中国出版2021年一季度财务分析详细报告

一、资产结构分析 1.资产构成基本情况

中国出版2021年一季度资产总额为1,379,021.75万元，其中流动资产为920,378.18万元，主要以交易性金融资产、存货、货币资金为主，分别占流动资产的39.23%、33.13%和14.28%。非流动资产为458,3.57万元，主要以无形资产、投资性房地产、其他非流动资产为主，分别占非流动资产的14.%、12.61%和4.18%。

2019年一季度 数值 1,178,805.65 百分比(%)

资产构成表(万元)

项目名称 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00

总资产 100.00 1,286,1.4 7 77.10 969,007.92 - 70,000 100.00 1,379,021.7 5 75.30 920,378.18 5.44 361,033.96 23.66 304,888.65 流动资产 交易性金融资产 存货 908,815.8 0 295,972.11 66.74 26.18 22.11

25.11 304,534.79 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 32 页

货币资金 非流动资产 无形资产 投资性房地产 其他非流动资产 487,310.06 269,9.85 68,917.71 44,491.17 0 41.34 474,466.11 22.90 317,883. 5.85 69,682.29 3.77 43,244.01 - 19,517.2 36.87 131,406.75 24.70 458,3.57 5.41 66,680.88 3.36 57,833.97 1.52 19,152.43 9.53 33.26 4.84 4.19 1.39

2.流动资产构成特点

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的53.68%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的35.2%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。

流动资产构成表(万元)

项目名称 流动资产 交易性金融资产 存货 2019年一季度 数值 百分比(%) 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 39.23 33.13

908,815.8 0 100.00 969,007.92 - 32.57 70,000 100.00 920,378.18 7.22 361,033.96 31.43 内部资料，妥善保管 第 2 页 共 32 页

295,972.11 货币资金 应收账款 预付款项 其他流动资产 应收票据 487,310.06 73,372.71 35,1.32 7,087.09 160.91 304,534.79 53.62 474,466.11 8.07 84,022.32 3.87 19,075.65 0.78 7,6.02 0.02 1,491.02 304,888.65 48.96 131,406.75 8.67 87,569.08 1.97 19,110.56 0.78 7,490.58 0.15 1,633.91 14.28 9.51 2.08 0.81 0.18

3.资产的增减变化

2021年一季度总资产为1,379,021.75万元，与2020年一季度的1,286,1.47万元相比有所增长，增长7.16%。

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4.资产的增减变化原因

以下项目的变动使资产总额增加：交易性金融资产增加291,033.96万元，投资性房地产增加14,5.96万元，应收账款增加3,6.76万元，长期待摊费用增加2,024.96万元，递延所得税资产增加1,311.67万元，开发支出增加1,260.19万元，存货增加353.86万元，长期股权投资增加242.14万元，应收票据增加142.万元，预付款项增加34.91万元，共计增加314,1.31万元；以下项目的变动使资产总额减少：其他流动资产减少55.45万元，其他非流动资产减少3.77万元，商誉减少1,091.5万元，无形资产减少3,001.41万元，在建工程减少35,586.97万元，固定资产减少114,266.9万元，货币资金减少343,059.37万元，共计减少497,426.37万元。各项科目变化引起资产总额增加92,130.28万元。

5.资产结构的合理性评价

从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2021年一季度应收账款所占比例较高，存货所占比例过高。

6.资产结构的变动情况

2021年一季度存货占营业收入的比例明显下降。应收账款占营业收入的比例下降。预付货款占收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来

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看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2020年一季度相比，资产结构趋于改善。

资产主要项目变动情况表(万元)

项目名称 2020年一季度 数值 1,286,1.4差值 增长率(%) 数值 2021年一季度 差值 9.17 1,379,021.7 92,130.28 5 6.62 -48629.74 920,378.18 - 361,033.96 291,033.96 14.51 87,569.08 3,6.76 2. 304,888.65 826. 1,633.91 -45.79 19,110.56 353.86 142. 34.91 -5.02 415.76 4.22 0.12 9.58 0.18 44.28 33.74 40.28 20.28 32.02 33.08 7.16 增长率(%) 总资产 108,085.82 7 流动资产 交易性金融资产 应收账款 存货 应收票据 预付款项 非流动资产 投资性房地产 长期待摊费用 递延所得税资产 开发支出 长期股权投资 60,192.13 969,007.92 70,000 70,000 84,022.32 10,9.61 304,534.79 8,562.68 1,491.02 1,330.11 19,075.65 -16113.68 47,3.69 317,883. 43,244.01 -1247.16 5,027.36 6,466.28 732.09 362.56 910.88 127.63 17.74 458,3.57 140,760.03 -2.80 57,833.97 14,5.96 7.77 7,052.32 2,024.96 16.4 7,777.95 1,311.67 133 5,195.65 1,260.19 21.11 974.22 242.14 3,935.46 2,246.39 二、负债及权益结构分析 1.负债及权益构成基本情况

中国出版2021年一季度负债总额为6,077.23万元，实收资本为182,250万元，所有者权益为832,944.52万元，资产负债率为39.6%。在负债总额中，流动负债为374,937.8万元，占负债和权益总额的27.19%；非流动负债为171,139.43万元，占负债和权益总额的12.41%。

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负债及权益构成表(万元)

项目名称 2019年一季度 数值 1,178,805.65 715,841.82 310,487.01 152,476.82 百分比(%) 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 负债及权益总额 100.00 1,286,1.4 7 60.73 766,584.57 26.34 341,763.56 12.93 178,3.34 100.00 1,379,021.7 5 59.57 832,944.52 26.56 374,937.8 13.87 171,139.43 所有者权益 流动负债 非流动负债 60.40 27.19 12.41

2.流动负债构成情况

企业经营活动派生的负债资金数额较多，占流动负债的49.4%，资金成本相对较低。企业其它应付款占流动负债的17.%。

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3.负债的增减变化情况

2021年一季度负债总额为6,077.23万元，与2020年一季度的520,306.万元相比有所增长，增长4.95%。2021年一季度企业负债规模有所增加，负债压力有所提高。

负债主要项目变动情况表(万元)

项目名称 总负债 2020年一季度 数值 差值 增长率(%) 数值 2021年一季度 差值 增长率(%) 4.95

57,343.06 520,306. 12.39 25,770.34 6,077.23 内部资料，妥善保管 第 8 页 共 32 页

流动负债 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 应付职工薪酬 预收款项 应付账款 其他应付款 短期借款 应交税费 非流动负债 递延收益 递延所得税负债 预计负债 长期借款 31,276.55 341,763.56 0 0 0 0 10.07 374,937.8 33,174.24 - 22,180.32 22,180.32 - 3,246.53 3,246.53 -6.83 19,847.83 3,097.77 9.71

- - 18.49

- 0. 1.35

- 6.95 -4.15

- 34.69 17.86 -26.73

16,750.06 -1227.98 0 -674.10 -100.00 2,586.62 2,586.62 181,006.05 181,006.05 66,177.67 16,193.85 4,822.69 1,031.41 26,066.51 178,3.34 0 1,388.45 408.81 50,790.16 0 237.91 24.1 28,420 - 1,616.08 182,622.12 32.4 67,070.95 800 27.2 5,157.97 3.28 800 335.28 0 -3000.00 -100.00 17.1 -7403.90 171,139.43 - 80,824.78 80,824.78 20.68 1,870.12 6.27 481.82 481.67 73.01 127.04 37,216.24 -13573.91 4.负债的增减变化原因

以下项目的变动使负债总额增加：递延收益增加80,824.78万元，一年内到期的非流动负债增加22,180.32万元，其他流动负债增加3,246.53万元，应付职工薪酬增加3,097.77万元，预收款项增加2,586.62万元，应付账款增加1,616.08万元，其他应付款增加3.28万元，短期借款增加800万元，递延所得税负债增加481.67万元，应交税费增加335.28万元，预计负债增加73.01万元，应付股利增加27.37万元，共计增加116,162.71万元；以下项目的变动使负债总额减少：应付票据减少2,397.37万元，长期借款减少13,573.91万元，共计减少15,971.29万元。各项科目变化引起负债总额增加25,770.34万元。

5.权益的增减变化情况

2021年一季度所有者权益为832,944.52万元，与2020年一季度的766,584.57万元相比有所增长，增长8.66%。

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2019年一季度 数值 715,841.82 182,250 116,859.52 10,371.12 321,6. 增长率(%)

所有者权益变动表(万元)

项目名称 所有者权益合计 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 2020年一季度 数值 增长率(%) - 766,584.57 - 182,250 - 116,865.61 - 12,597.71 - 361,345.93 2021年一季度 数值 增长率(%) 8.66

- 0.04 18.83 16.06

7.09 832,944.52 - 182,250 0.01 116,907.06 21.47 14,969.84 12.33 419,392.46 内部资料，妥善保管 第 10 页 共 32 页

6.权益的增减变化原因

以下项目的变动使所有者权益增加：未分配利润增加58,046.万元，少数股东权益增加4,998.14万元，盈余公积增加2,372.13万元，其他综合收益增加901.69万元，资本公积增加41.44万元，共计增加66,359.95万元。

三、实现利润分析 1.利润总额

2020年一季度利润总额亏损5,221.36万元，2021年一季度扭亏为盈，盈利3,613.03万元。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2.营业利润

2020年一季度营业利润亏损5,382.93万元，2021年一季度扭亏为盈，盈利3,609.98万元。以下项目的变动使营业利润增加：资产减值损失增加4,847.27万元，公允价值变动收益增加1,823.71万元，投资收益增加1,557.3万元，共计增加8,228.28万元；以下项目的变动使营业利润减少：营业成本增加21,307.88万元，财务费用增加3,388.49万元，管理费用增加1,766.65万元，销售费用增加1,224.42万元，营业税金及附加增加134.4

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万元，共计减少27,821.84万元。各项科目变化引起营业利润增加8,992.91万元。

3.投资收益

2020年一季度投资收益亏损1.21万元，2021年一季度扭亏为盈，盈利1,556.08万元。

4.营业外利润

2021年一季度营业外利润为3.05万元，与2020年一季度的161.57万

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元相比有较大幅度下降，下降98.11%。

5.经营业务的盈利能力

从营业收入和成本的变化情况来看，2021年一季度的营业收入为97,1.93万元，比2020年一季度的69,787.55万元增长40.27%，营业成本为69,951.66万元，比2020年一季度的48,3.78万元增长43.80%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。

实现利润增减变化表(万元)

项目名称 营业收入 利润总额 营业利润 投资收益 营业外利润 2019年一季度 数值 增长率(%) 87,604 6,049.63 5,985.29 .34 2020年一季度 数值 增长率(%) 2021年一季度 数值 增长率(%) 40.27 169.2 167.06 -98.11

32.11 69,787.55 -20.34 97,1.93 195.18 -5,221.36 -186.31 3,613.03 192.56 -5,382.93 -1.94 3,609.98 -1.21 161.57 -41.49 151.12 3.05 -5.32 -102.05 77.19 1,556.08 128,418.6

6.结论

在营业收入迅速扩大的同时，企业在扭亏的基础上实现了较大幅度的利润增长，企业经营状况发生了质的飞跃，企业发展前景良好。

四、成本费用分析 1.成本构成情况

中国出版2021年一季度成本费用总额为96,161.21万元，其中：营业成本为69,951.66万元，占成本总额的72.74%；销售费用为8,529.13万元，占成本总额的8.87%；管理费用为17,082.94万元，占成本总额的17.76%；财务费用为-69.19万元，占成本总额的-0.07%；营业税金及附加为666.66万元，占成本总额的0.69%。

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成本构成表(占成本费用总额的比例)(万元)

项目名称 成本费用总额 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用 2019年一季度 数值 百分比(%) 79,508.66 58,653.78 597.32 9,394.97 16,686.13 -5,823. 0 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 72.74 0.69 8.87 17.76 -0.07

-

100.00 68,339.36 73.77 48,3.78 0.75 532.26 11.82 7,304.71 20.99 15,316.29 -7.32 -3,457.68 - 0 100.00 96,161.21 71.18 69,951.66 0.78 666.66 10.69 8,529.13 22.41 17,082.94 -5.06 - -69.19 0 2.总成本变化情况及原因分析

中国出版2021年一季度成本费用总额为96,161.21万元，与2020年一季度的68,339.36万元相比有较大增长，增长40.71%。以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加21,307.88万元，资产减值损失增加4,847.27万元，财务费用增加3,388.49万元，管理费用增加1,766.65万元，销售费用增加1,224.42万元，营业税金及附加增加134.4万元，共计增加32,669.12万元。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)

项目名称 2019年一季度 数值 百分比(%) 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 内部资料，妥善保管 第 14 页 共 32 页

营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用 87,604 58,653.78 597.32 9,394.97 16,686.13 -5,823. 0 100.00 69,787.55 66.95 48,3.78 0.68 532.26 10.72 7,304.71 19.05 15,316.29 -6.65 -3,457.68 - 0 100.00 97,1.93 69.70 69,951.66 0.76 666.66 10.47 8,529.13 21.95 17,082.94 -4.95 - -69.19 0 100.00 71.46 0.68 8.71 17.45 -0.07

-

3.营业成本控制情况

2021年一季度营业成本为69,951.66万元，与2020年一季度的48,3.78万元相比有较大增长，增长43.8%。

4.销售费用变化及合理性评价

2021年一季度销售费用为8,529.13万元，与2020年一季度的7,304.71万元相比有较大增长，增长16.76%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2021年一季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。

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5.管理费用变化及合理性评价

2021年一季度管理费用为17,082.94万元，与2020年一季度的15,316.29万元相比有较大增长，增长11.53%。2021年一季度管理费用占营业收入的比例为17.45%，与2020年一季度的21.95%相比有较大幅度的降低，降低4.5个百分点。

6.财务费用变化情况

本期财务费用为-69.19万元。

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五、现金流量分析 1.现金流入结构分析

2021年一季度现金流入为202,522.26万元，与2020年一季度的178,407.83万元相比有较大增长，增长13.52%。企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为969.11万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的47.67%。但是，由于企业当期经营活动现金流出大于经营活动现金流入，因此经营业务自身不能实现现金收支平衡，经营活动出现了33963.53万元的资金缺口，在当期的现金流入中，企业通过收回投资、变卖资产等大的结构性调整活动所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的47.%。表明企业正在进行投资结构调整。但企业的投资活动和经营活动均存在资金缺口，均需要筹资活动提供资金。

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现金流入结构表(万元)

项目名称 现金流入总额 销售商品、提供劳务收到的现金 收回投资所收到的现金 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 取得投资收益所收到的现金 其它 2019年一季度 数值 百分比(%) 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 47.67 47.

- 0.25 0.79 3.75

155,704.9 ,231.86 55,001 226 0 502.11 10,743.94 100.00 178,407.83 57.31 69,307.27 35.32 100,088.02 0.15 - 0 0 100.00 202,522.26 38.85 96,9.11 56.10 96,280. - - 0 500 0.32 1,182.65 6.90 7,829.88 0.66 1,607.97 4.39 7,584.53 2.现金流出结构分析

2021年一季度现金流出为239,835.87万元，与2020年一季度的204,229.25万元相比有较大增长，增长17.43%。表明企业进行投资扩展，进行结构调整。最大的现金流出项目为投资所支付的现金，占现金流出总额的40.44%。

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现金流出结构表(万元)

项目名称 现金流出总额 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 投资所支付的现金 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 其它 2019年一季度 数值 124,861.93 71,9.06 30,319 7,131.13 2,438.77 0 0 121.69 12,7.27 百分比(%) 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 32.20 14.69 4.31 1.33 40.44 0.21 0.12 6.70

100.00 204,229.25 57.63 60,320.28 24.28 28,951.47 5.71 8,085.59 1.95 3,887.44 - - 0.10 90,000 0 191.47 100.00 239,835.87 29. 77,218.17 14.18 35,232.03 3.96 10,335.15 1.90 3,193.78 44.07 - 0.09 97,000 500 290.88 10.33 12,793.01 6.26 16,065.86 3.现金流动的稳定性

2021年一季度，营业收到的现金有较大幅度增加，企业经营活动现金流入的稳定性提高。2021年一季度，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。2021年一季度，现金流入项目从大到小依次是：销售

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商品、提供劳务收到的现金；收回投资收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金；取得投资收益收到的现金。现金流出项目从大到小依次是：投资支付的现金；购买商品、接受劳务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金。

现金流入流出对比表

流入项目 销售商品、提供劳务收到的现金 收回投资收到的现金 收到其他与经营活动有关的现金 取得投资收益收到的现金 取得借款收到的现金 数值(万元) 96,9.11 96,273 7,443.44 1,607.97 500 流出项目 投资支付的现金 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的其他与经营活动有关的现金 支付的各项税费 数值(万元) 97,000 77,218.17 35,232.03 15,311.84 10,335.15 4.现金流动的协调性

2021年一季度中国出版投资活动需要资金2305.17万元；经营活动需要资金33963.53万元。企业经营活动和投资活动均需要投入资金。2021年一季度中国出版筹资活动需要净支付资金1044.90万元，致使当期企业现金大量流出。总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。

5.现金流量的变化情况

2021年一季度现金及现金等价物净增加额为负37,313.61万元，与2020年一季度负25,821.42万元相比现金净亏空有较大幅度增加，增加44.51%。

2021年一季度经营活动产生的现金流量净额为负33,963.53万元，与2020年一季度负33,013.19万元相比现金净亏空有所增加，增加2.88%。 2021年一季度投资活动产生的现金流量净额为负2,305.17万元，与

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2020年一季度的7,383.24万元相比，2021年一季度投资活动现金净支出2,305.17万元。

2021年一季度筹资活动产生的现金流量净额为负1,044.9万元，与2020年一季度负191.47万元相比资金流出成倍增加，增加445.72%。

6.现金流量的充足性评价

企业当期经营活动缺乏创造现金的能力，需要依靠投资活动或融资活动来弥补其经营活动的现金亏空，经营现金是不充足的。从近三年情况来看，企业经营活动产生的现金流量净额不能满足购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金、存货投资与分配股利、利润或偿付利息所支付的现金的需要，这些支出的满足还需要依靠外部融资解决。

现金偿债能力指标

项目名称 现金流动负债比(%) 经营偿债能力 现金流动资产比(%) 经营还债期 债务偿还率(%) 2019年一季度 9.93 -0.05 3.39 -1.13 0 2020年一季度 -7.56 -0.06 -2.66 -1.61 0 2021年一季度 -9.95 -0.06 -4.05 -1.77 0.83

注释：

1.现金流动负债比=现金及现金等价物净增加额/流动负债合计 2.经营偿债能力=经营活动产生的现金流量净额/负债总额 3.现金流动资产比=现金及现金等价物净增加额/流动资产合计 4.经营还债期=带息负债/经营活动产生的现金流量净额 5.债务偿还率=偿还债务支付的现金/带息负债

7.现金盈利情况分析

从经营活动现金净流量来看，经营活动产生的现金流量净额占营业收入的-34.69%。表明企业经营活动缺乏创造现金的能力，需要\"输血\"维持。2021年一季度销售现金收益率为-34.69%，与2020年一季度的-47.31%相比有较大幅度的提高，提高12.61个百分点，但盈利水平仍然为负。经营活动耗费的现金大幅度减少。2021年一季度资产现金报酬率为-10.82%，与

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2020年一季度的-8.03%相比有所降低，降低2.8个百分点，效益进一步下降。从变化情况来看，企业2021年一季度总资产净现率有所下降。

现金盈利能力指标

项目名称 销售现金收益率(%) 资产现金报酬率(%) 收益净现率(%) 资本现金收益率(%) 2019年一季度 -25.52 10.47 -401.63 17.23 2020年一季度 -47.31 -8.03 1.6 -13.47 2021年一季度 -34.69 -10.82 -1,034.29 -17.92

注释：

1.销售现金收益率=经营活动产生的现金流量净额/营业收入 2.资产现金报酬率=现金及现金等价物净增加额/资产总计 3.收益净现率=经营活动产生的现金流量净额/净利润

4.资本现金收益率= 现金及现金等价物净增加额/所有者权益

8.现金流动的有效性评价

从经营活动现金流入情况来看，中国出版2021年一季度销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2021年一季度销售收现率为98.63%，与2020年一季度的99.31%相比有所降低，降低0.68个百分点。从变化情况来看，企业2021年一季度的销售收现能力有所下降。

9.自由现金流量分析

通过企业的经营努力，2021年一季度创造的自由现金流量为3283.74万元。2021年一季度经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为3283.74万元。当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。

六、偿债能力分析 1.支付能力及还债期

从支付能力来看，中国出版2021年一季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为493,274.62万元。

2.流动比率

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2021年一季度流动比率比2020年一季度下降的主要原因是：2021年一季度流动资产为920,378.18万元，与2020年一季度的969,007.92万元相比有所下降，下降5.02%。2021年一季度流动负债为374,937.8万元，与2020年一季度的341,763.56万元相比有较大增长，增长9.71%。流动资产下降，但流动负债增长，致使流动比率下降。

3.速动比率

2021年一季度速动比率比2020年一季度下降的主要原因是：2021年一季度速动资产为615,4.53万元，与2020年一季度的6,473.14万元相比有所下降，下降7.37%。2021年一季度流动负债为374,937.8万元，与2020年一季度的341,763.56万元相比有较大增长，增长9.71%。速动资产下降，但流动负债增长，致使速动比率下降。

4.短期偿债能力变化情况

企业短期偿债能力有所提高，但这种提高主要是由长期性资金来源的增加或应收账款的增加带来的，因此只是账面运作上的提高，是不可靠的。

5.短期付息能力

从短期来看，企业拥有支付利息的能力。

6.长期付息能力

本期财务费用为负，无法进行长期付息能力判断。

7.负债经营可行性

企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

七、盈利能力分析 1.盈利能力基本情况

中国出版2021年一季度的营业利润率为3.69%，总资产报酬率为1.03%，净资产收益率为1.58%，成本费用利润率为3.76%。企业实际投入

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到企业自身经营业务的资产为952,127.27万元，经营资产的收益率为1.52%，而对外投资的收益率为10.58%。

盈利能力指标表(%)

项目名称 营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率 2019年一季度 32.36 6.83 7.61 0.08 3.12 2020年一季度 29.53 -7.71 -7. -2.66 -2.68 2021年一季度 27.86 3.69 3.76 1.03 1.58

2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力

中国出版2021年一季度经营资产的收益率为1.52%，2020年一季度为-1.9%。2021年一季度对外长期投资业务的盈利能力为10.58%，2020年一季度为-0.01%。

3.对外投资的盈利能力

尽管投资收益有较大幅度的增长，但对外投资总额也增幅较大，相对来看，对外投资业务的盈利能力并没有提高。

4.内外部资产盈利能力比较

从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。

5.净资产收益率

2021年一季度净资产收益率为1.58%，2020年一季度为-2.68%。

6.净资产收益率变化原因

2021年一季度净资产收益率比2020年一季度提高的主要原因是：2020年一季度净利润亏损5,145.44万元，2021年一季度扭亏为盈，盈利3,283.74万元。2021年一季度平均所有者权益为832,944.52万元，与2020年一季度的769,088.52万元相比有所增长，增长8.30%。净利润增长速度

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快于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。

7.总资产报酬率

2021年一季度总资产报酬率为1.03%，2020年一季度为-2.66%。

8.总资产报酬率变化原因

2021年一季度总资产报酬率比2020年一季度提高的主要原因是：2020年一季度息税前收益亏损8,679.04万元，2021年一季度扭亏为盈，盈利3,3.84万元。2021年一季度平均总资产为1,379,021.75万元，与2020年一季度的1,304,111.8万元相比有较大增长，增长5.74%。息税前收益增长速度快于平均总资产的增长速度，致使总资产报酬率提高。

9.成本费用利润率变化情况

从成本费用投入的经济效益来看，2021年一季度成本费用利润率为3.76%，2020年一季度为-7.%。2021年一季度期间费用投入的经济效益为15.49%，2020年一季度为-43.13%。

10.成本费用利润率变化原因

2021年一季度成本费用投入经济效益比2020年一季度提高的主要原因是：2020年一季度实现利润亏损5,221.36万元，2021年一季度扭亏为盈，盈利3,613.03万元。2021年一季度成本费用总额为96,161.21万元，与2020年一季度的68,339.36万元相比有较大增长，增长40.71%。实现利润增长速度快于成本费用总额的增长速度，致使成本费用投入经济效益提高。

八、营运能力分析 1.存货周转天数

中国出版2021年一季度存货周转天数为392.27天，2020年一季度为566.35天，2021年一季度比2020年一季度缩短174.08天。

2.存货周转天数变化原因

2021年一季度存货周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：

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2021年一季度平均存货为304,888.65万元，与2020年一季度的

306,103.67万元相比变化不大,变化幅度为0.40%。2021年一季度营业成本为69,951.66万元，与2020年一季度的48,3.78万元相比有较大增长，增长43.80%。平均存货下降，但营业成本增长，致使存货周转天数缩短。收入增长而存货没有多大变化，存货水平未出现不合理增长。

3.应收账款周转天数变化情况

中国出版2021年一季度应收账款周转天数为80.51天，2020年一季度为107.69天，2021年一季度比2020年一季度缩短27.18天。

4.应收账款周转天数变化原因

2021年一季度应收账款周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：2021年一季度平均应收账款为87,569.08万元，与2020年一季度的83,503.58万元相比有所增长，增长4.87%。2021年一季度营业收入为97,1.93万元，与2020年一季度的69,787.55万元相比有较大增长，增长40.27%。平均应收账款增加速度慢于营业收入的增长速度，致使应收账款周转天数缩短。企业在加速应收账款周转的同时，盈利水平提高。

5.应付账款周转天数变化情况

中国出版2021年一季度应付账款周转天数为234.96天，2020年一季度为349.53天，2021年一季度比2020年一季度缩短114.57天。

6.应付账款周转天数变化原因

2021年一季度应付账款周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：2021年一季度应付账款为182,622.12万元，与2020年一季度的188,918.93万元相比有所下降，下降3.33%。2021年一季度营业成本为69,951.66万元，与2020年一季度的48,3.78万元相比有较大增长，增长43.80%。应付账款下降，但营业成本增长，致使应付账款周转天数缩短。

7.现金周期

中国出版2021年一季度现金周转天数为237.82天，2020年一季度为

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324.50天，2021年一季度比2020年一季度缩短86.68天。

8.营业周期

中国出版2021年一季度营业周期为472.78天，2020年一季度为674.04天，2021年一季度比2020年一季度缩短201.26天。

9.营业周期结论

从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的下降，营运能力明显提高。

10.流动资产周转天数 11.流动资产周转天数变化原因 12.总资产周转天数 13.总资产周转天数变化原因 14.固定资产周转天数

中国出版2021年一季度固定资产周转天数为0.00天，2020年一季度为144.19天，2021年一季度比2020年一季度缩短144.19天。

15.固定资产周转天数变化原因

2021年一季度固定资产周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：2020年一季度平均固定资产净额为111,808.万元，2021年一季度平均固定资产净额为零。2021年一季度营业收入为97,1.93万元，与2020年一季度的69,787.55万元相比有较大增长，增长40.27%。平均固定资产净额下降，但营业收入增长，致使固定资产周转天数缩短。

九、发展能力分析 1.营业收入增长率 2.净利润增长率 3.资本增长性 4.可动用资金总额

2021年一季度企业新创造的可动用资金总额为3,283.74万元。说明在

内部资料，妥善保管

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没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。

5.挖潜发展能力

在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由846.18天缩短为757.19天，由此而节约资金96,791.81万元，可用于企业今后发展。

十、经营协调性分析 1.投融资活动的协调情况

从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供5,440.38万元的营运资本，投融资活动是协调的。

营运资本增减变化表(万元)

项目名称 营运资本 所有者权益 非流动负债 固定资产 长期投资 2019年一季度 数值 598,328.79 715,841.82 152,476.82 107,2.58 45,095.62 增长率(%) 2020年一季度 数值 增长率(%) - 627,244.37 - 766,584.57 - 178,3.34 - 114,266.9 - 43,976.1 2021年一季度 数值 增长率(%) -13.04 8.66 -4.15 -100 33.73

4.83 5,440.38 7.09 832,944.52 17.1 171,139.43 6.25 0 -2.48 58,808.2 2.营运资本变化情况

2021年一季度营运资本为5,440.38万元，与2020年一季度的627,244.37万元相比有较大幅度下降，下降13.04%。

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3.经营协调性及现金支付能力

从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供52,165.77万元的流动资金。而企业投融资活动保证了企业经营活动的资金需求，经营业务是协调的。

经营性资产增减变化表(万元)

项目名称 存货 应收账款 其他应收款 预付账款 其他经营性资产 合计 2019年一季度 数值 295,972.11 73,372.71 0 35,1.32 16,810.69 421,344.83 增长率(%) 2020年一季度 数值 增长率(%) 2021年一季度 数值 增长率(%) 0.12 4.22

- 0.18 -4.43 0.77

- 304,534.79 - 84,022.32 - 0 - 19,075.65 - 15,418.04 - 423,050.79 2. 304,888.65 14.51 87,569.08 - 0 -45.79 19,110.56 -8.28 14,735.26 0.4 426,303.56

经营性负债增减变化表(万元)

项目名称 应付账款 其他应付款 2019年一季度 数值 增长率(%) 0 49,983.82 2020年一季度 数值 增长率(%) - 181,006.05 - 66,177.67 2021年一季度 数值 增长率(%) 0. 1.35

- 182,622.12 32.4 67,070.95 内部资料，妥善保管 第 29 页 共 32 页

预收货款 应付职工薪酬 应付股利 应交税金 其他经营性负债 合计 ,674.1 17,978.04 84.38 3,791.28 180,975.39 307,487.01 - - 0 91.56 -100 2,586.62 -6.83 19,847.83 8.51 118.93 27.2 5,157.97 -61.03 96,733.36 10.37 374,137.8 - 18.49 29. 6.95 37.18 10.25

- 16,750.06 - 4,822.69 - 70,518.16 - 339,366.19 4.营运资金需求的变化

2021年一季度营运资金需求为52,165.77万元，与2020年一季度的83,684.61万元相比有较大幅度下降，下降37.66%。在营运资金需求降低的情况下实现了营业收入的增长，表明企业经营业务健康开展，效率提高。

5.现金支付情况

从企业的现金支付能力来看，企业经营业务需要52,165.77万元的营运资金，而企业的营运资本数额为5,440.38万元，营运资本能够满足企业经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为493,274.62万元。

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6.整体协调情况

从两期数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动是有资金保证的。

十一、经营风险分析 1.经营风险

中国出版2021年一季度盈亏平衡点的营业收入为91,679.93万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为6.35%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过6,212万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较低，经营风险较大。

2.财务风险

企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

经营风险指标表

项目名称 盈亏平衡点的营业收入 营业安全率 经营风险系数 2019年一季度 62,591.26 0.29 116.35 2020年一季度 ,884.21 0.07 -1.61 2021年一季度 91,679.93

0.06 8.23

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财务风险系数 27.71 0. 1.09

（注：报告中使用的分析参数为2020年三季度行业分析参数。）

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