2015年度宝钢财务分析

财务报表分析

姓名 学号 班级 指导老师

得分

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目 录

一、公司概况................................................................................................................ 4

1.1公司简介（历史发展及经营范围） .............................................................. 4 1.2基本财务状况 .................................................................................................. 4 1.3公司战略 .......................................................................................................... 5

1.3.1 战略定位 ............................................................................................... 5 1.3.2战略重点 ................................................................................................ 5 1.3.3战略建议 ................................................................................................ 5

二、行业分析................................................................................................................ 6

2.1宝钢集团的SWOT分析 ................................................................................... 6 2.2 宝钢集团：宏观环境分析（PEST法） ....................................................... 6

2.2.1 政治因素（Policy） .............................................................................. 6 2.2.2 经济因素（Economic） ........................................................................ 6 2.2.3 社会因素（Society） ............................................................................ 7 2.2.4技术因素（Technological）................................................................... 7 2.3 宝钢行业地位分析 ......................................................................................... 8 三、会计分析................................................................................................................ 9

3.1资产负债表分析 .............................................................................................. 9

3.1.1质量分析 .............................................................................................. 10 3.1.2结构分析 .............................................................................................. 11 3.2利润表分析 .................................................................................................... 12

3.2.1销售收入和净利润趋势分析 .............................................................. 13 3.2.2公司销售费用、管理费用数据变动情况 .......................................... 13 3.3现金流量表分析 ............................................................................................ 14

3.3.1现金流量表增减变动分析 .................................................................. 14 3.3.2现金流量结构变动分析 ...................................................................... 15

四、财务比率分析...................................................................................................... 15

4.1偿债能力分析 ................................................................................................ 15 4.2营运能力分析 ................................................................................................ 17 4.3盈利能力分析 ................................................................................................ 18 4.4发展能力分析 ................................................................................................ 18 4.5 杜邦分析 ....................................................................................................... 19 五、总结与展望.......................................................................................................... 20

5.1结论 ................................................................................................................ 20 5.2 建议 ............................................................................................................... 21 附件1 宝山钢铁股份有限公司2015年资产负债表 ................................... 22 附件2 宝山钢铁股份有限公司2015年利润表 ........................................... 23 附件3 宝山钢铁股份有限公司2015年现金流量表 ................................... 24

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2014年宝钢股份有限公司

财务分析报告

摘 要

财务分析，是以财务会计资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行分析与评价的经济管理活动。财务分析的基本内容是企业偿债能力分析、运营能力分析和盈利能力分析。财务分析的最基本功能，是将大量的报表数据转换成特定对财务报表使用者做出决策有用的信息，对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力做出评价，预测企业未来的报酬和风险，减少决策的不确定性。本文将从财务报表分析出发，结合管理会计、财务管理、管理学等知识，以钢铁龙头企业宝钢股份有限公司为例，结合行业分析、会计分析、财务比率分析，对宝钢集团2015年度经营情况作出分析，并给出相关建议。

关键词：财务报表；钢铁行业；宝钢集团；

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一、公司概况

1.1公司简介（历史发展及经营范围）

宝山钢铁股份有限公司系根据中华人民共和国（以下简称“中国”）法律在中国境内注册成立的股份有限公司。该公司经中国国家经济贸易委员会以国经贸企改[1999]1266号文批准，由宝钢集团有限公司（前称“上海宝钢集团公司”，以下简称“宝钢集团”）独家发起设立，于2000年2月3日正式注册成立。宝钢股份主要经营钢铁冶炼、加工，电力、煤炭、工业气体生产，码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务，技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务，汽车修理，商品和技术的进出口，其中有色金属冶炼及压延加工，工业炉窑，化工原料及产品的生产和销售，金属矿石、煤炭、钢铁、非金属矿石装卸、港区服务，水路货运代理，水路货运装卸联运，船舶代理，国外承包工程劳务合作，国际招标，工程招标代理，国内贸易，对销，转口贸易，废钢，煤炭，燃料油，化学危险品（限批发）限分支机构经营。

1.2基本财务状况

截止2015年12月31日，宝钢股份总资产23,412,300万元，其中流动资产6,990,300万元，非流动资产23,412,300万元；负债总额为2,011,690万元，其中流动负债9,185,980万元，非流动负债11,197,700万元；所有者权益总额为12,214,600万元；2015年度实现营业总收入收入16,411,700万元，净利润101,287万元 。

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1.3公司战略 1.3.1 战略定位

公司以“创享改变生活”为使命，以“诚信、协同”为价值观，以“成为钢铁技术的领先者，成为环境友好的最佳实践者，成为员工与企业共同发展的公司典范”为愿景，以“成为全球最具竞争力的钢铁企业和最具投资价值的上市公司”为战略目标。

1.3.2战略重点

宝钢集团未来的基本战略是围绕规模扩张的未来发展主线，实现从精品战略到“精品+规模”战略的转变，从新建为主到兼并重组与新建相结合的扩张方式的转变，大力提升宝钢综合竞争力，引领中国钢铁行业的发展。

1.3.3战略建议

坚持“精品加规模”的战略思想，在技术领先的基础上，发展服务先行的制造业，发挥产融结合的优势，打造数字化宝钢，成为绿色产业链的驱动者，在促进产业结构调整，推动公司二次创业的过程中，走出一条有宝钢特色的经营之路，推动公司由卓越走向优秀。

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二、行业分析

2.1宝钢集团的SWOT分析

优势 管理优势：五制配套，战略管理体系 人员优势：高学历职员，与知名大学联合合作 装备优势：进口冶金设备 成本优势：规模效应，一定谈判能力 产品结构优势：产销研、独有领先产品 信誉优势：标普A— 高运输成本 高人工成本 铁矿石议价能力不足 宏观经济趋稳 发展低碳经济 城镇化工业化 内需扩大，环保要求提高 成本上升压力：资源、通货膨胀 行业竞争激烈 劣势 机会 威胁

2.2 宝钢集团：宏观环境分析（PEST法） 2.2.1 政治因素（Policy）

1）国家支持行业；国家要进行长期建设，要发展东中部地区，还要进行西部大开发，必然要对钢铁等行业加大支持力度，方能保持供求平衡，并且需要钢铁行业向集团化转型。 2）支柱产业，她是受到国务院和国家支持的的产业，中国的经济快速增长，主要靠工业，而钢铁行业又是工业中的领头羊，没有钢铁的支撑，很多行业乃至国家建设都会无法进行，因此发展钢铁是非常有必要的。

3）产业政策，集团的产业政策是做大做强，企业通过资金的更多投入，技术的发展改进和管理的加强等等方法使公司发展壮大，形成集团模式，便于统一管理和加强综合竞争力。

2.2.2 经济因素（Economic）

1）国民经济；自改革开放以来，中国经济突飞猛进，GDP高速增长，2010年我国经济总量就超越日本成为继美国之后的第二大经济体，人们的购买力有了很大提升。

2）需求旺盛，多个行业需要钢材产品，比如房地产市场，汽车市场，及油、

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气输送等都需要钢材，钢材一直处于一个需求旺盛的时期。

3）全球化和WTO 随着中国加入了世界贸易组织，经济的快速发展和国际间的交易越来越多，这就对于中国钢铁行业来说是一个很好的契机。

2.2.3 社会因素（Society）

1）科技发展和人类知识进步，推动了科技创新和社会进步。

2）人们的环保意识加强，更倾向于在生产或使用时对环境污染少的原料和产品，这对钢铁生产也提出了新要求。

2.2.4技术因素（Technological）

1）环保节能，随着工业化的加快，社会对自然环境的关注有了很大提高，社会强烈要求企业做到低污染排放。

2）技术更新，科学技术是第一生产力，国家加大了技术研究力，各种先进技术很快研发出来，并用于钢铁生产行业。

3）自然资源的不断开发，使得原材料的短缺，进而使得原材料价格急剧上涨。

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2.3 宝钢行业地位分析

营业收入行业第一，蝉联销售收入冠军，稳坐行业龙头地位。

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三、会计分析

3.1资产负债表分析

资产负债表亦称财务状况表，反映企业在某一特定日期(如月末、季末、年末)全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表，它表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权，它是一张揭示企业在一定时点财务状况的静态报表。资产负债表利用会计平衡原则，即“资产=负债+所有者权益”这一平衡公式，将合乎会计原则的资产、负债、股东权益交易科目分为“资产”和“负债及股东权益”两大区块，在经过分录、转帐、分类帐、试算、调整等等会计程序后，以特定日期的静态企业情况为基准，

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浓缩成一张报表。其报表功用除了企业内部除错、经营方向、防止弊端外,也可让所有阅读者于最短时间了解企业经营状况。

3.1.1质量分析

1、货币资金

2、应收账款

3、其他应收款

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 关联方往来多，且账龄较长，需重点关注 4、存货

3.1.2结构分析

项目 2015-12-31 金额 占资产的比重（%） 资产总计 货币资金 其他应收款 存货 应付账款 预收账款 其他应付款 2014-12-31 金额 占资产的比重（%） 占资产的比重增长百分点 23412300 781,694.00 105,723.00 2,351,580.00 915,806.00 1,246,790.00 105,723.00 100.00% 3.34% 0.45% 10.04% 3.91% 5.33% 0.45% 22865300 1,210,380.00 108,018.00 2,681,510.00 1,004,910.00 1,152,290.00 114,161.00 100.00% 5.29% 0.47% 11.73% 4.39% 5.04% 0.50% 2.39% -35.42% -2.12% -12.30% -8.87% 8.20% -7.39%

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一年内到期的非流动负债 长期借款

表为资产负债表结构分析表（单位：万元）

450,000.00 911,103.00 1.92% 3.89% 744,201.00 993,644.00 3.25% 4.35% -39.53% -8.31% 从表中可知，货币资金比例也较高，说明短期偿债能力较强。在资产总额中存货的比例最高，虽然2015年较2014年存货占资产总额百分比下降了接近1.7百分点，主要原因有两点：一是全球钢铁产能过剩，二是产业产业结构优化升级。宝钢集团负债结构中主要以预收账款为主，说明宝钢有很强的销售能力，大幅先占用他人资金对宝钢的资金周转有利，其他应付账款减少是由于股权收购款减少。一年内到期的非流动负债略有下降，说明宝钢还款压力减小。

3.2利润表分析

利润表是反映企业一定会计期间(如月度、季度、半年度或年度)生产经营成果的会计报表。企业一定会计期间的经营成果既可能表现为盈利，也可能表现为亏损，因此，利润表也被称为损益表。它全面揭示了企业在某一特定时期实现的各种收入、发生的各种费用、成本或支出，以及企业实现的利润或发生的亏损情况。利润表是根据“收入一费用=利润”的基本关系来编制的，其具体内容取决于收入、费用、利润等会计要素及其内容，利润表项目是收入、费用和利润要素内容的具体体现。从反映企业经营资金运动的角度看，它是一种反映企业经营资金动态表现的报表，主要提供有关企业经营成果方面的信，属于动态会计报表。

利润表综合分析 单位：万元

项目 营业收入 营业成本 2015年 16,411,700.00 16,331,100.00 2014年 18,778,900.00 18,055,100.00 772,824.00 48,771.40 37,890.60 764,075.00 827,777.00 609,069.00 变动额 变动幅度 -2,367,200.00 -1,724,000.00 -44,163.00 190,485.60 65,930.40 -579,030.00 -642,364.00 -537,662.00 -12.61% -9.55% -5.71% 390.57% 174.00% -75.78% -77.60% -88.28% 其中：管理费用 728,661.00 财务费用 239,257.00 投资收益 营业利润 利润总额 净利润

103,821.00 185,045.00 185,413.00 71,407.00

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3.2.1销售收入和净利润趋势分析

由图可知，近三年来，销售收入下降较大，且净利润下降也较大，其中2014年的下降幅度小于2013年，表明销售收入趋于稳定。尽管业绩有所增长，但受市场影响，盈利能力开始减弱。近三年净利润有所下降，且2015年较2014年降幅较大，表明宝钢的盈利能力减弱。

3.2.2公司销售费用、管理费用数据变动情况

项目 销售费用 管理费用 2015年 215,276.00 728,661.00 2014年 220,035.00 772,824.00 增减率 变动原因 销售规模增长 经营规模增长，人工费用增加 （单位：万元）

-2.16% -5.71% 销售和管理费用。2015年，宝钢集团的销售费用和管理费用均有所下降，20145年全年销售费用为215,276万元，占销售金额的比例为1.31%，较2014年上升0.14个百分点；管理费用为728,661万元，占销售金额的比例为4.44%，较 2014年上升0.32 个百分点。

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3.3现金流量表分析

现金流量表是一份显示于指定时期(一般为一个月、一季，主要是一年的年报)的现金流入和流出的财务报告。这份报告显示资产负债表及损益表如何影响现金和现金等价物,以及根据公司的经营、投资和融资角度作出分析。作为一个分析的工具，现金流量表的主要作用是决定公司短期生存能力，特别是缴付帐单的能力。现金流量表是反映一家公司在一定时期现金流入和现金流出动态状况的报表。其组成内容与资产负债表和损益表相一致。通过现金流量表,可以概括反映经营活动、投资活动和筹资活动对企业现金流入流出的影响，对于评价企业的实现利润、财务状况及财管理，要比传统的损益表提供更好的基础。

3.3.1现金流量表增减变动分析

项目 经营活动产生现金流量净额 投资活动产生现金流量净额 筹资活动产生现金流量净额 -111,907.00 -953,378.00 -2,167,610.00 -1,896,390.00 2015年 2,117,680.00 2014年 2,828,050.00 变动额 变动幅度 -710,370.00 -25.12% -271,220.00 14.30% 841,471.00 -88.26% （单位：万元）

2015年，宝钢经营活动现金流入19,796,700万元，投资活动现金流出2,840,450万元，筹资活动现金流入4,037,560万元。

经营活动方面，2015年较2014年同比减少25.12%，查余额现金流量表补充资料，主要是由于销售商品、提供劳务收到的现金增加，购买商品、接受劳务支付的现金减少。

投资活动方面，2015年较2014年同比增加14.30%， 查余额现金流量表补充资料，主要是由于取得投资收益收到的现金增减，支付的其他与投资活动有关的现金减少。

筹资活动方面， 2015年较2014年同比减少88.26%，查余额现金流量表补充资料，主要是由于取得借款收到的现金、发行债券所收到的现金增加，归还投资支付的现金、分配股利、利润或偿付利息支付的现金减少。

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3.3.2现金流量结构变动分析

项目 2015年 2014年 22,276,300.00 19,448,300.00 变动幅度 -11.13% -9.10% 经营活动产生的现金流量 经营活动现金流入小计 经营活动现金流出小计 项目 经营活动现金流入 其中：销售商品、提供劳务收到的现金 经营活动现金流出 其中：购买商品接受劳务支付的现金 100% 89.78% 2015年度结构比 100% 97.06% 19,796,700.00 17,679,000.00 2014年度结构比 100% 98.83% 100% 90.00% （单位：万元）

根据宝钢集团披露的企业年报，2015年的经营活动现金流入比2014年增加了 11.13%，经营活动流出的现金流量减少了9.1%，主要是由于购买商品接受劳务支付的现金减少，导致经营活动流出的现金流量减少，所以总体的经营活动现金净流量减少。经营活动现金流入作为企业最主要的资金來源，增强了企业自身“造血”功能，使得企业具有较强的偿债能力和到期支付能力，大大增强了风险抵抗能力，有利于企业稳定和可持续发展。

四、财务比率分析

4.1偿债能力分析

1、短期偿债能力分析

短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力，衡量指标主要有流动比率、速动比率、现金比率。宝钢公司2013-2015偿债能力指标如下表所示。

表1 宝钢公司2013-2015偿债能力指标表

财务指标 2015-12-31 2014-12-31 2013-12-31

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流动比率 速动比率 现金比率% 0.761 0.505 0.8334 0.533 20.6853 0.8248 0.4963 18.6415 13.4084 从表中可以看出，宝钢资产流动性不高，其流动比率较为紧张。速动比率比值小于1，说明企的其变现能力较低，但从变化趋势来看呈现上升趋势，变现能力在2014年有所好转后，2015年又开始下降。现金比率较2014年和2013年降幅过大。总体来说，宝钢股份短期偿债能力目前还是较弱，且偿债能力还有进一步减弱的趋势。

2、长期偿债能力分析

短期偿债能力只是分析了宝钢股份偿还流动负债的能力，为综合反映其偿债能力，还有必要对其长期偿债能力进行分析，衡量指标有资产负债率、股东权益比率、长期负债比率。

表2 宝钢公司2013-2015长期偿债能力指标表

财务指标 资产负债率% 股东权益比率% 长期负债比率% 2015-12-31 47.8281 52.1719 2014-12-31 45.6797 54.3203 4.3456 2013-12-31 47.0301 52.9699 2.0746 3.8916 从表2中可以看出，宝钢股份的资产负债率该接近50%，符合国际标准，说明企业长期偿债能力较强，财务风险较小，并且从近几年数据来看，该指标值的波动比较下，且介于40%-60%之间，财务数据比较稳健。股东权益比率也较高，且比率逐年增加，说明股东权益占的份额在不断增加，长期偿债压力较小。但从长期负债比率来看，该指标值波动幅度比较大，说明企业长期负债比较不稳定。

综合上述数据可知，宝钢股份2015年的流动比率小于1，意味着其可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债，偿还短期债务能力弱。一旦宝钢股份不能通过借款或变卖固定资产等取得现金，用于偿还到期债务，宝钢股份立即会遭遇一连串的债务危机。并且结合后面的营运能力分析，可以发现宝钢股份的主营产品是钢材，钢材总体来说，易于保存，存货跌价损失可能不大。所以，即使存货滞销或毁损，宝钢股份也能偿还一定的到期流动负债。2015年度的速动比率下跌较大，说明其偿还到期流动负债的能力有所下降。宝钢股份2015年资产负债率接近于50%，并且比较稳定，比较符合国际标准，说明企业具备较强的

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长期偿债能力。

4.2营运能力分析

2015年12月31日，在资产营运指标中，可以看出总资产周转天数508.5464，流动资产周转天数158.5694，应收账款周转天数为21.1081，存货周转天数为60.697。这些指标中，总资产周转天数连续两年上升，且流动资产周转天数也连续上升，应收账款周转天数均高于2014年度和2013年度，存货周转天数均低于2013、2014年度均有所下降。

表3 宝钢公司2013-2015营运能力指标表

财务指标 总资产周转率% 总资产周转天数 流动资产周转率 流动资产周转天数 应收账款周转率 应收账款周转天数 存货周转率 存货周转天数 2015-12-31 70.79 508.5464 2.2703 158.5694 17.0551 21.1081 5.9311 60.697 2014-12-31 82.32 437.3178 2.4588 146.4129 17.5777 20.4805 5.8351 61.6956 2013-12-31 86.02 418.5073 2.5731 139.9031 19.1439 18.8049 5.7356 62.7659 结合2013年、2014年的数据来看，从单项较上期相比较而言，总资产周转率持续下降，且2015年较之2014年跌幅较大，这说明总资产周转情况不容乐观，亟待要进一步加强资产管理。从流动资产周转率的比较数据来看，这个指标均低于2013年及2014年度，说明流动资产营运能力有所下降，能力有待提高。从应收账款周转率来看，2015年的指标低于2013年度和2014年度，说明应收账款营运能力也有所下降，这也是流动资产营运能力提高幅度不大的一个主要原因。 从存货周转率来看，存货周转率较之2013年、2014年均有所增加，并且增加的幅度比较大，这说明存货的管理能力明显增强。

综上可以得出，宝钢股份2015年的资产营运能力较之2014年度和2013年度有所下降，且振幅较大，其中一个可能原因是固定资产的营运能力不强，流动

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资产和应收账款的营运能力反而下降，而存货的管理能力虽有所增强，但是不足以改善整个企业的营运能力。

4.3盈利能力分析

2015年，在盈利能力指标中，销售净利率为0.436%，销售毛利率为8.8719%，

成本费用利润率为1.1477%，总资产净利润率为0.3096%，净资产收益率为0.9%。

从单项较上期相比较而言，虽然2014年度较2013年度相比，盈利能力有所上升 ，但2015年度各指标均明显低于2014年度和2013年度，且振幅非常大，净资产收益率从5%左右下降到不足1%，盈利能力急剧下降。

表4 宝钢公司2013-2015盈利能力指标表

财务指标 销售净利率% 销售毛利率% 成本费用利润率% 总资产净利润率% 净资产收益率% 2015-12-31 0.436 8.8719 1.1477 0.3096 0.9 2014-12-31 3.2499 9.8619 4.6034 2.6753 5.07 2013-12-31 3.1843 9.4735 4.4392 2.7392 5.27 由此可见，本期销售净利较2013年、2014年下滑较大，除销售毛利较降幅较小，其余各指标均大幅下降，说明企业总体盈利能力减弱，亟需制定新的盈利战略。

4.4发展能力分析

在发展能力指标中，2015年的主营业务收入增长率为-12.6053%，净利润增长率为-88.276%，净资产增长率为 -1.6573%，总资产增长率为2.3926%，从这些指标中可以看到，虽然2014年度较之2014度发展状况有所改善，但2015年度主营业务收入增长率、净利润增长率、净资产增长率均较之2014年度大幅下降，且为负值，说明企业发展能力大幅减弱。总资产增长率虽然较2014年有所上升，但仍然低于2013年。

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表5 宝钢公司2013-2015发展能力指标表

财务指标 主营业务收入增长率% 净利润增长率 净资产增长率 总资产增长率 2015-12-31 -12.6053 -88.276 -1.6573 2.3926% 2014-12-31 -1.1992 0.8337 3.4472 0.8754 2013-12-31 -0.7571 -42.1033 2.3216 5.7432 由此可见，本期企业发展受挫，净利润大幅下降，说明企业资金能力严重下降，并且销售能力减弱，导致发展能力下降。另外企业净资产增长率低于销售增长率，说明自身没有能力维持企业发展所需资金，需要对外筹措资金来保险发展需要的资金，发展过程的风险较大。

4.5 杜邦分析

杜邦分析以净资产收益率为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合的分析企业的盈利水平，是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。下面将运用杜邦分析法分析宝钢股份的综合情况。

杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为： 净资产收益率 = 总资产收益率 ×平均权益乘数 总资产收益率 = 销售净利率 ×总资产周转率 销售净利率 = 净利润 ÷营业收入

总资产周转率 = 营业收入 ÷平均总资产 平均权益乘数 = 平均总资产 ÷平均净资产

从以上公式可以看出,无论提高其中哪个比率,净资产收益率都会提高。其中,销售净利率是利润表的概括,它可以概括企业的全部经营成果;权益乘数是资产负债表的概括,它可以反映企业最基本的财务状况;总资产周转率把利润表和资产负债表联系起来,使净资产收益率可以综合整个企业经营活动和财务活动业绩。

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净资产收益率0.9% 总资产收益率0.305% * * 销售净利率0.436% 总资产周转率0.7097 权益乘数1.9230 税后净利 销售收入 资产总额 所有者权益 1,012,870,000 163,790,000,0234,123,000,012,214,600 / / / 销售收入 总成本 其他利润 所得税 长期资产 流动资产 163,790,000,0161,556,141,000 -80,929,000 1,140,060,001,520,960,000 69,903,000,00 - + - + 营业成本 管理费用 财务费用 销售费用 其他 1149,724,201,007,286,610,002,392,570,002,152,760,000 + + + + 固定资产 长期投资 无形资产 其他资产 0 0 9,251,460,000 9,251,460,000 + + + 存货 应收预付款项 货币资金 短期投资 其他流动资产 4,159,610,000 23,515,800,007,816,940,000 5,871,325,0028,539,325,000 + + + +

利用杜邦分析法可知，宝钢股份的净资产收益率并不高，但是与同行业中的其他兄弟企业相比，这个数值还是比较高的，这也说明宝钢作为国有企业有其一定的财务管理能力和销售经营能力。

五、总结与展望

5.1结论

综上所述，宝钢股份从2013年2014年经营状况是有所提高的，但是在2015

20

年在全球钢铁行业陷入低谷的大背景下，经营状况受到严重影响，实现利润总额10.12亿元，同比下降。盈利能力持续下降。本期成本费用控制能力较上期减弱，经营管理水平不如上期。虽然存货管理状况比较好，但是应收账款管理有待加强。在当前钢铁行业持续低迷的情况下，我认为宝钢股份有限公司在2016年度，应该增强忧患意识，积极应对挑战，挑战发展战略。围绕产品经营的主题，以市场需求为导向，努力降低产品成本，不断提高产品质量，以技术创新巩固和扩展产品优势，以管理变革推动体系竞争能力的提升，发展循环经济，实现可持续发展，努力实现其今年的经营目标。

5.2 建议

在当前钢铁行业较为低迷的情况下，宝钢公司应以市场需求为导向，努力降低产品成本，不断提升产品质量，以技术创新巩固和扩展产品优势，以管理变革推动体系竞争能力的提升。对宝钢股份发展提出以下建议：

（1）努力提高销售毛利率，公司积极开拓市场，加强市场竞争力，努力增加更多的销售数量来增加销售毛利率。

（2）提高公司的营业利润率，主要是控制主营业务成本支出，通过加强管理，减少各环节的费用支出。

（3）压缩应收账款周转天数，提高应收账款管理效率，加强应收账款的管理。

（4）以产品盈利能力为导向，加强产品结构优化；深化各类成本改善，提升成本控制能力；完善以客户为中心的企业运营机制。

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附件1 宝山钢铁股份有限公司2015年资产负债表

项目流动资产：货币资金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当应收票据应收账款预付款项应收利息应收股利其他应收款买入返售金融资产存货一年内到期的非流动资产其他流动资产流动资产合计非流动资产：发放贷款和垫款可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资投资性房地产固定资产在建工程工程物资无形资产长期待摊费用递延所得税资产其他非流动资产非流动资产合计资产总计4,579,073,208.905,010,366,850.50373,337,165.3291,067,560,315.559,012,068,634.074,963,108,955.16450,687,455.4482,897,000,178.552,238,404,977.4810,924,024,795.652,948,545,990.8810,447,520,041.50872,874,998.19180,636,573.517,816,943,116.1112,103,757,440.88期末余额期初余额项目流动负债：短期借款向中央银行借款吸收存款及同业存放拆入资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债应付票据应付账款预收款项卖出回购金融资产款应付职工薪酬应交税费应付利息应付股利其他应付款一年内到期的非流动负债其他流动负债流动负债合计非流动负债：长期借款应付债券长期应付款长期应付职工薪酬专项应付款递延收益递延所得税负债其他非流动负债非流动负债合计期末余额期初余额27,111,031,934.70130,730,819.7010,009,980,135.8231,480,011,723.61-7,972,063,672.998,192,598,702.789,158,063,277.119,222,110,761.7710,049,072,037.10198,000,000.003,608,651.05--4,159,608,819.61294,162,019.29162,869,833.281,057,234,780.612,140,000,000.0023,515,760,734.544,500,000,000.002,923,618,311.69547,356,317.2511,298,647.001,080,179,452.07595,000,000.0026,815,100,722.396,358,800,000.004,433,892,369.9521,385,905,275.5112,467,881,559.995,416,879,164.8519,910,369,631.4211,522,938,150.20-169,528,930.401,671,753,461.421,698,315,074.97199,607,814.921,743,340,738.032,162,028,290.86281,301,392.218,032,867,446.3669,902,983,727.884,499,073,089.9074,386,003,353.56625,765.442,283,044,126.16208,114,896.1810,057,344,262.3091,859,836,148.1112,184,096.831,141,614,196.447,442,007,303.14-89,254,267,290.989,111,026,384.688,747,373,959.2982,585,917.00328,307,328.969,936,435,216.963,024,076,037.3889,287,152.00162,061,249.0633,628,389,473.6855,433,580.479,251,464,486.881,057,177,388.371,520,955,982.614,513,975,000.0026,758,846,736.54173,012,390.369,136,786,103.951,099,681,062.521,826,404,465.214,552,848,644.62292,916,697.811,092,839,458.77454,701,623.197,134,514.1420,116,885,883.84287,916,697.811,268,675,356.46423,066,461.351,902,403.6515,193,420,574.67164,220,163,225.41154,266,510,658.80234,123,146,953.29228,652,514,012.36负债合计111,976,722,031.95104,447,687,865.65

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附件2 宝山钢铁股份有限公司2015年利润表

项目一、营业总收入其中：营业收入利息收入手续费及佣金收入二、营业总成本其中：营业成本利息支出手续费及佣金支出营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）投资收益（损失以“－”号填列）其中：对联营企业和合营企业的投资收益三、营业利润（亏损以“－”号填列）加：营业外收入其中：非流动资产处置利得减：营业外支出其中：非流动资产处置损失四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）减：所得税费用五、净利润（净亏损以“－”号填列）归属于母公司所有者的净利润少数股东损益六、其他综合收益的税后净额归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额（一）以后不能重分类进损益的其他综合收益1.重新计量设定受益计划净负债或净资产的变动2.权益法下在被投资单位不能重分类进损益的其他综合收益中享有的份 额（二）以后将重分类进损益的其他综合收益1.权益法下在被投资单位以后将重分类进损益的其他综合收益中享有的 份额2.可供出售金融资产公允价值变动损益3.持有至到期投资重分类为可供出售金融资产损益4.现金流量套期损益的有效部分5.外币财务报表折算差额6.其他归属于少数股东的其他综合收益的税后净额七、综合收益总额归属于母公司所有者的综合收益总额归属于少数股东的综合收益总额八、每股收益：（一）基本每股收益(元/股)（二）稀释每股收益(元/股)本期发生额164,117,135,498.74163,789,548,495.24321,567,791.796,019,211.71163,310,549,025.16149,258,356,248.98266,246,632.791,072,784.07466,201,435.372,152,762,665.557,286,612,345.952,392,567,246.131,486,729,666.325,657,956.881,038,207,499.2678,022,511.611,850,451,929.72668,228,033.0294,590,167.84664,549,233.56638,690,137.291,854,130,729.181,140,060,553.87714,070,175.311,012,871,715.20-298,801,539.891,377,822.977,229,837.28上期发生额187,789,009,928.26187,413,640,104.33371,566,288.843,803,535.09180,550,515,935.21168,931,135,501.45256,830,557.42622,101.30470,502,745.642,200,347,423.937,728,236,209.78487,713,867.87475,127,527.8223,346,786.23378,905,995.20154,890,243.847,640,746,774.481,180,620,074.47468,705,992.56543,593,096.02422,747,874.648,277,773,752.932,187,081,535.046,090,692,217.895,792,349,060.90298,343,156.99-47,779,813.44-58,470,404.787,229,837.2839,724,170.18-111,809,711.00-58,470,404.78-3,770,776.8375,537,973.0679,315,378.10-5,852,014.31715,447,998.281,020,101,552.48-304,653,554.200.060.06-130,237,601.0110,690,591.346,042,912,404.455,733,878,656.12309,033,748.330.350.35

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附件3 宝山钢铁股份有限公司2015年现金流量表

项目一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金客户存款和同业存放款项净增加额客户贷款及垫款净减少额向中央银行借款净增加额收取利息、手续费及佣金的现金拆入资金净增加额存放中央银行和同业款项净减少额收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金经营活动现金流入小计购买商品、接受劳务支付的现金拆入资金净减少额存放中央银行和同业款项净增加额支付利息、手续费及佣金的现金支付给职工以及为职工支付的现金卖出回购金融资产净增加额支付的各项税费支付其他与经营活动有关的现金经营活动现金流出小计经营活动产生的现金流量净额二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金投资支付的现金质押贷款净增加额取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金投资活动现金流出小计投资活动产生的现金流量净额三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金取得借款收到的现金发行债券收到的现金收到其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计偿还债务支付的现金分配股利、利润或偿付利息支付的现金其中：子公司支付给少数股东的股利、利润回购股票所支付的现金支付其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额四、汇率变动对现金及现金等价物的影响五、现金及现金等价物净增加额加：期初现金及现金等价物余额六、期末现金及现金等价物余额本期发生额192,145,993,503.642,039,322,506.36671,868,969.82130,730,819.70327,907,914.64198,000,000.00705,458,139.94201,587,516.491,545,990,823.45197,966,860,194.04158,725,828,879.03上期发生额220,165,111,508.39366,716,421.21134,308,091.59-380,886,261.03394,971,867.289,168,729,415.22169,528,930.405,926,878,875.672,404,125,782.38176,790,063,749.9821,176,796,444.06167,036,973.081,549,173,971.38222,763,233,226.68175,027,695,742.19300,000,000.00180,114,636.34155,682,806.559,612,829,368.62497,432,357.036,567,092,964.432,141,919,412.09194,482,767,287.2528,280,465,939.4327,713,469,185.01863,887,323.9444,952,702.99-7,641,688.305,311,726,571.8833,926,394,095.521,325,638,904.99471,755,146.34154,821,136.33-5,743,689,381.147,695,904,568.8021,608,675,890.704,928,285,693.26--122,851,439.7526,659,813,023.71-18,963,908,454.9123,978,623,342.3430,971,835,198.563,652,765.63648,413,258.3955,602,524,564.92-21,676,130,469.402,013,475,646.462,013,475,646.4683,566,582,548.0715,653,821,828.56101,233,880,023.0995,892,429,914.604,960,521,211.79548,817,572.92309,846,783.44309,846,783.4466,623,173,848.24--89,287,152.0067,022,307,783.6873,010,604,491.133,357,747,698.09148,222,163.39-187,734,750.081,500,000,000.00102,352,951,126.39-1,119,071,103.30-563,996,162.28-2,182,401,290.9211,291,289,583.079,108,888,292.15-76,556,086,939.30-9,533,779,155.62-90,341,142.76-307,562,813.8611,598,852,396.9311,291,289,583.07

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