如何加强企业资产流动性管理？

引言：货币资金是企业最原始资产之一，与它联系紧密的是各类流动资产（应收账款、应收票据、其他应收款、存货等），这些科目直接体现了企业的账面价值和经营活力。作为一家企业的老板，他可能经常问管理层诸如此类的问题：目前公司的流动性是否缓慢？咱们的资源配置是否安全、合理并富有效率？有无资金过度占用？回答完老板的提问，回过头，企业管理者又该如何调整策略，增强资产周转率和净资产收益率？这些细项都是企业经营人员需要时常思考并着手解决的实质问题。

举一个生活小案例：小李和小万是从小一起玩耍的小伙伴，今年初来到广州市天河区体育西路摆摊卖早餐，两人同在天河区粮油批发市场各购进一袋25KG的面粉，都是3天时间做了500个馒头，馒头卖价都是1元/每个。不同的是小李的摊点用了5天卖完这500个馒头，而小万人比较机灵，每天早上都是热情招呼每位路过的上班簇，并免费提供粥水、座位及WIFI，他仅用了3天就卖光了500个馒头。可想而知，小万的摊点更赚钱。

通过这则故事，你得到了哪些启发？企业管理亦是同理，国内同行业几个竞争对手，大家的制造成本和生产工艺雷同，进入专业市场的时间也不分先后，几个经营周期下来，为何每家公司的资产状况、经营成果有明显差异呢？具体到每家企业在市场的影响力、占有份额、盈利水平更是泾渭分明，说到底是企业核心竞争力的不同表现。

俗语说：只有破产的企业，没有倒闭的行业，企业如何从激烈竞争的细分市场中杀出丛围，除了技术创新、成本控制、销售模式之外，比较容易疏忽的一个细节是各类资产的流动性管理。企业只有加大资产周转速度，合理配置资源，企业发展之路才能走的比别人稳、跑的

比别人快，从根本上赢得客户青睐和行业竞争力。

今天，我们就以《如何加强企业流动性管理》为题，搞清楚企业经营中长期存在的管理问题。

一、流动性概述

资产流动性是指企业资产在价值不损失情况下的变现能力和偿债能力，变现能力是企业产生现金的能力，它取决于近期可变现的流动资产有多少，偿债能力是企业即时偿还各种债务的能力。计算企业流动性最基本的指标有流动比率、速动比率、短期现金偿债倍数，参考性比率指标有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率，这些指标直接反映了企业的流动性，同时体现企业营运能力。

研究企业资产流动性管理目的是为了提高资产使用效率，合理配置资源，促使企业创造更好效益。既要看企业资产构成，观察流动性影响因素，又要结合企业所处的发展阶段和经营策略，分析并比较行业公司的同类指标，从而推算出一个合理指数，调整和提升资产流动性。

以下，我们借用某上市A公司2017年前三季度部分数据，结合实务略加分析。

作为一家机械制造企业，A公司的流动资产/总资产占比为83.17%，资产负债率为34.63%，流动比率为2.41倍，速动比率为1.61倍，其资产流动性充足，流动负债较少（且暂无长期负债），貌似资本结构较为均衡，但是。。。。。。

资产项目 货币资金(元)

2017年三季报

2016年年报

2015年年报

234,448,662.86 361,329,779.27 262,797,090.75

应收账款(元) 预付款项(元) 存货(元)

98,092,524.37 12,765,925.80

93,266,137.02 9,902,534.79 3,523,925.99

83,510,9.68 4,437,960.44 6,239,450.05

其他应收款(元) 5,038,761.47

573,398,125.86 517,157,759.62 404,601,980.94

其他流动资产(元) 803,313,684.04 732,031,396.76 2,771,985.69 流动资产合计(元) 1,727,057,684.40 1,717,211,533.45 7,359,432.55

通过上表，我们可以看出，A公司应收账款、存货、其他流动资产除以流动资产的比例明显增多，资金占用相当严重，如果进一步考虑应收账款的坏账损失和存货跌价减值准备，其资产质量不容乐观，也将刺破利润表的“美丽神话”，拉低盈利水平。

一般而言，影响企业资产周转快慢的因素包括：行业大环境的复苏或萧条、企业经营周期的长短、企业资产构成及质量、企业管理能力和所采取的财务，周转速率快，资源利用利率就好，在一定程度上增强企业盈利能力；反之，将造成资金占用和浪费，降低企业的盈利能力。

营运能力主要指标 存货周转天数(天)

2017年三季报 2016年年报 2015年年报 6.70

520.41 49.86 162.58 0.69 7.22 2.21 0.51 6.07 0.41 1.04

404.34 50.07 131.81 0. 7.19 2.73 0.82 5.39 0.59 2.71

应收账款周转天数(天) 50.75 应付账款周转天数(天) 150.06 存货周转率(次)

0.49

应收账款周转率(次) 5.32 应付账款周转率(次) 1.80 流动资产周转率(次) 0.29 固定资产周转率(次) 5.28 总资产周转率(次)

0.24

营运资本周转率(次) 0.50

从A公司近三年的营运指标上看，内部管理效率不甚理想，多个周转指标连续下滑，企业经营战术有待改进，尤其是刚上市的次新股企业，应抓紧行业回暖和企业资金充裕的有利时机，大干快上，在变

化万端的竞争环境中，不断提升企业资产的整体协调性与抗风险能力。

以上事例告诉我们一个浅显道理，分析企业年度报告，不仅要关注资产负债表、利润表、现金流量表，更要留意报告附注中的详细信息，综合分析背后原由，找出问题所在，才有助于企业内部管理层或外部投资者商讨决策。

二、流动性影响因素

通常情况下，企业资产流动性不足的主要原因，除了经营大环境突变带来的“速冻致冷”，往往与企业内部决策机制和管理水平有很大关联，影响因素有以下几方面：

1. 存货增加，由于消费市场趋冷，企业产品销售不畅，导致产成品积压，库存增加，存货周转期延长；另外，当原料市场疯狂上涨之际，企业为防无料待产的现象，被动追加原料存货，造成企业经营战术上的失血消耗。

2. 应收账款延迟，因为客户单方面原因，企业应收账款没有按照约定的期限回收，导致延迟，存在可能的呆账、坏账损失。

3. 应付款的提前，因为供应商或企业内部管理的原因，提前偿付了供应商的货款，导致企业应付账款周转期减少，没有好好利用支付时间差。

4. 销售规模扩大，在企业扩张阶段，如果企业以超过其资源允许的业务量进行经营，将可能会导致过度交易，虽然销售规模扩大可能带来更多盈利，但需要面临流动资金的不足。

5. 资金占用，部分企业在日常生产经营中，将流动资金用于对外投资或购置固定资产、无形资产等长期资产，明显错误的资源配置，主动失误。

6. 资金预算不足，根据企业不同的经营目标和发展阶段，维持企业日常经营的资金预算缺乏匹配性和前瞻性，没有足够的弹性，甚至“捉襟见肘”。

7. 缺乏对风险与收益的权衡，企业追逐利润的过程中，容易忽视风险与收益的理性思考，对经营中的流动资产及其资金融通缺乏系统考虑，资金头寸预留不多，导致过度运用流动负债，出现“借新还旧”的拮据现象。

8. 企业内部职能失调，企业内部职能的分工，各部门承担具体的销售、采购、生产、财务管理等职责，各种不同步信息，部门之间缺乏协调性。

上述为影响企业资产流动性的常见因素，在懂得流动性的重要后，企业就要积极面对这些薄弱环节，结合实际经营状况，在调整采购和存货策略的同时，也需改变销售模式，制订系统性措施，统筹安排，克不容缓。

三、加强流动性管控

针对以往经营管理中存在的弊端，企业可制订长效管控措施，纠正、改进自身的不足，提升资产管理水平，增强盈利能力，以下建议仅供参考：

1. 做好预算、有序实施，企业围绕既定目标，切实制订经营战略、投融资计划，充分考虑企业产品特征和生产周期，维持与之匹配的流动资金比例，保持一定的财务弹性，将流动性风险控制在合理水平。

2. 协调职能、强化管理，基于企业内部共同的经营目标，销售、采购、生产、仓库、财务等部门有机衔接，加强沟通和整体协调，明确分工，规避低效运行与资源浪费。

3. 细化采购、销售端口，企业的采购、销售二个部门分别承担着物料购进和产品售出特定任务，决定着流动资金的进和出两个端点，企业内部要充分落实责任，强化存货、应收账款的事先、事中、事后系统性管理。

4. 监控资产运动、适时调整结构，企业管理者应关注各类资产的品质、占用资金的流动性和流动效率，消除资产的闲置、浪费和损失。据于不同的经营状况，适时调整销售和财务，譬如：现金货币、应收账款、存货、短期借款、应付账款及应付票据的优化，包括有形资产和长期负债的合理化调整。

5. 降低成本、控制支出，要提高资产利用效率，最本质的办法是降低成本和控制费用，企业可通过改进产品设计、改善采购管理、加强生产管理、压缩三项费用支出等手段来降低成本、费用支出，以达到效率目的。

6. 巧用工具、加快周转，企业在采购、生产、销售过程中，借用各类金融工具（譬如银承、贴现、信用证、保函、保理），及时结算，加快物料和资金双向流动，提高财务管理水平和经营效率。

7. 协同作业、压缩资金占用，制造企业要加强前端的订单编排、生产计划、采购资金、物料准备、生产监控、成品发出、账款催收等管理职责，协同作业，减少和降低资金占用的比例。

结束语：企业资产流动性管理是一个系统工程，更是竞争实力的具体体现，企业管理者应站在全局化高度，以战略的思维来筹划短、中、长期的资金预算，结合自有资金，积极拓展融资渠道。（内源性融资：实施员工持股计划、预收账款融资、质押应收账款融资、专利权质押融资以及产权交易等方式；外延式融资：银行借款、融资租赁、投资基金、发行股票和企业债券等方式。）

企业在日常经营活动中，各部门应密切配合，从固定资产投资、产品设计、市场销售、售后服务、财务结算等环节协调一致，才能真正提升企业资产利用效率和管理水平。现代企业的竞争，“现金为王”，同行业公司，比一比谁转的最快、谁赚的最多，资产流动性很重要，而且非常重要！