天天基金网：基金日报(01月21日)

周二，受央行天量逆回购向市场注入流动性刺激，沪深两市早盘在金融股强势拉升带动下冲高，盘面呈普涨格局，行业板块全线飘红。互联网彩票概念股持续火热，粤传媒(行情 股吧 买卖点)连续两涨停，内蒙君正(行情 股吧 买卖点)、鸿博股份(行情 股吧 买卖点)、大智慧(行情 股吧 买卖点)涨停。此外，互联网金融、文化传媒(行情 专区)、手游、智能家居、券商等板块涨幅居前，而酿酒(行情 专区)、石油(行情 专区)、钢铁(行情 专区)银行(行情 专区)等权重板块表现弱于大盘。新股方面，除了N炬华外，其他7只新股均由于连续涨停而两度触发停牌机制，最终均以涨停价报收，涨幅均超过45%，成交量很低；N炬华最终报收65.40元，涨幅为18.67%。

展望后市：消息面，央行21日发布公告，开展7天期750亿元、21天期1800亿元的逆回购操作。总计2550亿元的逆回购操作创11个月来单日逆回购规模之最。交易员称“央妈”春节派红包力度“够亲”。市场认为央行多管齐下保资金供应，节前“钱荒”难以重演。 资金面得到央行输血缓解，提振了市场的情绪，大盘小幅反弹收复2000点。技术面上，上证指数日K线收于5日均线之下，且成交量并未显著放大，因此暂时只能作为短线反弹处理。好的一面是，MACD指标绿柱逐渐消失，即将低位金叉。一旦成功金叉，5日线也会逐步走平上翘，届时年前红包行情有望。但目前在市场量能没有恢复以前，还是以谨慎观望和控制仓位为主，耐心等待机会到来。

建议长线投资者仍可维持高配的股票型基金仓位。 天天基金投资策略

(1) 建议积极型投资者维持股票型基金仓位-高配，密切关注市场后续走势； 建议稳健型投资者维持股票型基金仓位-高配； 建议保守型投资者维持股票型基金仓位-高配。 (2) 定投策略：建议定投(推荐) 一、市场走势

板块涨跌幅

二、天天基金风云榜

基金代码

基金名称

基金经理

风险等级

基金评价

本基金通过灵活、动态的行业配置和积

519670

银河行业优选

极选股来获取超额收益。基金历史业绩

成胜/王海华

高

优秀，2013年重点配置信息技术、软件等行业，取得收益53.85%，同类排名9/326.

股票

型 470006

汇添富医药保健

周睿

高

业内首只医药行业(行情 股吧 买卖点)基金，长期业绩领跑医药(行情 专区)主题基金，基金经理周睿拥有深厚医药行业背景、独特的医药投资逻辑。 配置方向为稳定增长类行业，重点配置

270021

广发聚瑞

刘明月

高

了医药、TMT、传媒、节能减排、偏国内消费的行业，2013年涨幅30.01%。 本基金坚持绝对收益投资理念，注重固

040036 债券型

320021

诺安双利债券

汪洋/夏俊杰

中

华安安心收益债券A

定收益工具的资产配置和票息收益，三

郑可成

中

季度在固定收益方面对债券进行了减仓，保持较低的债券仓位，在权益类投资上倾注了较大的精力。

本基金主要通过信用风险的分析和管理，加强对短融和信用债的配置，近一年业绩同类排名前1/4(数据截止至：2014-01-16).

货币

000009

易方达天天理财货币A 南方现金增利货币A

石大怿 低

货币基金，低风险，每日分配，按月支付

规模大，流动性好，长期业绩优异且业绩持续超越同类平均。

更多可选基金

型 202301

韩亚庆/刘朝阳 低

三、基金观点

信达澳银：上半年适当降低股票配置比例

信达澳银基金公司近日发布了2014年投资策略报告。报告认为，2014年中国经济和股市面临的首要挑战，在于流动性领域的两难困境：流动性的大量投放对实体经济增长的边际效应在显著恶化，而流动性的紧缩将影响实体经济增长，并加大信用市场的违约风险。因此信达澳银对2014年上半年的A股市场持相对谨慎判断。

同时，报告指出，如果信用市场的违约风险在上半年得以集中释放，则在短期内迅速推高无风险收益率之后，资金市场价格有望迎来向下的拐点；同时，财政的加码将给A股市场带来较好的反弹机会；而如果货币主动大力转多，则A股市场将有望全面筑底反转。

对于2014年上半年的资产配置，信达澳银基金认为鉴于市场环境相对较差，建议适当降低股票的配置权重，并精选业绩增长确定性高，且估值水平较为合理的部分行业和主题进行集中配置，如医药生物、电子元器件、食品(行情 专区)饮料、电力(行情 专区)设备、铁路运输等行业，和国防军工、国企改革、自贸区等投资主题。

对于下半年的资产配置，报告建议根据资金市场价格和的变化采取相机抉择策略。如果财政力度加码，将有望驱动股票市场的阶段性反弹行情；而如果货币主动大力转多，则A股市场有望进入全面上扬阶段。 大摩华鑫2014年策略：投资聚焦两点一线

摩根士丹利华鑫基金在近日发布的年度宏观策略报告中指出，在“结构性改革”指导下，“结构性机会”将继续成为投资争夺的主要阵地。2014年将重点关注两个投资要点，一是具备长期发展潜力的新兴产业，二是受环保和资金紧张制约供给收缩带来供需长期改善的传统行业；同时，将重点把握“改革”这一投资主线。

从外围环境看，摩根士丹利华鑫基金认为，以美国为代表的发达经济体复苏势头明显。之前一直表现较弱的欧洲自2013年2季度出现回暖信号，欧元区GDP出现了环比增长，制造业PMI达到相对高点。尽管欧洲的复苏并不十分稳定，但其经济前景无疑大大改善。发达国家的复苏势头有望延续到2014年。新兴国家经济基础相对脆弱，随着美国QE退出造成的冲击逐步消退，预计2014年下半年新兴市场经济才有可能回暖。

从国内宏观环境看，转型大背景下主动降投资的意愿较强。如继续依靠大规模投资去拉动增长，必然要维持宽松的货币或继续放任引资银行规模的膨胀，而企业的财务杠

杆提高、产能扩张，与我国目前整顿影子银行系统、去产能、去杠杆的意图相悖。当然基建投资作为稳定器还可能会在某些领域发挥作用，以缓解经济转型带来的伤痛。

从国内微观环境看，上市公司整体自12年以来的去产能进行到明年有望取得一定成效，产能利用率提升；企业经营杠杆降低，盈利能力提高。因此，在宏观经济整体平稳运行甚至可能会略有下行的情况下，微观层面的实体企业财务状况可能会略有好转。

落实到资本市场本身，转型思路影响下，经济在短中期内现趋势性复苏一再被证伪，改革在改善长期预期的同时亦难免引发阵痛，比如利率市场化提高资金成本、水电油气改革提高投入成本、完善社会保障制度提高人力成本等。再叠加IPO重启、美国QE退出及地方债务危机等扰动因素，2014年市场应仍难出现趋势性的估值提升。

摩根士丹利华鑫基金认为，考虑实体经济去杠杆完成过半、企业盈利能力有望改善和市场已经基本适应了7.5%左右的经济增速，2014年市场应大概率好于2013年。而且，18届三中全会召开后，各项改革措施将在2014年全面推进实施，因此今年也将成为直接受益于改革的行业或企业最易出现拐点的一年。 四、基金要闻

PM2.5成各地焦点 基金近4亿元布局5只概念股

2014年春节临近，全国各省市的“”正在密集召开，在雾霾频现的一些重点区域，大气污染防治毫无悬念地成为了当地 “”讨论的焦点。1月18日，《北京市大气污染防治条例(草案)》(以下简称《条例》)在北京市人代会上进行审议，经历三轮修改后，条例将降低PM2.5作为大气污染防治目标，并首次纳入立法予以明确。与此同时，在天津、河北等地区人代会上的工作报告中，对于污染防治也提出了较为明确的要求。在利好的刺激下，PM2.5概念股再度集体发力，截至收盘逆市上涨0.96%。„„【点击查看原文】 QFII谨慎看A股 牛市大约在明后年出现

十八届三中全会改革措施将逐渐落地，海外合格境外机构投资者(QFII)基金普遍对中国经济改革寄予厚望，投资A股意愿也相应有所增加，但他们预计今年将会是中国经济转型期，股市将以结构性行情为主，大波牛市行情要待2015年至2016年才会出现；在板块方面，大消费类概念股则最受海外投资人青睐。„„【点击查看原文】 众信旅游网下配售：仅一只基金入围

近日，众信旅游(行情 股吧 买卖点)公布的网下配售结果显示，仅有长城基金旗下的“长城久利保本混合(基金 净值 基金吧)型证券投资基金”入围，根据网下配售原则，先将本次网下最终发行数量的40%，即174.9万股优先对公募基金与社保同比例配售，但由于仅这一家基金入围，且有效申购总量为170万股，故其最终获配数就是170万股。„„【点击查看原文】

四季报揭秘：科技股仍是绩优基金宠儿

从首批公布四季报的基金来看，主动管理的偏股基金四季度末仓位略降，景顺长城内需双雄等绩优股基被投资者抢购。配置上，华谊兄弟(行情 股吧 买卖点)等文化传媒个股遭遇基金尤其是绩优基金大举减持，整体上看，科技股继续受到绩优基金青睐。„„【点击查看原文】

机构青睐蓝筹 ETF连续两周获净申购

就在大盘持续走弱之际，蓝筹ETF却连续两周出现大幅净申购，加之近期QFII、上市公司大股东等频频增持蓝筹股，业内人士分析认为，估值偏低的蓝筹股受机构青睐，表明近期市场或孕育结构性行情。„„【点击查看原文】 免责声明：

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