体分析
2013年比亚迪股份有限公司流动资产总额为2 824 283万元，其中货币资金437 883万元，占比7.04%，应收票据558 775万元，占比7.31%，应收账款768 742万元，占比10.06%，
存货822 055万元，占比10.76%。上述项目同期占比分别为5.36%、5.43%、9.11%10.69% 比亚迪股份有限公司2013年流动资产总额比上年同期增加28.77%，营业收入比上年同期增长12.82%，流动资产增幅比营业收入增幅的，其原因如下：货币资金增加169486 万元，增长率为46.01%，应收票据增加185629 万元，增长率为49.75%，存货增加87572 万元，增长率为11.92%，预付账款减少20154万元，同比下降38.17%。
货币资金和应收票据大幅增加，增长速度明显快于流动资产总额的增长速度，可以看出存货等的变现速度较快，但主要原因是短期借款增加额及在资本结构比中占比较大。应收账款的增长幅度小于货币资金、流动资产总额的增长幅度，但大于营业收入的增长速度，可以看出企业的应收账款总体向好。
从流动资产总体上看，企业在流动资产总额增加的同时，营业收入也在增加，但其增长幅度小于流动资产的增长幅度。由此可见，2013年比亚迪流动资产的经营自理狼不如上期，营运能力有所下降。
②应收款项变动分析
应收款项分析表 单位：万元
项目
结构比
结构比
增减额
流动资产：
应收票据 558775 0.0731 373146 0.0543 185629 应收账款 768742 0.1006 626028 0.0911 142714 预付款项 32643 0.0043 52797 0.0077 (20154) 应收股利 0 0.0000 0 0.0000 0 其他应收款 37646 0.0049
30610 0.0045
7036 合计 1397806 1082581 315225 营业收入 5286328 4685377 600951
应收款项周转率
4.26
4.34
2013年，比亚迪应收款项合计1397806万元，其中应收票据558775万元，占比为7.31%，
0.2877
增减率0.4975 0.2280 (0.3817)
0.2299 29.12 0.1282
应收账款768742万元，占比为10.06%，预付款项32643万元，占比为0.43%，其他应收款37646万元，占比0.49%。（备注：占比为占资产总额的比例）
与上年同期相比，应收款项增加29.12%，中，应收票据的增长幅度最大，达到49.75%， 应收账款和其他应收款分别增长了22.8%和22.99%，但大于营业收入12.82%增长率，说明企业向应收票据等有保障的收款方式转变企业货款回笼速度较快。
③存货变动分析
存货分析表 单位：万元
项目
增减额
存货 822055 734483 87572 营业收入 5286328 4685377 600951 营业成本 4474555 4015306 459249
毛利率 15.36% 14.30% 存货周转率
6.79
6.72
比亚迪2013年存货822055万元，上年同期增加87572万元，营业成本为4474555万元，与上年同期相比，存货增幅11.92%，超过营业成本增幅0.48%。
通过对毛利率以及存货周转率的变化分析可以看出，存货周转率与上年同期有所增加，说明存货变现的速度要稍快于上期，毛利率有所增加，说明营业成本的比重有所减小，企业通过销售的主营业务方式获取利润的能力增强。
④固定资产结构与变动分析
2013年，比亚迪固定资产总额3561093万元，其中固定资产2813869万元，占比为79.02%,，在建工程600843万元，占比16.87%，工程物资146381万元，占比4.11%。
固定资产总额比上年同期增加了55514万元，增长率为1.58%，其中固定资产比上年同期略有增加。由此可见，在固定资产增幅1.58%的情况下，营业收入增幅12.82%，说明固定资产利用效率较高。
固定资产分析表
项目
结构比
结构比
增减额
固定资产 2813869 0.7902 2577655 0.7353 236214 在建工程 600843 0.1687 788287 0.2249 (187444) 工程物资
146381
0.0411
139637
0..0398
6744
增减率
0.1192 0.1282 11.44
增减率0.0916 (0.2378) 0.0483
合计 营业收入 固定资产周转率
3561093 5286328 1.50
1.0000 3505579 4685377 1.34
1.0000
55514 600951
0.0158 0.1282
（3）资本结构与变动分析 ①总体分析
资本结构分析表 单位：万元
项目
结构比
结构比
增减额
增减率
流动负债合计 4172205 0.5462 3593092 0.5229 579113 非流动负债合计 981442 0.1285 863520 0.1257 117922 少数股东权益 314668 0.0412 294739 0.0429 19929 股东权益合计 2485644 0.3254 2414437 0.3514 71207 负债和股东权益合计
7639291 1.0000 6871049
1.0000
768242 资产负债率 67.47% 64.86%
2.61% 产权比率
2.07
1.85
0.22
比亚迪2013年资本总额为7639291万元，其中，流动负债为4172205万元，占比54.62%，非流动资产981442万元，占比为12.85%，少数股东权益314668万元，占比4.12%，股东权益2485644万元，占比32.54%，长期资本（非流动负债+股东权益）占比45.39%，由此可见，经营型负债水平较高，日常经营型活动比较强，同上年流动负债结构比52.29%有所增加，因此，财务风险较大，由于企业净利润同比有大幅度增加，则产权保障有所提升。
比亚迪2013年资本总额比上年同期增加了768242万元，增长率为11.18%，主要原因在于流动负债和非流动负债分别增幅16.12%和13.66%。
②流动负债结构域变动分析
流动负债结构分析表 单位：万元
项目
结构比
结构比
增减额
应付票据 1303407 0.3147 1023809 0.2868 279598 应付账款 925867 0.2235 969444 0.2715 (43577) 预收款项 127241 0.0307 246414 0.0690 (119173) 应付职工薪酬 128534 0.0310 129372 0.0362 (838) 应交税费 (122166) -0.0295 (87404) -0.0245 (34762) 其他应付款
124275
0.0300
136016
0.0381
(11741)
0.1612 0.1366 0.0676 0.0295 0.1118 4.02% 11.89%
增减率
0.2731 (0.0450) (0.4836) (0.0065) 0.3977 (0.0863)
经营性负债 2487158 0.6004 2417651 0.6771 69507 短期借款 1240150 0.2994 841776 0.2358 398374 应付利息 16627 0.0040 11056 0.0031 5571 应付股利 1000
0.0002 1000
0.0003 0
一年内到期的非流动
负债 377066 0.0910 287002 0.0804 90064 其他流动负债 20270 0.0049 11817 0.0033 8453 流动负债合计
4142271
1.0000
3570302
1.0000
579113
2013年比亚迪流动负债总额为4142271万元，其中，经营性负债为2487158万元，占比为60.04%，其他环节的流动负债为1655113万元，占比39.96%，说明企业的流动负债中经营环节的负债比重大，表明公司的资金来源以经营为主。
公司流动负债总额比上年同期增加了579113万元，增长16.12%，主要是应付票据增加279598万元，增幅27.31%，与其相关的存货同比增幅11.92%，说明经营性负债与存货匹配；但预收账款同比减少119173万元，降幅48.36%，说明企业未来的业务合同减少。
从上述流动负债的变化可以看出，企业经营性流动负债的增幅大于非经营流动负债的增长速度，说明企业短期资金来源中经营性负债增加，对外欠款增多，资金压力比2012年增大。
③长期资本结构与变动分析
长期资本结构分析表 单位：万元
项目
结构比
结构比
增减额
长期借款 268542 0.0474 337308 0.0623 (68766) 应付债券 596684 0.1053 396827 0.0733 199857 预计负债-流动 29935 0.0053 22790 0.0042 7145 其他非流动负债 116216 0.0205 129386 0.0239 (13170) 实收资本（或股本）
235410 0.0415 235410 0.0435 0 资本公积 704226 0.1242 701582 0.1297 2644 盈余公积 196455 0.0347 181994 0.0336 14461 未分配利润 1051105 0.1854 1012753 0.1872 38352 外币报表折算差额 (16218) -0.0029 (12040) -0.0022 (4178) 归属于母公司所有者
2170976
0.3830
2119698
0.3918
51278
0.0494 0.4733 0.5039 0.0000
0.3138 0.7153 0.1612
增减率
(0.2039) 0.5036 (0.1018) 0.1366
0.0038 0.0795 0.0379 0.3470 0.0242
权益合计 少数股东权益 314668
0.0555
294739
0.0545
19929
所有者权益（或股东
权益）合计 2485644 0.3254 2414437 0.3514 71207 长期资本总计 5667999 1.0000
5420447 1.0000
247552 净利润 77 587 21 289 56289 净资产收益率
3.17%
0.88%
2.29%
比亚迪2013年长期资本总额为5667999万元，其中，股本为235410万元，占比4.15%，资本公积未704226万元，占比12.42%，盈余公积为196455万元，占比3.47%，未分配利润和归属于母公司所有者权益长期资本所占比重较大。
公司2013年长期资本总额比上年同期增加了247552万元，增长4.57%，长期资本增加的原因在于应付债券和未分配利润的增加导致。应付债券的增长虽然导致企业资金成本增加，但在一定程度使非流动负债的比重有所增加，这对比亚迪当前流动负债比重过大的风险型资本负债状况有一定的改善。
（二）利润表分析 1.利润总额情况
比亚迪2013年利润表与2012年利润表进行比较，见表：
利润表变动分析表 单位：万元
项目 2013年度 2012年度 增加额 增减率 营业收入 5,286,328 4,685,377 600,951 0.1283 营业成本 4,474,556 4,015,306 459,250 0.1144 营业税金及附加 120,353 110,921 9,432 0.0850 销售费用 201,185 151,180 50,005 0.3308 管理费用 331,473 318,501 12,972 0.0407 财务费用 116,026 86,362 29,664 0.3435 资产减值损失 27,230 32,426 -5,196 -0.1602 投资收益 -4,841 -1,119 -3,722 3.3262 营业利润 10,665 -30,437 41,102 加：营业外收入 77,569 66,203 11,366 0.1717 0.0676
0.0295 0.0457 2.64 2.61
减：营业外支出 利润总额 减：所得税费用 净利润 5,026 83,208 562 77,586 6,694 29,073 7,784 21,289 -1,668 54,135 -7,222 56,297 -0.2492 1.8620 -0.9278 2.6444 如表所示，2013年比亚迪股份有限公司利润总额为83208万元，比上年增加54135万元，增长率为186.2%，营业利润为10665万元，较上年同期的-30437万元增加41102万元，主要原因在于：
2013年营业收入大幅度增加，较上年同期增长了12.83%.从行业来看，公司涉及电子元器件、日用电子器件和交通运输设备制造业三个行业，三个行业的产品销售收入均比上年同期增加。
分行业营业收入与营业成本对比表 单位：千元
本期发生额（2013） 分行业 电子元器件制造业 日用电子器件制造业 交通运输设备制造业 合计 营业收入 5,040,880 19,546,955 26,346,561 50,934,396 营业成本 4,357,522 17,170,457 21,613,221 43,141,200 上期发生额（2012） 营业收入 4,697,975 17,274,277 23,517,813 45,490,065 营业成本 4,273,746 15,455,392 19,308,072 39,037,210 分产品营业收入与营业成本对比表 单位：千元
本期发生额（2013） 产品名称 一次充电电池 手机部件及组装 汽车及相关产品 合计 营业收入 5,040,880 19,546,955 26,346,561 50,934,396
营业成本 4,357,522 17,170,457 21,613,221 43,141,200
上期发生额（2012） 营业收入 4,697,975 17,274,277 23,517,813 45,490,065
营业成本 4,273,746 15,455,392 19,308,072 39,037,210
2.影响因素分析 （1）营业毛利润
比亚迪2013年的营业毛利润811772万元，增加141701万元，增长率为21.15%，比销售收入的增长率增幅要快，由此看见，原材料成本有所下调。与同行业一汽轿车和一汽夏利相比：
比亚迪营业毛利变动分析表 单位：万元
项目 营业收入 营业成本 营业毛利润 毛利率 2013年度 5,286,328 4,474,556 811，772 15.36% 2012年度 4,685,377 4,015,306 670,071 14.30% 增加额 600,951 459,250 141,701 1.06% 增减率 0.1283 0.1144 0.2115 0.0741 一汽轿车营业毛利变动分析表 单位：万元
项目 营业收入 营业成本 营业毛利润 毛利率 2013年度 2967513 2271928 695585 23.44% 2012年度 2338490 1970646 367844 15.73% 增加额 629023 301282 327741 7.71% 增减率 0.2690 0.1529 0.8910 0.4901 海马营业毛利变动分析表 单位：万元
项目 营业收入 营业成本 营业毛利润 毛利率 2013年度 1,023,522 855,460 168062 16.42% 2012年度 750195 632039 118156 15.75% 增加额 273327 223420 49907 0.67% 增减率 0.3643 0.3535 0.4224 0.0043 2013年一汽轿车毛利润为695585万元，增长89.10%，海马毛利润为168062万元万元，增长42.24%。
图 同行业营业毛利润增减率
从图表和数据看，比亚迪与同类汽车制造业一样有较高的盈利水平，一汽轿车属于高端市场，所以其毛利率较高，海马属于低端消费市场，在较成熟的技术和低成本战略的实施，使其毛利率水平高于本企业，由于本公司尚在新能源汽车研发阶段，产品尚处于试用阶段，源于此，本期的售后服务费用同比增加6.09倍，但仍在市场上由较强的竞争力。营业收入本年金额比上年金额增加了600955万元，增加比例为12.83%，究其原因是比亚迪在汽车生产上突出新能源汽车的制造，不仅扩大了销售收入也获得政府的支持。
（2）成本费用
成本费用变动分析表 单位：千元
项目 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 成本费用合计 2013年度 4,474,556 120,353 201,185 331,473 116,026 5,243,593 结构比 0.8533 0.0230 0.0384 0.0632 0.0221 1.0000 2012年度 4,015,306 110,921 151,180 318,501 86,362 4,682,270 结构比 0.8576 0.0237 0.0323 0.0680 0.0184 1.0000 增加额 459,250 9,432 50,005 12,972 29,664 561,323 增减率 0.1144 0.0850 0.3308 0.0407 0.3435 销售费用变动分析表 单位：千元
项目 运杂费 职工薪酬 广告展览费 售后服务费 差旅费 行政及办公费 物料消耗 业务招待费 其他 合计 本期发生额 610,810 335,294 486,002 247,034 62,935 52,414 95,003 32,111 90,242 2,011,845 上期发生额 577,253 292,292 398,535 34,829 49,001 44,689 30,310 26,869 58,019 1,511,797 增减额 33,557 43,002 87,467 212,205 13,934 7,725 64,693 5,242 32,223 500,048 增减率 0.0581 0.1471 0.2195 6.0928 0.2844 0.1729 2.1344 0.1951 0.5554 0.3308 财务费用变动分析表 单位：千元
项目 利息支出 利息收入 汇兑损失 其他 利息资本化金额
合计
本期发生额 1,306,002 -70,124 175,366 37,699 -288,684 1,160,259
上期发生额 1,273,750 -50,518 31,275 20,428 -411,311 863,62
增减额 32,252 -19,606 144,091 17,271 122,627
增减率 0.0253 0.3881 4.6072 0.8455 -0.2981
根据上表可以看出，2013年比亚迪成本费用总计为5243593万元，其中，营业成本为447456万元,占总成本费用的85.33%，销售费用20119万元，占总成本费用的3.84%，管理
费用33147万元，占总成本费用的6.32%，财务费用11603万元占总成本费用的2.21%，营业税金及附加120353万元，占总成本费用的2.3%。
从增减变动率看，一是销售费用的变动比较大，主要的广告宣传和售后服务所致，广告费8747万元，增长21.95%，而售后服务费由2012年的3483万元增加到2470万元，增加6.029倍，由此可以看出，企业在未来生产过程中应加强质量监控。二是营业成本有所增加，主要是销售扩张，但低于销售收入的增幅12.83%，总体看原材料有所下降。三是财务费用因资本化利息大幅度减少以及短期借款增加导致财务费用总体增加。
营业税金计算表 单位：千元
项目 消费税 营业税 城市维护建设税 教育费附加 其他 合计 本期发生额 807,885 46,305 186,605 132,747 29,992 1,203,534 上期发生额 778,792 8,163 178,744 126,508 17,000 1,109,207 计缴标准 汽车消费税按照 1%-9%从价定率计缴消费税 按国家规定的营业税按3%-5%计缴 按国家规定的比例 1-7%计缴城市维护建设税。 按缴纳的流转税的 2%缴纳。 营业税金及附加比上年增加主要是销售扩大导致的消费税及附征的城建税及教育费附加增加。
（3）资产减值损失
资产减值损失明细变动分析表 单位：千元
项目 坏账损失 存货跌价损失 固定资产减值损失 无形资产减值损失 开发支出减值损失 合计 本期发生额 146,557 110,373 15,373 0 0 272,303 上期发生额 67,072 217,320 9,715 8,035 22,116 324,255 增减额 79,485 -106,947 5,658 -8,035 -22,116 -5196 增减率 1.1851 -0.4921 0.5824 -1.0000 -1.0000 -0.1602 从上表可看成，比亚迪2013年资产价值损失总额27230万元，同比减少520万元，减幅16.02%。主要在于2012年提取的开发支出减值损失在2013年全部冲回，但坏账损失比2012年增加7949万元，增长118.51%，超过了应收账款的增长幅度，也就是说坏账损失计提比例增加，今后引关注客户欠款的可能性、账龄、信用等。
（4）投资收益
投资收益变动分析表 单位：千元
被投资单位 鹏程出租 比亚迪戴姆勒 江南出租 扎布耶锂业 合计 本期发生额 6,511 -39,393 -3,427 -12,099 -48,408 上期发生额 2,487 -27,196 0 206 -24,503 增减额 4,024 -12,197 -3,427 -12,305 -23,905 增减率 1.6180 0.4485 本期比上期增减变动的原因 被投资单位损益变动 被投资单位损益变动 被投资单位损益变动 -59.7330 -0.9756 被投资单位损益变动 比亚迪对外投资均采用权益法进行核算，2013年度投资收益亏死4841万元，比同期减少2391万元，下调 97.56%，主要是投投资单位扎布耶锂业巨额亏死导致企业投资产生损失，但对鹏程出租公司增加投资收益651万元，与同期相比，增长1.62倍。
（4）营业外收入
营业外收入明细变动分析表 单位：万元
计入当期非经营项目 非流动资产处置利得合计 其中：固定资产处置利得 无形资产处置利得 政府补助 供应商的赔款 无法支付的负债 其他 合计 本期发生额 12,661 0 12,661 677,121 41,723 21,391 22,792 775,688 上期发生额 0 0 0 550,387 74,185 9,192 28,268 662,032 增减额 12,661 0 12,661 126,734 -32,462 12,199 -5,476 113,656 增减率 性损益的金额 12,661 0 12,661 0.2303 -0.4376 1.3271 -0.1937 0.1717 677,121 41,723 21,391 22,792 775,68 比亚迪2013年营业外收入总额77569万元，比上年同期增加11366万元。增幅17.17%。
其增加的主要原因在于因新能源汽车的开发获得补助67712万元，同比增加12673万元，增幅23.03%。具体补助项目见补助明细表：
政府补助明细表 单位：千元
与资产相关/
补助项目
本期发生额
上期发生额
与收益相关
是否属于非经营损益
汽车及相关产品研发活动补助 35,168 62,010 与资产相关 长沙汽车城项目生产研发固定资产
投资补贴
73,836 16,728 与资产相关 深圳汽车研发基地技术补贴 7,132 7,775 与资产相关 上海研发基地技术补贴 4,867 4,867 与资产相关 商洛陕南突破发展项目补贴 4,054 5,219 与资产相关 深圳新能源产业发展补助 2,727
3,338
与资产相关
深圳新型动力总成及零部件研发和
产业化项目
6,700 14,581 与资产相关
太阳能光伏项目贷款贴息补助
4,990 与资产相关 是
其他
6,049
3,974
与资产相关
长沙汽车城项目基础研究支出补贴
（注 1）
50,000 100,000 与收益相关 节能汽车生产扶持奖励（注 2）
309,068 122,285 与收益相关 南粤功勋奖补贴 5,704 6,246 与收益相关 深圳新能源产业专项补助 0 3,030 与收益相关 财政贴息（注 3）
5,619
26,352
与收益相关
太阳能光伏和半导体照明产业发展
专项资金（注 4）
2,400 81,950 与收益相关 半导体照明节能产业扶持资金（注
5）
2,330 19,330 与收益相关 锂离子动力电池研发及产业化补贴
0 8,000 与收益相关 税收返还（注 6） 57,483 20,889 与收益相关 “秦”项目政府补贴
50,000 0 与收益相关 其他 48,994 43,813 与收益相关
合计
677,121
550,387
--
注 1：于 2013 年，长沙比亚迪汽车取得湖南环保科技产业园管理委员会(现更名为“长沙雨花经济开发区管理委员会”)拨 付给长沙比亚迪汽车的汽车产业发展资金，用于长沙比亚迪汽车城项目生产车型的基础研究支出。
注 2：于 2013 年，比亚迪汽车取得高新技术产业开发区管理委员会(“西安高新区管
是
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是
是
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是
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委会”)拨付的财政补贴人民币 309,068 千元，用于补贴该公司特定期间在西安生产的节能汽车，由于这部分政府补助属于对该公司的一次性奖励，所以确认为本年 的政府补贴收入。
注 3：于 2013 年，商洛比亚迪收到陕西省财政厅财政补贴 2,000 千元，用于补贴流动资金贷款利息费用，及其他零星贴息 补贴人民币 3,619 千元。2013 年人民币 5,619 千元确认为政府补贴收入。
注 4：于 2013 年，商洛比亚迪收到商洛财政局拨付的太阳能光伏和半导体照明产业发展专项资金人民币 2,400 千元，用于 补贴该公司太阳能光伏和半导体照明项目；2012 年，商洛比亚迪收到商洛市商丹循环工业经济园区管理委员会拨付的人民 币 81,950 千元，用于补贴太阳能电池项目及其流动资金。
注 5：于 2013 年，惠州比亚迪实业取得惠州大亚湾经济技术开发区工业贸易发展局拨付的半导体照明节能产业扶持资金第三期人民币 2,330 千元，用于补贴该公司的半导体照明节能项目的基础研发支出。2013 年人民币 2,330 千元确认为政府补贴收入。
注 6：于 2013 年，比亚迪股份、汽车工业、锂电收到深圳财政局拨付的 2008-2009 年企业所得税、增值税税收返还资金共 计人民币 57,483 千元，根据《企业会计准则第 16 号-政府补助》的规定税收返还确认为政府补助。
3.收入质量分析
2013年与2012年收入质量对比表 单位：万元 主要会计数据 营业收入 利润总额 归属于上市公司股东的净利润 归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润 经营活动产生的现金径流量 基本每股收益 稀释每股收益 加权平均净资产收益率（%） 总资产 股东权益 -5,693 243 617 0.23 不适用 2.58% 7639291 2 485 644 -48,370 555 533 0.03 不适用 0.38% 6871049 2 414 437 88.23% -56.15% 579.60% 不适用 2.2% 11.18% 2.42% 62,895 598 453 0.60 不适用 6.98% 6562439 2 398 014 2013年度 5 286 328 83 208 55,306 2012年度 4 685 377 29 072 8,138 本期比上期增减（%） 12.83% 2011年度 4 888 174 172 748 579.63% 从上表可以看出，2013年营业收入同比增加12.83%，收入扩大的同时，使得经营活动
产生的陷阱流量增加，加权平均净资产收益率同比增加2.2%，说明收入的质量较好。
（三）现金流量表 1.现金流量构成分析 （1）经营活动分析
经营活动现金流量结构分析 单位：万元 项目 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 2013年度 5,484,062 78,436 68,635 5,631,133 4,007,636 894,469 266,821 218,591 5,387,516 243,617 占比 0.9739 0.0139 0.0122 1.0000 0.7439 0.1660 0.0495 0.0406 1.0000 2012年度 5,413,201 60,280 61,146 5,534,627 3,707,260 759,739 253,108 258,987 4,979,094 555,533 占比 0.9781 0.0109 0.0110 1.0000 0.7446 0.1526 0.0508 0.0520 1.0000 增减率 -0.0042 0.0030 0.0011 0.0174 -0.0007 0.0134 -0.0013 -0.0114 0.0820 从上表可以看出，经营活动现金流量增加1.74%，但由于经营活动现金流出增幅比经营活动流入大，致使经营活动现金径流量的增幅出现下调，从绝对额看经营活动现金流入大于现金流出，说明企业经营活动产生的现金流量对企业经营的稳定与发展、企业投资规模有促进作用。
（2）投资活动分析
投资活动现金流量结构分析 单位：万元
项目 收回投资收到的现金 取得投资收益所收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 27221 3735 30956 0.8793 0.1207 1.0000 13,382 19,934 44,344 0.3018 0.4495 1.0000 0.5776 -0.3289 2013年度 0 0 占比 2012年度 10,241 788 占比 0.2309 0.0178 增减率 -0.2309 -0.0178 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 576396 19700 0 596096 (565139) 0.9670 0.0330 0.0000 1.0000 435,016 45,000 25,291 505,307 -460,962 0.8609 0.0891 0.0501 1.0000 0.1061 -0.0560 -0.0501 从上表可以看出，投资活动中构建固定资产、无形资产和其他长期资产支出的现金比上年同期增幅10.61%，主要是企业投资坪山等11工业园区，占用了大量的资金，这说明企业正处于高速扩张期限，通过工业园区等以扩大规模。
(3)筹资活动分析
筹资活动现金流量结构分析 单位：万元
项目 取得借款收到的现金 发行债券收到的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 46,269 18,206 601,215 334,073 0.0770 0.0303 1.0000 21398 3180 460,198 357,623 0.0465 0.0069 1.0000 1.1623 4.7252 0.3064 -0.0659 2013年度 635,288 300,000 935,288 536,741 占比 0.6792 0.3208 1.0000 0.8928 2012年度 517822 300000 817822 435621 占比 0.6332 0.3668 1.0000 0.9466 增减率 0.2268 0.0000 0.1436 0.2321 从上表可以看出，比亚迪2013年筹资活动现金流入量比上年同期增加117466万元，增加14.36%，主要是短期借款增加22.68%所致。而筹资活动现金流出同比增长率30.64%，主要是偿付利息和支付融资租赁租金所致。
2.现金流量指标分析 （1）现金营运指标
现金营运指标=经营活动现金流量/（经营活动净利润+非付现费用）=1.5 由于现金营运指标大于1，说明会计利润的收现能力较强，收益质量好。 （2）现金流入量结构比率
现金流入量结构比率=经营活动现金流入量/现金流入总量= 5,631,133/6,597,377=0.85 现金比率接近1，说明企业通过经营活动实现的现金能力较强，经营及获利能力稳定，利润质量较好。
（3）现金流动负债比
现金流动负债比=经营活动现金净流量/流动负债=243,617/4172205 =0.06 因现金流动负债比仅0.06，说明比亚迪的短期偿债能力差，财务风险较高。 （4）现金流量对销售的比率
现金流量与销售收入之比=经营活动现金净流量/营业收入=243617/5 286 328=0.05 因现金流量与销售收入之比只有0.05，说明企业的销售实质性收现较差，财务风险较大。 （5）现金流量与总资产的比率
现金流量与总资产之比=经营活动现金净流量/资产=243617/7 639 291=0.03 通过该指标可以看出，企业总资产变现能力不强，企业受益质量较差。 四、比亚迪公司财务状况分析 （一）比亚迪公司偿债能力分析
财务指标 资产总额（万元） 流动资产（万元） 存货（万元） 预付账款（万元） 负债总额（万元） 股东权益（万元） 流动负债（万元） 货币资金（万元） 经营活动现金流量净额（万元） 应收账款（万元） 其他应收款（万元） 资产负债率（09、10年52.95%、61.1%） 产权比率（09、10年1.13、1.57） 流动比率 2013 7 639 291 2 824 283 822 055 32 643 5 153 647 2 485 644 4 172 205 537 883 243 617 768 742 37646 67.46% 2.07 0.68 2012 6 871 049 2 193 212 734 483 52 797 4 456 612 2 414 437 3 593 092 368 397 555 533 626 028 30610 64.86% 1.85 0.61 2011 6 652 439 2 142 446 659 580 59 873 4 164 426 2 398 014 3 337 093 404 845 598 453 548 773 33406 62.60% 1.74 0.64 速冻比率 现金比率 0.47 0.05 0.39 0.15 0.43 0.18 1.短期偿债能力分析 （1）流动比率
2011-2013年比亚迪流动比率分别为0.64、0.61和0.68，均小于2，流动比率增幅不明显，说明企业短期偿债能力不强。从企业2011-2013年的资产负债表可以看出，流动资产与流动负债逐年上升，但流动资产增速比流动负债增速缓慢。主要受国内企业市场和国际市场的影响，存货储备增幅远低于流动负债的增幅，且固定资产投资动用的流动资金借款， 且企业必须保持较大金额的现金以应对固定资产投资所需，导致流动比率始终在1以下运行。与同行业比较，比亚迪的流动比率低于同行业平均水平，企业应控制对工业园区等投资性现金流出，加强市场营运和扩张。
（2）速动比率
从上图可以看出，该指标大致与流动比率相似，2011-2013年的速动比率分别为0.47、0.39、0.43，均小于1，说明企业短期偿债能力不强。
2.长期偿债能力的分析（1）资产负债率
2011-2013年，比亚迪的资产负债率呈现上升趋势，从资产负债表可以看出，企业资产总额在不断增加，负债也相应地增加，反映了公司管理的重点主要放在企业规模扩张和新能源产品研发商，致使企业高负债经营。
比亚迪的资产负债率自2009年52.95%，增加至2013年的资产负债率67.46%，四年平均增加资产负债率3.63%，这表明企业企业目前大量的资金用于扩张固定资产，如坪山等11个工业园等，同时也说明企业资产的67.46%是通过举债获得，显然企业的资产负债率较高，不宜再大规模举债，否则将陷入财务状况恶化的境界。
2.产权比率
产权比率是从股东权益对长期负债的保障程度来评价企业的长期偿债能力的，2011-2013年，比亚迪的产权比例原来越高，表明企业所有制权益对债券的保障程度低，企业财务风险大。
从上图可以看出，比亚迪的产权比率呈现上升的趋势，说明企业目前属于高风险、高报酬的财务结构，主要在于通过举债获得额外的利益（财务杠杆效应及转嫁风险）。
综上所述，因流动比率、速动比率小于1，现金比率小于0.1，比亚迪短期偿债能力一般，而资产负债率高于一般工业企业的资产负债率5%，长期偿债能力也不强。因此，企业
的综合偿债能力不强。
（二）比亚迪公司资产经营能力分析
财务指标 资产总额（万元） 流动资产（万元） 存货（万元） 应收票据（万元） 应收账款（万元） 固定资产（万元） 营业收入（万元） 营业成本（万元） 应收账款周转率 应收账款周转天数 存货周转率 存货周转天数 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 2013 7 639 291 2 824 283 822 055 558 775 768 742 2 813 869 5 286 328 4 474 555 4.54 79 5.75 63 2.11 1.96 0.73 2012 6 871 049 2 193 212 734 483 373 146 626 028 2 577 655 4 685 377 4 015 306 4.73 76 6.76 53 2.16 1.95 0.70 2011 6 652 439 2 142 446 659 580 431 931 548 773 2 153 283 4 888 174 4 043 879 5.44 66 6.15 58 2.51 2.51 0.82 2010 5 296 240 1 755 269 653 785 275 261 539 659 1 747 576- 1.应收账款周转率及周转天数
比亚迪2013年的应收账款周转率4.54，周转天数79天，与一汽轿车和海马汽车相比较，优于同行业其他企业，说明企业资产流动快，平均收账期段，短期偿债能力较强。但与企业上年同期极2011年比较，呈现周转减缓、收账天数延期的趋势，应采取相应措施加速收账。
2.存货周转天数及周转率
比亚迪2013年的存货周转次数为5.75，周转天数,63天，与一汽轿车和海马汽车相比较，略低于同行业其他企业，表明存货数量的控制相对于同行业来说有待改进。与企业上年同期极2011年比较，呈现周转减缓的趋势，说明企业存货管理水平下降，销售能力变弱，主要原因在于企业研发新能源汽车，市场对新能源汽车的接受程度影响了企业库存，导致库存规模大于同行业其他企业，应采取积极的营销策略，减少存货营运资金占用量。
综上所述，企业整体资产营运效率较好，但与企业同期及行业其他企业相比较，应提高企业资产的获利能力，提高总资产营运效率。 （三）比亚迪公司盈利能力分析 财务指标 资产总额（万元） 股东权益（万元） 营业收入（万元） 营业成本（万元） 毛利（万元） 销售费用（万元） 管理费用（万元） 财务费用（万元） 营业利润（万元） 利润总额（万元） 净利润（万元） 每股收益（元） 销售毛利率 总资产利润率 主营业务利润率 总资产净利润率 成本费用利润率 营业成本率 销售净利润率 净资产报酬率 资产报酬率 净资产收益率 2013 7 639 291 2 485 644 5 286 328 4 474 555 811 773 201 185 331 473 116 026 10 665 83 208 77 587 0.23 15.35% 1.15 1.57% 1.07% 1.62% 84.65% 1.47% 8.13% 2.74% 3.17% 2012 6 871 049 2 414 437 4 685 377 4 015 306 670071 151 180 318 501 86 362 -30 437 29 072 21 289 0.03 14.30% 0.43 0.62% 0.31% 0.63% 85.70% 0.45% 4.79% 1.59% 0.88% 2011 6 652 439 2 398 014 4 888 174 4 043 879 844 299 179 976 345 552 78 625 141 035 172 748 159 508 0.60 17.27% 2.89 3.53% 2.65% 3.71% 82.73% 3.26% 11.37% 4.17% 7.21% 2010 5 296 240 2 025 107 1.净利润的变化趋势
从净利润变化图可以看出，比亚迪的净利润变动波幅较大，呈折现状态，从净利润看，企业经营不稳健。
2.重要的盈利能力指标
从比亚迪两个主要盈利能力指标图可以看出，2011至2013年销售利润率变动较大，由3.28%到0.45%再到1.47%%，说明汽车市场受到国外汽车和国内同行业竞争的影响较大，也说明企业转产新能源汽车有一定的成效；此外，公司采取成本战略，2013年营业成本率相比上年同期略有降低，进而使销售净利润率有所增加。
每股盈余在发行在外的普通股没有变化的情况下，因净利润的波动也呈现折线变化趋势。
3.主营业务收入变化趋势
从上图可以看出，比亚迪的营业收入除2012年外呈上升趋势，说明消费者改变消费观念，新能源汽车所占市场份额逐渐扩大。
3.杜邦分析
净资产收益率 3.17% 总资产收益率 1.07% 权益乘数 1/（1-0.6742） 主营业务利润率 1.57% 总资产周转率 0.73 净利润 77587（万元） 营业收入 5286328万元 营业收入 5286328万元 总资产 7639291万元
通过上图可以看出，比亚迪的净资产收益率不高，仅为3.17%，说明比亚迪资本获利能力较差。
（四）比亚迪公司成长能力分析
财务指标 资产总额（万元） 营业收入（万元） 资产增长率 营业收入增长率 2013 7 639 291 5 286 328 11.18% 12.83% 2012 6 871 049 4 685 377 3.28% -4.14% 2011 6 652 439 4 888 174 25.54% 0.89% 2010 5 296 240 4 844 842 从上图可以看出，比亚迪2011年资产扩张较快，延伸至2012年新能源企业研发，导致市场萎缩，至2013年逐步向好，资产增值率和营业收入增值率分别较上年同期增加7.9%和16.97%，这表明企业转型和新能源产品的未来市场发展前景巨大。
五、比亚迪公司财务综合分析及分析结论 （一）资本结构分析
公司属于高负债、高风险的资本结构，但资本回报不高，其2013年每股仅为0.23元。主要原因在于大量的资金用于固定资产扩张，导致投资活动现金流出巨大，且正在建设期，尚未试生产经营。因此，企业应适当调整资本结构。
（二）偿债能力
从偿债能力来看，企业的流动比率、速动比率及现金比率低于同行业的先进水平，三年来，流动资产与流动负债都持续增加，但是流动资产增长速度远低于流动负债，应收账款周转率较2012年有所加快，但比2011年要低得多，加大了企业经营风险和偿债压力。资产负债率逐年增加且高于60%，表明企业在最大化利用财务杠杆效应的同时，采取了高风险的营运资金政策。
（三）营运能力分析
2011-2013年公司应收账款周转次数、存货周转次数流动资产周转率呈下降的趋势，与竞争对手一汽轿车、海马汽车相比较，均低于同行业先进水平，流动负债远大于流动资产，短期偿债能力不强，财务弹性差，企业应提高资产的获利能力，提高总资产营运效。
（四）EPS分析
2013年比亚迪的EPS 0.23元/股，相比上年同期0.03元/股增长6.67倍，在汽车行业中属于中等水平，公司经营较为合理。
（五）现金流量分析
从现金流量看，企业近年来现金主要用于固定资产投资，表明企业处于高速实体扩张期间，由于大量的资金用于工业园区扩张和建设，促使企业筹资的主要途径是短期借款，比上年同期增长47.33%，增加了企业的财务风险和经营风险。
（六）增长力分析
比亚迪2011-2013平均销售增长率为3.19%，平均资产增长率13.33%，在所有的汽车行业中属于固定资产规模扩张的企业，外延式增长较为合理。企业2011-2013年平均盈利能力增长率为4.35%，在所有的汽车上市公司中属于中等水平，盈利能力合理。 老师的要求：财务分析报告（郭老师会上传一份以前年度毕业生的分析报告格式）
在东方财富网找一家上市公司近三年的年报做分析 （一） 历史比（2011-2013年）
（二） 行业比（以同行业几家的平均数做标准，进行比较）
以上二点都需进行偿债能力、营运能力、盈利能力的分析，每个分析至少找2-3个指标进行分析。 学生：王君
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