探讨摘要院随着我国市场经济的日益发展袁股份制改革成为许多公司在经营发展上的重要战略遥股权结构是股份制改革的必要因素袁而股权是公司治理的重要内容袁是保护投资者合法利益的必要方式遥因此袁股权结构与公司治理有密切关系袁那么如何改善股权结构与公司治理的关系现状袁这是推动上市公司发展的重要一环遥
关键词院股权结构曰公司治理曰上市公司
一尧引言
股权结构袁顾名思义袁是指股东的产权结构遥确切来说袁代表股东的分布和构成状况遥股权结构极大影响了企业的所有权尧控制权和经营管理遥优化的股权结构可显著提高企业的经营效率袁保证公司稳步发展遥股权结构和公司治理是野共同进退冶的关系袁是野里冶和野表冶的联系袁即股权
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2018年26期渊9月冤
结构是根基袁公司治理是枝叶遥因此袁股权结构的设置是否合理会直接决定公司治理效率和管理水平遥而目前市面上存在股权集中度过高尧机构投资者缺乏尧激励和约束机制不健全等问题遥因此袁公司应制定一整套符合公司现状的公司股权结构方案袁帮助企业有效调整股权结构袁确保公司治理的长久性和合规性袁引领公司走向正确的未来发展道路遥
二尧股权结构在公司治理中存在的问题
渊一冤股权集中度过高袁股权结构设置不合理
按照当今我国国情袁大多数公司出现了股权高度集中的通病遥事实证明袁适当的股权集中度可帮助公司内部管理层产生重大决策袁但野物极必反冶袁股权的过高集中会影响到公司管理和运行袁降低公司业绩遥这是因为股权高度集中使得公司的话语权和决定权掌握在极少数人手中袁且都是一些大股东遥他们对公司的股票有控股权袁紧握公司命脉袁但难免考虑问题不全面袁决策失误不能得到适时的改正袁会提出一些损害小股东利益的决定袁一些经营管理决策不能够对中小股东权益给予保护袁从而导致公司的管理氛围恶化袁更有甚者袁导致上市企业额的内部治理压力显著增加袁影响公司的可持续发展遥某家上市公司因为股权高度集中袁大股东可以单独控制股东大会袁在会议上可轻易获得董事会绝大多数席位的支持袁因此几乎控制了董事会袁这样设置董事会就没多大意义了袁难以真正形成强有力的股东约束袁使得企业治理过程中的主要的组织机构形同虚设遥
渊二冤机构投资者缺乏
目前袁我国企业股权结构中袁投资者主要是自然人袁只有少数是机构投资遥对于上市公司来说袁大多数持股者属于独立的个人投资方袁绝大多数没有经营管理经验袁并且普遍站在个人的角度看公司治理问题袁缺乏民主的思想遥同时袁目前我国大部分的投资机构不会参与到企业的股权分配和公司治理中去袁因为他们作为专业人士袁看得出我国企业在股权结构和公司治理上仍有较大的漏洞袁长期下来袁必然对企业发展不利遥如此恶性循环袁可能会出现无人治理尧无人负责的状况袁致使企业的收入下降袁甚至濒临破产遥
渊三冤激励和约束机制不健全
我国大多数上市公司在内部激励机制上存在不合理尧不健全的情况袁尤其在股东结构和企业治理方面缺乏适当的奖
励制度以及激励方法袁公司员工的个人收入和公司的战略方向尧未来规划关联性很小袁因此员工野忧患冶意识不够袁工作积极性不高袁工作目的不明确袁不会主动去参与公司的管理决策遥此外袁大多数公司分离了所有权和经营权袁造成管理层和基层员工没有有效的内部监督和激励袁导致公司治理结构上问题野层出不穷冶遥
此外袁公司的股权没有明确存在的所有者袁社会上绝大多数的持股者缺乏对公司的治理和直接有效的影响力袁对公司管理层尧大股东的监督事实上已被野架空冶袁企业管理层没有严格尧明确尧有效尧实际的长期奖惩制度袁因此从根本上难以保证企业管理层和股东的利益相符遥从宏观的角度来看袁目前我上市企业对经理人的激励和惩罚制度并不完善袁薪酬体系也很单一遥
三尧优化企业股权结构与公司治理的措施
渊一冤优化股权结构袁探寻野适度冶的股权结构
众所周知袁股权结构是指公司所有者在公司中占有的那部分股份份额袁在一定意义上代表着各自的利益主体以及集团遥所以袁在公司重大层面上的问题决策时袁大股份持有者拥有相对较大的权力袁但是这也表明其有绝对的决定权和决策权遥我国企业在股份制改革的过程中袁可有选择性吸取西方先进国家的经验和智慧袁改进企业管理制度遥西方国家公司采取分散股权的方式治理公司袁即野分而治之冶袁使得公司的权力不单纯偏于一方袁在多方寻求一个平衡点袁兼顾大多数人的利益袁这种方式产生的决策才能更好地顾及股东的感受袁大股东既可以对企业的未来发展方向有把握袁小股东可看得到自身的利益遥
并且袁分散股权的方式使得内部矛盾减少袁可以避免发生两位大股东之间形成相对控股的局面袁从而防止大股东和企业管理层之间引发的一系列博弈行为袁避免公司股东之间野分崩离析冶袁避免股东大会变成野一言堂冶遥
需要注意的是袁股权不能过于分散袁否则不利于公司大战略问题尧大方针方向的集体决策遥我国企业也不能一味野照搬冶西方的治理方法袁要野因地制宜冶袁根据企业的特点袁不断摸索出我国特色化股权结构袁真正意义上促使股东结构对公司治理有纲领性和建设性的影响遥
除了上述的分散股权的方式之外袁上市公司也可以采取另一种控制手段袁即在股权结构高度集中时袁更要明确各股东的
CHINACOLLECTIVEECONOMY林下经济发展定位和创新模式姻
摘要院林下经济袁主要是指依托林地资源和森林生态环境发展起来的一项生态富民产业遥林下经济发展要主动适应野新常态冶袁创新发展模式遥
关键词院林下经济曰发展定位曰创新模式
林下经济袁是指依托林地资源和森林生态环境发展起来的一项生态富民产业袁主要包括林下种养业尧森林休闲旅游袁以及相关产品采集加工业袁该产业集生态效益尧经济效益和社会效益于一体袁市场潜力巨大袁发展前景广阔遥
一尧林下经济发展定位
林下经济是巩固集体林权制度改革
成濮生
的循环产业遥发展林下经济的前提条件是确保森林资源不受破坏袁生态不受影响袁通过有效利用现有的林地资源和林阴空间因地制宜地发展林下产业袁带动林农增收袁从而大大缩短林业经济周期袁实现林农增收和生态稳固双赢遥发展林下经济是增加林业附加值的高效措施袁以林业科技为支撑袁具有投入少尧回报高尧见效快尧惠民生的特点遥林下经济是一种可持续的循环经济袁在充分保护和利用森林资源的基础上有效利用林下自然条件袁这样既可以构建稳定的生态系统袁而且可增加林地生物多样性袁推动森林资源可持续循环发展遥
成果袁确保资源增长与农民增收双赢的有效探索遥2008年6月袁国家出台了叶关于全面推进集体林权制度改革的意见曳,叶意见曳明确提出袁在保持集体林地所有权不变的前提下袁将林木所有权和林地承包经营权落实到林户袁这样就极大地调动了林农育林致富的积极性遥如何在确保生态环境得到保护的前提下开发林业资源袁实现野不砍树能致富冶的目标呢钥近几年袁依托林地资源和森林生态环境发展起来的林下经济袁为我们探索出了一条确保资源增长与农民增收双赢的有效路径遥
林下经济是一项生态尧高效尧可持续
权利和义务袁不该问的就不要问袁不该做的就不用做袁在明确权责关系之后袁要增强对公司的内部控制水平遥上市公司大股东在享受相应的高利润的回报和决策权利的同时袁也要承担起内部监督和激励体系的制定尧执行尧改进的义务遥毕竟袁有董事会这层关系和地位袁在调整公司治理结构时会更加容易野上手冶遥
渊二冤不断引入机构投资者袁有意识培养机构投资者
我国企业可借鉴西方国家公司的做法袁大力引进机构投资者袁久而久之袁自然人投资占比慢慢下降袁机构投资者的比例日益上升遥由于机构投资能更好地指引公司股权结构优化的未来发展方向袁在一定层面上更能代表大多数人的利益袁因此从源头上可缓解企业的内部矛盾袁帮助企业管理层制定未来发展战略袁保证企业可持续发展遥同时袁企业扩增机构投资袁可显著加大企业的治理力度袁实现公司治理制度的转换和改革袁企业才能通过股权结构谋取更大的利益遥
另外袁企业管理层可有意识地培养机构投资者袁逐渐管控企业控股市场和经理人市场袁使投资主体逐渐多元化袁缓和投资者和公司之间的关系袁从整体上加强对投资主体的掌控袁提高企业的综合治理水平袁增强日常经营活动的监督和约束袁加快我国股权结构的发展进度遥
渊三冤增强内外监督袁健全公司股权制度和薪酬结构
一家企业的发展离不开不断完善的体制袁一个健全的制度离不开不断实践尧改革遥从内部治理的角度来看袁上市公司只有建立和健全员工的激励机制袁才能真正使员工收入和公司整体利益尧公司治理挂钩遥其中袁薪酬制度使企业体制的重要一部分袁合理的薪酬体系可充分调动员工的工作积极性遥我国上市企业可以调整员工的工资结构袁增加收入和福利待遇袁权责明确袁利益均衡袁员工的工作热情才能被激发出来袁参与到公司管理遥同时袁上市公司应该完善企业的监事会体系袁鼓励员工参与到监事会当中袁促进内部监督袁强化民主意识袁使得中小股东也有相应的话语权袁使内部监督发挥作用袁才能更恰当维护公司的中小股东的切身利益袁充分调动员工的主观能动性遥
从外部的角度来看袁公司可建立和完善强制性披露制度袁特别针对上市企业和控股股东之间的关联交易尧财务担保关系和相同行业竞争状况的披露等情况遥同时袁加强公司经理人市场建设进度袁企业可有意识地培养经理人袁创立相应的经理人市场袁为其提供人力尧物力尧财力等环境和条件袁并让其在市场上野物竞天择冶袁这样一来袁职业经理人不断在激烈的市场竞争中流动袁市场最终会帮企业筛选到合适的人袁择优汰劣袁使得企业的经理人达到最佳的配置遥
四尧结语
近些年袁随着我国公司的股份制改革日益深入袁我国上市公司更要抓住市场经济发展的挑战和机遇袁既要学习国外先进的公司治理经验袁又要探索出属于中国特色尧企业特色的股权结构和公司治理之间的平衡点袁调整股权结构袁提高公司的治理绩效水平袁合理处理股权结构和公司治理之间的关系袁寻求更多的发展机会袁促进公司可持续发展袁促进我国股权结构和公司治理结构的发展遥
参考文献院
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渊作者单位院龙游县水务集团有限公司冤
中国集体经济15
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