传媒行业发展趋势分析好

鱼梁洲招商局研究课题

【摘要】

传媒作为一个传递信息、服务大众的行业，它的发展与宏观经济环境息息相关。我国传媒行业在摸索中前进，尽管尚未成熟，但随着信息时代的来临与传播途径的多样化，它具备着不可小觑的潜力和前景。 【关键词】

传媒 发展特点 宏观经济 前景 【引言】

随着经济的高速发展，全球化大背景下我们迎来了信息时代。无论是从最初传统的报纸、杂志、广播、电视到今天的互联网、手机等，现代媒体信息传播的载体日渐多元化。传媒作为一个传播新闻、引导大众思想的行业，它的发展离不开宏观经济的大环境，而可以预见的是新的传媒方式不断的出现将使日后信息传播往更快、更广、更高的方向发展。我们小组将从行业的定义和分类、行业的发展特点、影响行业发展的因素和行业的发展前景这四个方面对传媒行业进行分析。

第一章、 传媒行业的定义和分类

传播媒体或称“传媒”、“媒体”或“媒介”，指传播信息资讯的载体，可以是私人机构，也可以是官方机构。传播渠道有纸类（新闻纸，杂志）、声类（电台广播）、视频（电视、电影）还有现代的网络类（电脑视频）。分类其实有多种说法。即信息传播过程中从传播者到接受者之间携带和传递信息的一切形式的物质工具；1943年美国图书馆协会的《战后公共图书馆的准则》一书中首次使用作为术语，现在已成为各种传播工具的总称。至于媒体

的内容，应该根据国家现行的有关，结合广告市场的实际需求不断更新，确保其可行性、适宜性和有效性。此前，传统的四大媒体分别为:

1、报纸；

2、电视；

3、广播；

4、杂志；

此外，还应有户外媒体、网络媒体、新媒体，如手机短信等。

随着科学技术的发展，逐渐衍生除新的媒体，例如：IPTV、电子杂志等，他们在传统媒体的基础上发展起来，但与传统媒体又有着质的区别。从出现的先后顺序来划分：

1、报纸刊物应为第一媒体；

2、广播应为第二媒体；

3、电视应为第三媒体；

4、互联网则应被称为第四媒体；

5、移动网络应为第五媒体。

但是，就其重要性、适宜性、有效性而言，广播的今天就是电视的明天。电视正逐步沦为“第二媒体”，而互联网正在从“第四媒体”逐步上升为“第一媒体”。虽然电视的广告收入一直有较大幅度的增长，但“广告蛋糕”正日益被互联网、户外媒体等新媒体以及变革后的平面媒体所瓜分，这已是不争的事实。同时，平面媒体已经涵概了报刊、杂志、

画册、信封、挂历、立体广告牌、霓虹灯、空飘、LED看板、灯箱、户外电视墙等等广告宣传平台；电波媒体也已经涵概了广播、电视等广告宣传平台。

基于此，就其目前适宜性来讲，媒体应按其形式划分为平面、电波、网络三大类，即：

1、平面媒体：主要包括印刷类、非印刷类、光电类等。

2、电波媒体：主要包括广播、电视广告（字幕、标版、影视）等。

3、网络媒体：主要包括网络索引、平面、动画、论坛等。

表1 信息传媒产业分类

行业类别 行业代码 行业类别 行业代码 一、新闻业 8810 五、电视产业 二、报纸产业 电视 20 报纸出版 8822 有线广播电视传播服务 6031 报纸批发 6344 无线广播电视传播服务 6032 报纸零售 卫星传输服务 6040 三、期刊产业 六、广播产业 期刊出版 8823 广播 10 四、出版行业 七、电影产业 图书出版 8821 电影制作与发行 31 图书批发 6343 电影放映 32 图书零售 63 八、新媒体产业 音像制品出版 8824 互联息服务 6020 音像制作 40 动漫 电子出版物出版 8825 游戏 其他出版 8829 短信 音像制品及电子出版物批发 6345 九、广告业 音像制品及电子出版物零售 65 广告业 7440 记录媒介的复制 2330 十、传媒服务业 书、报、刊印刷 2311 知识产权服务 7450 其他装潢及其他印刷 2319 会展业 7491 数据来源：清华大学媒介经营与管理研究中心根据国家统计局制表

随着信息技术的迅猛发展，市场竞争机制和国家产业的引导，我国传媒业获得了前听未有的发展机遇，传媒产业化进程不断加快。特别是国际传媒业规模化、集中化和全球化趋势的推动，传统的单一传媒的生存空间越来越受到挤压，我国传媒业正面临重大的转型期，呈现集团化、规模化的发展趋势。

第二章、我国传媒行业的发展特点

2000年至今，我国目前正处于经济转型期,有效需求不足,买方市场开始形成,市场竞争日趋激烈,这给作为传媒业主要收入来源的广告和信息服务的发展带来了机遇。随着人民生活水平的提高,电视、音响、电脑等逐渐普及,对影视音像等文化信息产品的需求日益增长,传媒产业获得了广阔的发展空间。依托媒体发展广告代理、发行,影视节目制作,信息传播服务有着巨大的市场潜力和商业机会。首先,从我国传媒文化产业现状来看,我国人口多,城市化水平低,但经济增长速度快而且平稳,科学技术作为第一生产力,对经济发展的影响越来越大,我国的传媒文化产业从1998年起,利税总额就超过烟草业成为国家第四支柱产业。随着改革的深入 ,经济的进一步发展,无论是城镇还是农村,一个巨大的大众传媒文化产业市场正等待着我们去开发。其次,知识经济已见端倪,信息技术日新月异,电视、计算机、互联网日益成为人们日常生活中必不可少的部分。这些传媒对人们的日常生活方式的改变和知识结构的丰富产生越来越大的作用,空间上的远程教育、时间上的终身教育在技术上已经实现。因此,大众传媒文化产业也就具有不可限量的发展空间。

而改革开放30年来，伴随着新科技特别是信息化的发展，我国媒体同经济一样，出现了前所未有的快速发展势头，呈现出一系列前所未有的新特点。

一是媒体的形式多样化。传统的媒体，主要是报纸、杂志、广播、电视四大类。广播是新兴媒体，电视普及面很小，是更新的新兴媒体。上世纪90年代，互联网进入中国，以不可阻挡之势迅速传播、广泛应用，使得广播、电视也成为传统媒体。此外，还有电子杂志、户外电子广告牌，移动网络包括手机短信、手机报。

二是媒体的覆盖广泛化。个媒体的覆盖面大大扩大，不仅体现在拥有新媒体的人数在急剧增加，而且表现在传统媒体的品种在大幅度地增加。

三是媒体的功能全面化。媒体不仅要承担宣传报道的职能，而且应该承担监督的

任务，这又是双重功能。

四是媒体传播的信息呈现出意识形态与非意识形态同时并存的情况。

五是媒体传播出现了非真实性信息与真实性信息鱼目混珠的情况。这主要是因为互联网具有虚拟性和扁平传递的特点所致，同时也与媒体的商业化运作有关系。这个问题值得我们重视。

第三章、传媒行业的地位及重要性

传媒行业是国民经济先导性行业，传媒业不仅在提高国家整体的营销水平和创意水平方面发挥着极其重要的作用，而且在促进产业结构升级与优化以及国民经济的快速健康发展中也起着发动机的作用。而信息产业更是在提升产业结构升级和国民经济中占据重要地位，传媒业和信息产业的融合将进一步极大地促进产业结构的升级优化、提升产业发展水平，促进国民经济快速发展。

传媒业的产品主要是服务消费品，用来满足人们的信息资讯和生活消费等最终需求。从本质上讲，传媒业和信息产业都属于最终产品主导型，传媒业和信息产业作为新兴的服务行业，具有较高的收入需求弹性，随着经济社会的发展以及居民收入的提高，传媒业和信息产业都将继续以高于国民经济增长率的速度发展。

从传媒业的发展趋势来看，新的信息传播技术是传媒业发展的强大推动力，传媒业的快速发展和信息产业的发展密切相关，因此，在新的信息传播技术下，信息传媒产业将在融合中一起发展。

第四章、 宏观经济环境下传媒行业的分析与发展

中国传媒业正处于一个外进内变的转轨时期。在逐步开放传媒行业的同时也在积

极修订完善法度，自上而下的推动行业结构调整和产业化进程，处于起步阶段的传媒行业的高利润和高增长也正吸引着众多社会资金的进入；与此同时，国际传媒巨头无不关注中国传媒市场，在现有允许的条件下通过各种途径和方式打通自身在中国的传播渠道，以图为日后的市场竞争打下良好的基础。中国传媒企业在剧烈变化的产业经营环境中如何审时度势，增强自身的竞争能力，值得大家深思!

而从中外传媒企业财务指标比较，国际传媒行业绝大部分上市公司的毛利率较国内同行低，而资产负债率远大于国内同行，可以看出，发达国家传媒行业是在一个相当成熟的、竞争比较激烈的市场环境下，通过雄厚的资本和更高的财务杠杆来争取获得超额利润；反观国内传媒行业依据赋予的天然垄断地位维持高毛利，经营风格也比较保守。这也恰恰反映了刚刚起步进行市场化改革的国内传媒行业的现状：我国传媒行业正处于一个初始“暴利”阶段，主要采取粗放型的发展模式。

国家的宏观经济形势将直接影响广告业务收入，进而影响整个传媒行业的发展。此外，国家将直接制约着我国传媒业的发展。与国外传媒业资本导向性的特征不同，我国传媒业属于导向型，资本只能在行业允许的缝隙中积极寻求资源整合的空间。在金融危机对我国实体经济的影响日渐加深的情况下，身处其中的传媒业也遇到了诸多困难，这更需要媒体进行创新渡过难关。在经济危机的情况下，广告主常常会首先削减广告投入，把广告投放在主要媒体上面。

然而，在自由经济环境下的经济活动中，资本的流动依赖于信息的传播。信息的强弱不仅是资本流动的导向器，也是需求朝向的导航器。因此，经济的衰退对于新媒体似乎将是一个春天。因为一旦企业需要重新站在起跑线上就首先要通过广告来宣传自己的产品。

下面分析一下国内2011年宏观的经济环境

表2 2011年宏观经济主要指标情况

2011指标 年 同比指标 （%） 2011年 同比（%） 47156国内生产总值（亿元） 4 9.2 全社会固定资产投资（亿元）3110223.6 2 固定资产投资（不含农户）其中：第一产业 47712 4.5 （亿元） 3019323.8 3 22059第二产业 2 10.6 其中：东部 1303120.01 9 20326第三产业 0 8.9 中部 70783 27.5 工业增加值（亿元） 13.9 西部 71849 28.7 工业企业利润（亿元） 4 25.4 东北 32687 30.4 社会消费品零售总额（亿1839117.1 元） 9 M2（万亿元） 85.2 13.6 CPI（%） - 5.4 M1（万亿元） 29 7.9 城镇居民人均可支配收21810 入（元） 14.1 M0（万亿元） 5.1 13.8 数据来源：国家统计局

国内经济趋势判断

2012年，国民经济将继续处于软着陆之中，随着全球经济下行风险加大，出口增速继续放缓，房地产、基础设施等投资明显降温，社会消费品零售增长保持相对稳定。预计2012年宏观经济同比增长开始趋缓。同时，随着世界经济下行风险前紧后松、国内紧缩性滞后效应逐渐缓和，以及2011年基数因素的影响，2012年经济运行将呈现“前低后高”的趋势。

表3 2012年中国经济发展形势预测

预测 有利因素 不利因素 一是“十二五”规划重大项目一是房地产、制造业投资回落。 后续建设支持投资增长。 固定资产投资增幅将有所回落 三是新开工项目计划投资企稳回升有利于投资增长。 四是较高基数影响投资增速。 三是适度收紧的货币使投资资金环境偏紧。 二是保障房投资建设继续加二是基础设施建设投资减速。 快。 一是劳动力成本和资源价格的上涨具有长期性通货膨胀压力趋于减弱 二是控物价的货币条件持续二是前物价上涨预期仍然偏高。 改善 一是食品价格涨幅企稳回落。 特点。 三是国际大宗初级产品价格不会大幅上涨 三是国家将适时推进资源性产品价格和税费改革，资源类产品价格将出现一定幅度的提高。 一是中西部地区承接东部沿一是我国外需不振抑制工业增长。 海产业转移推动工业增长 二是当前宏观经济正处于周期下行区间，重工二是汽车生产有望逐步恢复，业行业增速将呈现加速下滑的趋势。而我国战并将带动其他相关产业提高略性新兴产业尚未成为有力支撑工业增长的支产量。 柱性产业。 工业生产三是2011年固定资产投资新将继续减开工项目数下半年由降转升，速 有利于后期工业需求水平提力将逐渐凸显 高。 贸出口的收缩，去库存化与去产能化的双重压三是工业面临去库存化压力。伴随房地产与外四是依附于大型企业、处于供应链末端的小微四是中小企业的发展环境将逐步改善。 型企业效益与资金环境恶化，企业生产受到制约。 五是节能减排将制约粗放型增长。 数据来源：世经未来

对信息传媒行业影响：随着房地产的的不断深入，国际形势不容乐观，我国宏观经济减速是一个大概率事件，对信息传媒行业而言，影响程度不一。首先经济增速趋缓的背景下有助于逆势扩张，有较强资金优势，低于风险能力和调节能力的信息传媒企业能以更低的成本去整合产业链上下游。

细分行业来看，影视行业影响不大，影视行业与宏观经济的相关系数较低，受影响较大。图书和有线网络也是如此，由于图书企业70%-80%的利润来自于教材教辅业务，而中小学的教材教辅业务基本不受宏观经济影响。有线网络现在近乎成为人民生活的一个必需消费品属性。

影响较大的是广告行业，由于宏观经济增速的减缓，工业利润增速也开始回落，特别是房地产和汽车行业，而房地产和汽车行业对广告行业的贡献较大，因此宏观经济增速趋缓会导致广告行业收入增速趋缓。

第五章 2011年信息传媒行业发展情况分析

第一节 新闻出版行业

一、规模：发展迅速

2011年我国新闻出版产业发挥文化产业主力军作用，实现了健康快速发展。新建国家级新闻出版产业基地5个，截至2011年12月已累计建成各类国家级产业基地（园区）27个，产业聚集效应充分发挥。全国58个省市级印刷园区总投资210亿元、产值217亿元，9个国家级数字出版基地建设成效显着。初步统计，2011年新闻出版行业总产出超过1.5万亿元。

2010年，我国新闻出版业总产出约为1.3万亿元，其中印刷复制(包括出版物印刷、包装装潢印刷、其他印刷品印刷、专项印刷、打字复印、复制和印刷物资供销)实现总产出8千多亿元，占新闻出版业总产出的60%以上。相比2011年新闻出版产值的初步统计数字，我国新闻出版行业的发展是迅速的。

合理的产业布局，为我国新闻出版产业的长足发展起到了良好的推动作用。使得各地区的新闻出版产业都有了不同程度的增长，像北京、天津、湖南、江苏常州、海南等地区

的新闻出版产业的发展势头都很迅猛。从而带动了我国的新闻出版产业的稳定增长。2011年以来，国家给予传媒行业更多的青睐，财政、税收等相关也陆续出台。鼓励新闻出版类企业兼并重组，鼓励有实力的出版企业做大做强，大鱼吃小鱼，推动行业有序整合，利好出版行业里的龙头企业。

数字媒体呈现蓬勃发展的局面，以当当网、卓越网带代表的网上书城正挤占传统渠道，在线阅读、手机阅读也渐成趋势，国家鼓励这类正在步入成熟期的传媒企业积极向数字出版新媒体领域迈进，以新型产业的高成长性带动传统媒体的发展。

二、手机阅读：快速发展

2011年第4季度中国手机阅读市场活跃用户数达3.09亿，环比增长7.46%，同比增长33%。2011年第4季度手机阅读用户数继续稳定增长，预计未来仍将保持较高增速，有以下三个原因：

一是移动阅读基础条件的不断完善。2011年第4季度各种智能终端继续普及，运营商数据业务方面的改善以及用户使用习惯的不断养成，使得移动阅读基础条件日渐成熟，从而继续拉动用户阅读。

二是.移动阅读领域无序竞争状态渐现盘整势头。例如盛大文学收购百阅，实力厂商开始与创新型厂商资源整合，未来将会出现更多合作，变阅读资源分散到有序竞争的状态。

三是电商在电子书业务领域的发力将会进一步促进阅读市场的扩大。随着2011年12月当当电子书业务的上线，以及京东也表示将要推出电子书业务，电商的加入将会打开传统文学市场即大众出版的市场空间，传统文学市场空间巨大，用户需求旺盛，因此可以预计未来阅读市场用户数将会继续增大。

图1 2009年-2011年Q4中国移动阅读市场活跃用户数

资料来源：世经未来

第二节 广播电视电影行业

一、电视剧：稳定增长、以质取胜

（一）电视剧数量稳定增长

2011年度全国生产完成并获得《国产电视剧发行许可证》的剧目共计469部14942集。题材比例为：现实题材剧目共计237部7114集，分别占总比例的50.53%，47.61%；历史题材剧目共计219部7436集，分别占总比例的46.7%，49.77%；重大题材共计13部392集，分别占总部、集数的2.77%，2.62%。

2011年全国获得《国产电视剧发行许可证》的电视剧为469部、14942集，较2010年分别增长7.6%，1.8%，基本保持稳定，说明国内电视剧市场逐渐由追求“量”的增长转变为“质”的竞争。2011年，国家广电总局“限娱令”、“限广令”的颁布，即拓展了电视剧的市场空间，也推动电视台对电视剧质量提出更高要求。而纵观2011年电视剧市场，翻拍成风，“剧二代”盛行，包括张纪中版新《西游记》、《新还珠格格》、《新永不螟目》等翻拍电视剧流行荧屏，翻拍剧的泛滥，除了因为投资方意图借“老剧”积累的口碑与品牌，降低投资风险，还由于市场优质剧本缺乏所致。而翻拍的泛滥，也将透支观众的收视热情，不利于电视剧市场整体健康发展。因此致力于打造精品电视剧的公司有望在未来竞争中获得优势。

图2 2005年-2011年获得《国家电视剧发行许可证》的电视剧数量

数据来源：国家广电总局

（二）电视剧价格两级分化

电视剧价格的增长主要还是竞争，第一是卫视之间的竞争，需要差异化。好剧永远是稀缺资源，但每年真正的好剧不超过3-5部，而且300万-500万的价格算是较高的。第二是网络视频的快速崛起，2010年-2011年互联网视频融资较多，而且都开始建立自己的版权库，内容需求大。

电视剧价格影响情况

不利 利好 电视台中插广告取消 2012年电视台预算有所提升。央视，北2012年开春形式不乐观，电视台广告收入京，浙江，江苏，东方等各台的购剧预算都下滑 有20%以上的增长 网络视频采取跟随策略，不同步抢播 网络视频定位明确，寻找符合平台的电视好剧需求依然存在 剧 数据来源：世经未来

这种变化将加剧电视剧价格的两级分化，但对制作公司的影响要区分对待：一是电视剧购买会趋于优种选优，给予合理的价格，普通剧的价格会下降，网络版权尤其如此。二是制作机构的考验在于，扩大后是否控制质量，否则投资风险加剧毛利率面临下滑风险加大。三是对网络平台依赖度的高低受程度影响不同，如华录百纳2011年网络平台贡献收入仅为6.67%，不会影响太大。

二、电影产业：进入新一轮景气期

2011年，据国家广电总局电影局公布的数据，全年生产故事影片558部、动画影片24部、纪录影片26部、科教影片76部、特种影片5部，电影频道生产供电视播出的数字电影102部，全年生产的各类电影总产量达到791部，再创历史新高。从不同渠道进入城市主流院线市场的中外影片252部，全国电影总票房达到131.15亿元，较2010年增长28.93%。其中，国产影片票房为70.31亿元，占全年票房总额的53.61%，再次超过进口影片票房；进口片票房为60.84亿元，占全年总票房的46.39%。

（一）电影市场快速增长

2011年我国城市电影票房总收入达到131.15亿元，再创历史新高，同比增长28.93%；因2010年上映《阿凡达》、《让子弹飞》及《唐山大地震》等多部重量大片，因此票房收入增速有所放缓。2011年中国票房收入达20亿美元，仅次于美国、日本，列世界第三，美国影院经理协会预测2012年中国电影票房有望超过30亿美元，超过日本，成为世界第二大电影市场。

票房快速增长的背后离不开观影人次的提升。2011年我国城市电影观影人次约3.7亿人次，同比增长31.67%，增幅较2010年同期有所放缓，除去2010年吸进大片的影响外，国内电影票价的居高不下，反而上涨也对观影人次产生了不利影响。

2011年我国国产电影总票房收入7.03亿元，同比增长22.62%，占全部票房收入的53.61%，同比下降2.69个百分比，主要由于年中华语大片《关云长》、《画壁》等未能达到预期，而引进片则有17部收入过亿，比2010年增加了10部之多共同导致。

（二）院线和影院高速扩张

2010年，全国电影票房超过亿元的院线达到19条，超过10亿元的有3条。其中万达电影院线2010年票房超过14亿元，同比增长68.06%，并计划到2012年开业120家影城，

拥有银幕1100块，占全国20%以上的市场份额，成为排名全球前列的电影院线。排名第二的中影星美院线2011年则创造票房13.77亿元，同比增长13.49%，旗下影院达165家，银幕887块。

2011年影院建设继续保持快速增长2011年我国电影院达2800座，同比增长40%；银幕数更是达到9200多块，同比增长近50%，约合平均每天新增8.3块银幕，位居世界第二。截止2011年底我国数字银幕达7853块，3D银幕2010年则达2400块，均仅次于美国位居世界第二；目前IMAX银幕60多块，年内有望接近百块。

此外随着国有电影机构（电影频道）、上游传媒制作公司（华谊兄弟）及外资公司（IMAX公司）陆续投入终端影院建设，未来影院及银幕数有望进一步快速增加。

数据来源：广电总局

图3 2006年-2011年影院数量情况

（三）超2亿票房影片14部国产片占五成

2011年，全国城市主流院线市场超1000万元影片111部，比2010年同期的92部增加19部，增加20.65%，其中国产片67部，进口片44部。超亿元的影片37部，比2010年同期的27部增加10部，增加1/3。其中国产影片20部，比2010年同期的17部增加3部，增加17.65%；进口影片17部，比2010年同期的10部增加7部，增加70%。超2亿元票房影片14部，比2010年同期的10部增加4部，增加40%。其中国产影片与进口影片各为7部，均创历史新高。全年排前10名的影片票房合计47.52亿元，比2010年同期的44.86亿元增加2.66亿元，增加5.93%。

表4 2011与2010年超2亿票房影片排行榜

名次 片名 收入 日期 票房 上映 票房 片名 收入 日期 上映 1 变形金刚3 108285 7.21 阿凡达 137870 1.4 2 功夫熊猫2 61711 5.28 唐山大地震 67332 7.22 3 加勒比海盗4：惊涛怪浪 47627 5.20 让子弹飞 47981 12.16 4 金陵十三钗 46714 12.15 盗梦空间 44207 9.1 5 龙门飞甲 41220 12.15 非诚勿扰II 33451 12.22 6 建党伟业 42290 6.15 狄仁杰之通天帝国 29228 9.29 哈利·波特7与死亡圣器7 /下 40441 8.4 叶问2：宗师传奇 23404 4.27 8 失恋33天 35607 11.8 爱丽丝梦游仙境 220 3.26 9 速度与激情5 25775 5.12 敢死队 21876 8.20 哈利·波特7与死亡圣10 蓝精灵 298 8.10 器/上 20581 11.19 十大票房影片合计 475168 448570 11 洛杉矶之战 22821 3.18 12 新少林寺 21623 1.19 13 窃听风云2 21467 8.18 占全年总票房44.1% 448570 14 白蛇传说 21097 9.28 合计 占全年总票房42.87% 562176 资料来源：世经未来

（四）岁末国片顽强奋起直追，全年票房再超进口影片

2011年，国产片在前三季度落后于进口片票房的巨大压力下，以顽强的韧性奋起直追，促使全年总票房再次超过进口影片。在进入城市主流院线的十大票房国产片中，票房合计28.亿元比2010年同期的28.14亿元略有增长所占全国总票房比例与2010年同比下降了近6个百分点。这说明中国电影单独依靠商业大片支撑票房的局面已被改变，中小影片正在悄然崛起。在十大票房国产影片中主要票房收入在第四季度的就占了5部合计票房16亿多元。于12月底进入市场的《金陵十三钗》、《龙门飞甲》和在6月入市的《建党伟业》，分别以4.6亿元和4.1亿元和4.2亿元票房，包揽国产影片票房前三甲。

表5 2011与2010年电影局公布城市院线十大票房国产影片对比表

票房收名次 片名 入 上映日期 片名 票房收上映日期 入 1 金陵十三钗 46714 12.15 唐山大地震 67332 7.22 2 龙门飞甲 41220 6.15 让子弹飞 47981 12.16 3 建党伟业 42290 12.15 非诚勿扰II 33451 12.22 4 失恋33天 35607 11.8 狄仁杰之通天帝国 29228 9.29 5 新少林寺 21623 8.18 叶问2：宗师传奇 23404 4.27 6 窃听风云2 21467 1.19 赵氏孤儿 19310 12.4 7 白蛇传说 21097 9.28 大兵小将 16218 1.14 8 将爱情进行到底 19635 2.12 大笑江湖 15393 12.3 9 武林外传 165 1.26 山楂树之恋 14662 9.15 10 画壁 17805 9.29 锦衣卫 14470 2.3 占全总票房合计 21.84% 2823 占全总票房27.67% 281449 资料来源：世经未来

（五）3DIMAX发展迅猛，十大影院排名变阵

随着电影产业的不断进步，全社会对投资电影的热情和信心继续高涨。2011年，新建影院803家，比2010年同期的313家增加490家，增加1.5倍以上；新增银幕3030块，平均每天增长8.3块银幕，比2010年同期的1533块和平均每天增加4.2块，约增1倍。至年终统计，全国城市影院数量突破2800家、9200多块银幕。在新建影院和新增影厅中，数字化技术得到普遍应用，至目前90%的影院都已具备数字放映条件。其中，3D数字、IMAX巨幕和国内自主研发的巨幕影院发展迅猛。

表6 2011与2010年票房收入前10名电影院名排行榜

2011年 2010年 排排名 影院名称 票房万元 名 影院名称 票房万元 1 北京耀莱成龙国际影城 7632 5 上海和平影都 7071 2 首都华融电影院 7310 4 首都华融电影院 7480 3 深圳嘉禾影城 6871 3 深圳嘉禾影城 7585 北京UME华星国际影4 北京UME华星国际影城 6740 1 城 9824 天津万达影城有限公5 上海万达国际电影城五角场店 95 10 司 5979 重庆UME国际影城（江6 重庆UME国际影城（江北） 6398 2 北） 7734 7 广州飞扬影城正佳店 6090 6 福州金逸影城 6193 8 北京万达国际电影城CBD店 6071 8 武汉万达国际电影城 6075 9 上海永华电影城 6031 7 上海永华电影城 6079 10 上海星美正大影城 5924 9 北京星美国际影城 5990 占全国总票房的合计 占全国总票房的5% 65562 70010 6.88% 资料来源：世经未来

福州金逸、武汉万达、北京星美国际等均因新建影院增多，竞争激烈等退出全国十大影院排行榜。北京万达CBD店，通过加装IMAX巨幕进入全国十大票房排行榜；而广州首家安装IMAX巨幕商业银幕的广州万达白云店，仅开业一年就以5848万元进入广东前三甲。老品牌影院浙江奥斯卡大世界也因不断进行放映设备技术更新和管理创新，年票房终于突破3000万元大关，平均单座近3万元。在传影院基础上按五星级标改建的广州华影青宫影院，也通过大力促销特色国产影片赢得声誉，以及举办适合年轻观众特点的各种促销活动，吸引大量的年轻观众走进影院，年票房收入4991万元位列广东地区第5名。

（六）前五地区超10亿，广东近19亿夺冠

2011年十大票房地区，票房合计.98亿元，比2010年同期的73.36亿元增加16.62亿元，增加25.39%；所占全国年总票房比例的68.61%，比2010年同期的72.12%下降了3.5%。其中，排前5名的地区年票房收入均超过10亿元，2010年同期只有广东、北京两个地区超过10亿元。

表7 2011与2010年电影局公布城市院线十大票房地区对比表

图4 名图5 地次

区

图6 2011年 图7 2010年 图8 两年对比 图9 备注

图10 万图11 占图12 万图13 占图14 +图15 +

元

年总票

元

年总票

万元

%

房% 房%

图16 1图 17 广图18 1图19 1图20 1图21 1图22 2图23 1图24 拥

东

图25 2图 26 京

图34 3图 35 海

8

北图27 134952

上图36 110339

4.22

图28 10.29

图37 8.41

62434

图29 119676

图38 97512

5.97

图30 11.77

图39 9.59

4110

31 15276

40 12827

4.84

有15条院线和4家IMAX商业影院

图32 1图33 拥

2.76

有14条院线和3家IMAX商业影院

图41 1图42 拥

3.15

有12条院线和5家

图图IMAX商业影院

图43 4图 44 江图45 1图46 8图47 7图48 7图49 3图50 3图51 拥

苏

图52 5图 53 江

图61 6图 62 川

09007

浙图 101413

四图63 67106

.31

图55 7.73

图 5.12

5635

图56 73802

图65 62224

.44

图57 7.26

图66 6.12

3372

58 27611

67 4882

0.61

有16条院线和9家IMAX商业影院

图59 3图60 拥

7.41

有13条院线和5家IMAX商业影院

图68 7图69 拥

.85

有14条院

图图70 7图 71北

79 8图 80宁

72 583

81 48446

73 4.47

82 3.69

74 44666

83 37414

75 4图76 1.39

3977

84 3图85 1.68

1032

线和成都万达锦华IMAX商业影院

77 3图78 1.29

有10多条院线和4家IMAX商业影院

86 2图87 9.49

有10多条院线和3家IMAX商业

图 湖图图图图图拥

图 辽图图图图图拥

影院

图88 9图 重图90 4图91 3图92 3图93 2图94 1图95 4图96 拥

庆

图97 1图98 0

东

图106 合计 2908

山图99 40418

图107 9776

.27

图100 3.08

图108 68.61%

0399

图101 29853

图109 733615

.99

图102 2.93

图110 72.12

2509

103 10565

111 166161

1.15

有15条院线和重庆卢米埃IMAX商业影院

图104 3图105 拥5.39

有10多条院线和3家IMAX商业影院

图112 2

5.39

图图资料来源：世经未来

在十大票房地区中，排前三甲的粤、京、沪地区，增幅均在15%以下，排第6名的四川地区增幅为唯一低于10%的地区；苏、浙、鲁增幅均在30%以上，作为新建直辖市的重庆地区成为唯一增幅超过40%的地区。广东、上海、四川等多厅影院开发较早的地区，市场已趋向饱和票房增长缓慢，所占全国年总票房的比例都比2010年同期有所下降；江苏、浙江、重庆、湖北、山东、辽宁地区的多厅影院正在崛起，票房增长速度均超过全国的增幅。

广东地区全年总票房18.65亿元，之所以能稳坐全国第一把交椅，获得九连冠，主要是多条院线参与竞争做大市场蛋糕的结果。在全国十大票房院线中，除浙江时代、辽宁北方外，其余都在广东建有多家多厅系列影院。目前拥有浙江横店、重庆保利万和、中影数字、时代今典等15条院线和广州万达等4家IMAX商业影院，以及广州飞扬正佳，深圳嘉禾进入全国前十影院和华影青宫、飞扬天河城、中华广场、天河等，多家年票房收入在4000-6000万元之间的影院。此外，投资的UME、百老汇、嘉禾、UA、MCL洲立、百誉等电影院线或电影机构，都在广东建有系列品牌影城；民营、业外资本与业内资本合作的中影火山湖、喜洋洋时代、中影今典、中影时代及雅图数字等系列影城，以及深圳益田假日、惠州华影万联、新塘耀莱成龙、花都太子等现代化优质多厅影院。

第三节 互联网媒体行业

一、网业

2011年第4季度中国网络游戏市场规模达102.9亿元，实现环比增长8.3%，同比增长28.5%。纵观整个2011年中国网游市场，可谓是在黑暗中成功寻找出路的一年。老产品的疲软，一方面刺激了厂商对于ARUP的健康挖掘，巨人《征途2》的新付费模式的探索成为成功范例，另外一方面刺激各上市公司引入海外游戏，重新打开局面FPS，ACG类产品在2011表现亮眼。2011年中国有端市场呈现以下特点：

一是注重产品研发，大制作频出。2011游戏品质相对前几年有明显进步。游戏开发引擎根据玩家体验的开发创新升级、3D制作水平日渐丰满。同时产品的研发成本投入加大。畅游研发《鹿鼎记》以及巨人在《征途2》上的时间和花费都堪称大制作。

二是产品内容丰富，推广手段各异。新的产品推出无疑是收入增长的强心针，对于细分市场争夺也日趋激烈。通过对于用户的精准营销和在不同产品类型的上的丰富，2011年有端市场可谓异彩纷呈。DotA类的《英雄联盟》，射击类的《穿越火线》在市场的的火爆表现都引发了对细分市场的争夺战。

三是对于老产品新加工，微创新成为口号。随着研发成本以及推广成本的不断升高，对于现有的产品进行再加工无疑是较为目前厂商更倾向的创新手段。现有产品已经有了较为固定的用户群体以及知名度，再次基础上进行改版升级，增加游戏本身可玩性，用户对于产品的粘性以及消费意愿都是合理利用。2011年通过为创新较为成功的产品有网易《天下》、畅游的《天龙八部》以及盛大《星辰变》等。

尽管目前我国有端网游市场受到页游、移动端游戏市场的冲击，但是有端市场技术成熟、细分市场产品日趋丰满、用户市场培养完善等多重因素影响，预计2012年有端市场将继续保持中国游戏市场的核心地位，市场规模持续增长，但增长态势平稳，不会出现较大起伏。

资料来源：世经未来

2009年-2011年Q4中国客户端网游市场收入规模

二、网络广告行业

（一）2011年中国网络广告市场规模达511.9亿，超越报纸广告

2011年中国网络广告市场规模达到511.9亿，较2010年增长57.3%。互联网广告的市场规模增长到一个新的量级，同时相对于报纸广告453.6亿高出了58.3亿。随着互联网的发展，网络媒体对于传统媒体的冲击越来越明显。未来互联网广告市场将继续保持着较高的增速，2013年有可能会达到千亿的规模。但随着市场更加的成熟以及市场规模量级的不断提升，未来市场增长率或有所降低。

资料来源：世经未来

2006年-2015年中国互联网广告市场规模及预测

（二）搜索、电商、视频高增长，细分媒体市场结构变化较大

2011年搜索引擎依然保持着较快增长，市场份额进一步提升至36.7%；电子商务平台网站广告实现超过一倍的增长，市场份额从10.8%陡增到17.5%；视频网站广告也基本实现了翻番的增长，市场份额提升到7.1%。门户网站、垂直行业网站增速相对较低，市场份额分别降到15.5%和15.0%。搜索引擎目前还处于规模高速增长的发展阶段，其营销价值潜力还需要深入挖掘，未来成长性依然很高。而电子商务平台网站广告营收快速增长主要得益于垂直搜索的增长，本年度电商网站的访问量和交易量快速增长，垂直搜索将这些流量变现。这也说明了搜索这种营销模式的价值

资料来源：世经未来

2008年2015年细分媒体市场结构趋势及预测

（三）百度、淘宝领衔，核心媒体市场影响力进一步提升

2011年在各企业网络广告营收方面，百度广告营收超140亿元，位居第一。而淘宝在今年的电子商务热潮中维持了高速增长，广告规模达到87.9亿；谷歌中国发展稳健，广告

营收规模36.5亿。新浪、搜狐、腾讯等门户企业，以及搜房网广告营收均在21-24亿之间，处于第二集团。TOP15的媒体广告营收在网络广告整体中的比重超过了80%，核心媒体对于中国互联网广告市场的影响力越来越大。

互联网对信息传播方式和营销方式的深刻改变，是网络媒体获得如此高增长性的重要原因。2011年互联网广告市场规模跨过500亿量级，超过报纸广告规模，核心媒体的量级的提高，是互联网发展大趋势的体现。互联网具有的媒体性质、工具性质，实际上超过了传统媒体所能覆盖的范围，互联网广告的成长潜力不可小觑。未来几年，核心媒体的比重会继续上升，市场会继续维持较高位增长，对于传统媒体的影响将会更加明显。

三、网络视频

2011年第4季度中国网络视频市场广告收入为16.87亿元，环比增涨13.7%，同比增长135.3%。在经历了过往两个季度大涨之后，第4季度网络视频广告增速放缓。这主要受网络广告淡季和主要广告主投放行为的影响。但第4季度网络视频广告收入仍保持同比135.3%的增长。

另外，随着视频用户对内容的需求不断增加，视频网站对二三线版权内容的态度也愈发重视。他们开始逐步清理可能涉及侵权的视频内容，短期将对网站流量和广告收入带来影响。但是随着国家对知识产权的保护力度加大，长远来看版权内容将成为网络视频持续发展的保障，尤其是二三线版权内容将更加受到视频网站的重视。

资料来源：世经未来

2009年-2011年中国网络视频广告收入

第四节 移动媒体行业

一、用户和市场规模：增长稳定

截止到2011年，中国移动互联网用户规模已达4.31亿，第4季度市场规模达251.8亿元。全年市场规模达到862.2亿元。

从用户及收入规模来看，用户规模的增速相对稳定，2011年第4季度相比上季度在整体手机销量下降的前提下，智能手机保持较快速的增长，增速达16.77%，外加临近年底，微博等移动应用的活跃度有所提高，整体用户规模增速并未呈现下滑。

资料来源：世经未来

2009年-2011年国内移动互联网市场规模

资料来源：世经未来

2009年-2011年国内移动互联网用户规模

二、规模结构：移动应用服务贡献上升

从市场规模来看，2011年出现较大的拐点，流量费占比已经低于整体移动互联网市场规模占比的50%以下，整体市场的贡献主要来自于流量费及移动应用与服务，其中应用及服务占整体移动互联网市场规模的42.9%，而移动应用与服务中，无线音乐、手机游戏及手机阅读依然是主要推动力，尤其是手机游戏和手机阅读市场，仍有很大的成长空间。

另外值得关注的是，由于双十一、双十二的活动，移动购物在2011年第4季度有了更加明显的增长，在第4季度移动购物规模已经达到.5亿元，在全年市场规模中的占比也已经达到了12.5%。伴随手机购物市场规模的继续膨胀，2012移动支付及移动安全将得到、软件、硬件厂商重视，也预计这两个市场在2012年将会有比较重要的突破。

资料来源：世经未来

图113 2009年-2011年国内移动互联网市场收入构成

第五节 广告行业

2011年中国市场刊例广告同比增长13%，和2010年同期持平。中国全年GDP增长9.2%，其中，第四季度增长低于全年平均增长水平。中国传统广告业的增长经历了与中国经济增长相同的走势，第四季度的低位增长拉低了全年整体水平。在经济放缓的大环境下，中国广告市场也“亦步亦趋”实现了平稳放缓增长。

一、媒体广告花费：电视媒体强势

2011年电视媒体依然保持强势媒体态势，广告投放仍以大部份额占据绝对优势，广告刊例收入与全媒体增幅相同，均为13%。各级频道广告花费均有双位数增长，除省级卫视广告时长呈现明显缩减达10%外，其他级别电视频道逐渐趋稳。2011年年末广电总局限令出招频频，省级卫视仍处在调整磨合期，优化广告资源将会延续至2012年。

表8 2011年中国广告花费构成情况

媒体 变化CHG% 电视 13 报纸 11 杂志 14 电台 28 户外 6 数据来源：CTR

电台广告刊例花费继续保持高增长，以同比增幅28%，领涨传统媒体。电台广告在经历2010年扩容后，2011年广告资源越趋稳定。广告主对电台媒体的认可不断提升，值得关注是，金融保险和通讯运营商几乎占据电台广告投放TOP10榜单。

平面媒体相比2010年同期增长放缓，报纸和杂志的增幅分别为11%和14%。受国家房地产影响，房地产投放报纸广告力度加大，而交通行业报纸广告投放出现负增长，除行业自身增长乏力的原因，也与部分广告投放从报纸转移到杂志和电台等受众更为精准化的媒体有关。杂志广告投放增幅最快的是个人用品行业，杂志媒体对高端消费人群的影响可见一斑。

户外媒体增长基本停滞，行业格局无明显变化，广告投放增幅仅为6%。而地铁广告得益于各大城市城际轨道交通的大力发展投放增长迅猛，增幅达至26%。

近年，广告主的营销接触点因消费者注意力的分化而分散，2011年公交移动电视、商务楼宇LCD继续加速增长，增幅分别达到25%，34%。

数据来源：CTR

图114 2010年-2011年各媒体广告资源变化情况

二、行业广告花费：重点行业对市场的带动减弱

重点行业对市场的带动减弱，整体13%的增长中，其中贡献最大的前三大行业化妆品/浴室用品、商业及服务性行业、房地产/建筑工程的增长贡献量分别为1.4%、1.3%、1.3%。随着居民生活质量、个人理财观念的不断提升，清洁用品（37.6%）、电脑及办公自动化产

品（37.1%）、金融业（36.6%）等行业广告投放显活跃。交通行业由2010年增长最快之一的行业成为2011年增长最慢行业之一，增长仅有8.4%。房地产行业虽在2011年广告投放大手笔，但因限购的持续执行与深化，广告投放也从2011年第四季度开始逐渐收紧宣传。

表9 2011年中国广告花费行业TOP5

排名 行业 变化（CHG%） 1 化妆品/浴室用品 9 2 商业及服务性行业 10 3 饮料 10 4 食品 9 5 药品 6 数据来源：CTR

综合2011年中国广告市场的变化，及广电总局再次对2012年的电视媒体广告播出推行的严管，电视媒体的广告播出必将进一步调整与优化。考虑到电视媒体广告在传统媒体中所占份额较大，传统媒体的投放规模也将受到影响。预计2012年中国广告市场将增长11%，低于2011年的增长幅度。

第四章 信息传媒行业竞争状况分析

第一节 信息传媒行业集中度分析及预测

一、新闻出版业

目前，全国各地省级和地市级挂牌报业集团的数量有40家。报业集团创办的报纸占到全国报纸总量的17%以上，拥有固定资产的占全国报业总固定资产的50%左右。广告收入超过全国报业广告总收入的50%以上。实现利税约占全国报刊业利税总额的60%。这些报业集团主要在沿海发达地区，特别是珠三角、长三角地区的报社占了绝大部分。

二、电影行业

2011年，据国家广电总局电影局公布的数据，全年生产故事影片558部、动画影片24部、纪录影片26部、科教影片76部、特种影片5部，电影频道生产供电视播出的数字电影102部，全年生产的各类电影总产量达到791部，再创历史新高。

从不同渠道进入城市主流院线市场的中外影片252部，2011年全国电影总票房达到131.15亿元，较2010年增长28.93%。其中，国产影片票房为70.31亿元，占全年票房总额的53.61%，再次超过进口影片票房；进口片票房为60.84亿元，占全年总票房的46.39%。国产影片再次超过进口影片。

2011年十大票房地区，票房合计.98亿元，比2010年同期的73.36亿元增加16.62亿元，增加25.39%；所占全国年总票房比例的68.61%，比2010年同期的72.12%下降了3.5%。其中，排前5名的地区年票房收入均超过10亿元2010年同期只有广东、北京两个地区超过10亿元。地区票房区域集中度较高。

表10 2011年十大票房地区情况

名次 地区 2011年 万元 占年总票房% 1 广东 18 14.22 2 北京 134952 10.29 3 上海 110339 8.41 4 江苏 109007 8.31 5 浙江 101413 7.73 6 四川 67106 5.12 7 湖北 583 4.47 8 辽宁 48446 3.69 9 重庆 42908 3.27 10 山东 40418 3.08 合计 9776 68.61% 数据来源：艺恩咨询

三、广播电视业

CSM2011年调查数据显示：在全国分节目类型收视格局中，观众通过电视台收看体育节目份额占所有体育节目收视的97%，通过电视台收看法制、电影、音乐、戏剧、教学、财经、新闻/时事、专题、青少等类型化节目占各自总体收视市场的比重均超过50%。

在通过互联网收看的电视直播频道中，CSM2011年大学生群体互联网媒体接触情况调查数据则显示，电视台频道组占有34.7%的份额，明显超过其他频道集群。57%以上的人第一时间通过央视看大事

四、互联网

（一）搜索引擎

2011年百度份额进一步提升，搜索市场主要参与者的竞争更加激烈。与2010年相比，百度在2011年中国搜索引擎市场中的营收份额上升4.4个百分点，达76.1%，市场地位更加巩固。谷歌营收份额下降6个百分点，占据19.8%的份额。2011年搜狗、搜搜份额均有所提升，分别占2.3%、1.4%。这四家之外的其它厂商份额继续下降，仅占0.4%，搜索市场被主要参与者占据的集中特征更加明显。

预计未来的搜索市场结构将会出现以下四个趋势。首先，百度将会继续维持目前的绝对优势地位，但是其市场份额的大幅增长空间将会受到压缩。其次，由于受到既定因素的影响，谷歌在搜索方面的增长空间受限。但是谷歌正在积极开拓显示广告和移动广告等多元化业务，因此谷歌仍然会维持较为稳定的发展速度。第三，其它搜索服务商，如搜狗、搜搜将会在搜索引擎市场加大发展力度，特别是增加其非网页搜索领域的竞争力。预计未来搜狗、搜搜将会进一步缩小与谷歌之间的营收份额差距。第四，上述四家搜索运营商已经占据了通用搜索引擎市场的绝大部分份额，预计未来其它运营商在通用搜索领域的发展空间更加有限。

（二）网络游戏

在企业端的竞争与发展中，当今的企业已经不仅仅局限于大型客户端游戏上的市场争夺，而是将整个战火蔓延到了各个细分市场。无论是目前的大中型游戏企业，还是小型研

发公司和团队，甚至是互联网的其他从业公司，都纷纷参与其中。

除了竞争也有合作，运营商、研发商、渠道商等各个环节的合作与资源整合也成为了当前的主流，这不仅仅是国内或者行业内的，也已经涉及到了海外和游戏行业外。

从趋势来看，网络游戏上市公司仍然在前十中占有主要份额，而前三企业的收入总和则占据中国网络游戏市场整体份额的一半左右，网络游戏市场的集中化相对稳定。

数据来源：艾瑞咨询

图115 2011年中国网络游戏企业收入规模

（三）电子商务

2011年，天猫和京东分别以交易额920亿元和309亿元位居中国B2C在线零售的前两位，遥遥领先其他企业。在线零售的集中度在互联网产业中相对较高。

表11 2011年中国B2C在线零售TOP10

排名 网站名称 交易额（亿元） 1 天猫 920 2 京东 309 3 亚马逊中国 60 4 苏宁易购 59 5 QQ商城 53 6 当当网 35.5 7 凡客诚品 35 8 一号店 27.2 9 易迅网 23.7 10 库巴网 21 数据来源：艾瑞咨询

第四节 信息传媒行业生命周期分析

产业生命周期是指每个产业都要经历的一个由成长到衰退的演变过程，一般分为初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段四个阶段。识别产业生命周期听处阶段的主要标志有:市场增长率、需求增长潜力、产品品种多少、竞争者多少、市场占有率状况、进入壁垒，技术革新和用户购买行为等。

一、出版业进入成熟期

阅读人群的众多，对教育图书的需求也在增加；其稍量保持增长趋势；大规模的兼并重组、资源整合带动了产业的升级；我国人均收入的增加，对该产业产品的消费的推动。通过以上对出版产业的特征的分析，判断出版产业处于成熟期。

表12 出版行业生命周期判断

特征 现状 图书阅读我国在校大学生人数超过2000万，青少年3。7亿，这是未来图书消人群众多 费的主要群体。 经济的发展，人均收入增长，人们对文化娱乐的消费会大幅度增加，休闲娱乐的需求也会推动出版产品的发展。人口的教育程度的不断提高，经济发展国民消费水平的不断提高，图书消费也会出现平稳的增长。随着学习型社阶段 会和终身学习体系的建立，人均受教育时间还将进一步延长，这对教育图书的消费同样会产生较大的促进作用。 我国图书销售额中教育类图书对出版产业的贡献最大。近年来，高中教育图书和大学的入学率持续、快速提高，但仍然远低于国外发达国家的水一平，增加 教育图书还有较大的发展空间。 2011年出版各类报纸467亿份，各类期刊33亿册，图书77亿册（张）。销量增长 年末全国共有档案馆4107个，已开放各类档案10376万卷（件）。 结构调整 大规模的兼并和重组 数据来源：世经未来

二、广播电视行业进入成长期

我国有线电视用户高速增加，数字化率不断提高，高清电视迅猛发展，国家大力推动。从以上几个特征可以判断我国广播电视产业处于成长期。

表13 广播电视行业生命周期判断

特征 现状 数字电视2011年我国数字电视用户数达1.15亿户，首次突破1亿户，增幅达到用户 29.15%。 有线电视用户 2011年全国有线广播电视用户达到2.02亿户，首次突破2亿户，增幅也达到了6.79%。 广播人口覆盖率 2011年我国广播人口综合覆盖率97.06%，同比增长0.28%，全国电视人口综合覆盖率97.82%，同比增长0.2%。 2011年11月广电总局电影局发布《促进电影制片发行放映协调发展的指导意见》，意见包括:1、参照国际惯例，电影院对于影片首轮放映的分账结构调整 比例原则上不超过50%；2、建议影院地产租金原则上不超过年度票房的15%；3、影院签约加盟院线，签约期原则上不少于三年；4、广告放映逐步回归到电影院，制片方不再经营贴片广告。 数据来源：世经未来

三、互联网行业处于成熟期

通过对网民规模、互联网市场规模的分析，可以判断互联网行业处于成熟期。

互联网行业生命周期判断

特征 现状 网民规模的扩大 2011年，中国网民数量突破5亿，达到5.13亿，全年新增网民5580万。互联网普及率较上年底提升4个百分点，达到38.3%。 互联网市场2011年中国网络广告市场规模达511.9亿，超越报纸广告。2011年规模 第4季度中国网络游戏市场规模达102.9亿元，实现环比增长8.3% 结构调整 视频网站处于整合，面临重新洗盘 2011年中国电子商务成为发展最快的互联网应用之一，交易总额突电子商务 破1万亿美元，比2010年增长50%以上 数据来源：世经未来

四、移动媒体行业处于成长期

通过对手机媒体用户规模、公交电视的高速发展情况的现状分析，可以判断移动媒体行业处于成长期。

移动媒体行业生命周期判断

特征 现状 用户规模 2011年，中国移动互联网用户规模已达4.31亿。 市场规模 2011年，互联网市场规模达到862.2亿元 目前，华视传媒、世通华纳、巴士在线三家公司占据全国公交移公交电视将进动电视市场80%的份额。其中，华视传媒的公交地铁电视覆盖15个大入高速发展阶段 中城市。巴士在线与央视国际移动传媒公司合作，覆盖32个城市的数万辆公交车。 数据来源：世经未来

五、广告行业处于成熟期

通过对我国2011年广告额的增长及投放行业的分析，在经历前几年的高速增长后，增速趋于平稳，可以判断广告业处于成熟期。

广告行业生命周期判断

特征 现状 中国全年GDP增长9.2%，其中，第四季度增长低于全年平均增长水平。受经济周中国传统广告业的增长经历了与中国经济增长相同的走势，第四季度的低期影响 位增长拉低了全年整体水平。在经济放缓的大环境下，中国广告市场也“亦步亦趋”实现了平稳放缓增长。 电台广告刊例花费继续保持高增长，以同比增幅28%，领涨传统媒体。广告收入电台广告在经历2010年扩容后，2011年广告资源越趋稳定。广告主对电台来源稳定 媒体的认可不断提升，值得关注是，金融保险和通讯运营商几乎占据电台广告投放TOP10榜单。 广告额增2011年中国市场刊例广告同比增长13%，和2010年同期持平。 长放缓 数据来源：世经未来

第八章 2011年信息传媒行业企业发展情况分析

第一节 行业内上市公司综合排名及各项指标排名

一、总资产排名

2011年信息传媒上市公司总资产情况

排名 代码 简称 资产（万元） 1 601928 凤凰传媒 1235360 2 000917 电广传媒 11227 3 600037 歌华有线 1111743 4 601098 中南传媒 10322 5 600373 中文传媒 758616 6 000793 华闻传媒 522000.4 7 601801 皖新传媒 4806.1 8 600551 时代出版 410083.7 9 600757 长江传媒 3980.5 10 601929 吉视传媒 395852.2 11 600831 广电网络 332885.8 12 600637 百视通 311621.5 13 600880 博瑞传播 2700 14 300027 华谊兄弟 246375.7 15 600088 中视传媒 231962.4 16 000719 大地传媒 225329.5 17 600386 北巴传媒 216784.3 18 002400 省广股份 204761.2 19 002238 天威视讯 1942.1 20 300251 光线传媒 1314.8 21 600633 浙报传媒 161715.3 22 002292 奥飞动漫 159962.6 23 300058 蓝色光标 150733.7 24 300133 华策影视 147297.4 25 002181 粤传媒 140620.1 26 300052 中青宝 96917.26 27 300043 星辉车模 94314.6 28 002599 盛通股份 88214. 29 002575 群兴玩具 87276.16 30 002502 骅威股份 85651.09 31 300148 天舟文化 57752.72 32 300071 华谊嘉信 56298.36 33 300291 华录百纳 42479.26 数据来源：公司公告

二、营业收入排名

2011年信息传媒上市公司营业收入情况

排名 代码 简称 营业收入（万元） 1 600373 中文传媒 698135.9 2 601928 凤凰传媒 602530.2 3 601098 中南传媒 585657 4 000793 华闻传媒 3793.2 5 002400 省广股份 371694 6 601801 皖新传媒 304748 7 000917 电广传媒 2847.6 8 600757 长江传媒 261122.9 9 600551 时代出版 243817.8 10 600386 北巴传媒 242424.1 11 600037 歌华有线 1783.7 12 000719 大地传媒 179184.5 13 601929 吉视传媒 151482.3 14 600831 广电网络 141917.9 15 600633 浙报传媒 134227.7 16 600637 百视通 1336.5 17 600880 博瑞传播 130595.9 18 600088 中视传媒 1248.5 19 300058 蓝色光标 126605.8 20 002292 奥飞动漫 105678.2 21 300071 华谊嘉信 101142.3 22 300027 华谊兄弟 238.34 23 002238 天威视讯 849.13 24 300251 光线传媒 69792.51 25 002575 群兴玩具 49270.35 26 002502 骅威股份 48063.07 27 002599 盛通股份 47975.72 28 300043 星辉车模 44431.58 29 300133 华策影视 40306.82 30 002181 粤传媒 33259.74 31 300291 华录百纳 28728.6 32 300148 天舟文化 27760.15 33 300052 中青宝 13201.11 数据来源：公司公告

三、利润总额排名

2011年信息传媒上市公司利润总额情况

排名 代码 简称 利润总额（万元） 1 601098 中南传媒 80619.16 2 000917 电广传媒 75860.39 3 601928 凤凰传媒 742.68 4 000793 华闻传媒 61367.49 5 600880 博瑞传播 53135.51 6 600373 中文传媒 48507.63 7 600637 百视通 40835.62 8 601801 皖新传媒 40144.16 9 601929 吉视传媒 38529.62 10 600757 长江传媒 29014.42 11 600037 歌华有线 28208.28 12 600551 时代出版 28018.62 13 300027 华谊兄弟 27330.69 14 600633 浙报传媒 25908.39 15 600386 北巴传媒 22350.35 16 300251 光线传媒 214.12 17 300133 华策影视 21137.44 18 300058 蓝色光标 101.9 19 002292 奥飞动漫 15292.45 20 002400 省广股份 15142.44 21 000719 大地传媒 14959.3 22 600831 广电网络 14040.5 23 002238 天威视讯 12391.3 24 300291 华录百纳 11198.63 25 600088 中视传媒 10026.6 26 300043 星辉车模 9568.77 27 002575 群兴玩具 6033.81 28 002502 骅威股份 5539.1 29 300071 华谊嘉信 5153.84 30 002599 盛通股份 4778.73 31 300148 天舟文化 4532.95 32 300052 中青宝 1729.49 33 002181 粤传媒 1691.19 数据来源：公司公告

四、净利润增速排名

2011年信息传媒上市公司净利润增速情况

排名 代码 简称 净利润增长率（%） 1 300291 华录百纳 135.94 2 300058 蓝色光标 100. 3 300133 华策影视 60.11 4 002238 天威视讯 55.85 5 300251 光线传媒 55.82 6 002400 省广股份 46.15 7 300043 星辉车模 45.25 8 600637 百视通 37.73 9 600373 中文传媒 37 10 300027 华谊兄弟 35.99 11 601098 中南传媒 35.12 12 601929 吉视传媒 34.01 13 600386 北巴传媒 30.38 14 600880 博瑞传播 24.05 15 000917 电广传媒 23. 16 600831 广电网络 23.66 17 601801 皖新传媒 23.53 18 600757 长江传媒 20.4 19 601928 凤凰传媒 11.98 20 300071 华谊嘉信 11.97 21 000793 华闻传媒 10.32 22 600551 时代出版 10.15 23 000719 大地传媒 8.58 24 300148 天舟文化 7.63 25 600633 浙报传媒 4.27 26 002502 骅威股份 2.29 27 002292 奥飞动漫 0.95 28 600088 中视传媒 -8.16 29 002575 群兴玩具 -9.09 30 002599 盛通股份 -15.29 31 600037 歌华有线 -19.39 32 002181 粤传媒 -34.15 33 300052 中青宝 -47.79 数据来源：公司公告

五、综合排名

为了分析信息媒体行业上市企业的发展状况，我们将这些上市公司中上述四个指标进行标准化处理得到一个标准分，并根据信息媒体行业的具体特点给每个指标一个权重，最后对上市企业的指标进行加权（主观赋权法）排序，得出最终结果如下表。

信息媒体行业上市公司分析主观赋权指标权重

序号 指标名称 权重 1 总资产 0.30 2 主营业务收入 0.20 3 净利润 0.30 4 净利润增长率 0.20 最终，得到的排序结果如下表。其中前五位分别是：中南传媒，凤凰传媒，电广传媒，中文传媒，华闻传媒。

2011年信息传媒上市公司综合排名情况

简称 综合得分 1 中南传媒 82.45 2 凤凰传媒 81.79 3 电广传媒 71.47 4 中文传媒 65.42 5 华闻传媒 52.14 6 歌华有线 45.60 7 皖新传媒 42.30 8 博瑞传播 37.07 9 吉视传媒 36.21 10 百视通 34.85 11 长江传媒 34.37 12 时代出版 32.67 13 省广股份 30.27 14 蓝色光标 29.10 15 北巴传媒 27.82 16 华谊兄弟 26.60 17 光线传媒 24.53 18 华录百纳 24.45 19 广电网络 23.92 20 华策影视 22.95 21 浙报传媒 21.79 22 天威视讯 21.67 23 大地传媒 21.01 24 奥飞动漫 16.51 25 中视传媒 16.01 26 星辉车模 15.72 27 华谊嘉信 11.12 28 骅威股份 9.40 29 群兴玩具 8.42 30 天舟文化 8.30 31 盛通股份 7.26 32 粤传媒 4.92 33 中青宝 1.77 数据来源：世经未来

第二节 中南传媒

一、经营状况

2011年度营业收入585657.00万元，比上年同期增长22.97%，其中发行业务收入和报媒业务收入分别增长19.21%和30.52%。本年公司在继续做实出版业务的同时，积极扩张多种销售渠道，通过加强农家书屋采购项目的参与力度，增加营业收入1.2亿元，增长286.42%；通过扩大对当当、京东、亚马逊等网络书店图书销售，比上年增加营业收入2231.07万元，增幅109.%；借助《潇湘晨报》等媒体影响力，不断提升广告经营能力，广告收入较上年同期增加1.5亿元，增幅33.71%。销售毛利率38.97%，较上年同期下降0.个百分点，主要系农家书屋采购业务毛利率偏低和人力成本、原材料价格上涨等外部因素影响所致；实现利润总额80619.16万元，较上年同期增长34.09%，实现净利润80619.16万元，比上年同期增长34.09%，主要系主营业务增长和资金收益增长。

2011年度公司销售费用66030.60万元，较上年同期增长22.59%，主要系公司为扩大传统产品的经营规模，加大了对省内外终端销售渠道的开发和维护力度，增加了市场终端促销队伍；加大了《快乐老人报》和2011年重组出刊的《长株潭报》市场营销力度，在发行量快速增长的同时，销售费用也有一定的增加。

2011年度公司管理费用91904.65万元，比上年同期增长了22.98%，主要系公司今年实施年金计划以及正常的人力成本增加、物价上涨等因素所致。

2011年度公司财务费用-15204.16万元，比上年同期下降了885.38%，主要系本期募集资金利息收入及公司资金理财收益增加所致。

二、经营策略

（1）业态改造加快，价值链大提升。传统出版、发行、印刷和报刊各产业环节在改造中焕发新活力。图书出版启动事业部制改革，出版潜能得以激发，品种规模大幅增长。2011全年共出版图书8199种，同比增长19%，其中新出图书较上年增长23%。品牌板块保持强势地位，在全国细分市场占有率排名中，作文、科普图书位居第一，古典名着、音乐、艺术、医学类图书位居第二，生活类图书位居第三。

新华书店运营提速，全省教材教辅、文化用品销售再创新高，一般图书销售首破10亿码洋，“红色读物”和重点图书营销居全国前列；华瑞物流完成集成项目改造升级，阅读花园新增连锁门店。新教材公司获得全国出版物总发权资质。天闻印务继续加强技术改造和设备升级，社会竞争类业务保持强劲增长势头，获得了绿色印刷认证资格，包揽了湖南省2011年全部五个印刷复制奖，在第31次全国人教版中小学教材印装质量检测中排名全国第二。报刊网络影响力和公信度进一步增强，在潇湘晨报完成主报提质升级和子报快速扩张的基础上，潇湘晨报传媒经营有限公司广告收入快速增长，再创历史新高。红网继续保持全国地方新闻网站领先地位，开启湖南“网络问政”新模式，在全国首创《放歌红土地》大型网络视频直播节目。

（2）数媒转型加速，传播链大创新。数字资源管理逐步规范，成立公司数字出版工作领导小组，召开数字出版专题会议，确立数字出版发展战略和基本原则，建立数字出版组织机构和骨干队伍，举办“中南传媒首届优质数字资源奖”评选活动。中南E库壮大升级，实现电子书格式自由转换，一期改造升级工程进入内测阶段；与华为合资重组的天闻数媒公司运作良好，电子书包开发进展顺利，大众阅读内容在全国出版集团中跃居中国移动阅读基地销售排名第2位，传统产品生产和销售的数字化方式运用更加深入。与湖南移动和地方全面合作的红网手机报已在湖南省58个县（市、区）上线运营，成为县级、掌控有力、影响广泛的新媒体。与中国联通阅读基地合作开展精品专营，已上线1000

多部作品。

（3）资源整合加强，市场链大扩张。战略性整合出版资源提速，与知名民营出版机构博集天卷达成战略性合作，成立中南博集天卷公司；与知名出版人陈垦合作，成立上海浦睿文化传播公司，集聚优秀内容资源并实现跨区域扩张。农家书屋业务再获突破，省内新华书店、电子音像社在两轮竞标中均获佳绩，省外新教材公司在内蒙、山西、广西等十多个省区中成功中标。天闻印务成功并购上海凯基印刷公司，介入短版商业印刷领域并实现异地扩张；取得湖南省采购印刷定点企业资质，获得省财政票据定点印刷资格。物资公司加大采购招投标统筹力度，市场议价能力进一步提升，多元销售空间逐步扩大。

国际市场取得新突破。全年实现版权输出166项，成品图书输出到美国、法国、澳大利亚等国家；国际优质版权引进项目成倍增长；天闻印务公司实现海外业务零的突破，开始在海外设立办事处。组团参加了埃及书展、英国书展、美国书展和法兰克福书展。公司荣获新闻出版总署“走出去”先进单位奖。

（4）标准建设加紧，管理链大重构。整体加强导向管理，提出导向管理新原则，完成各出版单位总编辑岗位设置，出台《关于导向管理的若干意见》等文件，导向管理的制度化、标准化程度提升。公司成为湖南省五家内控规范试点上市公司，内控规范试点工作扎实推进，获得监管机构好评。完成出版ERP建设招投标工作。财务管理进一步优化，制度体系更加健全，重点项目资金有效保障，财税优惠有力争取。安全生产常抓不懈，审计监督工作稳步有序，企业风险控制不断加强。

三、企业竞争力

未来公司出版业务有望延续稳健增长。（1）公司积极应对新一轮教材修订送审和教辅市场洗牌，有望获得更大市场份额。（2）公司将在事业部（分社）的基础上，引入事业部合伙人制和事务所制，完成新的出版制度设计和再改造，从机制上保障出版业务发展。（3）

公司以多种手段提振传统出版业务，包括设立公司版权资源采购基金，抢夺国际、国内优秀版权资源，进一步加快资源性并购步伐，加强与优质民营策划机构的合作等。

发行业务增长源于：（1）农家书屋采购项目实现营业收入1.63亿元，比上期增长286.42%。（2）公司下属子公司湖南省新华书店加大本省教辅市场的推广力度，市场占有率大幅提升，教辅营业收入也大幅上升，从而使其在教辅采购上的议价能力增强，教辅采购成本下降，销售毛利率上升1.96个百分点。（3）湖南省新华书店充分利用连锁经营优势，扩大省内文化用品的批销业务，文化用品营收增长35.02%。

在\"整合销售通道资源，建立线上、线下相互结合的信息发布机制、产品推广平台和发行配送体系\"工作思路下，公司发行业务有望保持较快增长。

第三节 凤凰传媒

一、经营状况

2011年度，公司实现利润总额742.68万元，同比增长11.34%；归属于母公司股东的净利润74135.26万元，同比增长11.98%；公司实现营业收入602530.20万元，同比增长11.44%，公司总资产1235360.19万元；归属于母公司股东权益867693.61万元，加权平均净资产收益率17.46%。公司经营活动产生的净现流量为92907.09万元，每股经营活动产生的现金流量净额为0.45元。

二、经营策略

（1）2011年11月30日，凤凰传媒成功登陆A股市场。在证券市场持续低迷的情况下，此次IPO发行5.09亿股，募集资金总额44.79亿元，创下了文化传媒类市值最大企业、年度网上冻结资金第一、江苏省非金融类企业A股IPO规模第一等记录。通过上市，公司产业链得到优化整合，管理运营机制进一步理顺，法人治理结构进一步完善，发展战略更

趋科学明晰。

（2）内容生产实力强劲，出版能力全国领先

2011年度，译林出版社、江苏凤凰美术出版社列全国文艺类、美术类出版能力第1名，江苏凤凰教育出版社、江苏人民出版社、江苏凤凰科学技术出版社、江苏凤凰少年儿童出版社进入全国总排名前50名。8家出版社的11种图书入选第三届\"三个一百\"大奖，4种图书获\"中国最美的书\"称号，7种图书入选第十届输出版、引进版优秀图书，列入\"十二五\"国家重点出版规划项目个、国家出版基金项目7个、省文化产业引导资金项目5个，单本年销售超10万册的图书28种，大众图书保持在全国图书零售市场排名第三。

三、企业竞争力

凤凰版教材优势稳固，省外又有新拓展。2011年，在省内中小学生数持续下降的情况下，省内出版收入下降了7.4%、教材发行收入同比降2.4%，但教材出版收入却增长11.5%，说明公司教材的增长主要来自省外教材业务扩张。2011年凤凰版教材的省外起始年级学生新增12万人。2012年公司将进一步提高省外市场覆盖率，预计凤凰版教材省外平均新增起始年级使用学生超50万人。

借教辅新政有望扩大市场份额。2011年8月，新闻出版总署下发《关于进一步加强中小学教辅材料出版发行管理的通知》，从多方面加强对教辅的规范和管理。此番新政将重新定义教辅行业格局，通过重新审批出版社的教辅出版资质，势必会剔除掉一批低质量或不符合条件的教辅出版社，而公司由于拥有完整的自有教材体系，已经形成在教育图书领域的传统核心优势，有望借机配合自有教材进一步推广凤凰版教辅，扩大其教辅市场份额。

项目并购推进有序，数字化转型将是并购的主要思路之一。截至目前公司已公告海南教材出版项目、厦门创壹软件项目，与凤凰周刊合作项目，杭州凤凰游侠网项目等，其中

创壹、游侠网都与数字化转型息息相关。公司此前在数字出版并没有直接投入太多精力，但通过并购拥有先进技术的厂商，辅以自身的规模优势和内容资源，也不失为有效方法。公司计划2012年跨地区并购重组力争完成5个项目。

基于传统出版，教育出版数字化悄然提速。公司2011年数字出版业务基于传统出版内容优势，开始进入盈利状态。2011年音像制品出版收入1亿元，同比增41%，公司成功开发凤凰版高中数字化教材，光盘销售超500万张，并初步建立凤凰教育网、学习网和学科网三大教育出版网站，同时在\"凤凰教育视讯\"、无线应用程序、《董事会》杂志电子版、《凤凰动漫》和《少年文艺》等新媒体以及网游产业（控股游侠网）等项目上都初现端倪。

文化Mall建设项目全面铺开，打造多元业态创新盈利模式。公司以南京、徐州、靖江为代表的凤凰国际书城销售平均增幅超20%。公司上市募投项目拟投资新建的5个文化MALL项目均有条不紊的推进中，预计2-3年能够开始贡献业绩。其中，苏州项目目前已进入招商阶段，预计于今年底开业。文化Mall模式主要为满足\"一站式\"需求，布局包括书城、电影院线、展览、一线品牌零售等，即\"文化氛围浓厚的万达\"。我们认为，文化mall符合关于各级财政要增加文化投入这一指导精神，能够以低廉的价格拿到城市黄金地段，并享受诸多税收等优惠，苏州项目若顺利推进或称为范本在全国推广。公司11年营业外收入近2亿元，同比增46%，主要受益于南通财政补贴资金。

第四节 电广传媒

一、经营状况

2011年，公司在有线网络业务、投资业务、传媒内容业务和旅游地产业务等方面，均取得了较好成绩，尤其是在有线网络股权重组、有线网络经营管理、创投和艺术品投资，以及电视剧生产上，成效明显。截止2011年12月31日，公司合并总资产112.28亿元，净资产37.97亿元；2011年实现主营业务收入28.45亿元，实现归属于母公司所有者的净

利润5.08亿元，比上年同期增长23.%。

1、有线网络业务

（1）股权重组进展顺利。网络股权重组工作是近年来公司的一项重点工作。2011年，公司完成了97家局方股东当地对重组相关事项审批、工商变更登记、股票成功复牌、二次审计、申报材料通过交易所审核公告等工作，为完成全省网络资产重组打下了坚实的基础。

（2）网络投资稳步推进。一方面，湖南省内整合稳步推进。乡镇网络整合立项44个、决策15个，乡镇网络整合数达到43万户；无线数字电视覆盖实现突破，成功研发了双国标地面数字电视机顶盒，并与10家县市区广电局（台）签订了农村数字电视业务合作协议。另一方面，省外合作取得突破。2011年，公司先后共投资1.94亿元完成了、保定、西宁等三个项目的合作，覆盖186万用户，实现了跨区域发展的新突破。

（3）网络经营成效明显。湖南有线电视网络集团通过挖潜增效，全年实现收入14.亿元，同比增长23.53%。其中增值业务收入2.28亿元，同比增长%。有线电视用户总数达到450万户。

2、投资管理业务

公司投资管理业务已搭建起“达晨创投+中艺达晨+华丰达晨”的达晨私募基金管理平台，分别涉足创业投资、艺术品投资、并购基金领域。

（1）创投业务再创新高：经过多年发展，达晨创投行业地位和品牌美誉度不断提升，2011年位列《福布斯》中文版“中国最佳创投机构排行榜单”第三名。全年完成投资22.46亿元，完成了56个项目投资和4个项目增资，累计投资44.18亿元、项目151个；完成人民币基金融资39.71亿元、美元基金新增后续募资1200万美元，其中达晨恒泰基金资金规

模34.86亿元，成为本土创投融资规模最大的一支基金；成功募集并注册成立了一支7715万美元的境外有限合伙基金，已成功投资3个项目。达晨管理基金总规模目前已达105亿元人民币，在26个经济中心城市设立分支机构，全国业务战略布局基本形成。

2011年，共有恒大高新、东方精工、中科金财3个项目成功上市，至2011年末累计上市20个项目。在对市场及公司基本面深入研究的基础上，2011年公司对拓维信息、圣农发展等项目进行了部分减持，实现了较高的退出收益。

（2）艺术品投资呈现新气象：经过几年的努力，艺术品投资已成为公司新的利润增长点。2011年中艺达晨克服国内外经济大环境不景气、艺术品市场有所回调等不利因素，经过精心策划和组织，实现了少量艺术品退出，获得了良好的投资收益。2011年成功设立3390万元的雅集基金，完成总规模为3.399亿元的雅汇雅集两只基金的全部投资。雅汇基金已成为国内最大的以有限合伙方式设立的艺术品投资基金，成功入选《投资有道》杂志2011年艺术品投资基金排行榜。华丰达晨的数字电视并购基金正在积极募集设立之中。将积极寻找产业链上下游的投资机会，投资于国内有线网络产业整合，深度增值业务开发和运营等方面。

3、传媒内容业务

广州韵洪广告有限公司是公司广告业务营运平台。2011年广州韵洪通过加强内部管理，降低成本费用，努力开拓市场等措施，进一步扩大了市场规模。全年实现的主营业务收入和利润同比增长20%以上。广州韵洪在稳固原有合作媒体的基础上积极拓展新资源，全年保持业务往来的媒体达140多个，合作媒体比2010年增加十多个；同时加强客户开发，新增20多个新品牌客户；积极拓展业务范围，成功进入户外广告领域，突破单一电视媒体广告业务格局。2011年广州韵洪与协力传媒合作成立了广州韵洪嘉泽广告有限公司，共同经营京港线、广珠城际、海南东环线等

二、经营策略

1、提升经营效益，稳步做强网络业务

（1）全面完成网络股权重组工作。做好与证券监管部门沟通汇报，争取尽早顺利通过审核，同时继续做好与局方股东的沟通工作，争取其对重组工作的继续支持，确保年内完成网络股权重组。

（2）力争全面完成省内整合。力争完成省内所有市县级网络的整合，真正建成全省“一张网”。

（3）有重点地推进省络投资。按照“重资产质量，重经济效益，重成本控制”的原则，有选择、有重点地推进省络投资，集中力量完成1-2家省级重点项目。

（4）加大经营管理力度，全面完成全年经营目标。有步骤地推进双向网改，加快发展数字电视增值业务；加快推进乡镇网络整合，加快农村无线数字电视发展，先做规划，逐步推广，把农村无线数字电视网络建设成为农村信息化综合网络。

2、抢抓市场机会，稳步做优投资业务

把握投资策略，抢抓市场机会，稳步发展，提升效益，抓好三大基金平台的运作和管理。

（1）创投业务。新发两只基金，募集资金人民币5亿元；筹划落实新一期人民

币旗舰基金，目标规模40亿元以上；完成投资25亿元；加强已投项目管理，大力推动已投企业IPO，争取成功IPO企业不少于6家。

（2）艺术品投资。募集第二期3亿元人民币基金，并全部投资完毕。完成部分艺术品

退出，实现良好的投资收益。管理好已发行基金，开发已投资藏品的市场价值，推进公司品牌建设。

（3）完成首期数字电视股权投资基金的募集，储备备投项目。

3、拓宽经营领域，稳步做好广告业务

拓宽广告业务经营领域，开拓新媒体、新业态，有序扩张，确保收益。稳定发展传统媒体广告业务，巩固与已有媒体的代理，继续深入与4A客户的合作，进一步开拓直接客户市场。大力开拓新媒体、新业态，全面启动高铁站点广告业务，有选择地进军户外市场。

4、强化精品意识，稳步做大内容业务

挖掘优质题材，强化精品意识，控制投入成本，加强市场营销，控制投资风险，提升经济效益。做好《激荡时代》、《女人要过好日子》、《青瓷》、《远大前程》的制作、发行工作；做好《幸福生活在招手》、《小夫妻时代》等剧的宣传播出和回款工作。启动艺员经纪业务。做好后续题材储备。加强电影题材、剧本的储备及开发，争取完成2-3部主控电影的投资制作，确保2部影片上映。组建精干发行团队，全年承接3-5部发行或合作发行的影片。

5、盘活存量资源，稳步做实旅游地产业务

进一步完善圣爵菲斯大酒店功能布局，加大营销力度，提升服务质量，不断挖掘新项目，创造新的利润增长点，加强成本控制，提高经济效益。提升长沙世界之窗已有优势，突破地域束缚，抢占市场份额，牢牢占据中南地区领头羊地位。金鹰城置业公司加快盘活资源，完成河西尖山土地出让计划，完成地产业务发展规划，完成圣爵菲斯大二期项目的总体规划设计和第一期工程项目有关设计并启动建设。

三、企业竞争力

广告代理以外业务收入增长快速2011年营业收入的减少主要是不再独家代理湖南电视台广告导致广告业务收入减少39.93亿元。实际上除广告收入以外的其它收入合计2011年同比增长了44%至21.06亿元。由于毛利率较低的广告代理业务在总收入中大幅减少，使得毛利率从2010年的23.7%大幅增加到2011年的43.2%，同时销售费用减少了2.53亿元，管理费用减少了9500万元，这些因素对净利润增长形成了正面贡献。2011年公司处置可供出售金融资产收益达到6.07亿元，主要是对拓维信息、圣农发展、蓝色光标等进行了减持，实现了较高的退出收益。

全省有线网络整合在即有线网络业务2011全年实现收入14.亿元，同比增长23.53%。其中增值业务收入2.28亿元，同比增长%，湖南有线网络集团实现净利润2.51亿元，同比略为减少2.5%。省内有线电视用户总数达到450万户。公司已召开临时股东大会审议通过了有线股权重组有关议案，重组申报材料已正式上报中国。我们预计2012年公司将完成湖南有线集团的股权重组，并有可能启动对中信四市一县网络资产的整合，从而真正实现湖南全省一网的目标。

推进跨省有线网络投资2011年公司实现了对保定、西宁、有线网络公司的参股投资。2012年公司计划有重点地推进省络投资，集中力量完成1-2家省级重点项目。

投资管理收入随着管理基金规模大幅增长公司投资管理业务搭建起“达晨创投+中艺达晨+华丰达晨”的管理平台，分别从事创业投资、艺术品投资、数字电视并购基金领域。2011年投资管理收入达到1.04亿元，同比增长225%。

达晨创投是公司投资业务的火车头，达晨创投2011年年完成投资22.46亿元，完成了56个项目投资和4个项目增资，累计投资44.18亿元、项目151个。

第五节 中文传媒

一、经营状况

（1）编辑出版：影响扩大，实力增强

2011年，各出版社紧紧围绕产品建设、编辑队伍建设主线展开经营工作。公司共出版各类出版物6969种，与上年同比增长13.84%。各类出版物荣获多种奖项，其中红星电子音像出版社出版的《陶窑》等种出版物获得省级以上奖项。二十一世纪出版社等4家单位获得全国新闻出版系统先进集体；张秋林等5位同志获得全国新闻出版系统先进个人奖。

（2）教材经营：格局巩固，效益增长

2011年，教材教辅经营内外部环境进一步理顺，把握更准确，经营更规范，格局巩固，效益增长，为全年经营目标的全面完成做出了重要贡献。全省共征订、发行一类教材99万册，保持了平稳增长。辅市场化运作较上年有明显增长。保障了“课前到书，人手一册”目标的实现，人教版教材印制质量由上年的第27位跃升到第4位，得到各方赞赏。

（3）报刊：江西晨报品质取胜，报刊经营扭亏为盈

2011年是江西晨报报纸品质稳步提升，获得社会各界好评；连获2011年中国最具成长性都市报、2011年中国报业创新奖。2011年中国媒体华表奖等中国都市类报纸三大殊荣，获得中宣部表彰一次，宣传部专题阅评表扬三次，、省领导批示表扬三次。报社总编辑黄洪涛同志获得2011中国华表年度贡献人物奖。报纸的发行增量和广告增幅均在江西报业刷新纪录，报纸社会美誉度快速提高，传播力、影响力、竞争力迅速增强。

新组建的报刊传媒公司当年组建，当年扭亏为盈。公司整顿亏损刊物，使得报刊经营在许多杂志身处困境、举步维艰的情况下，全年完成销售收入近3000万元，扭转过去亏损

几百万元到实现利润超过百万元，超额完成各项经营目标，为开拓新的局面打下了较好基础。

（4）数字出版：积极探索，进步明显

奇达公司发挥数字出版运营中心职能，聚合数字版权内容集中与平台运营商合作，取得数字版权收入产值400多万元的业绩，而2010年仅有28.4万元。各出版单位发挥出版资源优势，以多种方式在数字出版领域中积极探索。目前，江西人民出版社正在着手搭建中国亲子网电子商务平台，形成内容与商务共融的综合网站；百花洲文艺出版社移动手机数字阅读经济效益已显现快速增长之势；江西美术出版社正加速基于IPAD等移动终端数字产品的开发；江西教育出版社着力于教育数字出版资源开发，向着电子书包的方向迈进。

二、经营策略

（1）发行集团战略转型

发行集团实施集约化经营、腾笼换鸟的转型战略，确立起打造现代出版物流港、文化综合消费体、校园书店为代表的书店进社区、新区、校区的三位一体转型路径，挺主业、调结构、强管理，主要经济指标再创历史最好成绩。发行集团的销售利润率、净资产收益率、国有资产保值增值率三项经济指标继续稳居全国同行业第一位，经济发展总体呈现稳健、有序、较快的良好态势。以出版物流为基础的物流业态发展迅速，实现2.2亿元的销售收入，市场影响力和潜力大大增强，有了质的飞跃。发行集团获得全国新闻出版系统先进单位、全国新闻出版系统精神文明单位和第二届中国出版奖；集团副总经理赵希和同志获得全国物流行业劳动模范，九江市分公司经理徐万明同志获得全国新闻出版系统先进个人。

（2）艺术品经营拓展市场

艺术品经营上升为股份公司子公司管理模式，自创“集雅斋”品牌，在全省艺术品市场不断开拓，并在开展了宣传展会活动。全年超额完成年初下达的各项经营任务，并储备了一批有一定增值潜力的产品。更主要的是，经过一年的探索，逐步形成了在近现代书画、陶瓷、文化礼品等领域的经营方向，确立了以价值储备为主，以拍卖为主要实现价值方式的经营策略，确立了省内市场与国内市场互动经营的思路，坚定了未来发展的信心。

（3）影视生产高点起步

2011年初提出的影视生产的主要工作目标基本完成。一是理顺投资管理。将中视精彩的出资人由股份公司调整为北京东方全景文化传播有限公司，进一步明晰责、权、利关系，明晰了股份公司影视投资主体，强化了影视生产的管理力度。二是加强团队建设。物色选拔了忠诚度高、讲团结、讲规范、会管理、懂业务、能战斗的经营班子和专业团队。三是高起点制作影视剧。完成了30集电视剧《莞香》的拍摄，筹备并投拍大型历史剧50集《楚汉争雄》，双效可期。四是积极开展文化经纪业务，实现了盈利目标。

（4）重点工程有序推进

2011年，基本建设重点工程主要四项：一是股份公司创意大厦；二是新华印刷集团璜溪印刷基地；三是发行集团璜溪现代出物流基地；四是发行集团红谷滩新华文化城。璜溪印刷、物流基地的建设，需要协调解决的问题繁多，领导督导有力，各方相互配合，相关设施已搬迁到位，保障了2012年春季中小学教材教辅的生产、发行工作正常运行。创意大厦、红谷滩文化城建设，招标规范，管理严格，有序推进。同时开展了商业业态创新和经营工作，可以如期投入运营。

三、企业竞争力

公司为江西省内第一家上市的出版传媒类企业，定位于出版产业及相关产业投资与管

理，业务包括出版、发行、印刷、出版贸易、报刊等，我们从传统出版业务和物资贸易两个大的业务块进行分析。

传统出版业务链完善，中小学教材教辅为主要盈利业务：1、拥有图书出版、图书发行、印刷包装的一条龙产业链，为利润贡献最主要的业务：2011年图书出版、发行、印刷包装合计产生收入27.73亿元，占公司总收入的40.22%；合计产生毛利11.43亿元，由于毛利率显着高于物资贸易类业务，占公司总毛利的94.05%，为公司实现利润的主要业务。

图书发行业务贡献率高：2011年产生收入23.33亿元，占出版业务的84.13%；毛利率高达45.36%，贡献传统业务毛利的92.56%。

中小学教材教辅仍为主要出版内容：公司为江西省内最大的中小学教材教辅出版发行企业，亦有部分一般类图书。2011年教材教辅类实现收入19.65亿元，同比增长9.%，占出版发行业务的70.86%；毛利率为48.09%，即实现毛利9.45亿元，占出版发行业务的82.68%。

物资贸易业务收入增长7倍有余，带动公司总收入增长，但毛利低率导致利润贡献率低：主要经营主体为江西蓝海国际贸易有限公司，其主营国内贸易、进出口贸易、食品经营、音像制品的批发等。

第六节 华闻传媒

一、经营状况

2011年，公司规范经营，传媒及燃气业务的营业收入稳步增长，实现营业收入3793.17万元，同比增长9.07%；实现归属于母公司所有者的净利润25577.万元，同比增长10.32%。

二、经营策略

2011年，欧债危机波及全球，国内外经济形势严峻。沪深A股市场节节下跌导致众多上市公司再融资计划受挫，IPO发行家数相较2010年也有大幅度的减少。面对严峻的经营形势，公司一手全力抓好各项经营业务，着力开拓市场，提高持续盈利能力；一手竭力抓好规范治理，加强风险防控。

时报传媒开拓常年合作客户群，常年代理公司合作率稳步提升，新股发行连续五年实现100%合作，项目含金量不断提升，基金信息披露收入稳步增长，信托公司信息披露业务有进展，品牌活动登上新台阶，与经营形成良性互动。华商传媒一方面继续推行加强型战略，“三量”（新闻质量、单版含金量、发行增量）齐头并进，提高了主业整体实力，广告面积市场占有率稳中有升，广告收入实现稳步增长；另一方面加大对新媒体探索力度，巩固和提升西安、沈阳、重庆、长春四地最大区域门户网站的市场领先地位，四地门户网站平稳运行，以华商网为代表的区域门户平台、互联网投资平台、以123hi为代表的消费服务平台，以及微博应用平台等平台搭建成型，电子出版、移动终端布局启动，集团网络业务矩阵初步形成。

民生燃气面对气源日趋紧张，气源供需矛盾日趋尖锐的局面，采取一切措施，多方面努力，优化气源，确保海口市正常稳定供气；以“三湾”（清水湾、香水湾、石梅湾）模式，广泛开拓燃气市场，打造民生燃气品牌、培育新的利润增长点；大客户服务系统运行良好，为生产设施和管网安全运行提供科学保障。

上海鸿立谨慎出击，稳健播种，股权投资成效明显，获得较好的投资收益。新海岸置业稳步推进“新海岸壹号”等项目，积极寻找新项目并果断把握投资机会，实现可观的投资收益和营业外收入。

三、企业竞争力

华商传媒独家代理经营华商报业“五报”（即《华商报》、《新文化报》、《华商晨报》、《重庆时报》、《大众生活报》）、“四刊”（即《钱经》、《名仕》、《淑媛》、《大众文摘》）的广告、发行、印刷等业务。公司持有61.25%股权。2011年度，华商传媒实现合并营业收入233659.19万元，合并营业利润50044.65万元，合并归属于母公司所有者的净利润30677.19万元；截止2011年12月31日，华商传媒合并资产总额212376.86万元，合并归属于母公司所有者权益87253.79万元。

五、传媒行业的发展前景

随着我国经济向纵深发展，对于中国传媒业而言，它的发展才刚刚开始，尽管还存在很多困难和问题，却存在很大的发展潜力：

1、中国经济规模大，增长速度快；

2、中国经济买方市场初步形成，企业竞争空前激烈，它们对传媒广告的依赖和重视有增无减，广告作为目前传媒的主要收入，其市场规模仍在继续扩大。此外，中国社会迅速的化也为传媒业的发展带来了新的领域和新的思维方式；

3、国内传媒行业的相对垄断性和进入壁垒能产生一定的垄断利润；

4、中国传媒产业方兴未艾，目前中国传媒还没有完全实现企业化经营，无论从经营管理、经营规模，还是从市场成熟程度来看，中国传媒产业还处在初级阶段。随着新闻改革的深入进行以及传媒经济市场化程度的提高，传媒市场将面临制度性的变革，最终将确立符合市场规律的游戏规则，优胜劣汰的市场铁律在这个领域也将发挥决定性的作用，随之而来的将是传媒市场的充分发育和走向成熟。

因此，在传媒业迅速发展的中国，摩根斯坦利预期的投资收益有可能提前2-5年。事实也证明了这一点：中国的传媒产业，经过上世纪80年代的市场导入阶段和90年代初期

以来的高速启动，目前，进入中国加入WTO后的全新时期。

我们小组对我国传媒业的发展充满信心，可以预见的是未来5-10年我国大众传媒业发展的趋势将向两个方面发展：一是超大规模媒介集团的问世以及它所带来的传播领域市场份额的重新“洗牌”；二是传播领域“游戏规则”的建立、健全以及相应的制度创新，包括：1、传媒产业企业化，按市场经济原则进行管理；2、综合性传媒比重下降，广告业务仍将稳步增长；3、媒体整合合作加快，市场格局开始重构，创造了巨大的市场机会。

从行业的生命周期来看，我国传媒行业正从雏形往高速增长的方向发展。尽管目前仍然处于“粗放型”的行业模式，但是随着人们对信息获取意识的提高，新传媒载体的不断涌现和国家针对传媒行业完善机制的逐渐出台，相信在经济日渐发展的未来，传媒作为我们生活中必不可少的一部分，将会迎来广阔的春天。

第十章 2012年信息传媒行业投资策略

第一节 行业发展趋势要点

一、文化产业改革与消费升级

我国在成为经济和政治大国之后，文化大国将成为下一个国家战略目标。通过文化影响力提高其国际地位和话语权的需求迫切，文化产品的输出将加快(如美国的好莱坞文化输出)，影视业等内容产业将迎来大发展时期。而同时根据国际经验，人均GDP从3000美元向6000美元迈进，带来居民的消费升级，娱乐教育文化服务类支出比重上升。因此整体上信息传媒行业面临着较好的发展机遇。

二、红利

我国信息传媒行业面临诸多管制，同时也给部分企业带来竞争优势，形成红利。

在视频领域中，设置进入门槛，阻挡强大竞争对手。在IPTV中，CNTV百事通拥有全国性稀缺牌照将会受益，上海文广，央视国际，杭州华数等拥有少量稀缺的手机电视牌照。

动漫行业中，国家出台境外动漫的发展，扶持国产动漫产业，开发动漫衍生品，因此涉及相关产业的企业受益

影视行业中，国家相继出台了“限广令”，“限娱令”，严格控制引进剧播的比例。直接受益者是国产电视剧产业，。同时间接受益的是新媒体渠道，内容管控使得用户流向新媒体。因此拥有电视剧版权将会拥有资源优势，2012年随着对采购电视剧版权的谨慎，优质的电视剧版权依然稀缺。

三、经济增速减缓背景下弱周期行业，强势企业受益

营销广告与宏观经济高度相关，在我国房地产严格管控，汽车陷入低迷，宏观经济增速下滑的背景下，营销广告行业整体也会面临增速下滑的局面。

在经济增速减缓背景下，拥有较强的抵抗风险能力和调节能力以及资金优势的企业可以逆势扩张，通过较低的成本去整合收购产业链的上下游企业。

影视行业，电视剧版权，图书出版，有线网络行业和宏观经济相关度不高，行业增速较为稳定。

第二节 行业总体授信原则

总体信贷原则是：区分行业，关注，择优进入。

区分行业指的是在宏观经济增速下滑的背景下，选择受宏观经济增速回落影响不大的行业，行业整体增长较为稳定，相对效益较好。

关注指的是选择积极支持类，比如动漫，电视剧。同时也关注支持的延伸类，比如新媒体行业。

择优进入主要是选择拥有优势资源的企业，拥有优质电视剧版权的企业、抵抗风险和调节能力较强的企业，资金充足的企业。

第三节 信贷建议

一、出版业谨慎授信

（一）出版业谨慎授信的建议：

1.报业属于传统媒体，面临新媒体的冲击。报业上业的纸张成本。预计2012年有上涨的趋势，而报业的还价能力是很弱的，面临成本上涨的局面。应谨慎授信。

2.期刊业的广告收入增速也在减缓，并且我国的优质期刊不多。它同报业一样面临电子媒体的冲击。授信应谨慎。

3.由于IPAD，移动手机阅读，是电子书的强势替代品。对于电子书的在授信应谨慎。

（二）图书出版的授信建议：

1.具有垄断优势的出版企业；

2.进行了整合重组的优质企业；

3.在图书营销策略方面表现出色的企业；

4.以中小学教辅教材为主的企业。

二、有线电视业积极授信

（一）有线电视业积极授信的建议：

1.付费电视和内容相关的增值服务方向在推动下，各地有线网络已经部分完成数字化改造，一些发达城市和地区已经完成数字化的整体转换。付费电视和内容相关的增值服务已经具备开展的基础。规模效应足以支撑有线运营商建设节目丰富的内容库。

2.宽带网络的运营方式有很多，包括引入海外运营商联合运营。基本电视节目、收费电视、宽带服务的绑定营销方式，具备一定的价格优势。在目前的有线网络上同时开展语音、数据、视频、支付等功能，为广电运营商提高ARPU值提供了可能性。

（二）有线电视业授信企业的主要方向：

1.拥有稀缺IPTV牌照的企业，如CNTV，百事通；

2.有线网络运营的优质企业。

三、电影行业积极授信

（一）影视行业积极授信建议：

1.电影、电视剧制作领域。2011年国家相继出台了“限广令”，“限娱令”，因此作为替代品，电影，电视剧直接受益。而在2011年电影，电视剧版权价格不断高企的影响了下，下游企业的经营压力，导致2012年在电影，电视剧的采购会趋于谨慎。但是优质的电影和电视剧依然是稀缺资源和追捧的对象，价格稳定；

2.3D产业领域。对于3D的内容生产商，从2011年3D影片的票房成绩来看，可知3D电影的需求是很大的。对于3D设备的制造商来说，虽然蓝光播放器的价格会下降，但是由需求规模带来市场的利润空间仍然很大。

（二）影视行业的授信策略：

1.3D产业链上各个环节上的优质企业。在3D技术研发和设备制造方面较为领先的企业应给与关注。关注制作3D电影和电视剧的企业的信货需求；

2.对于一些龙头企业，如中影集团、华谊兄弟等筹备上市的优秀企业可给与信货支持。这些内容行业的企业在长期来看有较高收益。可采取影片打包放款的方式，分散单片风险；对信货资金的发放、收回采取封闭管理方式；按影片票房回款特点匹配还款方式，锁定回款渠道；引入“版权质押+个人连带保证”的担保方式，约束核心产品、增强企业经营责任感。

四、网游业谨慎授信

（一）网业谨慎授信建议：

1.由于监管的力度在加强，授信时应选择合规的，内容有吸引力的游戏项目；

2.网游业处于成长期，其利润的增幅会减缓。授信时应关注那些综合性的，与其他传媒行业相渗透的项目，如网游与电影的合作项目。

（二）网业企业授信的主要方向：

1.综合性的网游企业，在娱乐产业链上比较完善的大型集团；

2.推出的网游产品质量优且有稳定的玩家的企业应给与关注。

3.从不断进行收购、并购的企业，可以选择性的选取其中的盈利性好的项目来参与合作。