我国上市公司股利分配政策分析

随着我国股市的发展，许多上市公司不仅仅是为了实现自身的价值，同时也要满足股民对于股利的需求。股利分配可以说是上市公司必须考虑的一项重要问题，对于公司及投资者都有着不可忽视的重要性。本文旨在对我国上市公司股利分配进行扼要分析，并探讨其现状及未来发展趋势。 一、我国上市公司股利分配现状 目前我国股利分配主要由公司章程、《公司法》、《证券法》和《上市公司股东分红办法》等相关法律和规定来规范。其中，股息的类型包括现金股息、股票股息、增加股本和红利转增等。 1. 现金分红 现金分红是发放现金给股东，是最为常见的一种股利分配方式。除了少部分公司因为经营需要而不分红外，大部分上市公司都会设定一定的分红比例。然而，由于我国上市公司的营收及利润增速相对较快，有些公司侧重于在业务扩张上投入资金，因此现金分红并不十分普遍。 2. 股票分红 股票分红是将公司的净利润转化为股票发放给股东。与发放现金相比，股票分红可以增加股东的持股数量，也能使公司充分投入资金进行业务拓展和技术创新。而且上市公司在股票分红时通常都会以较低的发行价或者折扣给股东，使得投资者能够获得较好的收益。 3. 增加股本和转增红利 增加股本和转增红利是指上市公司使用自有资本或利润，对老股东按一定比例进行配股或者股票转增。这种方式虽然能够增加股东个体所持有的股票数量，但其本质上是对原有股东进行再次投资。因此，增加股本和转增红利的分红方式并不普遍。 二、我国上市公司股利分配分析 1. 上市公司股利分配现状的问题

在我国，由于各个公司的实际情况千差万别，不同公司的股利分配侧重点也不同。尽管现金分红和股票分红都是比较常见的方式，但其分配比例却不尽相同，有的公司很少分红，有的则追求高额分红。这种情况表明我国上市公司对于股利分配的并不成熟，存在着一些问题： (1) 分红比例过低。 我国上市公司普遍存在着分红比例较低的情况，即便是大部分企业都有权设定分红比例，但却仍然存在极高的现金盈余。这一情况在一定程度上反映出企业对于现金流紧迫的认识不足，同时也反映出企业暂时没有需要增加业务投入的计划，缺乏创新和发展的动力。 (2) 分红比例不合理。 另一方面，也有一些公司分配出过高的分红比例，这种做法也会对企业未来的发展产生较大负面影响。针对这种做法，我国证监会发布了《通知》要求上市公司分配股利应综合考虑企业发展水平、应对风险的能力和中长期发展规划等，制定合理的分红方案，避免过高或过低的分配比例。 (3) 分红方式单一。 我国上市公司多数还只停留在现金分红和股票分红这两种方式，存在分红方式单一的问题。然而，在分红方式上，上市公司的选择应该多样化，以减少股东的风险和提高公司的稳定性。 2. 对我国上市公司股利分配的建议 (1) 切实提高分红比例 鉴于我国上市公司分红比例较低的情况，上市公司应当及时加大现金产生和利润的分配，实现企业价值最大化的同时满足投资者的利益。 (2) 推行差别化分红机制 针对不同的上市公司，应该实行差别化分红机制，对于成长性较好的公司可以适当予以减免、优惠或者方便分拆。倘若连续几年选择进行股票分红或者转让市场就能协助这些公司解决问题。 (3) 推广其他分红方式 上市公司应该探索传统股利分配方式以外的其他方式，如回购、

送转股等方式，实现公司的价值提升。 (4) 合理的回购 上市公司应有合理的回购，合理管理公共资源，使公司的价值可以获得合理的提升。为了保证公司的稳定运行，公司应该有一定准备金，针对多余的实收资本存量，应该在回购过程中加以消化。 (5) 优化税收 国家应制定更加优惠的股利分配税收，对于直接分红的企业给予相应的税收优惠，尽可能减少牵涉到的税费。 三、 结束语 股利分配是上市公司不可忽视的一个问题，为了满足投资者的需求，上市公司应该制定科学合理的股利分配。在营销和业务方面做得好的公司，也应该在股利分配上有所作为。上市公司应该探索传统以外的其他股利分配方式，灵活引入它们，同时还应该鼓励公司对内对外进行多方面的改革，着眼于成为优质的长期股票。未来，随着我国资本市场的开放和改革持续推进，我国上市公司的股利分配也必将呈现出崭新的发展方向。