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证券投资分析实训教学大纲.doc

来源：筏尚旅游网

一、《证券投资分析》实训大纲

（一）编制说明

为指导本课程的实训教学，实现课程的教学目的，特制定本计划，就实训教学的目的、方式、内容与时间安排、要求和考核做出规定。

C-）适用对象及专业

证券投资、金融与证券、投资理财专业及注册会计专业

（三）先修课程

证券市场概论、证券投资分析、财务会计、财务管理。（四）实训目的

锻炼学生利用所学证券投资学的基本理论、基本方法和基本技能，进行股票模拟交易，使学生掌握证券投资的分析方法，特别是技术分析法；正确地使用常用证券分析软件及专门工具；利用交易信息判断、分析股价趋势，锻炼和培养学生的动手能力，实现课程教学中理论与实践的有机统一。

（五）实训要求和效果

1、形成的投资理念

2、充分分析和利用市场信息资料 3、充分运用公司财务信息资料

4、完成各项操作，熟悉常用分析软件；

5、学会判断、分析股价趋势，掌握常用买卖技术指标；

6、对指定的资金额度进行模拟投资，实现资金的“保值增值”； 7、有效进行证券投资组合。

（六）实训所需主要仪器设备

1、多媒体实验室：电脑配备65台，桌椅65套，投影设备一套，交换机一套及配套仿真设施;

2、世华财讯卫星接收系统;

3、股票模拟交易系统（世华财讯交易软件）。

（七）实训时间及组织形式：

实训时间为50课时，分为校外见习、校内实训周模拟操作、假期校外实习和年度模拟大赛等，其中后两项内容不计入实训总课时。具体组织方式如下：

1、校外见习：在课程学习的前半段，由系组织学生分批到证券公司、基金管理公司或其他证券从业机构进行实地见习（国泰君安证券公司20名、国盛证券公司20名）。

2、模拟实训周：在课程学习的后半段，集中安排一周时间让学生充分利用金融实验室的各个实时交易、资讯系统进行封闭式的操作实训与模拟投资。

3、假期课程实习：一般在课程结束后的第一个假期内进行。

4、年度模拟大赛：证券投资模拟大赛每年由财税金融系组织一次，参赛对象为全院的学生。大赛将邀请证券业著名机构作为大赛的顾问机构，并聘请证券业知名人士担任大赛评委。

（八）考核办法

实训成绩由见习调查报告、模拟交易与答辩两项构成，权重分别30%、70%,每一项按百分制评分后依权重比例计入实训成绩，实训成绩占该课程总分30%；未取得实训成绩者必须重修本实训项目。假期课程实习成绩构成学生毕业实习总成绩的一部分，不计入本课程成绩。

（九）其它说明

实训实施过程中请指导教师注意：（1）（2）

至少每周集中进行一次讲评；注意学练一体化；

（3）悉心指导学生进行各项模拟操作，并做好实训记录。

二、实训项目

C-）校外见习考察

目的与要求：通过见习考察，使学生对证券市场及业务模式有一个全面而生活的感性认识，

以提高学生学习的兴趣和理解能力。要求学生撰写调查报告（见习观感）。

考察内容：

1、相关证券经营机构的岗位设置及分工；

2、证券营业部主要业务模块及委托、交易系统流程； 3、证券营销业务的组织模式与业务流程； 4、证券咨询业务模式与方式。

实习地点：九江市区各有关证券公司、基金管理公司及其他证券从业机构。（-）假期课程实训

目的与要求：主要通过安排学生到证券公司及其他证券中介机构跟随团队开展业务的方式，

进一步提高学生理解、掌握与运用课程知识的能力，并拓宽学生的知识面。要求完成指定的实习报告和案例分析。

实训内容：以下实训项目任选1—2项。

1、证券营业部开户、委托交易、清算等证券经纪业务； 2、证券营业部营销与客服业务； 3、基金产品营销与客服业务；

4、专业证券咨询机构咨询与营销业务。

实习地点：国内各有关证券公司、基金管理公司及其他证券从业机构

（三）年度模拟大赛

目的与要求：通过大赛，使学生在主动学习、持续学习以及知识的运用与总结方面得到新的

提升。同时，年度大赛还将是课程教学效果的一次重要检验，将可以极大地促进课程教学水平的不断提高。要求金融证券和投资理财两个专业所有已修完本课程的同学必须参加，其他专业及年级鼓励参加。

大赛地点：财税金融系证券模拟实验室。

（四）实训周实训内容

总的目的是使学生在操作能力、信息处理与分析能力、投资组合管理能力乃至心理素质方面得到全面的锻炼与提高，具体包括若干个实训专题。

实训时间安排：课程内容板块具体知识要点宏观因素分析行业分析对应能力根据宏观因素变动观测市场基本趋势撑握行业发展趋势，能在不同时期恰当选择具有投资价值的行业能运用财务分析、竞争业务分析等方法，合理评估公司的投资价值，并作出投资建议能运用该理论分析预测大市趋势能运用K线、形态理论及趋势线等工具对价格变动进行分析与预测较好运用该工具进行分析预测与买卖操作较好运用各项常见指标进行分析预测及买卖操作通过价量变动和股东分析观测主力动向熟悉资产组合的基本原理 4 6 4 6 4 10 学时 2 基本分析 4 公司分析道氏理论 K线分析 4 技术分析移动平均线的分析技术指标分析主力分析资产组合理论资产组合理论与应用理论评估各类金融资产的风险与收益投资组织管理投资分析实战盘面动态价量配合分析基本分析与技术分析结合根据投资目标设计金融理财方案实盘分析能力实盘操作能力 a：资咨询能力 20

实训专题一：证券投资过程

实训目的与要求：通过给定学生若干资金，形成相应的投资组合，让学生了解投资过程, 熟

悉投资理念及投资分析的意义。

实训内容：给定学生若干资金，形成相应的投资组合。

实训步骤：

1、熟悉投资方式。

2、熟悉投资过程。 3、熟悉投资理念。

实训专题二：有价证券的投资价值分析

实训目的与要求：主要了解债券与股票的投资价值。

实训内容：债券与股票的投资价值的计算。

实训步骤：

熟悉影响有价证券的内外部因素。熟悉有价证券的计算公式。了解认股权证的杠杆作用。

实训专题三：宏观经济分析

实训目的与要求：熟悉宏观经济分析与证券市场的关系。

实训内容：宏观经济分析的基本方法、变量，宏观经济指标的变化对证券市场的影响。

实训步骤：

熟悉宏观经济分析的意义；熟悉宏观经济分析的基本方法；熟悉宏观经济分析的变量指标；

熟悉股票市场供求的决定因素与变动特点。

实训专题四：行业分析

实训目的与要求：掌握行业分析的基本方法，能够对各行业的投资价值进行判断并以用指导

投资活动。了解我国证券市场行业的基本类型，掌握不同类型行业市场结构与经济周期在市场上的表现，明确影响行业兴衰的因素，会运用定量、定性方法判断行业的发展趋势。

实训内容：撰写彳丁业分析报告，在课堂上介绍报告的内容实训步骤。

实训I步骤：组建学习小组，介绍行业分析的要求，引导学生利用进行信息收集：

1、行业分析的意义；

2、影响行业兴衰的主要因素； 3、行业分析的一般特征分析； 4、行业分析的方法。

实训专题五：公司分析

实训目的与要求：掌握公司分析的几个方面，可以运用分析方法确定公司基本地位和发展趋

势，可以运用定量方法分析公司的财务情况，可以根据可能影响公司价值的因素变化分析公司的业绩。掌握公司财务报表的基本分析方法，并运用分析结果为投资决策提供依据。

实训内容：公司财务报表的基本分析方法

实训步骤：打开国盛证券分析软件，熟悉基本操作；选择一家熟悉的上市场公司的财务报

表，分别运用比较分析法、趋势分析法、杜邦法分析公司财务指标；综合运用财务分析方法对股票的投资价值进行判断。

1、熟悉公司财务报表； 2、公司财务比率分析； 3、公司财务状况的综合分析。

实训专题六：证券投资模拟交易简介

实训目的与要求：通过实训使学生认识证券投资常用软件，熟悉《同花顺》、《大智慧》、

《世华财讯卫星接收系统》、《世华财讯股票模拟交易系统》、《国盛证券交易系统》、《国泰君安证券交易系统》界面，要求能操作。

参考书：《金融投资模拟交易实训》

实训内容：认识证券投资常用软件界面，掌握进入、退出方法。

实训步骤：

1、熟悉《同花顺》、《大智慧》软件界面，模拟交易2-3只股票，观察、分析操作结果及成绩；

2、熟悉《世华财讯卫星接收系统》、《世华财讯股票模拟交易系统》软件界面，窗口； 3、了解其它网上下载股票交易系统，如《国盛证券交易系统》、《国泰君安证券交易系统》界面。

实训专题七：证券市场行情观测与分析

实训目的与要求：通过实训使学生了解证券市场，观察交易行情的变化，理解证券市场的基

本功能，初步体会证券市场特别是股票市场价格的变化，理解股价指数的作用。

预备矢口识：证券市场概述，发行市场与交易市场，请同学们结合教材第二章预习。实训内容：观察交易行情的变化，熟悉深、沪两个交易所股价指数界面实训步骤：

1、进入《世华财讯》系统，观察商品报价信息，熟悉各功能菜单； 2、查找当天涨幅前十名的股票、观察其图形特征； 3、查找当天跌幅前十名的股票、观察其图形特征；

4、选择一只股票，观察其市场价格变化：开盘价、最高价、最低价，成交价，买入价、卖出价排列方式；

5、观察其它商品：债券、基金、外汇、期货，国内与国外交易品种。

实训专题八：K线图与趋势分析

实训目的与要求：通过实训使学生熟悉K线基本形态和常见K线组合图；理解趋势是技术分

析的核心。

预备知识：K线理论，趋势分析；请同学们结合教材第八章预习。

实训内容：单日K线，多日K线（K线组合图），上升趋势、下跌趋势；实训步骤：

1、选择若干股票（代码或拼音），F5调出日K线图，观察单日K线；

2、选择若干股票（代码或拼音），F5调出日K线图，观察多日K线，注意其市场含义即后期走势；

3、选择若干股票，画上升趋势和下跌趋势并进行分析；（切线分析） 4、寻找支撑线和压力线及相互转换； 5、轨道线及其它趋势分析。

实训专题九：形态分析

实训目的与要求：使学生理解技术分析中形态理论，掌握常见形态及其特征，如W底、M

头、头肩底、头肩顶；反转形态、整理形态、突破形态、及缺口形态。

预备知识：形态理论，请同学们结合教材第八章预习。实训内容：形态分析实训步骤：

1、寻找3只股票，查找W底，M头，并分析图形特征； 2、寻找3只股票，查找头肩底、头肩顶，并分析图形特征；

3、寻找3只股票，查找典型缺口：突破缺口、持续缺口、竭尽缺口； 4、利用典型形态、量价关系，寻找买卖时机。

实训专题十：指标分析

实训目的与要求：通过实训使学生理解技术指标，熟悉掌握常用技术指标：MA、MACD,

RSI、

BIAS、 OBV、 KDJo

实训内容：熟悉常用技术指标的特征、使用方法、技术含义。实训步骤：

1、移动平均线MA特征及应用：黄金交叉、死亡交叉、多头排列、空头排列、Granvill 法则等对于股市行情的研判。

2、平滑异动移动平均线MACD的特征及应用。 3、注意MA、MACD对于行情预测滞后的局限性克服。

4、掌握RSI、BIAS、OBV、KDJ对于股市行情走时研判的特征及其指标临界值。 5、注意区分上述指标的优缺点，掌握其所适用的最佳前提条件。

实训专题十一：综合练习与模拟交易

实训目的与要求：通过实训使学生综合运用技术分析各种方法：图表、形态、指标，研判大

盘走势、分析涨跌原因，把握买卖时机。

实训内容：综合运用技术分析各种方法实训步骤：

1、看大盘信息，专家推荐、技术选股；

2、教师指定各位学生的交易账户并投入初始模拟金额； 3、学生进入模拟交易系统，模拟交易。

三、股票市场基本常识

1、股份有限责任公司也叫股份有限公司或股份公司

《公司法》的定义是“其全部资本分为等额股份，股东以所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任”。从定义可以看出，股份公司多了一个“其全部资本分为等额股份”这句话。这句话揭示了股份公司与有限公司的区别。即：股份公司的资本必须划分为等额的股份，如100元资本划分为100股，每股1元，是等额的。能划成50元一股，30元一股，20元一股。这就不等额了。这就是“股份”的含义。此外，股份公司的资本筹集可以由发起人全部认购，称为发起设立；还可以向社会公开募集一部分，称为募集设立。公司的股票可以在股票交易所转让。还有，股份公司的财务报表必须定期向公众公布，便于股东监督公司的营运状况。以上就是股份公司的基本特点。

股份公司的三大机构：股东大会是公司的权力机构；董事会是公司执行权力的机构；监事会是公司监督权力的机构。

2、利润分配顺序

(1) 公司利润总额按一定比例交所得税，公司所得税比例一般是33%,也有的是15%。 (2) 交所得税后，公司以分配当年税后利润，按利润的10%列入公司法定公积金；再提取利润5%至10%列入公司法定公益金；

提取公积金后，经股东会决议，可以提取任意公积金。任意公积金的比例我国《公司法》没有具体规定。

经过以上的分配后，剩余的就是分配股利了，股东可以在此得到应有的股息或红利。如果是有限公司，则按股东出资比例分配。如果是股份公司，则按股东持有比例分配。

3、公积金转增股本的意义

如果将公积金转增为公司资本时，它意味着你于中的股票无形增值了。比如公司股票每股1 元，共发彳丁 100万股，那么公司的股木是100万元。你手中有100股公司的股票，等于你拥有公司100万股本的万分之一，即100元股本。如果公司的公积金100力元转增为公司资本了，那么公司的资本则上升为200万元了。按规定，转增股本要按股东原有股份比例派送新股或增加每股面值。你想啊，如果按原有股份比例派送新股，则公司应送你新股100股，如果增加每股面值，那么你原有股票的价值不是1元，而是2元了，这时，你可以卖掉股票兑现现金。保留它也有好处，由于你无形中增加持股数，到明年按股分红时，你又可以多得些红利了。但是法定公积金转为股本时，所留存的该项公积金的比例，不得低于公司注册资本的25%,就是说，要有相当于注册资本的25%公积金作后盾，不许全部分光。否则等于变相破坏了公司再扩大生产经营的能力。

4、市价总额

它是指在某特定时间内，交易所市场上挂牌交易的证券按当市价格（收盘价）计算的证券总金额。

举例来说，1991年4月3丨丨，深圳证券交易所挂牌的五种股票的收盘价分别为49. 00元、14. 57 元、13.04元、12.26元和13. 48元，该日这五种股票的发行量分别为6790万股、2104. 02万股、 4133.268力股、1250万股和9000力股，则该丨丨深圳股票市场的市价总额分别为：6790 X 49. 00+2104. 02X 14. 57+4133. 268X 13. 04+1250X 12. 2+9000X 13. 48=553908. 3861 万元。

市场总额反映证券市场的规模，应注意：它是以各股票的发行量为权数的，所以发行量大的大盘股变动，对市价总额变动的影响就大。当大盘处于停滞时，市价总额增减很小，但此时很可能一些小盘股的价格却变化较大。反之，当大盘股变动激烈时，市价总额指标呈较大幅度变动，市场大多数中小型股不一定有剧烈变动。这就是为什么一些庄家通过拉抬大盘股价从而影响股指的一个重要原因。

5、电脑撮合交易

我国沪深二市均采用这种先进的方式。在电脑撮合交易方式下，交易所电脑主机与证券商的电脑联网，证券商本部及其分支营业机构通过终端机将买卖指示输入电脑。证券商经纪人在集中市场交易席的终端上接到其营业处传来的买卖申报后，须经确认无误，再输入交易所的电脑主机。买卖申报经交易所电脑主机接受后，按证券价格、时间排列，自开市开始时起按“二优先”原则撮合成交。买卖成交后，交易所的电脑打印机自动打印成交单，买卖双方经纪人在场内成交单上签字并取回回执联，通知其营业处所转告客户。

例如：有一种股票，A方要以6元买进，B方要以10元买进。C方要以10元卖出，D方要以 6元卖出，交易量均为100股。那么按价格优先，10元的B （买方高价竞争）和6元的D （卖方低价竞争）双方首先成交，因为他们成交价格最优先，A、C交易落空。

如果都以10元同样价格挂单买卖那要看谁先买或谁先卖了，这就是时间优先。比如A和B 均以10元买进，如果A比B优先挂单，那么A就和D双方成交。

6、开盘价如何产生

（集合竟价）不考虑10%涨跌的话，产生的原理就是我们所讲的电脑撮合交易而成。粗略讲就是交易所每天开业前的一段时间里，如上交所、深交所定在上午9点10分到9点25分，大量买或卖某种股票的信息都输入到电脑内，但此时电脑只接受信息，不撮合信息。在正式开市前的一瞬间（9点30分）电脑开始工作，十几秒后，电脑撮合定价，按成交量最大的首先确定的价格产生了这种股票当日的开市价，并及时反映到屏幕上，这也称集合竞价（下午开市没有集合竞价）。

7、连续竞价

集合竞价主要解决开盘前的买进、卖出信息，产生开盘价。而后还会有许多买卖信息输入, 这时就转入连续竞价阶段了。它简单的原理是这样的：

确认连续竞价中每一盘的有效委托。

首先根据一定时间间隔或一定委托数量二者优先成立的原则选取已报入系统的一般买卖委托，其中对于一定的时间间隔的一定委托数量的参数设定由证交所视市场状况而定。目前是以每 20笔单子为一盘，如果不足20笔时以15秒为一盘。以昨H股市价的10%范围被视为有效范围。其限价在有效范围内的合法委托，称为该盘的有效委托。系统只对有效委托进行竞价处理。

8、一级市场、二级市场、一级半市场

一级市场是股票发行市场，二级市场是股票流通市场。而一级半市场纯属中国的发明。因为我国发行股票有数量，也就是额度，因此股票供不应求。于是只好采用认购证或认购表抽签决定谁有资格买股票。有人中签后，不去买股票而把表卖了，或私下转让内部股，这种买卖股票自发形成的市场，叫一级半市场。因为它未进入流通市场，却又刚脱离一级市场，叫“一级半”也符合情况。当然这种一级半市场是迟早要取缔的。

9、换手率

某股票成交的股数与其上市流通的总股数之比是换手率。它反映了该股票流通的程度。如果换手率是10%,说明股票成交的不多，如果达到90%,说明股票交易活跃，买卖频繁。一般股票当丨1上市时，应多注意这个指标。

10、缩股的含义

缩股也称并股或称反向股份分割。即同比例减少股票股数，将数股合为一股。

1994年西安黄河机电股份有限公司2月22日发出的公告称，经西安市批准和股东大会表决通过，该公司国有法人股、社会法人股和个人股按4： 1的同比例缩股。计算公式是原有股数X缩股比例。此时缩股比例是0.25,因此“西安黄河”，原有社会个人股1235& 76万股，经缩股后减为30. 69万股，扣除内部职工持股247. 69力股，其余2842力股于1994年2月24 | |在上海证券交易所挂牌交易。

公司股本缩减后，每股面值仍为1元，缩股后减少的股本金转入资本公积金，股东权益总额不变。

11、库存股份

上市公司购回本身股份，是指上市公司在市场上重新购回自己所已发行，但又不依照法律程序予以注销的股份，又叫库存股份。

库存股份的实质是上市公司牺牲部分资产，换取流通在外股份的减少，从而达到灵活运用公司资产，提高股东回报的目的。

12、限价委托和市价委托

限价委托是指股民规定最高买入价和最低卖出价，通常限定其买入价低于签订的市场价，卖出价高于签约时的市场价。

如股民以10元限价买进甲股票，甲股票一直在10元以上，就不能成交。只有低于10元时, 才能成交。

市价委托就是股民按市场当时的价格买进或卖出股票，如果股票当时价格为10元，买进或卖出均填10元。

13、什么是“手”，不足“一手”怎么处理

沪深证交所规定，“一手”为100股。买卖股票要以“一手”为单位。不能买105股等这样不足“一手”的股票。但在配股中往往有配零股现象出现，如10股配3股，那么100股变为130 股，这时买130股可以成交。

14、 A股、B股、H股

A种股票。股票按不同发行对象、上市地区划分为A、B、H股票等。A股票指以股票发行国的货币计价，包括票面价格、市场交易价格及股息红利的发放等。A股票只限于在发行国的国内上市、交易，购股人为该国的法人、自然人及其它所允许的社团机构及居民。

B种股票。专供境外投资者，非本国的法人、自然人购买的特种股票。它以本国货币标明面值（我国的B股票上海已改为美元标明面值深圳以1港元标明面值），以境外法人、自然人用共同认可的外国货币（如美元）进行现汇买卖的记名式股票。在发行价格、交易流通和分红计息时均以当时的汇价折算而定。目前，东南亚一些发展中国家发行B股较多。

H种股票。这是我国特有的股票。它定义是：获联合交易所批准上市的人民币特种股票, 即以人民币标明面值，以港币认购和进行交易的股票。

15、开市价、收市价、最高价、最低价

股票开市价格（简称开市价亦称开盘价）指每天股票市场一开始营业，某股票买卖成交后的最初始的价格。也有用开始最大成交量为开市价格。

股票收市价格（简称收市价或收盘价）指每天股票市场营业结束时，某股票最后成交后的价格。收市价是反映股市的重要参数。实行涨跌幅后，收市价含义有改变。

股票最高价格（简称最高价）指某股票当天曾达到的最高价格。股票最低价格（简称最高价）指某股票当天曾达到的最低价格。

16、股票的成交量、成交额

（D股票成交量指股票交易所内买卖股票的数量。如卖方卖出10亿股，买方同时买入10亿

股，此笔股票，成交量为10亿股。

（2）股票成交额（交易额）指各类股票的约定价格乘上其成交量的总计金额，即：卖方卖出10 亿股，买方向卖方支付10亿股的价款，即为成交额。如：某投资者以每股100元的价格成交了 12股，又以每150元的价格成交了另10股，股票成交额为：

100X12+150X10=2700（元）

如果用股票成交额除以总成交量，即得出每股成交量的加权平均股份。

17、平均每笔成交

深市目前的竞价成交均由深交所电脑主机自动搓合，每一笔均有平衡的买卖盘对应，由于成交是以撮合成功为准逐笔进行，故这里的“笔”是指撮合成交的次数，即不管买卖盘的委托笔数是多少，多少次撮合成交即显示有多少成交笔数。如上，一次买进1000股，分200股和800股两次成交，即显示两笔买卖，每笔成交分别为200股和800股。平均每笔成交为（800+200） -2=500 股

18、股票投资报酬率

股票投资报酬率是反映股票资投者从投资中所得的报酬。其公式如下：

如：某股东原购买股票为100元，现值升为105元，股息（或红利）收入30元，该股东的投资报酬率为：

19、市净率

因创立“资产组合选择”理论而获得1990年诺贝尔经济学奖的美国著名财务金融学家哈里- 马科维茨教授，在其“资产组合选择”理论中认为：“股票净值是股市投资最可靠的指标，投资者更应注意股价与每股净值的关系（市净率PNR=股价/每股净值），而不是人们通常所使的股价与每股税后利润的关系（市盈率PER=股价/每股税后利润）。”

股票净值即资本公积金，资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的合计, 它代表全体股东共同享有利益，也称净资产。

20、股票交易的基本程序

（1）开设股东帐户。设股东帐户需递交本人的身份证并付40元开户费。股东帐户是用于存放股票的。投资者还需开立资金帐户，到任何一家开办上海股票或深圳股票委托业务的证券公司开立资金帐户，用于存就足够的钱款，用以保证委托买卖成交后及时进行钱款的收付。每个投资者只能在一家指定的营业部进行股票买卖。

炒股需要先开户，开户的话可以找证券公司的营业部柜台办理，柜台营业员会帮助办理相关事宜；现在一些开通银证通的银行柜台也可以代理开户。具体流程可参考下面步骤：

A. 办理深圳、上海证券账户卡

深圳证券账户卡

投资者：可以通过所在地的证券营业部或证券登记机构办理，需提供本人有效身份证及复印件，委托他人代办的，还需提供代办人身份证及复印件。

法人：持营业执照(及复印件)、法人委托书、法人代表证明书和经办人身份证办理。证券投资基金、保险公司：开设账户卡则需到深圳证券交易所直接办理。开户费用：个人50元/每个账户；机构500元/每个账户。上海证券账户卡

投资者：可以到上海证券登记结算公司在各地的开户代理机构处，办理有关申请开立证券账户手续，带齐有效身份证件和复印件。

法人：需提供法人营业执照副本原件或复印件，或民政部门、其他主管部门颁发的法人注册登记证书原件和复印件；法定代表人授权委托书以及经办人的有效身份证明及其复印件。

委托他人代办：须提供代办人身份证明及其复印件，和委托人的授权委托书。

开户费用：个人纸卡40元，个人磁卡本地40元/每个账户，异地70元/每个账户；机构400 元/每个账户。

B. 证券营业部开户

投资者办理深、沪证券账户卡后，到证券营业部买卖证券前，需首先在证券营业部开户，开户主要在证券公司营业部营业柜台或指定银行户网点，然后才可以买卖证券。

证券营业部开户程序：

(1) 个人开户需提供身份证原件及复印件，深、沪证券账户卡原件及复印件。

若是代理人，还需与委托人同时临柜签署《授权委托书》并提供代理人的身份证原件和复印件。

法人机构开户：应提供法人营业执照及复印件；法定代表人证明书；证券账户卡原件及复印件；法人授权委托书和被授权人身份证原件及复印件；单位预留印鉴。B股开户还需提供境外商业登记证书及董事证明文件

(2) 填写开户资料并与证券营业部签订《证券买卖委托合同》(或《证券委托交易协议书》)，同时签订有关沪市的《指定交易协议书》。

(3) 证券营业部为投资者开设资金账户

(4) 需开通证券营业部银证转账业务功能的投资者,注意查阅证券营业部有关此类业务功能的使用说明。

选择交易方式。投资者在开户的同时，需要对今后自己采用的交易手段、资金存取方式进行

选择，并与证券营业部签订相应的开通手续及协议。例如：电话委托、网上交易、手机炒股、银证转账等。

C. 银证通开户

开通“银证通”需要到银行办理相关手续。开户步骤如下：

1. 银行网点办理开户手续：持本人有效身份证、银行同名储蓄存折(如无，可当场开立)及深沪股东代码卡到已开通“银证通”业务的银行网点办理开户手续。

2. 填写表格：填写《证券委托交易协议书》和《银券委托协议书》。

3. 设置密码：表格经过校验无误后，当场输入交易密码，并领取协议书客户联。即可查询和委托交易。

D. B股开户一般程序

第一步：凭本人有效身份证明文件到其原外汇存款银行将其现汇存款和外币现钞存款划入证券商在同城、同行的B股保证金账户。境内商业银行应当向境内居民个人出具进账凭证单，并向证券经营机构出具对账单；第二步：凭本人有效身份证明和本人进账凭证单到证券经营机构开立B股资金账户，开立B股资金账户的最低金额为等值1000美元；

第三步：凭刚开立的B股资金账户，到该证券经营机构申请开立B股股票账户。深圳B股开户

中国证券登记结算公司深圳分公司作为深圳B股的法定登记机构，负责B股投资者开户业务。同时授权给一些证券营业部，一些银行或其他代理开户点开立B股账户。目前网上实时B股开户允许境内外个和境外代理人、境外一般法人开户。一些证券营业部作为深圳B股开户代理证券商, 也可代办B股开户业务。投资者可到具备从事深圳证券交易所B股业务资格的证券营业部、深圳证券交易所委托的开户代理机构办理B股证券账户。账户开立：

1. 境内个人投资者需提交：

(1) 金额7800港元(相当于1000美元)以上的外汇资金进账凭证及其复印件； (2) 境内居民身份证及其复印件。

注：境内个人投资者办理B股开户必须是本人亲自办理，不得由他人代办，境内法人不允许办理B股开户。境外个人投资者可委托他人代办，每个投资者只能开立一个账户。

2. 境外个人投资者需提交：

境外居民身份证或护照、其它有效身份证件及其复印件。

3. 境外机构投资者开立B股证券账户须提供：商业注册登记证、授权委托书、董事身份证明书及其复印件、经办人身份证件及其复印件。

开户费：个人每户120港元；机构投资者每户580港元。沪市B股开户

凭B股资金账户证明，到境内具有经营B股资格的上海证交所会员申请开立B股股票账户。

开户时须提交：

本人有效身份证明文件、1000美元以上的银行进账凭证、《上海B股境内居民个人开户登记申请表》以及上海证券交易所及登记公司认为需要提供的其他材料。

开户费：境内居民个人开立B股股票账户，应按规定缴纳手续费。手续费按19美元/户标准收取。

证券营业部B股开户

资者在证券公司属下证券营业部开立B股保证金账户：

投资者须提供以下文件原件及复印件一份，并签署各项有关开户文件，预留印鉴或密码： (1) B股股东账户确认书(即B股代码卡)；

(2) 个人的有效身份证件或机构的有效营业执照及机构法定代表人签署的委托代理授权书和委托代理人身份证件；

(3) 代理开户的户主授予代理人各种权限公证书。 (4) 沪市须办理指定交易。 E. 委托和成交。

投资者在提出委托买卖之前，应对自己所买或卖的证券价格变化情况有较充分的了解，以便正确选定价格委托方式和委托期限等。并对交易的种类、股票的种类、买或卖、数量等加以确认。一般说来，委托分口头委托、书面委托和电话委托几种形式。目前主要是磁卡形式委托买卖股票。

证券公司接到投资人委托买卖指令后，将指令的具体内容要求输入电脑终端，并通过电脑网络自动传向交易所内的电脑主机，主机接到该指令后，一方面自动将指令传给交易所的经纪人，另一方面向证券公司回转已接到指令的信息。交易所的经纪人接到指令后，开始通过电脑进行交易，即根据电脑屏幕上显示的各类委托买卖的情况，按照价格优先、时间优先的原则，对买卖进行调剂，若出现买卖合适的双方，便自动作配对成交处理。买卖成交处理。买卖成交后，主机分别向成交的买方和卖方回转交易结果。

交割及过户。股票委托买卖成交之后，第2天投资者可到证券公司进行交割。即对自

己买卖行为予以确认。由于目前我国实行股票无纸化交易，实际上的交割仅为买方是价款结算，从股票帐户上确认买入；卖方是取得价款，从股票帐户上确认卖出。

21、分红要交所得税吗

国家税法规定“从我国境内的公司、企业和其他经济组织或者个人得到的利息股息、红利所得”要征20%的税。红股征税办法是：我国个人所得税的分项税制，征管上采用源泉扣缴法。即由各派发红利的主体作为代扣代缴的义务人。具体在红股上，即由各派发红股单位上市公司在总红股基数上代扣代缴，然后才派发红股。股东无需在分红后又去拿现金税。税率按20%个人所得税征收，基数按股票票面值而非市值确定。

劳务报酬所得、稿酬所得征收税时，减除费用。那么股息、红利不减除费用。比如股息是4000 元，则应交所得税800元(4000X20%) „而这4000元如果是稿酬的话，则减费用800元后，交0 元((4000-800)X20%)o

22、股票交易买卖可以撤销吗

可以。但有时委托单很多，线路忙等，会发生撤销委托不成功的情况，因此投资者在买卖之前最好想好，尽量不做撤单的处理，以防损失及纠纷。

23、如何领取红股红利

投资者先要阅读年报，了解分红方案，了解具体方案的实施步骤。以深市为例现分别介绍。深市上市公司红股红利的具体办法均详文公告在上市公司年度分红派息公告上，如某公司 1995年分红派息公告为例，以下几个概念投资者有必要了解：

(1) 登记在册：股民每日持股情况都由登记公司统一登记下来，汇成股东资料。

(2) 股权登记日：上市公司送红配股时，界定某一日登记在册的股东为可以享受公司分红的股东，至于在这一天以后投资者将手中的股票抛出，仍因为他是在界定的这一天为登记在册的股东而享有公司分红。

(3) 除权：股权登记日后的第二天购入公司股票的股东为“新股东”，其所购买的股票为已进行过分红派息后的股票，年度分红派息权益已被除去。

(4) 除权日：为股权登记日的第二天。在这一天购入的股票不再享有公司的年度分红。 (5) 转托管：投资者将股票由一家证券营业部转移到另一家证券营业部进行交易，转托管只在深市股票交易中存在，沪市股票交易无此情况。

根据公司分红派息公告，在1996年7月9日仍持有该公司股票的投资者(含这一天购入该股的投资者)，可以参加公司1995年度10送1股派1元的分红。第二天除权日7月10日再购入该股的股东没有此权利。登记日后的第三天(即7月12日)自动派到投资者帐上，这一天投资者方可卖出红股。

现金股息的领取与红股一样，同样是直接派到投资者的帐户上，深圳本地投资者可在4日内取得股息，异地投资者可在7日内取得。

从上面可以看出，深市投资者无办理任何手续，即可取得上市公司红股红利，投资者只须在几日后到证券营业部打印确认红股利到帐情况。

注：如在股权登记日或除权日这两天办理转托管手续的，其红股红利仍需到原证券营业部领取。

从1998年4月起，上交所实行了指定交易，所以，办理指定交易户的可以不用现金红利权方式领取，而直接由上交所派到投资帐上。而持有磁卡帐户及深圳白玉兰卡的，上市公司现金红利也直

接派到帐上。

24、领取红利是否收费

该领多少红利，一分钱也不许收手续费、管理费等。有些传媒说上海收委托手续1元，异地收6元，是错误的！

25、什么是含税的分红

上市公司在分配红利时常有“含税”字样。根据我国最新颁布的个人所得税，股息红利收入均应按规定缴纳个人所得税。目前，对股息红利收入征税一般采用由上市公司代扣的方法，所以上市公司的公布分配方案时，常注明“含税”字样，就是说，股东实际领取到的红利，由于要缴纳所得税，比公布的分配方案要少。

例如，某公司分配方案为每股分现金红利0. 8元，由于缴纳所得税，实际只能领取到0. 元红利。

26、送红股征税除权价变化吗

如某股票市价10. 80元，若按1： 0. 5的比例送股，未征税的除权价是:10. 804- (1+0. 5)=7. 20 元。现在按规定对送股征20%税。〔10.80+(1X0.5X20%) *1.5=7.27元。可见，7. 27元比7. 20 元要升了 7分，由此可见，红股征税对除权价起正面影响。

27、送红股好，还是派现金好

要具体分析。如果供应紧张，送红股当然好，你可以把送的股抛出去赚钱。如果股票供应宽松，再送让你到市场去卖可能也无人买，因此，不如从公司那里取得现金合适。可是，送现金后，股票价格降得少，如16元股票派息1元，股价降低到15元，空间炒作区域小。如果16元1股，再送1股，除权后，股价为8元，炒作空间明显放大，涨到10元再卖出，从中赚2元，比分红合适。总之，要根据市场、根据除息、除权原理综合分析。目前，市场对送股比较感兴趣。

28、沪市指定交易制度如何操作

(1) 技资者在办理指定交易时，必须选择一家证券营业部为指定交易的代理机构，并由该机构向本所电脑交易系统申报证券帐户的指定交易指令(申报代码：799999)；经证券营业部审核同意，也可通过该营业部的电脑自助申报系统(电话委托)自行完成证券帐户的指定交易指令申报。

(2) 指定交易申报一经本所电脑交易系统确认即生效。本所于当日闭市后通过成交数据传输系统将已确认生效的指定交易数据传送至相关证券营业部。

(3) 实行指定交易的投资者，根据需要可将其指定交易所属证券营业部予以变更。

(4) 办理指定交易所属证券营业部变更时，投资者须向其原指定交易所属的证券营业部提出撤销指定交易的申请，并由该证券营业部完成向本所电脑交易系统撤销指定交易的指令申报(申报代

码：799998) „撤销指定交易的申报一经本所电脑交易系统确认，指定交易的撤销即刻生效, 本所于当日闭市后通过成交数据传输系统将已被撤销的指定交易数据传送至相关证券营业部。

(5) 变更指定交易的投资者，在撤销指定交易的手续办妥后，必须另行选择一家证券营业部重新办理指定交易申请。

(6) 办理指定交易的投资者，其证券帐户不慎遗失，应先向其指定交易的证券营业部报失，在投资者未办妥挂失、过户等手续前，由该证券营业部监控报失的证券帐户，以防止其他人用该证券帐户在该证券营业部买卖记名证券。投资者到登记公司办理挂失、补券帐户及证券过户等手续时，须经原指定交易所属证券营业部证明其无交易交收违约等行为，方能按规定予以办理。

(7) 证券营业部须全面指导投资者正确办理指定交易和变更(撤销、重新指定)指定交易等手续。

(8) 证券营业部须妥善保存全面指定交易的证券帐户数据，并采取切实有效的措施防范本营业部指定交易投资者的证券帐户被他人盗用。

(9) 证券营业部须有指定交易投资者建立必要的交易数据库(基本内容应包括证券帐户号、持有人姓名、成交日期、成交编号、成交席位号、成交数量、本次余额、成交证券、成交时间、成交价格、买或卖等)，并为指定交易投资者提供交易查询服务。

(10) 证券营业部须为指定交易投资者办理自动领取记名证券现金红利(包括各种权益、债券利息、竞付债券本息等)业务。凡通过本所电脑交易系统派发的上述现金红利等，证券营业部在收到该笔划付的资金后，须将相应资金即时记入投资者的资金帐户。

(11) 证券营业部应为指定交易投资者提供证券帐户记名证券余额的对帐服务，对帐服务的实施办法由证券营业部自行制定。

(12) 证券营业部应为指定交易投资者办理代理配股缴款业务，凡开办此项业务，须与投资者签订有关协议，以明确代理双方的权利和责任，具体内容由代理双方自行商定。

(13) 为维护投资者的合法权益，证券营业部有责任对指定交易投资者的交易及有关数据予以保密，并须遵守以下规定：

%1 不得擅自动用投资者证券帐户买卖记名证券； %1 不得擅自将投资者的证券帐户予以指定或撤销指定； %1 不得拖延划拨及占用投资者的现金红利等资金;

%1 不得以任何理由拖延或拒绝办理投资者撤销指定交易申请（除非因其未履行交易交收责任等违约情况）。

29、存入证券营业部的炒股资金要计算利息

股东在买卖股票时，要开设资金帐户存入一定量的保证金。这笔钱要计算利息。《上海证券交易市场业务试行规则》第五十七条规定：“委托人可在证券商处开立资金专户和证券专户。资金专户中的资金由证券商代为转存银行，利息自动转入该专户。证券专户中的证券由证券商免费代为保管。”可见，炒股资金是应当计算利息的。

炒股资金的利息应当自动传入资金帐户，而不需要所谓的一定的期限之后才计算利息。如果股民要求撤销资金帐户，不允许证券营业部收取任何费用。

30、现手

在股票技术分析系统的屏幕上，仔细观察可以看出，在显示每一笔现时成交手数时，上一笔成交价比现时这一笔成交价高的话，则上一笔成交手数显示为红色，现时这一笔则为绿色；反之, 则上笔成交手数显示为绿色，现时一笔则为红色。并不是红色代表了买单，绿色代表卖单。但从红绿色也可以看得出买卖力量，如果出现绿色手数次数较多且量大，而价格下跌，说明抛压比较大，卖方较强；反之，红色出现次数多、量大，且价格上升，则买入方力量较强。

这也是判断买卖力量强弱的依据。如果红的将绿的逼到一角，红多绿少，则买势强劲；反之, 则偏弱。

31、沪深公司含转配股票除权报价计算方法差别

深交所上市公司含转配股票与上交所上市公司含转配股票除权报价计算办法不一样，深交所上市公司中分配方案含转配的股票除权价计算办法为：

除权报价=（除权日前一天收盘价x配股前的总股本+个人股东实际配售股数x实际配股价+ 法人股或国家股实际认购股数X配股价）十配股后的总股本

上证所的上市公司在1994年度分配方案中，如含有配股权转让股票的除权股价计算办法为：送配转让后除权日除权价=（登记日收盘价+配股比例X配股价+转让比例X转让配股价）一（1+送配股比例+转让配股比例）o

32、股权分置改革

股权分置是指：中国的上市公司中存在着非流通股与流通股二类股份，除了持股的成本的巨大差异和流通权不同之外，赋于每份股份其它的权利均相同。由于持股的成本有巨大差异，造成了二类股东之间的严重不公。股权分置改革，如果不考虑非流通股与流通股的持股成本，不认承二类股东持股成木的差异，便失去了解决问题的逻辑基础，更谈不上保护社会公众投资者这个弱势群体的合法权益和“三公”。

判断股权分置改革成败的标准只有一项，就是：股权分置改革后，上市公司中所有股份的持股成本是否相同。

股权分置问题一直都是困扰着股市健康发展的最主要问题。股权分置不对等、不平等基本包括三层含义，一是权利的不对等，即股票的不同持有者享有权利的不对等，集中表现在参与经营管理决策权的不对等、不平等；二是承担义务的不对等，即不同股东（股票持有者的简称）承担的为企业发展筹措所需资金的义务和承债的义务不对等、不平等；三是不同股东获得收益和所承担的风险的不对等、不平等。股权分置使产权关系无法理顺、企业结构治理根本无法进行和有效，企业管理决策更无法实现民主化、科学化，和内部人控制在所难免，甚至成为对外开放、企业产权改革和经济改革深化的最大障碍。因此，解决股市问题，股权分置问题必须解决，关于股权分置的提法。最开始提的是国有股减持，后来提全流通，现在又提出解决股权分置，其实三者的含义是完全不同的。国有股减持包含的是通过证券市场变现和国有资本退出的概念；全流通包含了不可流通股份的流通变现概念；而解决股权分置问题是一个改革的概念，其本质是要把不可流通的股份变为可流通的股份，真正实现同股同权，这是资本市场基本制度建设的重要内容。而且，解决股权分置问题后，可流通的股份不一定就要实际进入流通，它与市场扩容没有必然联系。明确了这一点，有利于稳定市场预期，并在保持市场稳定的前提下解决股权分置问题。

32、什么是转配题材股

将国家股和法人股配股权定向转让给社会个人股股东，而国家股股东和法人股股东则向受让人收取一定的转让费（目前市场上转让费为0. 1元/股至0. 5元/股不等）o或是将配股权以权证的方式先派发给全体股东，然后再按社会个人股配股权证和国家股、法人股可转让配股权证两种形式分别挂牌交易转让的非定向转配形式，该种形式即深市95年普遍所采用的Al、A2两种配股权证交易方式。在Al, A2两种权证挂牌期间，社会个人股股东可以受让A2权证（即国家股、法人股和配股权证）并缴款认购新般。

33、现金红利可以炒作吗

现金红利权是否如配股权证一样可以“炒作” ？显然是不可以的，“现金红利权”的卖方是取得获派送现金权利的股东，卖出手里的权利；支付现金方是上市公司，因此现金息是固定的，不能转让，也不能“炒作”。

34、什么是委比、指数领先指标

（1）委比：A=某股这个时刻委托买入下三档手数之和

B=某股这个时刻委托卖出上三档手数之和

委比=(A-B) = (A+B) X100%

%1 当委比数值为正值时表示委托买入之手数大于委托卖出之手数，买盘比卖盘大，股价上涨机率大；

%1 当委比数值为负值时表示委托卖出之手数大于委托买入之手数，卖盘比买盘大，股价下跌机率比较大。

但要注意庄家主力的反技术处理，故意挂出不易成交的大买(卖)单，虚增委买(卖)，从而认为改变委比。

(2) “指数领先指标”图。

%1 白色曲线为指数曲线图；曲线图的变化，常常要特别注意以前曲线所走过一波的头部与底部，这些头部与底部常常是压力与支撑的地方，但也要注意成交量的变化、成交量与价的配合研判才能正确判断出头部与底部是支撑或压力。

%1 黄色曲线为不含加权的指数走势图(即所有股票对指数影响相同)

上证综合指数是由每种股票之股本股价基准计算出来，所以股本大的股票上涨一元，则上证指数就上涨很多，若股本小的股票涨一元，对上证指数上涨幅度影响很小，所以需变更另一种方式，我们把所有股票对上证指数的影响改成相同，画出一条不含加权的上证指数图，黄色曲线与上证指数白色曲线之间关系应用如下：

(1)当指数在上涨(3)(2)当指数在下跌当指数在上涨

票涨幅小。

黄色曲线走势在白色曲线走势之上，表不盘小的股票涨幅较多。

黄色曲线走势在白色曲线走势黄色曲线走势在白色曲线走势黄色曲线走势在白色曲线走势

表不盘小的股票跌幅比盘大表不盘小的股票涨幅比盘大表示盘小的股票跌幅比盘大

票跌幅小。

(4)当指数在下跌

票跌幅大。

图中红色柱状及绿色柱状表不指数上涨或下跌强弱度，它们的判断功能是: 红柱状色部分 ---

①当柱状线长度渐渐往上增长时，表示指数上涨力量渐渐增强； ②当柱状线长度渐渐往上缩短时，表示指数上涨力量渐渐减弱。绿色柱状部分——

%1 当柱状线长度渐渐往下增长时，表示指数下跌力量渐渐增强；

%1 当柱状线长度渐渐往下缩短时，表示指数下跌力量渐渐减弱。指数上涨或下跌强弱幅度的计算方法为：

幅度(%) =(现在指数-前一个交易日收盘指数)一前一个交易日收盘指数

35、深沪二市收费标准

股票交易费用表上海A股 3%。收费项印花税深圳A股 3%。深圳B股 3%c 上海B股 3%o 佣金过户费委托费结算费小于或等于3%o起点： 5元小于或等于3%。起点：5元 1%。（按股数计3%c 3%。起点：1美元无无 0.5%。无无无算，起点: 1元） 5元（按每笔收费）无无 0.5%。（上限500港元）无

36、什么是 T+0, T+1

T是英文Trade的第一个字母，是交易的意思。T+0交易是深交所（上交所也曾采用此法）93 年底推出的一种新的回转交易办法。它指在不改变现行清算交收期的前提下，投资者在交易日当天得到成交确认后进行的反向交易，即买进（卖出）委托成交确认后，清算交割前可再委托卖出（买进）。这个意思是，你买（卖）股当天确认成交后，可以马上再卖（买）出。即当天又买又卖，那么 T+1, T+2等就是只能在第2天、第3天才可进行反向交易。注意，从95年1月1日起，T+0改为T+1 T，那么当天不能反向交易，只能第2天才可进行。

T+1适用A股。B股适用T+3。

37、何为公开信息制度

上交所规定：（1）

公开交易信息的证券品种为每个交易日涨（跌）幅超过70%的各前五种证券。选取方式为

按涨（跌）幅大小为序；如涨（跌）幅相同，则按成交股数大不上为序；如成交股数相同，则按成交金额大小为序。

（2）

公开上述证券的交易信息内容为：证券代码、证券简称、涨（跌）幅（%）、成交量（股

数）、成交金额（万元）。

（3）

公开交易信息的证券营业部为每个交易日对应上述公布的每种证券交易金额最大的前五

家证券营业部。

（4）

公开上述证券交易金额最大的证券营业部的交易信息内容为：证券代码、证券简称、营

业部名称、买卖金额（万元）。

(5) 上证所于每个交易日闭市后二小时内(特殊情况下于下一个交易日开市前)将上述公开交易信息通过卫星传输系统传至各会员单位证券营业部。

(6) 各会员单位证券营业部每日必须于开市前将上述信息通过电子显示屏或其它方式公布于营业大厅内。

38、深交所规定

(1) 需要公开交易信息的证券包括：在一个交易日内收市价格相对于上一交易日收市价格的涨跌幅各超过7%的前5只证券。如果涨幅(或跌幅)出现相同，则依次按成交量和成交金额的大小选取证券。

(2) 需要公开的交易信息内容包括：第一条所涉及的每只证券的名称(代码)、涨跌幅、成交量、成交金额；第一条所涉及的每只证券当日交易金额最大的前5家证券营业部的名称及其席位 (或席位分支)代码及当日交易金额。

(3) ±述信息均以信息公告的形式通过深证所的交易网络传送到各会员单位所属证券营业部。各营业部应在开市前将上述信息通过电子显示屏或其它方式向投资者公告。

39、入市者看盘与操作：

看盘是决策的基础，任何一个投资者都必须也只能从看盘中洞察获利机会和投资风险。看盘的经验与技巧如何，直接影响投资者对局势的理解和决策的正确与否，所以初入市的投资者一定要练就一套过硬的看盘本领。

模拟股市提供的是上海、深圳证券交易所的即时行情，各种分析系统与证券公司营业厅分析系统完全一致，细致的观察、正确的理解和巧妙的运用是成功决策所不可或缺的因素。

(1)模拟股市系统如何使用

模拟股市即时行情系统分为数据接收系统和分析系统，其中，接收系统是通过卫星地面站接收卫星下传数据，调制为电视信号，通过闭路电视电缆传送到各个计算机的股票接收卡，然后通过接收卡将信号转为股票数据；分析系统是用户进行模拟交易的股票行情显示系统，

进入模拟股市系统的主要过程分如下四步： %1 计算机启动

%1 在股票动态数据接收之后，到这里，用户可以进行股票模拟交易了。 %1 股票动态分析系统使用中的主要功能键和快捷键： 03或F3键：切换到上证领先指标图面 04或F4键：切换到深证领先指标图面 %1

股票名称拼音输入法：

此种输入法有别于普通拼音输入法，它是将股票名称每个字拼音的第一个字母输入，组成此股票的字母输入,例如：

我们需要查询深发展的走势图，利用上述方法，如下所示：

⑴拼音： ⑵取首位字母： ⑶输入确认

深：SHEN 发：FA 展：ZHAN SFZ

这样，我们就得到了深发展的走势图；需要大家注意的是，中文当中有很多多音字，在确认输入正确却得不到走势图时，试试另一个读音，会有满意的结果。

提示：用户所有键盘输入均显示在屏幕右下角中括号内（图1-5）,使用中如需更多的帮助，可选

择第“系统工具”，回车，进入子菜单，进入第九项“系统操作说明”查看。

（2）大盘、分时系统和成交回报系统

对于投资者来讲，通过大盘显示屏、分时成交回报系统等设备观察行情和进行初步的分析。（1）大盘显示屏

是指反映即时（当前）行情的电子显示装置。大盘显示的内容各个券商不尽相同，有的项目多，有的项目少，如表2-1所示大致包括下几项内容：股票名称、前收盘、今开盘、最新价、最高价、最低价、成交量、涨跌幅。

表2-1 大盘显示（1997年3月28日下午收盘时）股票名称

深 27. 50 发展

27.21 27. 53 28. 20 27. 09

0. 11

27. 51

27. 53

22141457

前收盘

今开盘

最新价

最高价

最低价

涨跌幅

买入价

卖出价

成交量

-1.07

13. 92

5273575

深 14. 08 14. 00 13. 93 14. 30 13.80 13. 93

大盘中显示的前收盘价、最新价、最高价、最低价、涨跌幅这几项内容都很好理解。前收盘价是指前一个交易日最后一笔交易的成交价；最新价是指当时最新一笔交易的成交价；最新价是指当时最新一笔交易的成交价；最高价、最低价分别是当日截止看盘当时所有交易中的最高成交价和最低成交价；涨跌幅是最新价与前收盘价比较，上涨或下跌的幅度，通常用百分率表示。

以上各项都可顾名思义，唯独盘中的“开盘价” 一项使一些初入市者不解，究竟开盘时的第一笔交易是怎样成交的？

实际上，开盘价是通过开市前的集合竞价确定的。集合竞价申报时间为每个交易日上午9时至9时25分。申报结束后，证交所电脑主机系统即刻自动将已输入的所有买卖申报，按能实现的最大成交量的价位进行配对处理，产生各股的开盘价，并以此计算开盘指数。集合竞价配对成交原则是：高于开盘价的买进申报与低于开盘价的卖出申报全部以开盘价成交。开盘时未成交的申报继续有效，留待在当日连

续竞价的交易时间内电脑撮合配对。

由于大厅营业面积或资金实力不一，各个券商大盘的显示屏面积也不一般大。目前深沪股市挂牌交易的股票已有1000多只，如果大盘太小，所有股票若从头到尾都显示一遍至少需要几分钟，十分不利于散户股民及时观察盘中动态。

(2) 分时系统

是指即时反应大盘(或个股)在一个交易日4小时内指数(或成交价格)和成交量变动的图形显示系统。如图2-2所示，在分时系统中，投资者可以直观地监视指数或个股价位的变化情况，以及与成交量的配合情况。

更多的投资者习惯于在大盘显示屏中观察个股价位变化情况，而利用分时系统监视大盘总体的动态，以帮助决策。对于大多数股票来讲其一天中的变动情况基本上类似于大盘，如果想卖出手中股票，最好在大盘处于全日较高位时；如果想进一些货，可在大盘处于全日相对低位时行动, 这样往往可避免盲目追涨杀跌造成的不必要损失。

(3) 钱龙版面的妙用

几乎每个证券营业部内都设有装着钱龙软件系统的电脑解盘装置。这一系统内涵丰富、指标功效显著，对投资者分析盘面、进行决策非常有帮助。下面介绍钱龙系统的几个主要指标及其运用。

⑴委比

如图3-1所不，在委比一栏有两组数字+75. 86%和9180 918是指盘中显不的所有买盘总手数 A与所有卖盘总手数B的差。+75. 86%则为委比，其计算公式为：(A-B)十(A+B) X 100%。为了加深认识，读者不妨用图中数字运算加以验证。当委比数值为正值时数字显示为红色，它表示未成交委托买入量要比未成交委托卖出量为大，即买盘大于卖盘，上涨概率较大；相反，当委比数值为负时，数值显示为绿色，它意味着买盘小于卖盘，上涨压力较大。

委比在交易中具有重要的参考意义。在股市我们经常听到所谓“压盘”“托盘”的说法，“压盘”表现为负委比很大，“托盘”表现为正委比很高。所谓“压盘”就一般意义来讲是在较低价位上庄家进货的表现，它给人往往造成抛压较大、上行困难的感觉，让那些意志不坚定的持货人在低位抛出筹码。这种情况往往产生在下列条件下：①庄家已经进驻但持有的筹码不太多；②价位又基本高于进货成本；③大盘上下较为犹豫，但庄家看好后市。

“托盘”的情况稍微复杂，但有一点可以肯定是庄家已经持有相当量的筹码。一般“托盘” 发生在下列情况：①庄家已经持有大量筹码，但鉴于大盘走向不甚明朗，在一定价位上托盘进行充分换手，以达到迫使其他持仓者增加成本、减少抛盘压力的目的，此类股票一般还有一段升幅。 ②如果在K线图上某只股票已经处于相当高的位置，出现大量“托盘”往往意味着是诸多圈套。这种庄家出货方法的前提是没有狂拉长红且大盘也具有强烈上攻意愿。③被套庄家低位护盘，此时参与吃进一般来讲风险极小。

④另外一种较为常见的“托盘”具有最为明显的护盘意义，它较经常出现在大盘剧烈单边下跌情势之中。

(2)外盘与内盘

首先应该指出，总手即所有成交手数之和是由“内盘”手数与“外盘”手数构成。如图所示, 我们可以看到三档买盘和三档卖盘。“买一”是指买盘最高报价7. 90元，相应地“卖一”则是指最低卖价7.91元。十分明显，这两个价格是无法成交的。而成交的条件无非有两种可能。①有人以7. 91或更高的价格报价买入；②有人以7. 90元或更低价格报价卖出。在第一种情况下成交的手数统计为外盘，以第二种情况成交的量则统计为内盘。至此我们可以为内、外盘下一个不太标准的定义了：以低于第一买盘价(含第一买盘价格)成交的数量称为内盘；以高于第一卖盘价格成交的数量称为外盘。外盘与内盘之和即为成交总量。外盘与内盘及其总成交量是以不同成交价格区域的界限进行划分的，它所涉及的内容有两个方面，一是价格，二是成交量。因此，注意观察内盘、外盘的对比变化是投资者决定交易行为的一个较为重要的指标。如果某只股票的外盘持续大于内盘则应引起注意，因为这表示对该只股票的购买欲望较强。当然，由于“对倒盘”的作用，使得庄家进货与出货在外盘与内盘上的表现会变得扑朔迷离、假象环

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大连商场600694 委比卖三卖二卖一买入买一买二买三成交涨跌幅度总手现手外盘 10： 13 10： 13 10： 14 10： 15 10： 15 10： 16 10： 17 10： 17 10： 18 10： 18 +75.86% 7. 95 7. 94 7.91 7. 90 7. 90 7. 88 7. 86 7. 90 ▼ 0. 05 -0. 62 11778 15 5526 7. 88 7. 88 7. 88 7. 88 7. 88 7. 88 7. 88 7. 90 7. 90 7. 90 1276621. 1 7 手 918 25 40 81 7.91 595 358 111 7. 8. 03 8. 08 7.81 1.24 6222 130 5 50 4 6 30 332 10 5 15 1852742

(3) 量比

114 量比，这一概念是指成交量与一定期间平均水平增减的指标，其计算公式为：量比=现在总手十(5日平均总手/240) X当前已开市多少分钟。其中5日平均总手数/240表示5日来平均每分钟成交手数。如果比值大于1,表示现在这个时刻的成交总手放大，成交活跃；如果量比小于1, 表示该股成交总手量与5日来成交平均水平相比下降，成交较淡。

股市中有一句俗话“量先于价”或言“价格是虚的，成交量是实的”，成交量的变化是价格变化的先行指标，没有量的变化就没有价格涨跌的动力，而量比变化就是成交量变化的重要指标, 因此它在交易操作中的指导意义不言自明。

40、巴菲特理论概述

巴菲特理论包括了格雷厄姆的安全边际与费雪的基木面深入研究，加上其本人特有的忍耐力，而成为了一代投资大师。在中国股市中我们不停地在寻找能够象可口可乐、华盛顿邮报、中石油那样值得投资的股票，在这个漫长的过程我们不断地成长，思想也在不断成熟。

巴菲特与现代证券投资理论

如果你今天买进一种股票并打算明天卖掉它，那你就进入了一桩风险买卖。预测股票短期内涨落的成功机会不会比掷硬币预测的结果好到那儿去，你会有一半的时间输掉。然而，如果你延伸时间段至几年，并假设你刚开始的购买是明智的，你卷入危险交易的可能性就大大减少了，这是意味深长的一件事。

巴菲特论多元组合

多元化只是起到保护无知的作用。如果你想让市场对你不产生任何坏作用，你应当拥有每一种股票，这样做没有错呀。这对于那些不知如何分析企业情况的人来说是一种完美无缺的战略。

巴菲特论有效市场理论

如果有效市场理论是正确的话，除非靠机遇，否则几乎没有任何个人或团体能取得超出市场的业绩。任何人或团体更无可能持续保持这种超出寻常的业绩。有效市场理论的倡导者们似乎从未对与他们的理论不和谐的证据产生过兴趣。很显然，不愿宣布放弃自已的信仰并揭开神职神秘面纱的人不仅仅存在于神学家之中。

关于有效市场理论为什么不堪一击的主要原因可以总结如下：

1、投资者不总是理智的。按照有效市场理论，投资者使用所有可得信息在市场上定出理智的价位。然而大量行为心理学的研究表明投资者并不拥有理智期望值。

2、投资者对信息的分析不正确。他们总是在依赖捷径来决定股价，而不是依赖最基本的体现公司内在价值的方法。

3、以业绩衡量杠杆强调短期业绩，这使得长远角度击败市场的可能性不复存在。

投资者的头号大敌不是股市，而是他们自身。尽管拥有超级的数学，金融，财会技能，那些不能控制自己情绪的人不可能在投资过程中获利。

除非你能够眼睁睁地看着手中的股票跌到只剩买进价格的一半，而还能面不改色，不然你就不应该进入股市。

不被市场情绪所左右

长期以来有效市场理论已被人们广为接受，在人们心目中的地位可谓根深蒂固。巴菲特对些显得不屑一顾。他说“当人们因贪婪或惊吓的时候，他们时常会以愚蠢的价格买进或卖出股票。”

认识“市场先生”

格雷厄姆说，形成投资者心理，是一个从资金上到心理上都为市场出现不可避免的上下波动做好准备的过程。你不仅仅是从理智上知道市场下挫即将发生，而且从感情上镇定自若，从容应对，就像一个企业家面对不具吸引力的报价一样：不予理睬。一个真正的投资家极少被迫出售其股票。而且在其他任何时候他都有对目前市场报价置之不理的理山。

投资者如何能保护自己

可以肯定的一件事：当某事与金钱和投资相关时，人们经常会判断失误。一个关键的问题于我们的脑子在分析问题时善走捷径。我们轻易地跳到结论上，被人操纵。

首先，从理智的角度考虑，哪些是真正控制股权的因素？其次，哪些是潜意识里自动产生出的潜在影响？这些影响总体来说是有用的，但经常误导我们。

利用这双重分析来投资决策：首先考虑理智预期和概率；然后仔细评估心理因素的影响。知识与直觉的运用了解自己所知有限，跟着感觉走。

行为金融学对投资行为的解释：过度自信：就自信本身来讲，这并不是一件坏事，但过度自信则是另一回事。许多心理研究表明，人们发生判断失误是因为总体来说人们过于自信。反应过度倾向：行为学家了解到，人趋向于对坏消息反应过度而对好消息反应迟缓。

躲避损失心理：根据行为学家的观点，人遭受损失产生的痛苦远大于获得的欢愉。心中的账目：指的是随着周围情况的变化而改变赚钱预期的习惯。它显示出市场的价值不仅仅是由信息的总量所决定的，也是由人们加工处理这些信息的方法所决定的。

对风险的容忍程度：所有的金融心理学聚合在一起，反映在你身上，就是你对风险容忍的程度。根据研究，具有高度风险承担倾向的人绝对是属于内在人的一类。

理解和分析投资心理：充分了解人的能动性对自身投资是非常有价值的，原因有： 1. 你会掌握一些基本指导原则从而避免犯最平常的错误。 2. 你将及时认识到别人所犯的错误并从中受益。

当成千或成百万的人都犯判断失误的错误时，这种集体的力量将会将市场推向毁灭的边缘。令人感到特别惊讶也值得所有投资者注意的问题是，投资者往往对自己的错误决策毫不觉察。

选择最值得投资的行业

真正决定投资成败的是公司未来的表现：因为投资的成绩是由未来而定，所以行业的性质比管理人素质

更重要。毕竟，人心莫测，管理人可以“变质”，但整体行业情形一般不会那么容易变相。

观察消费者动态：成功投资者具有无以比拟的稳定心态，是与密切关注消费者市场动向分不开的。

不熟不做，不懂不做：简单易懂，行业性质明确，有稳定收益，业绩可以预期的股票。揭示股市预测的荒谬

股市预测专家存在的唯一价值，是使算命先生更有面子而已。

预测的危险性：人类有一种深切的心理需求要掌握未来，或许对未来无所知的感觉太令人不舒服，以至于我们忍不住地被那些能解除这种感觉的人所吸引。

三层分离预测法：职业投资家他们对多数市场波动感激不已，他们不是将注意力集中在企业未来几年将做什么，相反，许多著名的券商现在集中精力预测其它券商在未来几天将会做什么。

在错综复杂的世界里投资：由于每个单一能因仅有有限的知识，每个人都看到了趋势但没有人能解释趋势是由什么引起的。由于市场上的所有能因都彼此呼应，一个价格趋势就形成了。正是这个趋势带领人们进行各种预测。

对格局的重新认识：通过研究正确的部位和正确的层次。尽管经济和市场总体来说是复杂和庞大的，以至于我们无法预测，但是在公司这一层面的格局是可以被认识的。在每个公司的内部都存在着公司的格局，管理格局以及金融格局。假如你研究这些格局，多数情况下你对公司的未来可以做一个合理的预测。巴菲特集中全力研究的正是这些格局而不是几百万投资者的不可预测格局。

反传统的思考

不按牌理出牌：未来的情况我们永远无法知道。我们只是设法在别人贪心的时候保持戒慎恐惧的态度，惟有在所有的人都小心谨慎的时候我们才会勇往直前。当股市已经一片看好声中，你将付出很高的风险与价格进场。

特立独行：萧伯纳说过：“世故者改变自己来适应这个世界，而特立独行者却坚持尝试要改变世界来适应自己。”

1. 不需要阅读证券公司的报告。巴菲特说过：“只有在华尔街，你才会看到有人开劳斯莱斯上班，却听取搭地铁上班者的意见。

2. 不相信技术分析。试问：你有看过技术分析师鼓励他孩子以他技术分析法选股投资吗？但他们可能会鼓励孩子学他当技术分析师，尤其是当你明白这个行业可以不停地吸引到还未烧

到于的人一试，而且每一个课程你可以每人收取几百，甚至上千元的学费。每个技术分析师都深懂期货经纪人也懂得的致富秘诀：只要自己不玩，肯定发达。

3. 揭示“投资组合保险”的谬误。最佳的投资法是把所有的鸡蛋放进一个篮子里，然后细心的看管这个篮子。最好是把它抓紧。

利用市场的非理性致富

“自律”与“愚蠢”：自己的自律和别人的愚蠢。

利用市场情绪：就短期而言，股市是个情绪化的投票机器，但就长期而言，它却是个准确无比的天平。不要预测市场的走势，因为那将是徒劳无功的。

市场机制如何刺激股价创造买卖点：不论当时的经济或企业状况为何，股票市场的技术机制会导致证券价格崩溃，这种非理性的经济行为，会更进一步替那些以企业现况为依据的投资人创造最佳的买点。这种股市机制现象和寻求短线获利的观点是不同的，因为前者起因于单一企业的异常现象，后者起因于一般的经济循环。股市机制现象实际上是股票市场买卖方式所造成的一路非常吊诡的状况。其中的关键在于某些投资策略，如分散风险的投资组合或套利，这两项投资策略将随着整个股市价格的变动而屡建奇功。

股市组织架构的问题可能是诸多混乱的点。当人们在不明就里的情况下经历了财富上的巨额损失，都会急于出手手中持股并保持观望态度，直到市场趋于稳定为止。这种状况为我们制造了一个练习以企业眼光进行投资的大好机会。

为了解释这个问题及所衍生出的买进时点，我们将看看在股市机制下所发生的二个不同的金融风暴。

股市机能：许多不同的股票投资哲学可以被拆解为二种不同的策略；一是短期投资，另一种是长期投资。在一个完美的投资竞争世界里，任何有关某公司的讯息都会被持有上述二种不同策略的投资者加以解读和定义。相对地，他们据此决定了该公司的股价。我们知道市场上做短期投资的行为非常普遍，从而成为主导股价的力量。这是策略市场上持有企业观点以进行长期投资的买主做买卖决策的地方。然而，也有很多时候市场上这些与公司有关的资讯对股价变动之影响微乎其微。

1、1901年股市崩盘：这件事情给我们一个教训：股票有时候的下跌并不是因为景气萧条或处于景气循环的环境，也不是因为公司盈余欠佳，或是总体经济情势逆转，更不是对企业发展不利的讯息传出市场，发生的原因是投资人放空。其它交易员担心类似的事件会波及其它公司，而如滚雪球般愈演愈烈，于是信心开始动摇，并加入疯狂的抛售行列。

2、1987年股市崩盘：固定的投资组合避险策略加上特殊事件发生正好击中其策略中的要害所在，加之投资组合避险策略的恶性循环，使所有人加入了疯狂的抛售彳丁列。

这样的情况将会一再重演，因为愚蠢和贪心会永远存在，但却带给理性投资者机会…… 自己才是“头号大敌”

成功的投资家需要培养一种性情。股市的经常波动容易使股民产生不安定的感觉，从而做出不理智的举动。你要对这些情绪耐心观望，并随时准备采取一日千里的行动，哪怕你的直觉呼唤你做出相反的行为。

基金经理人像“旅鼠”：旅鼠生育力极强，而死亡率极低，所以短短几年之内，数目就很惊人。当他们的数目飙升到某一个地步时候，它们就会开始在晚间朝着海边的方向移动，不久后它们也敢在白天走动。平时它们所害怕的动物，这时它们也管不了那么多了，因此不少旅鼠就这样被吃掉，有些则饿

死，有的呢，却是遇上意外死亡，担是大部分的旅鼠都能够抵达目的地一海边。到了海边它们就跳下海，一直不停地游泳，游到它疲劳过度而死。

集团的疯狂：指明知道自己在做的是不对的事，却因其他人也都在做，而不得不做的不健康现象。经济蓬勃发展时，像沃尔玛百货公司那样良性的削价是好事，但在经济萧条时，以低于成本价格求存，象当年的电视机大减价，手机削价的竟争，以致现在汽车行业的恶性竟争，必将使公司陷入困境，投资者应该避开这种的公司，巴菲特称之为“在流沙中挣扎”，越是挣扎，越快往下沉。这个时候，不动才是上上之策。

自律就是理性。自律就是当别人疯狂时候，惟你独醒。自律就是不陷入前文所述的“集团的疯狂”，适逢经济不景气大家都掉进流沙中，百般挣扎，越陷越深的时候，惟你采取不动的策略，留下力气，等待好景的到来，大家都已筋疲力尽时，才大展身手。巴菲特曾说过，知道自己做错了，但还在加倍努力的，是最傻不过的行为。但人性常情是，大家都错就是对的。这个时候能够避免群众自毁的，就是投资自律。

全面收购一个企业与购买该企业的股票，基本上是没有差别的。我们要较倾向于拥有整个企业，因为这样一来，他可以直接参与像资本分配这些重要的决策。无论是收购整个企业，或是持有该企业的部分股份，都遵守同样的权益投资策略：寻求我们所了解的，且利于长期投资的公司。同时，该公司的管理阶层必须诚实且具备充分的才能，最重要的是价格要吸引人。

合理的投资原则及其应用

企业原则：我们在投资时候，要将我们自己看成是企业分析家而不是市场分析师或总体经济分析师，更不是有价证券分析师。也就是说在评估一项潜在交易或是买进股票的时候，以企业的观点出发，衡量该公司经营体系所有的质与量的层面。将注意力集中在尽可能地收集有意收购之企业的相关资料，主要可分成下面二个项目：

1、该企业是否简单且易于了解？ 2、该企业过去的经营状况是否稳定？ 3、该企业长期发展的远景是否被看好？

经营原则：管理人员的最高赞美是，永远以身为公司负责人的态度作为行事与思考的准则。管理人员把自己看成是公司负责人，就不会忘了公司的最主要目标一增加股东持股的价值。同时，他们也会为了进一步达成这个目标而做出理智的决定。

1、管理层是否理性？

2、整个管理层对股东是否坦白？

3、管理阶层是否能够对抗“法人机构盲从的行为” ？

以一个名声卓著的经营管理体系去拯救一个经济体质欠佳的企业，结果必然是徒劳无功的。在大多数情况下，评定管理者的能力，是一种排除量化指标的主观判断行为。但是，还是有一些量化的数据可以应用。这里指的是那些用以评估经营绩效的标准：股东权益报酬率，现金流量以及营业毛利。

财务原则：

股东权益报酬率：注重权益回报而不是每股收益。

股东盈余：现金流量的习惯定义是：税后的净所得加上折旧费用，耗损费用，分期摊还的费用和其它的非现金支出项目。此定义忽略了一个重要的经济因素：资本支出。相反所谓的“股东盈余”指的是公司的净利加上折旧，耗损，分期偿还，分期摊销的费用，减去资本支出以及其它额外所需的营运资本。

找寻高利率的公司：真正优秀的经营管理者是不会早上一起来才说：“好，今天我要削减开销。”就像他不会是早上醒来才决定呼吸一样。

市场原则：股市决定股价，至于股票的价值则由分析师来决定，他们在衡量过各种有关公司的营运，经营管理以及财务特性等已知资讯后，做出判断。

股票的价格与其价值并不一定相等。有效率的股票市场，股票价格将会立即反映出各种有利的讯息。当然我们知道现实状况并非如此。证券的价格会受到各种因素的影响，在公司的实质价值附近上下波动，而且并非所有的涨跌都合乎逻辑。

理论上，投资人的行动取决于股票价格和实质价值之间的差异。如果公司股票的市场价格低于该公司股票的每股实质价值，一个理性的投资人应该会购买该企业的股票。相反的，如果股票的市场高于它的实质价值时，则投资人不会考虑购买。随着公司经历各个不同发展阶段，分析师各阶段的特性，以市场价格为比较基准，重新评估公司的股票价值，并以此决定是否买卖及持有股票。总之而言，理性的投资具有两个因素：

1. 企业的实质价值如何？

2. 是否可以在企业的股价远低于其实质价值时，买进该企业的股票？

决定实质价值：有一个奇怪的现象：投资人总是习惯性地厌恶对他们最有利的市场，而对于那些他们不易获利的市场却情有独钟。巴菲特告诉我们企业的价值等于运用适当的贴现率，折算预期在企业周期内，可能产生的净现金流量。

理想价位买进：如果你能回答“买什么股票”和“用什么价格买”这两个问题，你就成功 To从商业观点出发，在反复询问的，不是正在上扬的股价而是所投资的行业是否能赚钱，如果是，能赚多少？一旦这些数字确定了，股价所能给的利润就能计算出来。将注意力集中在容易了解，和具有持久的经济力

量基础，且把股东放在第一位的管理者所管理的公司上，并不能保证成功。首先，投资者必须以合理的价格购买，同时公司必须符合投资者对企业的期望。举例参考

那么现在我们假设中国股市中有这样的一只股票存在的话：

1. 垄断性不可再生资源，中国市场占有率达到80%,全世界占有率达到15%。并且近三十年来未发现新的矿源（随着全球性经济复苏，需求大量增长致使去年以来该原材料以美国欧洲市场为例上涨了近8倍，而国内价格只上涨了 3倍，未来存在巨大的上涨空间）。

2. 股价远低于其实质价值（股价：净资产=93： 100,如果加上公积金及未分配利润的话是57： 100）,在格雷厄姆的安全边际范围内。平均每年净资产收益率10%以上。（虽然当前有很多公司股价跌到净资产以下，但是没有高收益率的支撑也是枉然）

3. 稳定分红，上市以来公司每年都有固定的分红，从未间断，累计税后分红达到10派15. 32 元。经营稳健注重投资回报。

4. 03-04年筹建工程竣工投产，为05年的业绩增长垫定基础。

5. 由于各种因素价格上涨的利润没有在第三季度显示出来，公司年报日期二月初披露，每年先披露年报的业绩都是不错的，证明与我们所预期的相符合。

后记

通过研究正确的部位和正确的层次。尽管经济和市场总体来说是复杂和庞大的，以至于我们无法预测，但是在公司这一层面的格局是可以被认识的。在每个公司的内部都存在着公司的格局，管理格局以及金融格局。假如你研究这些格局，多数情况下你对公司的未来可以做一个合理的预测。巴菲特集中全力研究的正是这些格局而不是几百万投资者的不可预测格局。

从安全边际考虑起码比将资金放在银行或其它股票上强多了，目前我们找到了第一家符合我们所追随的理论进行投资的公司，我们实践的步伐开始了，在漫长的股市生涯中我们会不断努力地寻找更值得投资的公司，将巴菲特理论进行到底。

巴菲特如是说：“我们所做的事，不超过任何人的能力范围”

“商学院教导了数以万计的学生出来，但这项教育对思考却没有任何好处”

“一言以蔽之，就是因为他们自觉去玩失败的游戏，而这正是我们不会选择去玩的游戏。” 巴菲特认为，“没有持有一只股票十年的决心，那么你一分钟都不要持有它”，可见，巴菲特买入股票，并不寄希望有人会炒作它，而是希望通过很长时间以后，等到他所投资的企业不断增长以后

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四、股票模拟交易记录卡

江西财经职业学院财税金融系《证券投资》模拟操作记录卡

专业： _______________ 班级： ______________ 学号： _________ 姓名： _________ 入市时间： _____________________ 初始投资金额： _________________ 万元操作记录时间买入/卖出及证券代码成交价（元）成交量（股）买卖理由盈亏累成绩记录

计 1心态控制能力 _______ 2长线投资能力 _______ 3获胜操盘能力 ______ ； 4风险控制能力 _______ 5赚钱获利能力 ________ 6差价投机能力 _______ 」综合得分：经验总结:

五、金融系证券模拟交易大赛比赛规则

近年来我国证券市场在不断的发展壮大，上市公司已达近千家，参与股票投资的开户人数达数几千万人，国家在多次重要会议及相关报告中，明确提出要大力发展我国的资本市场。随着我国股票市场股

权分置改革的顺利推进以及其他多项证券市场发展基础性制度、与措施的加快落实，国内证券市场的发展即将迎来新的高潮。在这种趋势下，经济、金融专业的学生不仅要知道有关股票投资的基本知识，而且要懂得股票投资分析和操作。开展模拟股市活动，目的在于增强同学们的股票投资分析能力和操作能力，取得理论与实践的结合；通过实践提高加深对企业转制、股票市场功能的理论认识，同时提高同学们对投资风险的认识与心理承受能力，使同学们感受到客观经济生活的复杂性、多变性，进而提高自己的决策能力。比赛活动所采用的是通过卫星传递的即时行情，而且可以通过计算机任意调出大市及个股的行情、各种图表、数据资料进行分析，使活动更具有真实性。希望同学们珍惜机会，把大赛活动搞好。

比赛规则

为使本次活动顺利进行，特拟定本交易细则：一、交易场地：金融系实验室。

二、交易时间：每年十月的第二周，每天下午1:00- 3:00为例行委托买卖、清算交割时间。三、报名条件：江西财经职业学院财税金融系在校学生，持学生证报名；

四、指导管理人员：本次活动由方老师负责对工作人员、参与者及活动场地进行具体管理并对工作人员进行培训，由财税金融系财金教研室全体老师策划指导。

工作人员：王老师日常事务，学生会三名同学负责开户、清算交割及场所设备的维护等项。五、交易软件使用：《世华财讯股票模拟交易系统》。

六、交易程序：交易程序与证券交易所程序基本一致。具体交易程序如下：

（一）开户：每位参加者均需到开户专柜办理开户手续。每人需交纳开户保证金10元，资金专

柜配给每人模拟资金10万元。

（二）委托：采取递单买卖，报单上所填价格满足计算机上显示的最新成交价均视为成交。。

实行T+1制，即当天买进的股票当天不能卖出，但当天卖出股票后回流的资金可在当天用于买进股票。委托数量为手（每手为100股）或其整数倍。

（三）清算交割：例行交易日毕市后，委托专柜将买卖单据交清算交割专柜办理清算交割手

续，于续费支出均按买或卖的金额的0. 85%计算，每次交割完毕均需在交易主机上列明每人持股明细及资金余额，严禁透支交易。对当天先卖后买者可及时为其计算资金余额。

七、并给予奖励。

活动结束时对成绩优良者由江西财经职业学院与九江市国泰君安证券公司颁发结业证书

奖励办法：按电脑积分顺序对前五名进行奖励：

第一名：100元；第二名：80元；第三名：60元；第四名：50元；第五名：40元八、模拟股市特聘顾问：国泰君安证券，国盛证券九、组织办法：见比赛规则简介

十、本次活动由江西财经职业学院财税金融系具体承办。

六、实验室功能简介

当今，高职高专教育非常重视对实际能力的培养，拥有一个功能强大的专业实验室将是素质技能教育的强有力的保障。应用金融专业教育的实验室建设应立足于金融专业的特点及高职高专教育的要求而建设，实验室建设应体现出综合性、专业性、应用性，使学生不出校门即可模拟进行金融证券专业的各种基本操作。

2004年，我系积极建议学校投入资金加强对我系实验室的扩建和改造，令金融系振奋的是这一要求及时得到了学院领导的大力支持！金融系历来重视对于学生实训环节的教育，提出“办学目标的定位必须与实验室建设的定位挂钩”的理念，对于金融实验室的目标、作用、定位有着深刻的理解，多次组织院、系有关人员到先后到其等单位考察借鉴，最终提出了我系实验室建设的蓝图。

目前实验室一期总投资达80万元，购置62台高级电脑，62张配套桌椅、2台3P的空调及两台高性能服务器，引进多媒体系统一套，并安装价值8万元的《世华财讯》卫星同步传输接受系统。改扩建后的金融系实验室宽敞明亮，坏境舒适，功能齐全，管理规范，成为了模拟仿真实操环境的先进的多功能实验室，具体可为学生提供如下功能：

（一）功能更加强大的多媒体教学和演示；

（二）金融信息的超强查询功能：国内证券实时交易行情、国际外汇24小时实时交易行情、国

内外期货交易行情以及中外各种财经数据及要闻等；

（三）模拟金融交易功能：模拟上海、深圳交易所股票实时交易、模拟国际外汇市场实时交易

（并可分别实盘和虚盘进行交易）、模拟国内外期货实时交易

（四）货币、票据样本展览学习，真伪识别、点钞训练

今后我系实验室在有条件时还将进一步引入以下实训功能：银彳丁信贷、国际结算、实用财务软件操作系统。

七、实验室管理条例

金融证券模拟实验室是财税金融系教学、科研的重要场所，为充分发挥实验室的重要作用，并保

障设备的完好使用，特制定如下条例：

（一）非金融系人员未经系办公室老师许可，谢绝参观实验室。

（二）学生上机须持学生证，凭证登记上机，上机时要服从管理人员的工作安排。

（三）实验室实行轮日值班制度，并由专人管理，任何人在未经许可的情况下不得私配实验室

钥匙。

（四）实验室白天为教学上机时间，晚上19： 00—21： 30为非教学上机时间；教学上机时间

必须按学号就坐；非教学上机时间必须按值班人员指定号码就坐，不得随意更换。

（五）未经教师许可，不得动用教师控制台上的任何设备。（六）实验室内必须保持安静，不得在实验室内大声喧哗、嬉戏打闹。

（七）学生上课时必须按照教师的安排，完成指定任务；不得在上课时间进行与课程无关的操

作，以免影响他人。

（A）保持实验室内整洁，不得带食品、饮料等进入实验室；严禁在实验室内抽烟、吐痰、乱丢纸

巾、杂物等。

（九）严禁携带有害身心健康VCD、DVD进入实验室；上网时必须严格遵守国家有关互联网管理

规定，严格禁止浏览、暴力、淫秽、色情等非法网站，不得下载与学习无关的内容。

（十）离开实验室前必须按规则关闭计算机，关闭电风扇、空调电源。

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